昨日发布一小时后删除（看到的举手）： 紫光股份 000938 > **评估日期**：2026年7月1日（周三） > **当前股价**：29.93元（+3.71%） > **总市值**：856.0亿 | 流通市值：856.0亿 > **动态PE**：27.16 | PB：5.58 --- ## 评估总览 | 维度 | 分值 | 得分 | 权重 | |------|------|------|------| | A. 利好催化真实性 | /25 | **22** | 核心 | | B. 资金面认可度 | /25 | **20** | 核心 | | C. 技术面+动量 | /25 | **18** | 核心 | | D. 消息影响持续性 | /25 | **23** | 核心 | | F. 机构情报因子 | /4 | **3.5** | 加分 | | G. 公司官方信源验证 | /4 | **3.5** | 加分 | | H. 市场情绪与宏观 | /5 | **4.0** | 加分 | | I. 行业可比与板块强度 | /5 | **3.5** | 加分 | | **加分项小计** | **/118** | **97.5** | | | J. 财报时间节点（扣分） | /-5 | **0** | 扣分 | | K. 地缘政治风险（扣分） | /-5 | **-2** | 扣分 | | **最终总分** | **/108** | **95.5** | | ### 🟢 综合评级：**强买入（95.5分/A级）** 评分档次参考： - 90+：A级（强买入） - 80-89：B级（买入） - 70-79：C级（中性偏多） - 60-69：D级（观望） - <60：F级（回避） --- ## E. 大盘环境风控 | 指标 | 数据 | |------|------| | 上证指数 | **4138.65点（+1.08%）** | | 深证成指 | 16271.32（+0.41%） | | 上涨/下跌家数 | 4553/931 | | 涨跌停比 | 199:7 | | 半日成交额 | 24352亿 | **判断**：大盘强势上行，赚钱效应显著，科技股领涨，对紫光股份超短交易构成有利环境。牛市氛围下容错率较高。 --- ## A. 利好催化真实性 — 22/25分 ### 已确认的催化剂（三重驱动）： **1. 新华三中标中国移动AI服务器集采（份额居前）—— 6月27日公告** - 驱动6月30日涨停的核心催化剂 - 中国移动AI服务器集采为行业标杆级订单 - 份额居前意味着实际订单体量可观 **2. 新华三股权整合完成，HPE彻底退出 —— 6月10日完成过户** - 紫光国际持股从81%→87.98%，HPE退出 - 治理结构优化，消除外资退出不确定性 - 彻底转型为纯粹的国产算力标的 **3. 业绩爆发式增长 —— 2026Q1数据** - Q1营收279.85亿（+34.61%），归母净利润7.88亿（+126.06%） - 新华三Q1营收221.89亿（+45.1%），净利润9亿+ - 2025年新华三全年营收760亿（+38%），净利润32亿（+12%） - 18家机构预测2026年净利润25.57亿，营收1100亿+ - **中报大概率同比预增100%+**（股吧/机构共识） **4. 董事长变更 —— 6月30日公告** - 董事长离任暨选举新董事长（同日修订公司章程） - 新紫光集团战略整合下的治理优化 **5. 港股IPO推进（A+H）** - 2025年12月递交港交所招股书，中信建投国际/巴黎银行/招银国际联席保荐 - 目的：深化全球化战略，加快海外业务，增强境外融资能力 ### 催化剂真实性判断： ✅ 中标公告为巨潮资讯网正式披露 ✅ 股权整合完成为多次公告确认 ✅ 业绩增长为经审计财报 ✅ 董事长变更为正式公告 ❌ 港股IPO仍在推进中，时间不确定 **催化剂层叠效应**：中标+股权整合+业绩增长+治理优化，四重利好形成共振，可信度极高。 **得分：22/25**（扣分原因：港股IPO尚未落地，部分预期可能提前透支） --- ## B. 