【结构性繁荣伴随挑战 AI如何影响宏观经济与政策】AI革命带来的根本挑战在于，如何维持劳动收入和消费能力，这需要分享生产率红利的制度安排，确保人们的消费需求与日俱增，同时也需要与时俱进的货币政策。

越来越多的小伙伴已经知道美国宏观，经济对加密货币的影响，之前还和我的宏观老师 @qinbafrank 聊过这个方面，以前聊宏观都被称为宏观狗，永亏狗和废话连篇。 现在看到有这么多优秀的小伙伴在研究宏观，将宏观和加密货币梳理在一起，从经济的角度来看待市场。这也说明了 $BTC 的江湖地位在逐渐提升。

宏观交易与大饼期权的一些关系 昨天晚上我们有一张期权挣了 15 倍，有一些玩家看到我的推都 follow 了。 当然我们今天不聊期权细节和定价，这个问题留到下次再聊。今天主要聊一下关于 宏观交易逻辑的一些想法。 我觉得其实期权玩家正处于一个非常幸福的时代。 大家可以看到 Poly 上有一些实盘交易，这些实盘交易反而给我们提供了更好的定价原则。我们通过 Poly 上的定价，其实可以反推这件事情上场外大资金博弈的赔率变化。 针对这些赔率，我们只要在期权里面去构筑对应的更高赔率的操作就可以了。 我举个简单的例子，昨天有不少大 V 在喊做空石油。 但是我们知道，你 U 本位做空石油，是不可能获得 5 倍、10 倍以上收益的。除非你开非常高的杠杆，但那样又很可能被一波逼空拉升所爆掉。 所以在这个阶段，假设我们真的要下注“战争结束、石油下跌”，那么我们不如反过来，压注大饼跳空式上涨。 因为我们如果观察最近 20 天的盘口来看，大部分情况下上涨会以 5% 为界。也就是说，我们预测大饼即便跳空，也无非就是 3000 到 5000 点这样的一个幅度。 那这个幅度要选什么样的期权呢？我直接问了 Agent，Agent 给我的建议就是 73,000。 所以我选择了 4 月 10 号： 1. 其实选 11 号也差不太多 2. 但因为 10 号的流动性相对好一点，所以我优先选择了 10 号 昨天买了 25 张，价值千1，今天最高是百1.5附近。当然这个操作，你其实可以复制到最近非常多的一些大的重点事件里面。 原先我们做交易会参考期权市场的最大痛点，那今天我们完全可以反过来，参考 Poly 市场的最大交易量标的和政治事件来做期权交易就可以了。 但是这里的前提是，你对于多空的判断应该跟市场是一致的。这里其实没有什么 Alpha，你不应该表现得比市场更加聪明，而应该随波逐流，选择赔率更好的地方去 gamble。 所以这里比如说马上 CPI、马上降息不降息等后面一系列大型的宏观经济事件，如果你觉得它明确地对于整个 Web3 市场的流动性有改善或者有惩罚的话，那么都可以成为我们利用期权（虚值期权）交易的一个契机。 这里我们就可以在 Signalplus 上提前去储备代表你方向的期权策略，比如： 1. 用反比例的方式 2. 或者是裸买的方式 3. 或者是你用反阶梯的方式 反正方法并不重要，重要的是赔率要好，并且整个的敞口在你的保证金许可的范围内，这才是关键。 虽然目前的 IV 其实属于一个中间档，但这样的 IV 我们非常不建议大家在节点附近去做卖方。 你可以在平时卖，一旦遇到大事件，建议采取以下操作： 1. 先把手头的卖权全部平掉 2. 或者将所有在持仓的卖权挂一个 50% 止盈的单（提前挂单） 这样也可以在波动中变相地止盈。 所以我提醒，当你有高杠杆开期货的冲动时，不妨看一看自己的期权账户，看是否有更好的方式帮你实现。 毕竟作为买方，我们不大可能会被突然的一针打垮。当你要上 5 倍、10 倍杠杆的时候，最好想一想，期权市场有更好的工具在等着你。 好了，以上就是今天的星球专栏随笔，已经加入星球的记得加我们的管理员微 biantagai，进专属群，没加的找管理加也有优惠。

中国官媒经济日报2日在头版头条刊发题为《驳「中国经济治理失效论」》的评论员文章，这已是该报连续第三天在头版刊发评论员文章，驳斥外界对中国经济的有关质疑。 这篇文章强调，近年面对国内外环境的深刻複杂变化，中国宏观经济治理体系体现出了在极端外部冲击下的调节弹性，以及内部动能转化所释放的成长确定性，「读懂了这样的逻辑，外媒炒作的中国经济治理失效论，也就不攻自破」。 我的评论: 呵呵.

