Lao Bai(@Wuhuoqiu):今早Minimax开盘直接跳了顶着跳也买了点，3月份因为单纯流通比例低而错过GLM的感觉是在太差了。。当时600，现在已经1400。其实7月解锁，3月买问题是不大的，都是币圈习惯性的VC币低流通高控盘PTSD😑 顺便发下逻辑，不是我写的，网上看到思路接近，就直接抄个作业好了 “ MiniMax市值约2566亿港元，智谱约5000亿港元，前者仅为后者的0.4倍。2025年两家公司营收分别为5.69亿元和7.24亿元，比例0.79倍。营收差距远小于市值差距——0.4倍的折价，显然过度反应了所谓的“掉队”担忧。资金面正在送来助攻。6月8日，MiniMax将正式纳入恒生科技指数。跟踪该指数的ETF规模约250亿美元，两家AI公司合计被动配置12.5亿至17.5亿美元。彭博更预测MiniMax最多可能吸引470亿港元南向资金。这些资金正在寻找AI赛道的“低估龙头”，而MiniMax无疑是当前折价最大的一个。减持压力呢？7月确实有一批股份解禁，占比约39%。但关键在于：当前股价较上市前股东成本虽有浮盈，但与一级股东的中长期目标——对标Anthropic/OpenAI未来IPO的数千亿美元估值——仍有巨大差距。多位机构人士在近期交流中表示，实际减持规模可能远低于市场线性外推。对于敢于在预期差中下注的投资者，当前价位可能是2026年AI赛道最值得关注的机会之一。M3发布在即，恒指资金即将入场，0.4倍的折价等待修复。如果M3确实能达到“世界顶级模型”的水准，市场将不得不重新认识这家公司。 ”

2026.05.27 04:59

今早Minimax开盘直接跳了顶着跳也买了点，3月份因为单纯流通比例低而错过GLM的感觉是在太差了。。当时600，现在已经1400。其实7月解锁，3月买问题是不大的，都是币圈习惯性的VC币低流通高控盘PTSD😑 顺便发下逻辑，不是我写的，网上看到思路接近，就直接抄个作业好了 “ MiniMax市值约2566亿港元，智谱约5000亿港元，前者仅为后者的0.4倍。2025年两家公司营收分别为5.69亿元和7.24亿元，比例0.79倍。营收差距远小于市值差距——0.4倍的折价，显然过度反应了所谓的“掉队”担忧。资金面正在送来助攻。6月8日，MiniMax将正式纳入恒生科技指数。跟踪该指数的ETF规模约250亿美元，两家AI公司合计被动配置12.5亿至17.5亿美元。彭博更预测MiniMax最多可能吸引470亿港元南向资金。这些资金正在寻找AI赛道的“低估龙头”，而MiniMax无疑是当前折价最大的一个。减持压力呢？7月确实有一批股份解禁，占比约39%。但关键在于：当前股价较上市前股东成本虽有浮盈，但与一级股东的中长期目标——对标Anthropic/OpenAI未来IPO的数千亿美元估值——仍有巨大差距。多位机构人士在近期交流中表示，实际减持规模可能远低于市场线性外推。对于敢于在预期差中下注的投资者，当前价位可能是2026年AI赛道最值得关注的机会之一。M3发布在即，恒指资金即将入场，0.4倍的折价等待修复。如果M3确实能达到“世界顶级模型”的水准，市场将不得不重新认识这家公司。 ”

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