吴说获悉，据宏观经济评论机构 The Kobeissi Letter 发文表示，上周 44 家加密现货交易所日交易量降至约 150 亿美元，创年内最低，较 1 月高点下降约 70%。平均日交易量趋势自 2025 年 12 月以来下降 50%至约 200 亿美元；交易仍高度集中，六大交易所占总量逾 60%。

为什么不要相信宏观经济学？ 因为宏观经济学家做出的预测是不可证伪的，而可证伪才是科学的标志。如果你不能做出可证伪的预测，那就不是科学的。

2026年对于中国宏观经济最麻烦的事情，就是你要保持强力拉动年轻人消费的力度，要几倍于全社会集体转向老龄化以后大家集体不想吃不想买衣服不想换车不想换房的速度，才能从全社会通缩中走出来。 这显然这是几乎不可能的，而且未来30年向后看，几乎每一年都是不可能的，通缩几乎是一个不可逆的大趋势。

吴说获悉，据宏观经济评论机构 The Kobeissi Letter 发文表示，全球代币化股票交易量正迎来历史性增长。数据显示，全网（跨所有区块链）上个月的代币化股票单月交易量达到创纪录的 53 亿美元，环比增长达 44% 。其中，Solana 链上的代币化股票总转移量首次正式突破 100 亿美元大关。在过去的一个月里，受可 24/7 全天候交易的代币化 RWA 产品需求增长的推动，Solana 上的代币化股票交易量飙升了 180% 。此外，Jupiter 上的数据显示，目前已有 33% 的代币化资产交易员选择在周末进行交易。

首先众所周知，国内宏观经济正式进入K型曲线，就是科技互联网、AI、GPGPU、NAND和DRAM、新质生产力、高端工业设备、外贸机电产品往上走，社会消费零售往下走，房地产基建土木狠狠往下走， 其次，互联网行业内部也会迎来K型曲线，就是针对社会零售打车的平台经济逐渐饱和，竞争白热化，二手房、二手车 、商业地产的交易信息平台开始猛猛往下走，出海SaaS、游戏、generative AI、AI Agent等全球挣美元或者国资重点扶持+央国企重点采购国产化产业开始猛猛往上走。

美伊局势持续升级，宏观经济短期内看不到改善的理由啊！美国要求伊朗在7月11日前确认霍尔木兹海峡继续开放，结果等来的却是伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，并警告任何船只不得通行。随后美军展开一周内第三轮打击，伊朗则表示已打击美国在中东的军事目标，并警告如果美国继续升级，将对更多美军基地发动报复... 如果霍尔木兹持续受到影响，全球约20%的海运石油运输持续受到冲击，油价、航运、保险成本都会重新定价，最终传导到全球通胀。对于各国央行来说，这意味着抗通胀的压力重新增加，美联储降息预期也会继续后移，高利率维持的时间比市场原本预计得要更久。 这也是最近市场一直很拧巴的原因。原油上涨，黄金、BTC没有走出避险行情，美股AI、半导体等高估值板块也持续承压。我对BTC依然维持震荡看法，能真正推动BTC走出趋势行情的只能是流动性改善，在宏观环境没有明显改善之前，我还看不到足以支撑市场全面反转的催化剂。

高盛的美国经济数据意外指数显示，自2026年3月以来，美国宏观经济数据持续超出市场预期，而罗素2000指数相对于等权重标普500指数的6个月滚动回报率也同步走高。这一正相关性表明，在经济基本面表现强劲的时期，市场对经济更为敏感的小盘股偏好度随之提升，其股价表现也倾向于跑赢大盘股。 来源：美国银行

罗伯特·蒙代尔被誉为“欧元之父”和“国际宏观经济学的灵魂”，他的思想重塑了我们对现代开放经济体的理解。如今，他的儿子比尔·蒙代尔继承了这一通过金融创新促进社会福祉的遗产。诺奖得主罗伯特·蒙代尔设想了一个高效、稳定且无国界的全球金融秩序。他理想中的世界以类似于金本位制的稳定货币体系为中心，优先考虑固定汇率以最大限度地降低交易成本。 罗伯特·蒙代尔(Robert Mundell)于2021年去世后，全球经济进入了一个前所未有的复杂时代，对传统理论提出了挑战。首先，去全球化和地缘政治碎片化削弱了资本自由流动的假设，阻碍了最优货币区的逻辑发展。其次，数字货币和去中心化金融(DeFi)的兴起颠覆了主权货币的地位和央行的传导机制。尤其关键的是，在长期低利率或负利率环境下，“不可能三角”在全球金融周期中演变为“两难困境”：只要资本流动自由，无论汇率制度如何，一个国家都难以维持货币独立性。 为了应对本世纪日益加剧的贫富差距和社会不稳定，比尔·蒙代尔(William Mundell)将其父辈的宏观洞见，转化为解决不平等问题的微观方案。他指出，现代财富增长主要由股权资产驱动，但绝大多数普通员工却被排除在这些资本收益之外。为了解决这一问题，他牵头制定了员工持股指数(EO指数)，倡导广泛的股权激励(例如员工持股计划)，使员工成为公司所有者。这项创新不仅旨在提高企业竞争力，而且旨在通过“金融民主化”弥合阶级鸿沟，为后蒙代尔时代的社会稳定提供新的理论和实践框架。 从主权财富基金到私募股权投资机构，越来越多的机构投资者，得出了一个看似简单的结论：与员工共享股权的公司能为股东创造更多价值。2026年4月，全球最大主权财富基金的管理人挪威银行投资管理公司发布正式声明，指出“精心设计的员工持股计划能够为公司、股东、员工和社会创造长期价值”。贝莱德、先锋集团和加州公共雇员退休系统(CalPERS)在其代理投票指南中也表达了类似的观点。一项涵盖102项研究和近57,000家公司的全球荟萃分析证实，员工持股与公司业绩之间存在正相关关系。