“Web3 需要大厂人才，还是大厂人才需要 Web3❓” 当拥有 Web2 大厂经验与 Web3 实践经验的人开始碰撞，他们会如何看待两个时代的连接与机会？ 🔵 正方 初号机@ScarlettWeb3：Web3 需要大厂人才 🔴 反方 岳小鱼@yuexiaoyu：大厂人才需要 Web3 本周三晚 8:00（UTC+8），一起参与 #币安广场# 圆桌辩论： 你认为谁更需要谁？👇留下你的观点和问题，参与这场关于大厂与 Web3 的讨论。

Yarrow is a multi-agent simulation engine, starting from policy simulation. Ask a question. Get a calibrated probability, backed by a complete chain of evidence and reasoning. Every forecast frozen before the outcome. Scored after. Published either way. We don’t sell opinions. We sell predictions that can be graded. We sell predictions you can trust.

七月，交易所BD的生存图鉴 七月。几家交易所接连倒闭的消息传来，BD群里突然热闹了起来。 大家开始在群里互相抛自家的条件待遇——他80，她85，后面直接喊到95。数字越来越高，群内却渐渐又陷入了死寂般的沉默。 像路亚佬甩出的一竿竿无饵直杆，抛进了无声的大海。没有鱼咬钩，连水花都没有。 加入Bybit正好一年了。 说实话，认识我的朋友都知道之前我就是个纯纯的散户，天天盯盘看K线那种。社恐，不爱喝酒，不爱应酬，能发微信绝不打电话，能打字绝不发语音。你让我去跟一个陌生KOL套近乎？我连想想都觉得窒息。 前三个月，惨。 代理渠道下的新增用户、交易量，几乎每周都踩在考核线的边缘。开会的时候看着别人的数据，再看看自己的，那种感觉——就像班里垫底的学生被点名起来念成绩。我不是没努力，是真不知道该往哪使劲。 但社恐有社恐的活法。 我不会在饭局上跟人称兄道弟，但我会一个个去翻同行的频道、拆他们的推广路径、研究他们怎么跟KOL搭话。别人靠酒桌建立的信任，我靠凌晨两点秒回消息、靠帮代理一条条解决提现问题、靠每次承诺的事情从不掉链子。 笨办法，但有用。 第四个月，有个代理跟我说："你这人话不多，但靠谱。"那周他把另外两个渠道也转给了我。第5 6 7个月，单月交易量爆了——不是因为我突然变得能说会道，而是之前默默种下的东西，终于开始长出来了，来自迪拜和越南的几个超高净值的大哥支撑了我业绩的70% 也许不善言辞的人，洞察力反而更尖锐。你不忙着表达的时候，耳朵是打开的，眼睛是打开的。你能听到客户话里面没说出口的东西，你能看到数据背后别人忽略的趋势。 ────── 但现实就是残酷的。 最近几个月衍生品缩量，现货萎靡，全行业交易量下滑。300多个BD群内都能清晰感受到：流动性在收缩，新增用户在减少，KOL的报价在涨而效果在降。你给的越多，留下的越少。 为了找增量，各家开始拼命拓新业务线——RWA、美股代币化、各国股票市场的敞口。Bybit上了长鑫存储、阿里巴巴、可口可乐、热门股票合约。bn ok bg也分别抢占这个赛道，行业不再是单一的加密衍生品赌场，而是在往更广阔的基础设施金融平台转型。 而BD，恰恰是这个转型里不可或缺的齿轮。 ────── 可齿轮的生存状况呢？ 两百多快三百人的BD群。在职的、离职的、求职的、一人多职的，全挤在一起。每天在群里交汇各家信息：哪家的campaign可以撸了，谁的量化策略最近不错，哪个二线所又拖佣金了。 像币圈的横店——等活的、派活的、演主角的、跑龙套的，都挤在同一个广场上晒太阳。 有人把commission喊到95%还是签不下人。有人靠一个核心KOL一个月出三千个FTD。有人三个月没开单开始怀疑人生。