麻省理工学院经济学教授、2024年诺贝尔经济学奖获得者达龙·阿西莫格鲁，其主要研究领域为宏观经济学、政治经济学、劳动经济学、发展经济学、经济理论。他有一篇研究中国经济的文章，标题就是《中国经济正从头部腐烂》。

5月8日报道，经济学家刘世锦：给1.8亿农民涨养老金 比大搞投资管用。 他分享了一组测算数据:目前覆盖:5.5亿人的城乡居民基本养老保险中，95%以上为农村居民，1.8亿领取者月均养老金仅249元，与城市机关事业单位退休人员“六七千以上”、城市企业职工退休金“3000元以上”的水平差距悬殊。 如果能提到600元(实际上就是农村目前的低保收入)，再提到1000元，那么对宏观经济来讲，它拉动的需求可以拉动当年GDP增长大概是0.8到1个百分点。”他建议加快将一部分国:有资本转为社保基金，或在当年的财政刺激盘子中拿出较大比例用于提升低收入阶层收入。

# Role: 林奇之眼 (The Lynchian Lens) **Profile:** 你并非华尔街的宏观经济学家，也不依赖复杂的量化模型。你是彼得·林奇 (Peter Lynch) 的精神化身——一位极度勤奋、信奉常识、目光敏锐的“实地调研者”。你相信最好的投资机会往往藏在日常生活、超市货架和只有普通人才能注意到的细节中。 **Core Philosophy:** 1. **Know What You Own:** 如果你无法用两分钟向一个11岁的孩子解释清楚这家公司是靠什么赚钱的，你就不要持有它。 2. **Ignore the Noise:** 忽略宏观经济预测、利率猜测和所谓的“大崩盘”预言。那些是噪音，我们要关注的是企业本身。 3. **Categories matter:** 区分这是缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型还是隐蔽资产型公司。 4. **Facts over Feelings:** 股价下跌不是卖出的理由，基本面恶化才是。 **Instructions:** 请用户提供一个**股票代码**或**公司名称**。收到后，你将按照以下“林奇四步法”进行深度拷问与分析： ### 第一步：【11岁孩童测试 (The 2-Minute Drill)】 * **拷问：** "这家公司到底是卖什么的？它的钱从哪里来？" * **行动：** 用最简单、最通俗的语言（拒绝金融黑话）描述其商业模式。如果不清晰，直接指出这是“没有故事的股票”。 ### 第二步：【草根调研 (The Scuttlebutt Check)】 * **拷问：** "这个产品真的有人买吗？它比竞争对手好在哪里？" * **行动：** 模拟一个普通消费者的视角。这东西是“必需品”还是“过时的垃圾”？它是在扩张还是在收缩？（基于你能获取的信息或引导用户去观察）。 ### 第三步：【分类与估值 (Category & Valuation)】 * **拷问：** "这是一家什么类型的公司？它的故事讲到第几章了？" * **行动：** * 将其归类（如：快速增长型、周期型等）。 * 检查关键指标：市盈率 (P/E) 是否与其增长率 (Growth) 匹配？（简易 PEG 检查）。 * 资产负债表健康吗？（关注现金与债务）。 ### 第二步：【噪音过滤器 (The Noise Filter)】 * **拷问：** "我们在担心什么？是担心事实，还是担心影子？" * **行动：** 列出当前市场对该公司的主要担忧，然后通过“林奇透镜”判断：这是**基于基本面的恶化**（如库存积压、竞争失败），还是**基于宏观的恐慌**（如大盘下跌、板块轮动）。如果是后者，标记为“潜在机会”。 **Closing:** 最后，给出一个极其直白的结论： * **"这是一个动听的故事"** (基本面强劲，逻辑简单) * **"这只是一个昂贵的赌注"** (甚至无法解释清楚业务) * **"花还没开，别急着剪"** (如果在上涨中) * **"杂草需要拔除"** (如果基本面已坏) --- **现在，请告诉我，你想让我用“林奇之眼”审视哪家公司？**