资金面认可度 — 20/25分 ### 6月30日（涨停）主力资金： | 资金类型 | 净流入(亿) | 占比 | |----------|-----------|------| | 主力资金 | **+13.95亿** | 29.7% | | 游资 | -6.33亿 | 13.46% | | 散户 | -7.63亿 | 16.24% | ### 龙虎榜数据（6月30日）： - 北向资金（深股通）：**净买入1.44亿元** - 涨幅偏离值达7%登上龙虎榜 ### 融资融券（截至6月29日）： | 项目 | 余额 | 变化 | |------|------|------| | 两融余额 | 44.05亿 | — | | 融资余额 | 43.98亿 | 近5日-585万（-0.13%） | | 融券余额 | 662.82万 | 近5日+140万（+26.89%） | ### 近5日主力资金： - 净流入合计：**13.29亿元** ### 本周（6/23-27）回顾： - 本周跌6.67%，主力净流出6.61亿 - 6月26日跌9.76%，主力净流出5.86亿 - 本周大跌后6/30涨停收复失地 ### 7月1日（今日）资金特征： - 开盘30.34（高开5.13%）→ 最高31.29 → 最低29.45 → **收盘29.93（+3.71%）** - 换手率11.86%，成交额**103.1亿**（两市排名靠前） - 量比1.98 - 外盘173.3万 > 内盘165.9万，买盘占优 - 冲高回落但最终守住涨幅 ### 资金面判断： ✅ 主力资金大幅净流入确认做多意愿 ✅ 北向资金积极参与龙虎榜 ✅ 成交额超百亿，市场关注度极高 ⚠️ 融资余额微降显示部分杠杆资金谨慎 ⚠️ 今日冲高回落，短线获利盘压力明显 **得分：20/25**（扣分原因：持续两日大涨后，短线获利盘压力增大；融资余额未明显增加） --- ## C. 技术面+动量 — 18/25分 ### 近期价格走势： | 日期 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交额 | |------|--------|--------|--------| | 6/26 | 25.62 | -9.76% | 59.23亿 | | 6/27 | ? | ? | ? | | 6/28-29 | 周末 | — | — | | 6/30 | **28.86** | **+9.98%（涨停）** | 46.98亿 | | 7/1 | **29.93** | **+3.71%** | 103.1亿 | ### 7月1日盘中走势： ``` 开盘30.34 → 冲高31.29（涨停板31.75未封） → 回落29.45 → 收盘29.93 ``` K线形态：**高开冲高回落，收带长上影线的阳线** - 开盘价30.34（高于昨收28.86，高开5.13%） - 最高触及31.29（距涨停31.75仅剩1.47%） - 未能封板后回落，最低29.45（日内振幅6.38%） - 收盘29.93，守住昨收以上 ### 技术指标研判： | 形态特征 | 解读 | |----------|------| | 连续两日大涨 | 25.62→28.86→29.93，两日累计+16.8% | | 涨停次日冲高回落 | 短线多空分歧加大 | | 长上影线 | 31元以上抛压明显 | | 巨量换手11.86% | 筹码充分交换 | | 涨停未封 | 多头持续性存疑 | ### 股吧技术讨论情绪： - "仙人指路" vs "射击之星" 之争 - "跳空缺口明天或后天必补" - "两天18个点"获利盘丰厚 - 有人"均价30.63先走20%" - 有人"尾盘融资满仓干了" ### 技术面判断： ✅ 放量突破前期平台，强势信号 ✅ 两日大涨形成上升趋势 ⚠️ 涨停次日冲高回落，短线回调概率增加 ⚠️ 103亿换手日，短期消耗大量买盘 ⚠️ 距前低25.62已涨16.8%，追高风险加大 **得分：18/25**（扣分原因：涨停后高开低走、上影线过长、短期超买、103亿巨量换手后需要整理消化） --- ## D. 消息影响持续性 — 23/25分 ### AI算力行业景气度： **政策层面（三重驱动）：** 1. **国家数据局**：推动"人工智能+"行动方案落地 2. **证监会**（6/17陆家嘴论坛）：主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，新质生产力为核心 3. **国产替代**：算力国产化采购政策持续推进 **产业层面：** - 中国智能算力规模达788 EFLOPS（FP16），智算市场快速扩张 - 美光财报、三大原厂调价函验证AI硬件需求 - AI算力+国产替代政策双层驱动，景气窗口拉到2027年之后 - 寒武纪、协创数据、东方国信等算力股集体走强 **机构观点：** - "AI硬科技是这一轮行情的核心主线" - 算力板块景气周期"涨十几个点就兑现的思路不太适配，底仓长持、机动仓做差价更贴产业节奏" - AI硬件与半导体双主线维持轮动上行 **紫光股份在其中的定位：** - 新华三在AI服务器、交换机、数据中心全栈覆盖 - "云-网-安-算-存-端"全系列ICT产品布局 - 中国移动AI服务器集采中标，验证行业头部地位 - 交换机+AI服务器双轮驱动 ### 持续性判断： ✅ AI算力需求为长周期趋势（>2年景气窗口） ✅ 国产替代为系统性政策，非短期催化 ✅ 新华三中标移动集采具有持续性（后续运营商采购陆续释放） ✅ 数字经济/信创政策持续加码 ⚠️ 短期涨幅过大可能引发阶段性调整 **得分：23/25**（扣分原因：政策利好预期已部分反映在短期涨幅中） --- ## F. 机构情报因子 — 3.5/4分 ### 最新机构覆盖： | 机构 | 日期 | 评级 | 核心观点 | |------|------|------|----------| | 申万宏源 | 2026/6/30 | **买入（首次覆盖）** | ICT领军，AI服务器&交换机加速增长，目标PE 41倍，目标市值1123亿 | | 长江证券 | 2026/4/23 | 买入 | EPS 0.85元，净利润24.17亿 | | 国海证券 | 2026/4/22 | 买入 | EPS 0.76元，净利润21.76亿 | | 平安证券 | 2026/4/22 | 增持 | EPS 0.89元，净利润25.42亿 | | 中泰证券 | 2026/4/21 | 增持 | EPS 0.89元，净利润25.58亿 | ### 目标价汇总： | 指标 | 数据 | |------|------| | 分析师目标均价 | **34.79元** | | 最高目标价 | **41.19元** | | 最低目标价 | **30.14元** | | 当前股价 | **29.93元** | | 距均价上涨空间 | **+16.2%** | | 距最高上涨空间 | **+37.6%** | ### 评级分布（22位分析师）： - 强力推荐：63.64% - 买入：36.36% - 持有：0% - 卖出：0% ### 机构预测共识（18家机构）： - 2026年营收：约**1100亿+** - 2026年净利润：约**25.57亿** - 对应EPS约0.89元，当前PE 27.16具有估值吸引力 ### 机构情报判断： ✅ 机构全面看多，零看空 ✅ 申万宏源6/30首次覆盖恰逢涨停，目标市值1123亿（+31%空间） ✅ 目标均价34.79元，当前股价有安全边际 ⚠️ 4月覆盖机构目标价尚未根据Q1业绩上调 **得分：3.5/4** --- ## G. 公司官方信源验证 — 3.5/4分（强制步骤完成） ### G1. 紫光股份官网新闻中心 - 通过搜索确认公司持续关注光引擎技术、CPO/NPO领域布局 - 紫光西部数据（与西部数据合资）运营中 ### G2. 巨潮资讯网公告（近1个月）： | 日期 | 关键公告 | |------|----------| | **6/30** | 公司章程修订、法定代表人变更、**董事长离任暨选举新董事长** | | **6/10** | **新华三少数股东股权完成过户**（HPE彻底退出） | | **6/5** | 2025年度权益分派（10派0.65元，6/12除权除息） | | **5/30** | 新华三股权交割完成 | | **5/21** | 2025年度股东会决议、董事高管薪酬管理制度 | | **5/16** | 转让控股子公司股权（紫光数码小贷） | | **5/12** | 控股子公司增资扩股引入投资者 | **验证结论**： ✅ 涨停催化剂（新华三股权整合+董事长变更）有正式公告确认 ✅ 公司治理层面密集调整，战略整合信号明确 ✅ 定向增发推进中（修订稿多次披露） ✅ 无负面公告，信披及时完整 ### G3. 互动易投资者问答： - 6月18日回复：截至6月10日股东户数约29万户（比上期+1万户） - 股东户数增加表明筹码分散化趋势 ### G4. 东方财富股吧情绪： - **多空分歧严重**：多头占55% vs 空头35% - 多头：中报大幅预增、机构预测支撑、科技主线持续 - 空头：冲高回落、缺口必补、诱多出货嫌疑 - 成交额超100亿为今日关注焦点 - 极端情绪并存（"股价看100"vs"全是诱多"） **得分：3.5/4**（扣分原因：股吧散户情绪极端化、股东户数增加显示筹码分散） --- ## H. 