有人手上十几个代理，每一个都在问"还能再高吗"。 ────── 熊市下BD的价值到底是什么？ 不是你能给多少返佣，那只是门槛。95%和85%之间的差距，远没有"这个人靠不靠谱"来得重要。 真正的价值是—— 发掘渠道的眼光。 别人还在扫YouTube评论区的时候，你已经在TradFi社群里找到了下一个增长点。 解决问题的速度。 KOL凌晨三点发消息说用户出金有问题，你五分钟内能协调到对的人。 与时俱进的嗅觉。 上个月还在推合约教学，这个月已经在帮KOL理解股票财报季怎么带单。 和人建立信任的能力。 不是一顿饭一杯酒，是长期稳定的回应、不掉链子的执行、以及关键时刻你站出来替他扛事。 熊市不杀BD，熊市杀的是只会喊数字的BD。 那些沉默进大海的无饵直杆，终究钓不上鱼。而真正能活下来的人，从来不是鱼竿最多的那个——是知道鱼在哪里、知道用什么饵、并且愿意在岸边耐心等天亮的那个。 愿我所有的同行穿越周期成为更好的自己 共勉

字节群每日精华 7.17 - 7.20 1、这波为什么跌？别问个股，问宏观 前期涨幅大的 AI 硬件股集体回撤，不是某只股票出了问题，是整个板块在去杠杆。两个导火索：「台积电上调资本开支引发产能过剩担忧」 + 「长鑫存储 IPO 分流资金」 A 股这边更简单——唯一有业绩的就是海外链，海外链跟着全球跌 杨哥完整仓位请保存别再一直问了且 DYOR，他成本很低且拿得住（总仓位按带杠杆 130% 算）：英伟达 45%、机器人 15%、Neocloud 16%、AI 消费电子 16%、半导体 15%、电 8%、光 5.7%、存储 4.6%、生物 6.2%、娱乐 3.5%、商品 1.8% 为什么英伟达占 45%？因为它是其他所有赛道的基石——neocloud、半导体、光、存储全依赖它。是最拿得准、风险最小的资产，占比当然最高。"投资的核心就是承担合适的风险换取合适的收益。有能力承担的风险是收益来源，没能力承担的风险是赌博" 2、散户止损两味药 第一味：跌到 -10% 无条件砍。最好 -7%、-8% 就动手，别问理由别等反弹 第二味：别把身家全压一个篮子（请翻看之前写的：投资学里的 MPT 现代投资组合理论 并且多元配置 ≠ 买垃圾。只买 DRAM 只能抵消个别企业的微观风险，那还是梭哈 "更高的占比，可以涨出来，不能买出来" 翻译一下"被套"：你抱着的不是"浮亏"，是一段再也生不出复利的死钱。止损后就不要有"回本"的概念——从那一刻起你的本金就是这么多，之前亏的不是你的钱 止损的最大原则：「不能受你主观影响」 关于卖 Call：本质是出售上涨空间，把决策锚定在买入成本上，跟不止损死扛没区别，都是反复利的。该做的是早点认错释放流动性，而不是用期权掩盖错误。如果真是优质资产，就更不该把上涨空间卖掉 3、核心命题：AI 资本支出到底可不可持续？ 现在的宏观风险不是伊朗、加息那种——是 AI 资本支出的可持续性，盯这一个就行 关键判断："只有贵的 token 能过剩，不贵的 token 能生产多少就能用多少"，同理"只有贵的电能过剩" 为什么？因为 AI 产出的是"智能"= 人力 = 软件能力，不像钢铁水泥受城市化、基建 ROI 这种碳基周期约束。在数字世界里，很少的初始自主性就能驱动海量持续的 AI 自主性，所以只要 token 不贵，需求可以无限扩张 翻译：过剩是因为"贵"（生产率低），不是因为"多"。token 降价不是利空，是需求释放的前提 "高端 token 消耗量挤掉水分后长期只增不减，区别只在于英伟达能直接从 token 生产的增加中获利，OpenAI/Anthropic 却要通过产品才行" 4、Kimi K3 的真正意义 K3 证伪了"中国模型全靠蒸馏"的说法，而且证明了模型现在能自己生产训练数据。所以进步还在继续 但 K3 推理成本很高，要 NVL72 才能跑。接下来还有 deepseek、GLM、minimax 的 fable 级发布——这些对市场的影响力比科技公司财报大得多，财报再好，只要市场不信 capex 可持续，股价照样跌 ✨ 开源利好谁？