2019 年至今，标普 500 单日跌超 3.5% 共 19 次。其中 18 次都发生在真正的危机里——2020 年疫情崩盘 11 次、2022 年熊市 5 次、2025 年 4 月关税恐慌 2 次
11 月 5 日那一次（−4.36%，19 个月来最惨）是唯一的例外：没有任何系统性事件，而且四个交易日后就收回了 79% 的跌幅
换句话说，这是一次情绪性抛售，不是基本面崩塌
价格收复 5 日和 10 日均线，但仍在 20 日（7,618）和 60 日（7,672）下方。MACD 在零轴下方。反弹的量是 28–36 亿股，下跌那天是 50.6 亿股。
我的判断：是反弹，不是反转。
预期 7,618–7,672
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