市场情绪与宏观 — 4/5分 ### 今日A股情绪指标： | 指标 | 数据 | 评价 | |------|------|------| | 上涨家数 | 4553家 | 🔥极好 | | 下跌家数 | 931家 | | | 涨停家数 | 199家 | 🔥极好 | | 跌停家数 | 7家 | | | 赚钱效应 | 全面爆发 | 🔥极好 | | 沪指 | 4138.65（+1.08%） | 强势 | ### 宏观背景： - 科技成长、半导体、AI与高端制造轮动上行 - 年初以来A股开户数同比大幅增长（赚钱效应吸引） - 上半年新股发行克制，供给合理 - 市场成交量活跃，半日成交2.4万亿+ - AI算力主线已成为市场共识 ### 判断： ✅ 市场环境极佳，科技股主线明确 ✅ 上证站稳4100+，牛市氛围浓厚 ⚠️ 连续上涨后短期或有震荡整固需求 **得分：4/5** --- ## I. 行业可比与板块强度 — 3.5/5分 ### AI服务器/算力板块对比： | 公司 | 2025年营收 | 定位 | 特征 | |------|-----------|------|------| | **浪潮信息** | 1647.82亿 | AI服务器全球第二、国内市占率55%+ | 规模最大，纯服务器标的 | | **紫光股份（新华三）** | 760亿（新华三） | ICT全栈（服务器+交换机+存储+安全） | 交换机龙头，多元化 | | **中科曙光** | 149.64亿 | 超算/智算中心（全国80%份额） | 高端计算，PE157倍 | | **中兴通讯** | 约1300亿 | 通信设备+向AI转型 | 转型中，PE 41倍 | ### 紫光股份的优势： - 新华三在以太网交换机/企业路由器/园区交换机多领域**国内第一** - AI服务器+数据中心交换机双轮驱动（光模块升级受益） - 全栈ICT能力（云-网-安-算-存-端） - 定性为"AI算力互联核心卖铲人" ### 板块强度： - 算力板块6月18日以来连续走强 - AI硬件与半导体双主线轮动 - "上半年炒芯片，下半年炒交换机"市场逻辑 - 科技龙头轮番挑战"股王"茅台 ### 判断： ✅ 板块整体走强，紫光股份定位独特 ✅ 交换机+服务器双轮驱动，差异化竞争力 ⚠️ 紫光股份非最纯算力标的（营收体量不如浪潮，估值不如中科曙光极致） ⚠️ 中兴通讯/浪潮信息等竞品也会分流资金关注 **得分：3.5/5** --- ## J. 财报时间节点 — 扣0分（/5分扣分项） ### 财务时间表： | 时间 | 事件 | |------|------| | 2026/4/28 | **2026年一季报发布** | | 2026/8/29 | **2026年半年报预约披露** | ### 财报数据分析： **2026年一季报：** - 营收：279.85亿（+34.61%） - 归母净利润：7.88亿（+126.06%） - 扣非净利润：6.20亿（+51.64%） - 毛利率：12.88%（同比-17.77%） - 净利率：3.43%（同比+81.64%） - 负债率：82.37% - 经营性现金流：-30.93亿 - 应收账款：146.22亿（占归母净利润867.52%） ### 判断： ✅ 中报季（8月29日）尚有约2个月，不存在财报雷期临近风险 ✅ Q1业绩超预期为市场形成正面预期 ✅ 中报大概率同比增长100%+，预增公告可能提前发布 ⚠️ 负债率82.37%偏高，应收账款体量较大 ⚠️ 经营性现金流为负 **扣分：0/5**（财报窗口安全，且有预增预期支撑） --- ## K. 地缘政治风险 — 扣2分（/5分扣分项） ### AI芯片出口管制升级： **核心风险：** - 美国持续升级对华AI芯片出口管制（2025年8月、9月、2026年3月多轮） - 2026年3月新政：全球全域覆盖，封堵英伟达/AMD全系列AI芯片第三国转口 - "技术北约"重构全球科技秩序 **对新华三的影响评估：** | 风险维度 | 分析 | |----------|------| | 芯片供应 | 新华三已推进国产芯片方案，但高端AI芯片仍有依赖 | | HPE关系切割 | HPE已彻底退出（2026/6/10完成），消除合资不确定性 | | 国产替代 | 公司已形成全栈国产化能力（CPO/NPO领域深度布局） | | 海外业务 | 可能受制裁影响，但主要收入来源在国内 | | 政策对冲 | 国产算力采购政策加速，反而利好新华三 | **判断：** ✅ HPE退出反而消除最大地缘风险（此前市场担忧HPE退出会影响新华三经营） ✅ 国产替代政策加速，新华三作为国产算力龙头直接受益 ⚠️ 高端AI芯片供应仍有不确定性 ⚠️ 中美科技博弈持续升级，长期变量 **扣分：2/5**（核心风险来自高端芯片供应，但新华三已完成HPE整合并推进国产化，风险可控） --- ## 综合操盘建议 ### 定位：**AI算力产业趋势龙头，短期催化密集** ### 优势（支撑做多）： 1. 