大型公有云（Amazon）和英伟达 ✨ 利空谁？卖 token 的 Anthropic，和客户集中的 neocloud（Nebius 例外，软件层最强、长尾客户好） "API 暴利是 token maxxing 的泡沫，GLM5.2 和 K3 差不多把这暴利的棺材板钉上了" 中国 AI lab 做开源不是情怀，是因为缺算力（封锁 + 现金流差），借国外的算力发展生态 5、存储：买成长不买周期，地主 vs 矿工 存储被降级了——"存储本身一点用都没有，更像铜这种被供需主导的商品，不跟 AI 增速绑死。'缺存储'是通过英伟达的卡、机柜、数据中心建设来'缺'的，它只是上游资源" 闪迪/海力士/江波龙的成长逻辑仍在（NAND 扩产容易、场景在增、增量来自企业 SSD 和 HBF），但最大风险是长鑫/长江存储的国产替代 一个很好的思维框架——越往下游越像地主，能长期收租、稳定被动现金流；越往上游越像矿工，周期性强、手停口停 翻译：租算力 = 轻资产马上能用，自建 = 重资产要两三年。最需要算力的 OpenAI/Anthropic 一开始扛不了重资产，所以租。这就是 neocloud 的生存空间 HBM 的悖论：壁垒是海力士的良率和先发，但正因为毛利高，它是扩产最激烈的战场。真供过于求的时候，最先崩的反而是大家一起冲的 HBM，不是没人投的 NAND 6、AI 应用终局：Agent 吃掉一切 通用 Agent = 浏览器 + 搜索引擎，这是唯一超级应用形态 "Agent 本质是反社交的，会减少人与人交流的需求"——聊天应用的超级应用地位在 Agentic 时代不一定还成立 Skill 正在吃掉 SaaS：工作流已经能被非技术人员封装进 Skill 了，对非技术用户来说 Skill > vibe coding。以"实现工作流"为核心价值的 SaaS 会很危险 翻译：权限、安全、审计都能封装成 Tool 给 Skill 用——Okta 就是在做这件事（已经困境反转），ServiceNow 还没。但即便能变成 Agent Infra，因为没有稳定远期现金流，估值也好不了 真正的 AI 消费端龙头就是 OpenAI/Anthropic 自己。飞书因为上下文/沟通/文档都在一处，适合做工作场景的通用 Agent 入口

🤔Bitmart 关停背后，也指出了加密未来的方向？ BitMart @BitMartExchange 由 Sheldon Xia（夏尔特）于 2017 年创立，2018 年 3 月正式上线。 早期团队多来自传统金融与技术背景，用户规模一度突破千万，服务范围覆盖 100 多个国家和地区。 平台真正进入大众视野，是在 2021 年 12 月的热钱包被盗事件。当时约 1.96 亿美元资产因私钥被盗而流失。BitMart 事后公开承诺并实际全额赔付了受影响用户。 然而市场环境并未给它太多时间。头部交易所在流动性、产品丰富度与品牌信任上持续碾压，中小所面临的不仅是交易量争夺，还有越来越高的合规与运营成本。 前不久交易所 BitMEX 也主动关停，引起了社区广泛讨论，不少观点认为当前加密交易所行业正进入新一轮洗牌阶段。 一方面，随着全球主要市场合规进程加快，离岸交易所的生存空间持续收窄，加之整体市场交易活跃度下降、用户规模和收入来源承压，非头部交易所的经营难度显著增加。 另一方面，传统依赖上币收入和交易手续费的商业模式正面临挑战，交易所开始探索代币化证券、渠道服务等新的增长方向。业内普遍认为，未来中小型交易所若无法建立差异化竞争优势，行业整合和淘汰趋势或将进一步加速。 或许就像 Bitmart 官推所言，加密行业的未来在链上。 BitMart 在关停前几天，已陆续调整现货杠杆、暂停部分自动化服务，并推进美国用户清退流程，这些动作事后看来都是清退的前奏。

