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@wangy112375
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加入 June 2021
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周末的 AMA，我重点听了 STRC 和 Saturn 这部分
Saturn 联合创始人 Kevin 讲得直接明了：
Strategy 按大约 12% 发优先股，拿融资去买 BTC。只要 BTC 的回报能覆盖这部分成本，这套模式就能继续
➤ 现在的情况
BTC 暴涨至 8.2万，牛回
AMA 里提到几个数据：
• 现金储备约 60 亿美元
• 回购额度约 20 亿美元
• STRC 票息仍按面值约 12% 发放
所以 STRC 从低点往 $100 的价格进行修复，靠的是 Strategy 自己的资产负债表和回购，不是链上短期补贴
现在价格大约 98.51，离面值只有一步之遥
➤ Saturn 在中间做什么
不是简单给 STRC 加一个链上交易入口
Kevin 提到：
• 稳定币就能获得 STRC 敞口，不需要美国券商账户
• 100 万美元进出成本约 6–8bp，其他渠道约 15–20bp
• 循环可以做到 3 倍以上，传统券商大约 2 倍
• 可以拆成 Senior / Junior，也可以通过 Pendle 把浮动收益锁成固定收益
srUSDat 目标年化大约 7.8%，Junior 负责先承担亏损
AMA 里提到，目前这层保护还没有被打破
➤ Ondo / YZi 怎么看
Matt 提到，Ondo 做代币化股票已经大约一年，TVL 到了约 10 亿美元
但 RWA 上链以后，流动性成本并不会自动变低。链下需要备货，链上还需要稳定币流动性
Ondo 更偏上链和投研，Saturn 负责结构设计和分发
Haley 提到，筛项目时更看重现金流和 AUM 是否稳定，不太看激励能撑多久
@saturn_credit
纯个人观察，仅面向非美国受众。非投资建议，DYOR
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明天 9 月 18 日 20:00，有一场@saturn_credit 的中文 AMA，主题是：
STRC and the Next RWA Frontier for RWA
主要会聊到 STRC 如何进入链上 RWA，以及下一步怎么发展
四位重量级嘉宾参与：
一个是 DeFi 用户，一个是产品方，一个是投资机构，一个是 RWA 项目方
下面给大家介绍一下他们：
1️⃣ 22333D｜本末
本末算是中文 DeFi 圈比较早的一批社区，平时主要做挖矿、套利、实盘这些
3D 这边更偏用户和资金的角度，实际参与 DeFi 的人会比较关心收益和风险怎么落到自己身上
2️⃣ kevinlhr88｜Saturn
Saturn 产品方
目前 Saturn 围绕 STRC 做了 USDat、sUSDat，以及 Senior / Junior 等不同结构
产品怎么设计、现在实际运行情况怎么样，这部分应该会讲得比较具体
3️⃣ Hui_Huangg｜YZi Labs
YZi Labs 投资总监，之前做过 OKX Web3 Growth
YZi Labs 本身也是 Saturn 的投资方之一，所以从机构投资的角度看 STRCfi 和 RWA，这个视角也比较值得听
4️⃣ fullportmatt｜Ondo
Ondo 是 RWA 领域比较熟悉的团队
今年 Ondo 也参与了 Saturn，并把代币化 STRC（STRCon）接入 Saturn 相关产品
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这四个人刚好站在 STRC 这条链路的不同位置
我会比较想听的，是 STRC 这种资产放到链上之后，实际的资金需求、收益结构、风险分层，以及 RWA 和 DeFi 之间怎么衔接
DeFi 用户怎么看，产品怎么做，资本为什么投，RWA 项目方又怎么看 STRC 这类资产
这些都是具体的问题，应该会比单独聊 STRC 本身更有趣一些
如果你最近也在关注 STRC、Saturn 或 RWA，届时可以去听一下
纯个人观察，仅面向非美国受众。非投资建议，DYOR
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