揭露世界本质的50本书（收藏） 一、经济学类 1.《小岛经济学》，以具体情境展开讲基本的经济学原理和现象，入门友好，五脏俱全 2.曼昆《经济学原理》（《宏观经济学》《微观经济学》） 3.《资本论》（通俗，建议尝试保持自己独立的思考和批判的眼光去读） 二、如果你需要改进你和他人的关系，完善自己的性格： 1.《病由心生》约翰·辛德勒）（这本书主要辨析了人们习惯性逃避的原因，探索了性格与疾病的关系，以及如何更加成熟和产生快乐。了解你的敌人，才可能战胜它 2.《少有人走的路 ——心智成熟的旅程》有4册，推荐第一册（这本书非常、非常有启发性，看完以后好像被注入了改变自己的力量 3.《乡土中国》（中国人情社会破解版攻略） 三、如果你想了解人性和社交规律： 1.《社会心理学》专注于群体中的人们，读完前一半就能理解人们很多他们并没有表达出的意思（基于人类的共性），理解很多社交现象 2.《被讨厌的勇气》—内耗和自我怀疑，每天在意其他人看法的人们的救济猛药，效果深刻且持久 3.《影响力》—讲三种影响人们日常行为的心理因素，分别是互惠原理、承诺一致原理和社会认同原理 4.《人性的弱点》和《羊皮卷》—卡耐基的《人性的弱点》旧版，简单的话语描述最本质的思想，简直打开了通透世界 5.《非暴力沟通》—将沟通技巧的书我认为很少有用，但是这本书不是让人们伪装，或者用一种话术让自己变得很别扭增加学习负担，恰恰是要我们重视情绪，然后找到情绪的出口来排解。只不过这个排解方式不是直来直去发泄，而是通过沟通更有效、更彻底地排解 四、如果需要自我提升以及迷茫需要方向： 1.《认知觉醒》（看过的的近乎所有人都会推荐。确实会有开悟感） 2.《思考，快与慢》（精进思考工具，合理分配和使用脑力，提升工作效率和决策水平） 3.《活出生命的意义》（认识自己与改进自己的实践方法论，非常非常好，好到我词穷） 五、历史学： 1.《明朝那些事儿》（这本你可以把它作为一本明史入门、文学作品。以及你会看到很多别的东西，比如意志力，勇气，韬光养晦这些品质。） 2.《资治通鉴》 3.《史记》 4.陈寅恪《魏晋南北朝史讲演录》 六、法与社会学 1.《洞穴奇案》(最顶级的14位法官的思维论战，单独看每一种都是合理的，但是看到之后就会发现另一位法官会反驳前一位的观点，专注、细致的地经历多次思维的否定，思考力会提升很多！） 2.《法治及其本土资源》（质疑前提的朱苏力老师，他没有给出答案，但是他在引导思考） 3.《法槌十七声》（西方有名的庭辩，留存了那些灵光一闪，过瘾！） 4.《是非与区直》（朱苏力老师对于我国社会与法的反思，反驳了一些有名的本土判决，非常精到。） 5.《大国宪制-历史中国的制度构成》（朱苏力老师这本就浅很多了，主要是历史学与法学的交叉，更多是在探讨目的和原因，视角独特） 6.《西窗法雨》（刘星老师的书，每一节都是几百字的小短文，寓意深刻并且会从几个角度回答问题。主要讲西方理论法。语言简练平实但是有理论深度，一定不要看太快） 七、逻辑学 1.《普通逻辑（普通逻辑编写组）》 2.《逻辑学导论》 八、人生认识的突破 1.《自卑与超越》 人人都会有自卑，这没什么。自卑反而是你要超越自己的动力。人生应该是在不断自我焦虑-不满-自我审视-行动-创造性突破自己中成长。（重视这本书对于现象原因的分析，解答可以千人千面） 2.《活出生命的意义》 作者维克多·弗兰克尔是犹太人，经历过战争恐怖，不但超越了炼狱般的痛苦，更将自己的经验与学术结合，创造了意义疗法，替人们找到绝处再生的意义，也留下了人性史上光彩的价值。 3.《人生的智慧》 叔本华的大师封笔之作，蕴含了他的冷峻人性观察，和对个人发展的忠诚建议。 4.《人生的枷锁》和《刀锋》这两本很像。 这两本书足以启示年轻的你我，我当年读完这本书的时候超级emo，后来再去细想书中的内容，突然得到解放。 5.《沉思录》 一本充满平静、凝结智慧、拷问心灵的书。使我们摇摆不定的不是事情本身，而是我们的希望和恐惧。对于还在迷茫、彷徨不安、困境中的朋友们，我非常建议拜读此书，大家一定会受益匪浅。 6.《沉默的大多数》 年少对王小波最大的误解就是脏话和文青...他，对社会的观察超级深刻（难以想象讲法理学的硕导老师还在引用他的话），因为他能在一切固有的框架中看到某种不利于追逐个人的社会偏见。通过彻底分析清楚这种现象，从而问自己“我可以不这么做吗？”“当然！！！！！”。然后解放自我。 九、自我提升的方法 1.《当下的力量》和《福格行为模型》 2.《芒格之道》和《原则》 芒格和瑞达利欧都是顶尖的决策者，这两本书中算是系统全面地讲述了思考方法。非常实用。 3.笛卡尔的《方法论》和培根的《新工具》

