🚨突发：日本刚刚确认进行大规模买入日元的干预。 上一次日本银行抛售美元以拯救日元时，全球市场曾遭遇剧烈下跌。 但这一次情况更糟。 日本目前正同时面对两个问题。 日本10年期国债收益率已升至2.52%，为1999年以来最高；5年期国债收益率也创下1.88%的历史新高。 日本央行一边干预汇率支撑日元，一边本国债券市场却在大幅抛售。 2024年债券市场尚算稳定，而现在，每花一美元买入日元，都会收紧流动性，而流动性收紧又进一步加剧债券市场压力。 两个问题相互强化，没有简单解法。 油价已达120美元。随着日元走弱，日本进口的每一桶石油都更昂贵，推高通胀，迫使央行考虑加息，而加息又会拖累已经受到美伊冲突影响的经济。 日本央行本周将通胀预期上调至2.8%，同时将GDP增长预期下调至0.5%。 在最近一次会议上，9名委员中已有3人支持加息。 央行正陷入两难： 加息会伤害经济； 不加息则日元继续贬值、输入型通胀上升。 与2024年不同，当时油价并非核心变量，而现在却成为关键驱动因素。 投资者目前持有自2024年7月以来最大的日元空头头寸，这些头寸正在被迫同时平仓。 类似情况在2024年曾导致： 股票、加密货币和债券市场同步大跌。 日本财务大臣表示，正在以“高度紧迫感”关注汇率，并已与美国财政部进行沟通。 与此同时，Kevin Warsh将于5月15日出任美联储主席。若其释放降息信号，美日利差收窄，推动美元/日元升至160的套利交易可能剧烈反转。 2024年，日本央行只有一个问题和一个工具，当时动用620亿美元干预，效果只是暂时的。 而现在，日本面临的是： 疲弱的日元 高企的债券收益率 120美元的油价 战争带来的通胀压力 以及即将上任的新美联储主席