我做 BTC / HYPE LP 已经一年多了 ！ 先说结论，收益没有跑赢裸持 $HYPE ，不过对于我这种喜欢折腾，喜欢收益增强的人来说，总体收益还是可以接受的，一年多下来，已经迭代到 3.0 版本了⬇️ 1️⃣双币开始0.1版本 我在24 左右的时候开始一直上车Hype， 那时候才算刚看懂，然后我就在想我既然一直拿着大饼和hype，有没有办法去搞点现金流来？那时候hypevm的基建特别垃圾，根本没办法，我只能用cex 的自动平衡双币 BTC — HYPE 来做双向屯币，简单来说就是大饼涨了卖大饼，Hype涨了卖Hype，然后同时买另一个，做了一段时间，发现也就那回事，然后hype还跌到了10，我抄了一裤裆，后来回头看，其实这已经是 LP 的雏形了，只不过一个是 CEX 帮我离散再平衡，一个是 AMM 连续帮我再平衡 2️⃣LP启动1.0版本 Hypevm的生态慢慢完善了起来，UBTC也上线了，我自然而然的拿了一部分btc wrap成ubtc 去 projectX做了 WHYPE/ UBTC 的LP，那段时间挺爽的，双币疯狂波动，不过早期LP没有再平衡，所以有时候会需要监控脚本区间，年化做到40%+，然后Hype开始发力了，把大饼甩成了路边一条，开始跑输裸持HYPE，虽然最后ProjectX根本没空投（不得不提一句Hypevm上的项目真的一眼难尽），不过总体还是不错的收益~ 3️⃣LP runing 2.0版本 随着Hypevm生态越来越完善，NEST也上线了，同时还给了LP疯狂的补贴，我也是换仓过来继续做LP，而且这个仓是有自动配平能省不少心，同时拿NEST的高额排放去锁VENEST继续拿HYPE排放，飞轮了起来，这也是最爽的一段LP时间了，综合APR100+%,。而且排放的HYPE,挖出来的33币，一周ROI就有30%+，不过慢慢的排放少了，这对LP就趋于平庸了，然后我开始思考，虽然现金流多了不少，但是我折腾这么久，还是跑输了裸持HYPE，到底有没有办法保留long呢？ 4️⃣LP + CALL 3.0 版本 随着33币补贴下降和ve的排放下降，挖卖提的收益归于平庸，而且LP 天生 short convexity，那我就用 LP 产生的现金流，重新把 convexity 买回来不就好了吗！这时候我发现derbit竟然上了HYPE的期权，那可太好了，最熟悉的现金流→长尾Call 保持凸性这不就来了吗？于是最终版本来了，LP挖卖提→ 领33币→卖币买Call ~ 5️⃣这是最终版吗？ 熟悉我的老粉都知道，我是双币赢严父，随着我不断定买Call的时候，并不是所有Call都值得买，如果不加筛选，很可能从长期 short gamma，变成长期给 Deribit 交 Theta，那么怎么办？接下来我准备做几个个改进： （1）Call Delta ≈ LP 丢失的一部分 HYPE Delta，这部分用来修复 LP 的 convexity。 （2）长尾Call 拆分成近远双端 ................太长了~未完待续,有喜欢看的我再更😄