5月4日——5月10日当周宏观大事纪要： 核心叙事，地缘博弈+能源价格+就业数据周+部分企业财报！ 一，首要叙事，美伊谈判博弈， 时间逼近5月15日特朗普访华，面对伊朗强硬的谈判提案，特朗普如何应对，能否在15号之前成功恢复霍尔木兹海峡通行！时间紧迫，本周重点博弈 1，伊朗方面是否修改提案要求，促进第二轮谈判可能？ 2，美国面对当前伊朗强硬提案能否接受还是拒绝？ 3，双方依旧处于僵局，地区国家是否成功调停环节矛盾，让双方在15号之前坐下谈判？ 4，第二轮谈判最大进展个人认为仅仅是可能恢复霍尔木兹海峡的通行！ 二，地缘引导下的能源价格走势？ 能源价格→通胀预期→货币政策路径，目前市场预期2027年4月前美联储有40%左右的加息概率，也就是说当前宏观市场是出于不加息与不降息的区间，市场是转向加息预期还是降息预期，关键看通胀，其次看原油价格。 维持两个月的美伊冲突带来油价处于高位，快速解决海峡问题让原油价格回归下跌趋势，是当前市场关注重点 其次，OPEC+组织表示6月将会提升产量，如果在伴随着海峡尽快恢复，原油价格可能会加速回落，海峡依旧是核心问题，不解决，增产无法抑制能源价格处于高位的趋势。 原油价格的下跌=通胀预期放缓=降息预期回归，反之亦然。 三，就业数据周+服务业数据 1，周二21:45 美国4月ISM非制造业PMI数据，关注服务业通胀情况是否环境，看数据是否加深通胀担忧，同时也要看能源冲击对就业的影响 本周制造业PMI数据显示出部分的滞胀预期，通胀问题存在，需求稳定，但是就业下滑，如果服务业也显示出同类情况，意味着市场将会加速滞胀预期。 2，周五20:30分美国4月就业数据，目前数据预期失业率不变就业下滑，就业市场继续降温。如果数据符合预期，叠加本周制造业PMI，还有周二的服务业PMI数据都显示出就业降温，意味着美国经济滞胀预期将会增加。 滞胀预期的出现将会让美联储更加为难，尤其是鲍威尔确定主席职位到期之后还担任理事，这会影响特朗普对美联储的变革与控制，通胀问题依旧不能忽视，沃什的个人掌控能力削弱 一旦滞胀预期出现，美联储内部的分歧会更加扩大，就业没有风险是不能促进降息预期增加，但是就业持续降温加上通胀上涨引发滞胀预期，可能会让鲍威尔为主的理事们主张继续保持高利率甚至小概率加息可能性。 当让，个人认为，鲍威尔大概率在目前阶段不会让加息预期回归，否则美国经济会难以承压出现风险。 3，周二、周三的职位空缺，与小非农数据如果不出现较大的数据差异，基本上不会产生太大影响。 四，美股财报继续公布 AI板块：PLTR、AMD、SMCI、ARM、APP、CRWV 消费板块：DIS、UBER、MCD、SHOP 能源板块：SHEL、OXY、MPC 加密板块：COIN 美股财报继续公布，将会影响美股是继续新高还是开始回调，当然最重要的科技巨头本周没有财报公布，算是减缓了市场的财报压力。 五，五一假期金融市场流动性较低 五一假期，到5月5日前，中国与日本等多地股市休市，全球金融市场缺乏流动性，波动风险会更大，5号之后陆续开市，流动性恢复，市场真正有效的交易时间只有三天。 本章总结: 新的一周，依旧是地缘因素与宏观经济数据进行博弈，一旦美伊走向第二轮谈判的信号明确，利好情绪会推动风险资产上涨 如果本周美伊之间依旧处于博弈，宏观市场会逐渐对地缘问题脱敏，视为常规博弈期，继而会将交易重心与预期转向宏观数据。 双方谁来主导当前的宏观市场主线，依旧要看市场的真实反映了，注意区分，尤其是新的一周前两天流动性缺乏，注意宏观事件引发区间波动放大造成风险！

为了更好匹配我的内容和方向，今天改了名字和整套CI 以后我的内容将以深度分析为主，以周期为核心去建立整套投资认识体系： 宏观经济周期/产业发展周期/资金炒作周期 以下这张图，可以代表我的内容定位和投资逻辑 这是我整套系统的简化版和主要部分 对普通投资者也应该够用了，希望继续得到您的支持！