微策略 Strategy 昨天卖出了 3588 枚 BTC，大盘随即暴跌，但一晚上价格又重新修复了。 其实这次卖币并不是公开市场砸盘，而是通过 OTC 完成出售，主要目的还是补充现金流，用于支付 STRC 分红、运营等支出。 短期来看，对于 Strategy、BTC、 $STRC 确实都有一定利空属性；但如果把时间拉长一点，我觉得未必是坏事。 这次卖出部分 BTC 补充现金储备，反而缓解了现金流压力。后续 Strategy 可以更从容地维持甚至提高 STRC 分红，也不用频繁在公开市场卖 BTC。 如果未来 BTC 价格重新走强，公司持有的大量 BTC 依然是 STRC 最强的价值背书，从而反哺 BTC 的价格，长期来看反而可能是偏正面的。 // 所以最近很多玩 STRCfi、玩 @saturn_credit 的兄弟，选择短期观望、轻仓，等 STRC 回调再分批布局，我觉得这个策略还是挺合理的。 那目前有哪些比较优质的收益机会？ 我自己也研究了一下，按风险从低到高简单分享一下（纯个人学习笔记，非投资建议）。 1️⃣PT-srUSDat（最保守） 风险最低。机制是 srUSDat 作为 Saturn 结构化产品的优先层，再去 Pendle 买 PT 锁定收益。有优先保护，本金相对安全、波动较小，不过收益弹性也是最低的，更适合追求稳健收益的朋友。 2️⃣PT-sUSDat（固定收益） 风险较低。在 Pendle 买 PT，以折扣价锁定未来收益，不需要直接持有波动资产。优点是收益相对确定，不用天天盯盘；缺点是 STRC 大跌时，PT 还是会有一定回撤。 3️⃣ $sUSDat（简单稳健） 风险中等。USDat Stake 成 sUSDat，吃美债 + STRC 双收益。操作最简单，积分也比较好拿，行情回暖的时候净值和分红都能受益；但缺点就是直接暴露在 STRC 波动下，本金会跟着涨跌。 4️⃣Loop PT-sUSDat / PT-srUSDat（杠杆玩法） 风险最高。通过 Morpho 等借贷协议循环放大仓位买 PT，STRC 一旦反弹，收益放大也很明显；但风险同样放大，还有清算风险，更适合有经验、风险偏好高的人。 如果是我自己的话，我会先配置一点 USDat 稳定币，慢慢了解 STRCfi、Saturn 的机制，逐步认识风险，也看看项目后续有没有大毛角度，再按照 1→2→3→4 的顺序慢慢尝试。 不过我自己风险偏好一直比较低，所以还是求稳一点，哈哈。 以上纯个人分享，非投资建议，仅面向非美国受众，请 DYOR！