華爾街分析猿(@WSTAnalystApe):All-In Podcast：這次《大賣空》Michael Burry 要翻車了 Burry 指控 Meta 和 Oracle「灌水財報」，靠著拉長折舊，把 2028 年的盈餘硬是抬高超過 20%。但 All-In 直接反駁——真正關鍵在於：GPU 的折舊年限到底是 3 年還是 6 年？ 💡 為什麼折舊年限這麼重要？在會計準則下，買 GPU 的資本支出並不會 100% 直接從當年利潤扣掉，而是按照 GPU 的壽命長度分年折舊。如果今年砸 700 億美元購買 GPU： •3 年折舊：一年 230 億 •6 年折舊：一年 120 億光是折舊年限的不同，就能讓營業利潤率有 10% 的差距。 🔧 關鍵事實：舊 TPU 仍然滿載 Google 自製 AI 晶片（TPU）已經 10 年，現在有七代 TPU 同時在線。更驚人的是：連 7–8 年前的 TPU，如今仍在資料中心「100% 滿載運作」。其他雲端業者的老 GPU 也一樣，全都還在被「操到滿」。 ✅ 結論：硬體實際壽命比想像的長得多，把折舊年限從 3 年延到 6 年，不是灌水，而是更符合現實。所以—

2025.11.15 00:14

All-In Podcast：這次《大賣空》Michael Burry 要翻車了 Burry 指控 Meta 和 Oracle「灌水財報」，靠著拉長折舊，把 2028 年的盈餘硬是抬高超過 20%。但 All-In 直接反駁——真正關鍵在於：GPU 的折舊年限到底是 3 年還是 6 年？ 💡 為什麼折舊年限這麼重要？在會計準則下，買 GPU 的資本支出並不會 100% 直接從當年利潤扣掉，而是按照 GPU 的壽命長度分年折舊。如果今年砸 700 億美元購買 GPU： •3 年折舊：一年 230 億 •6 年折舊：一年 120 億光是折舊年限的不同，就能讓營業利潤率有 10% 的差距。 🔧 關鍵事實：舊 TPU 仍然滿載 Google 自製 AI 晶片（TPU）已經 10 年，現在有七代 TPU 同時在線。更驚人的是：連 7–8 年前的 TPU，如今仍在資料中心「100% 滿載運作」。其他雲端業者的老 GPU 也一樣，全都還在被「操到滿」。 ✅ 結論：硬體實際壽命比想像的長得多，把折舊年限從 3 年延到 6 年，不是灌水，而是更符合現實。所以——Burry 靠「折舊年限不合理」來做空，其實站不住腳。

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