字节群近几日精华 TLDR： 1、先进封装新高，存储芯片被 FUD 但逻辑没变 2、生物科技要开超市不要押单品 3、止盈止损本质上是同一件事 4、人形机器人开始值得关注了 一、先进封装 长电已经新高，光迅科技也快了。 先进封装板块整体动能很强 二、SK 海力士美股 ADR 怎么定价（似乎已经上了 海力士美股 ADR 预计溢价 5%-10% 或更多 参考：台积电美股 ADR 目前溢价 18%，五年平均溢价 13% 但要注意——海力士美股 ADR 是新发行股票，会稀释韩股价值。之后交易主要在美股，定价对隔夜韩股价格有锚的作用。外资持续流出韩国本土市场，年内流出超 1000 亿美元 三、存储被 FUD，但逻辑没变 江波龙、德明利被 FUD：有人指出今年存储企业部分利润来自存货跌价准备的"转回"——这是财务游戏，属于不可持续的利润。半导体企业通过产业基金/投资证券带来的公允价值波动也会干扰净利润。 杨哥的观点是：A 股存储企业（尤其缺乏上游晶圆厂、主要做中游封测和模组的）投资收益已兑现、库存存货已消耗完毕，未来几个季度将直面"业绩阵痛"。 但核心逻辑没变： SSD 厂商的业绩持久靠的是 SSD 的需求，不是靠廉价存库。新库存采购成本上升不会直接导致利润率变差（产品价格可以涨），利润率稍降也不会直接导致利润增速变差（订单量可以涨）。 内存厂家在调整产品结构，将部分产能转向利润更高的产品（DDR5、LPDDR5、GDDR、HBM 等）。跟上期说的一样——价格增速下来 ≠ 利润增速下来，靠订单规模才正经。 四、生物科技：开超市，不要押单品 ALNY（阿里拉姆制药）一天暴涨 15%，因为竞争对手的关键试验失败。但同时持有的 IONIS 因为同一个消息下跌。 这就是生物科技小微盘常态——经常暴雷。所以要做组合分散风险，开超市。超市里每个都翻倍当然最好，但开超市的目的就是防其中有些不翻倍甚至暴雷拖累整体收益。 （上期推荐的 XBI、GNOM、IDNA 就是"超市"思路——ETF 天然分散。） 五、止盈止损，本质是同一件事 止盈不能单独看待——要作为连贯资产看最终年化收益率。你的钱一直在市场里，只是资产内容在换。 连续多次止损，说明买入决策缺乏改进。止损本来是保护本金的工具，用成了连续亏损的循环就失去意义了。 换仓 / 加杠杆的标准一致：比手头的更好就换（或加杠杆加到已有资产里），差不多但相关性低可以部分换仓做多元化，没明显好处就别动。 六、做投资要"首先做技术的朋友" 只有技术能带来不可逆转的长期客观趋势和缺乏主观共识的客观确定性，才能做时间的朋友。 杨哥强调：所有投资逻辑的前提，都建立在开篇洞察到一个技术趋势。不是先有结论再找论据，是先看到技术方向，再沿着它推导投资机会。 七、MiniMax 看 MaaS，AAOI 看 AMD MiniMax 股价短期主要看 MaaS（模型即服务）业务的前景。阿里的 MaaS 主要是卖给阿里云原有客户，两者路径不同。闫俊杰宣布不再领薪酬、拿出 5% 公司股份用于团队激励和开源支持——创始人 all in 的信号。 买 AAOI = 买 AMD = 看空英伟达。 逻辑链很简单：押注 AMD 能从英伟达手里抢份额，AAOI 是这条链上的受益标的。 八、人形机器人：开始值得关注 产业链标的：KOID（产业链）、HUMN（主机厂）。 1X 的机器人 NEO 属于英伟达系，也属于 OpenAI 系。灵巧手视频是实拍的，已经在准备量产。 底层技术栈：NVIDIA GPU 训练模型 → GR00T N1 训练具身操作模型 → OpenAI 自主学习（杯子放入洗碗机那个） → NVIDIA Cosmos Predict/Transfer。全栈方案正在成型。 九、Meta 算力翻倍 ≠ 算力过剩 澄清一个被传歪的观点：semianalysis 说的是 Meta 算力投入翻倍，不是算力过剩。

