易先森聊财经📈
@yiguxia
谈谈股市，讲讲段子，看过一堆废纸，也有几斤故事。每晚更新（个人复盘心得，不作为任何买卖依据🤔）稳定更新，感谢信任，祝投资顺利🫱🏻🫲🏻
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反馈在资本市场，尤其是二级市场，那么科技二字将来不会只是一个叙事，也不能只是一个叙事，而是要扎扎实实转变为研发投入和强力资本整合。这次大会，带来的深远影响，三五年后我们回头看会很清晰，只是当前我们身在此山中而已。
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资本市场对节前在上海召开的重要会议理解还不够深刻。这是在金融中心召开的高级别科技工作会议，且提纲挈领指出基础研究的重要性。从供给侧腾笼换鸟，到中国制造升级为中国智造，从攻克卡脖子到新质生产力，本质是包括资本在内的要素要全力支持国家各产业的转型升级。
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事物内部的这种矛盾性，是事物发展的根本原因，外部原因是变化的条件，内部原因是变化的根据，外因通过内因而起作用，由此也可以理解为什么有一些行业在调整的时候总是抗跌，而有一些则轻轻松松就回到原点。
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成交额继续破3万亿，虽然没有创新高，好在个股表现不错。外围涨的疯，A股也就疯狂跟着映射，不过事物发展的根本原因，不是在事物的外部而是在事物的内部，在于事物内部的矛盾性。
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顺周期这块，防御资金在看猪看房地产看保险看煤炭，我个人说实话，不大想参与，这些留给险资等属性的资金去买吧，险资买了这些震荡时不止于又要割肉，他们要是买了科技股，一跌是肯定撒丫子跑的，前面刚刚验证过。
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方向，这个月可以看商业航天和机器人哪个走出来，两个去年交易完后都成为了有容量的大板块，外部催化也比较明显，内部因子也在积极变化中。但是这两者的参与资金是同风偏的，所以不排除此消彼长，轮动上涨的模式。且行情发起的节点，可能要卡着AI线休息的时候。从月度看有机会，但具体起跳点要服从市场
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物料短缺这条线上涨不是很凌厉，但是持续性不错。电子布铜箔高端mlcc等等，缺口都在增大。现在因为扩产，设备开始交付周期拉长，后续零部件也会开始短缺。至于存储什么的，周期持续性判断市场也越来越乐观。整个AI向还是沿着硅基通胀的路子去走的。
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从现在到下半年，几家都会发超节点，最终进行算力PK的也不会再是单卡性能，而是超节点调优后的最终算力效果。交换芯片在这个环节的重要性，市场也比较有效，直接给了一个赛道第一阶段估值，后续可以多发散各个超节点的供应商。fab和设备就不念了，先进扩不出来，国产卡起不来量。包括先进封装的爬坡。
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硬件方面，市场还是担心海外卡会进来，其实现在租赁的部分已经在进，并没有影响国产。国产主要是量不够，要求1:1，缺口只会在国产这边，所以好多非刚性要求，实际台下是“日后再补国产卡”的承诺。从产品形态上来看，后面以超节点呈现的会比较多，以往不搞少搞超节点，是因为没有卡，卡没有批量出来。
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从市场运行来看，国产这块上周是起风偏了。本质上是国内模型的迭代和国内硬件形成了共生生态，这点咱们这里的都可以比市场早一点感受到。加上最近字节系产品的收费分层推出来，更加闭环。后续应该也可以看到美股模型发展过程中用户付费意愿的提升，以及应用端token经济的发展。
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节后开门红呀，成交额破三万亿了。按以往五一节后基本都要涨一波，一是业绩都披露过了，市场不必担心业绩了。二是假期利好很容易发酵。在A股休市过程中，外盘还是科技线比较强，存储、CPU连续多个交易日上涨。此外扩产也称为市场关注的焦点。在这种中期涨价预期下，不扩产是无法满足远期瓶颈的。
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越来越有种感觉真的是硅基通胀，碳基通缩。海外需求的打算剔除汇兑损失看一遍正常的实际需求是什么样，但是这个工作量比较大，交给AI来干也经常miss，所以等节假有空了再花一天时间来翻一遍。老行业整车整体业绩都比较差，金属涨价能把单车盈利空间干掉一大半，然后车企的销售策略还是卷的，海外能盈利
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至于搞概念的是真的不行了，不是这种票不行，是这种生态彻底不行了。所以，别把概念股当国产核心来炒，那样不如拿那个钱去拉动消费。
其他方向也在陆陆续续看，但说实话，除了锂电这种周期节点到了的，都不大敢下手。猪也看了看，依旧没下手。消费去年喊的新消费，今年其实也不大行。
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要硬抗也可以，也是一种选择。我个人还是坚持自己的视角，海外链是Ai，国产也也一样是AI，两者基于市场因子来比价就是了，哪边值博率高，就去哪边。至于情怀上，我相信多数AI人都是希望国产能起来，不止于在海外链上赚到钱，就diss国产的不行。
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最近美股科技股涨势不错，英伟达、英特尔都持续创新高，关于机构说的AI泡沫论也是层出不穷。AI泡沫论我就不讨论了，以往有，现在有，将来也有。只有一种情况下没有，AGI后没有，那时候你说有，AGI扇你一嘴巴子。于炒股的角度，市场认为有，那回避一下，去别处赚点回来补仓也是一种身段柔和的选择。
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今天最后一天提款日，没想到市场这么热闹，上证涨0.7%，创业大涨2.5%，今天算是比较壮观，上午开盘就有抄底的资金进场了，随后力度逐步加强上证分时是45度推土机方式的拉升，出现了少见的百股涨停，涨幅大于5%的400多家。今天进场的资金大都是看好节后，明天也是有望继续反弹。
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就这几天已经出的业绩来看，以往认为“半导体不出业绩”的论调可以省省了，普遍业绩都可以。当然业绩出来也有些会跌，市场认为“不及预期”的本质不是企业不增长，而是市场交易过度了。这种回调回来不会是A杀，而是回到一个市场认为估值合理的水平线上，然后再度进行A股擅长的叙事。
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除了调仓以外市场还在对季报进行定价，有不原谅的，也有原谅，整体来看，今年一季报还是呈现了头部集中的态势，上市公司的业绩比非上市的企业好一些。毕竟上市公司的治理更贴合法制化和制度化，同时也能获得更多投资支持，这种趋势在中速增长背景下，还会强化。
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昨天和今天两市成交量在2.5万亿以上，节假的影响不大，盘面呈现不少机构调仓的架势。这里需要补充说明一下，既往我们说机构调仓通常狭义指公募，但这几年交易结构已经变化了，头部的私募规模也堪比以往的公募，还有一些配置性的长钱，也会基于季报年报出来调仓，所以不要单一的去看公募。
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