子棋（重生版）
@cloakmk
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加入 September 2020
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英伟达之后，市场开始重新定价HBM。
但真正懂产业链的人都知道：GPU负责算力，HBM负责喂数据。
当大模型越来越大、训练需求越来越高，限制AI发展的已经不只是芯片性能，而是数据传输速度。
这也是为什么HBM正在成为AI时代最重要的基础设施之一，而SK海力士，恰恰站在这个位置上。
过去市场炒的是GPU，现在市场开始关注产业链瓶颈，因为历史上所有产业升级都遵循同一个规律：谁掌握瓶颈，谁拥有定价权。
新能源时代是锂矿，AI时代可能就是HBM，这也是为什么越来越多资金开始重新审视SK海力士的价值。
7月10日，SK海力士正式上线BitMart美股交易。
与此同时，BitMart也开启了AI芯片主题交易活动。
对于关注AI、半导体以及美股科技主线的人来说，这或许是一个值得研究的信号，因为真正的大机会，往往不是出现在所有人都看见的时候，而是出现在市场刚开始重新定价的时候。
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这一轮最危险的不是看空的人，而是提前看多的人。
很多人觉得市场跌了这么久，该到底了。
ETF流出这么久，该回流了。
情绪这么差，该反转了。
但市场最喜欢干的一件事就是：让看空的人难受，也让看多的人绝望。
过去半个月， bitcoin:native 从恐慌下跌到超跌反弹，于是很多人开始讨论牛市回归。
可如果把周期拉长一点，你会发现真正改变趋势的东西几乎都没变。
ETF资金没有持续回流，增量资金没有重新进场，山寨币赚钱效应没有恢复，市场只是从极度悲观，变成了没那么悲观而已。
很多人把反弹当反转。
很多人把希望当信号。
可周期里最昂贵的代价，往往就是提前相信拐点已经来了，因为真正的底部从来不是涨出来的，而是在一次次怀疑中磨出来的。
所以我现在最关注的不是BTC涨了多少，而是资金什么时候回来，因为价格决定情绪，资金决定趋势。
而周期决定最终的方向，市场最残酷的地方在于：
底部总是在大多数人不相信的时候形成，顶部总是在大多数人深信不疑的时候出现。
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