Gocto! @BinanceWallet 👋 Excited to announce that @BinanceWallet is integrating on Pharos, which marks the beginning of a broader ecosystem collaboration, bringing more native RealFi experiences to millions of users through world's leading wallets ⚓ Start with an exclusive native Pharos experience coming soon, with more ecosystem integrations on the way! 🔥

字节群近几日精华 TLDR： 1、先进封装新高，存储芯片被 FUD 但逻辑没变 2、生物科技要开超市不要押单品 3、止盈止损本质上是同一件事 4、人形机器人开始值得关注了 一、先进封装 长电已经新高，光迅科技也快了。 先进封装板块整体动能很强 二、SK 海力士美股 ADR 怎么定价（似乎已经上了 海力士美股 ADR 预计溢价 5%-10% 或更多 参考：台积电美股 ADR 目前溢价 18%，五年平均溢价 13% 但要注意——海力士美股 ADR 是新发行股票，会稀释韩股价值。之后交易主要在美股，定价对隔夜韩股价格有锚的作用。外资持续流出韩国本土市场，年内流出超 1000 亿美元 三、存储被 FUD，但逻辑没变 江波龙、德明利被 FUD：有人指出今年存储企业部分利润来自存货跌价准备的"转回"——这是财务游戏，属于不可持续的利润。半导体企业通过产业基金/投资证券带来的公允价值波动也会干扰净利润。 杨哥的观点是：A 股存储企业（尤其缺乏上游晶圆厂、主要做中游封测和模组的）投资收益已兑现、库存存货已消耗完毕，未来几个季度将直面"业绩阵痛"。 但核心逻辑没变： SSD 厂商的业绩持久靠的是 SSD 的需求，不是靠廉价存库。新库存采购成本上升不会直接导致利润率变差（产品价格可以涨），利润率稍降也不会直接导致利润增速变差（订单量可以涨）。 内存厂家在调整产品结构，将部分产能转向利润更高的产品（DDR5、LPDDR5、GDDR、HBM 等）。跟上期说的一样——价格增速下来 ≠ 利润增速下来，靠订单规模才正经。 四、生物科技：开超市，不要押单品 ALNY（阿里拉姆制药）一天暴涨 15%，因为竞争对手的关键试验失败。但同时持有的 IONIS 因为同一个消息下跌。 这就是生物科技小微盘常态——经常暴雷。所以要做组合分散风险，开超市。超市里每个都翻倍当然最好，但开超市的目的就是防其中有些不翻倍甚至暴雷拖累整体收益。 （上期推荐的 XBI、GNOM、IDNA 就是"超市"思路——ETF 天然分散。） 五、止盈止损，本质是同一件事 止盈不能单独看待——要作为连贯资产看最终年化收益率。你的钱一直在市场里，只是资产内容在换。 连续多次止损，说明买入决策缺乏改进。止损本来是保护本金的工具，用成了连续亏损的循环就失去意义了。 换仓 / 加杠杆的标准一致：比手头的更好就换（或加杠杆加到已有资产里），差不多但相关性低可以部分换仓做多元化，没明显好处就别动。 六、做投资要"首先做技术的朋友" 只有技术能带来不可逆转的长期客观趋势和缺乏主观共识的客观确定性，才能做时间的朋友。 杨哥强调：所有投资逻辑的前提，都建立在开篇洞察到一个技术趋势。不是先有结论再找论据，是先看到技术方向，再沿着它推导投资机会。 七、MiniMax 看 MaaS，AAOI 看 AMD MiniMax 股价短期主要看 MaaS（模型即服务）业务的前景。阿里的 MaaS 主要是卖给阿里云原有客户，两者路径不同。闫俊杰宣布不再领薪酬、拿出 5% 公司股份用于团队激励和开源支持——创始人 all in 的信号。 买 AAOI = 买 AMD = 看空英伟达。 逻辑链很简单：押注 AMD 能从英伟达手里抢份额，AAOI 是这条链上的受益标的。 八、人形机器人：开始值得关注 产业链标的：KOID（产业链）、HUMN（主机厂）。 1X 的机器人 NEO 属于英伟达系，也属于 OpenAI 系。灵巧手视频是实拍的，已经在准备量产。 底层技术栈：NVIDIA GPU 训练模型 → GR00T N1 训练具身操作模型 → OpenAI 自主学习（杯子放入洗碗机那个） → NVIDIA Cosmos Predict/Transfer。全栈方案正在成型。 九、Meta 算力翻倍 ≠ 算力过剩 澄清一个被传歪的观点：semianalysis 说的是 Meta 算力投入翻倍，不是算力过剩。

字节群近几日精华发言 一、生物医药怎么买（DYOR，无任何投资建议！ 最简单的方式：无脑买 XBI（偏小盘生物科技 ETF）、GNOM、IDNA（更小、专注细胞内生物技术）。XLV 是大盘医药价值股，成长差，不选。 生物科技是最容易受益于 AI 的赛道——不是学术意义上的，是直接改进新药研发效率的生产力提升。ChatGPT Health 体验比垂直"医疗 AI"app 有用多了。 二、Momenta：拿的是 MiniMax 剧本 纯软件公司，既做 L4 又做 L2，把 L4 植入全球前十车厂收集数据训练 L2。是特斯拉之外少数有数据飞轮的物理 AI 企业。 汽车行业只是它获取数据的渠道。做成后可以不需要车企、自己搞 robotaxi（不自造，类似字节和赛力斯合作模式）。 有了脑子（物理 AI），不愁找不到身体。 三、礼来本质是减肥订阅制 SaaS 礼来（LLY）因减肥药被市场当成长股定价。背后逻辑是：技术被看成「可持续迭代的通用人体代谢网络干预管理平台」——胖子持续付订阅费给"利来平台"，相当于订阅制 SaaS。 成长股的核心是需求/订单规模扩大。礼来和闪迪逻辑差不多：能搭平台收租最好（如英伟达），否则依附一个看不到顶的需求周期，也够成长股稳定上涨 四、最近是垃圾时间，但亏钱的人要反思 市场跌不下来涨不上去，在尝试轮动，要等新信息发布。 但如果你已经亏麻了，问题不在市场——是过度动量交易 + 仓位太集中。如果之前预期收益没那么高，多元配置不同领域的资产（包括动量小的），现在有涨有跌就不会波动那么大。 有人说"多元配置会错过收益"——有些收益就是赚不到的，不牺牲会付出更大代价。风险换收益是说力所能及地承担风险，超出能力就是赌。 五、债务不是问题，没增长才是 债靠增长消除，不是靠还。有增长时债主希望你一直借——"群里如果有人能保证每年 12% 的利息，我肯定愿意一直借钱给他，只需付息不需还本。" 英伟达、字节都在发债（字节 200 亿刀），只要收益/增长足够确定，不上杠杆不借债就是低效，低效会被市场惩罚。科技公司裁员也是同理——不是短视，恰恰是不短视才裁员，只有高增长才能支撑"不计成本"。 "特朗普账户" 本质是发股票的 UBI 模式，权益资产是这个时代参与再分配的门票。不让卖就能慢慢让人学会承受波动。个人养老金账户应买高波动的科创50/双创50——20 年存 24 万只买科创50 可变 77 万。 央行买黄金和投资者买黄金完全两种目的，避的也不是同一种险。 六、AI token 价格下降 ≠ 需求见顶 token 价格趋势本就是下降的，OpenAI 目标一直是让顶级 token 成本趋近电价。只有 token 够低消费 AI 才能全面发展。 关键逻辑：token 价格越低 → 需求越多 → 算力需求也越多。优化效率其实是为了有理由花更多 token、建更多算力——跟市场理解完全相反。 最近中美 AI 下跌的一大原因：市场把企业/巨头优化 AI 效率（管控 token、用路由和中国开源模型、把算力基建当 neocloud 变现）理解为 AI 需求见顶。中国可能限制海外获取顶尖开源模型的消息，正好抵消这种观点。 当 AI 建设需求放缓、应用还没起飞时，市场领头羊会转向收租模式的云服务商。最近有人押这种轮动，但太早了。 七、Skill：非技术人员的超能力 工作流、业务流程已经可以被非技术人员"封装"到 Skill 里。Skill 本来是上下文管理，但产生了一种能自动被 AI 使用、基于自然语言文档而非代码的标准协议——对非技术用户来说 Skill > vibe coding。 前提：各具体"行动"已被技术人员做成 Tool。Skill 封装的是采取行动的过程和方式——类似组件库 vs No Code。前端开发者建好组件库，产品经理用 No Code 拖出业务流程。 以实现工作流为核心价值的 SaaS 会很危险。权限、安全、审计、数据访问都能封装成 Tool 给 Skill 用——Okta 就是做 Tool 的，已经"困境反转"；ServiceNow 还没有。 八、涨价不可持续，规模扩张才是正经 靠涨价带来的业绩动能是一次性的。一直强调要买闪迪这种不靠涨价、靠规模成长的标的——NAND 使用领域和用量都在扩大趋势中。这段时间可以多挖掘之前被低估、滞胀但没真跟 AI 冲突甚至稍受益的领域，让账户多元一点。 存储怎么选： · SK 海力士 > 美光：AI DRAM 和 NAND 双龙头，扩产和发展混合技术的动力更强。长鑫针对消费 DRAM，对美光冲击更大 · HBM：需要维持稳定高利润率 · 消费 DRAM 涨价：属于大宗短期供需波动，利润率不可持续 · 增速下来 ≠ 利润增速下来，靠订单规模才正经 · 杠杆 ETF 不推荐持有，只适合短期表达观点 先进封装方面，江波龙、德明利一直僵持。长电、盛合晶微最近挺强势。

🚀 The OpenAI Pre-IPO Subscription is officially live on Stockcoin. Get early access to one of the world's leading AI companies before a potential public listing. Subscription Price: 900 USDT Latest Valuation: 955.3B USDT Total Quota: 1,200 Shares Whitelist Period: Jul 9, 2026, 02:00 – Jul 13, 2026, 02:00 UTC Secure your spot today 👇

7.2 字节群每日精华 TLDR：散户亏钱不是因为不努力，是努力的方向反了。对老登股价值投资，对科技股快进快出——如果反过来，其实应该能赚。 1、散户操作方向是反的 科技股涨 30% 赶紧止盈，老登股跌 20% 死扛"等反弹" 应该反过来：科技股该拿住抄底加仓，老登股该快进快出及时止损。价值投资不是看名字够不够"传统"，是看有没有现金流和生息能力（这里想到一个例子是 BTC，大饼本质并不是生息资产 😂 2、冷启动阶段怎么管仓位 还没有浮盈的时候： - 仓位高 → 优先保护本金，-10% 强制止损 - 仓位不够 → 趁跌加仓 - 仓位够但浮亏小 → 不用管 - 过了冷启动（有浮盈了）→ 更不用管 "够不够"是看你希望这个资产在总资产里占多少，不是看绝对金额 3、-10% 止损不是终点 每次重新进场要比上次有进步，否则重复多次 -10% 本金照样保不住。有群友 -40% ："那不叫止损，叫出局" 4、唯一的免费午餐："唯一的免费午餐是多元配置，其他收益都要拿风险来换" 投资学里 MPT 现代投资组合理论（看图认真学，敲重点），核心结论很简单：持有单一资产的风险分两种，一种是市场整体涨跌的系统性风险（你躲不掉的），一种是这个资产自身的特定风险（能消掉的）。 多元配置消掉的就是第二种。市场只为你躲不掉的风险付费，能消掉的风险白承担了就是白亏 "多元配置就可以随时梭哈，不需要 timing，防风险靠多元，不靠低仓位" Q："那既要多元化又要结构化怎么平衡" A："多元化是应对「不变」，结构化是为了跟上「变」" 翻译：多元配置让你在任何市场环境下都不至于归零，结构化（比如重仓 AI 主线）让你能吃到时代趋势的 beta。不矛盾。 5、美国就业数据的另一种读法 失业率意外下降：不是就业变好了，是求职人数变少了。移民退出劳动力市场 + 婴儿潮一代股市赚够了提前退休 制造业和建筑业双升，大概率反映 AI 数据中心扩建 最后是哥谭环节： 🤡 "加密群友对美股波动大惊小怪——加密市场上没这种波动吗？" 🤡 "病重身体难受的时候，人会愿意在当初做任何事情来避免现在的状况" 🤷