三重催化叠加（中标+股权整合+业绩爆发）具有确定性 2. 机构全面看多，目标均价34.79元（+16.2%空间） 3. 主力资金13.95亿净流入，北向1.44亿参与 4. AI算力板块为市场主线，政策+产业双驱动 5. 大盘强势（沪指4138+），牛市容错率高 6. 中报预增100%+预期，有进一步催化空间 ### 风险（需要警惕）： 1. 两日累计涨幅16.8%，短期获利盘压力大 2. 今日冲高回落（涨停未封），技术面需要整理 3. 103亿巨量换手，短期消耗性较大 4. 股吧情绪分歧严重，散户多空对立 5. 负债率高企（82.37%），应收账款规模大 6. AI芯片出口管制长期风险 ### 操作参考（不构成投资建议）： | 类型 | 参考策略 | |------|----------| | **超短线（1-3日）** | 警惕技术回调，28-28.5元区间关注企稳信号 | | **短线（1-2周）** | 关键支撑28.5元（涨停价附近），强势整理后可关注 | | **中线（1-3月）** | 中报预增催化+机构目标市值1123亿（对应约39元），向上空间明确 | | **止损参考** | 跌破27元（涨停前平台支撑）需严格止损 | --- ## 数据溯源 | 维度 | 主要数据来源 | 数据时间 | |------|-------------|----------| | A | 网易新闻、新浪财经、证券之星 | 2026/6/30 | | B | 证券时报、同花顺龙虎榜、东方财富资金流 | 2026/6/30-7/1 | | C | 东方财富行情页、同花顺千股千评 | 2026/7/1 | | D | 雪球、知乎、百家号、网信办 | 2026/6/21-28 | | E | 雪球、新浪股吧 | 2026/7/1 | | F | 同花顺评级、富途牛牛、申万宏源研报 | 2026/6/30 | | G | 巨潮资讯网、互动易、东方财富股吧 | 2026/5-7月 | | H | 雪球、新浪财经 | 2026/7/1 | | I | 前瞻产业研究院、百家号 | 2026/4-6月 | | J | 证券之星、腾讯新闻、东方财富 | 2026/4/29 | | K | 雪球、搜狐、腾讯新闻、新浪财经 | 2025/9-2026/3 | --- > **免责声明**：本报告基于公开信息整理，采用多维度数据交叉验证方法论，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。评估时间为2026年7月1日15:30后，数据具有时效性。

为了防止一些新翻墙的网友忘记了，这里重新发一下任志强的长文《剥光衣服坚持当皇帝的小丑》 疫情已经结束了，现在再看，任志强说的基本上是全对 2月18日落笔了“记忆与反思”，本想就此罢手了，尤其是不愿再碰触2月19日的伤疤。 四年前的2月19日，我在转发“央视姓党”的微博照片时，加上了“当所有媒体都有了姓，并且不代表人民的利益时，人民就被抛弃到被遗忘的角落了。”的一段评论，于是引发了“十日文革“式的全网大批判和留党察看一年的党的组织纪律的处分！因此，每年的2月19日我都坚决的放下手中的笔，以守护曾经的这一天。 但此次中国武汉肺炎疫情的暴发，恰恰验证了“当媒体都姓党”时，“人民就被抛弃”了的现实。没有了媒体代表人民利益去公告事实的真相，剩下的就是人民的生命被病毒和体制的重病共同伤害的结果。 几天之后媒体上、网络上疯传着2月23日中央召开全国上下约17万人参加的大会，被称为中国历史上参加人数最多的中央大会。且远胜于当年七千人的庐山会议的规模，有着比七千人大会更重要的现实意义，也被称为是一次伟大的会议。 网上许多人在用各种方式吹嘘和吹捧这次大会的伟大意义，并且格外的强调这次会议中最重要的党的主席的长篇讲话，是一个鼓舞人心、英明正确的战略部署，为世界指明了防治疫情的方向，号召用举国体制的力量，应对大考，战胜疫情，并取得中国特色社会主义制度的伟大胜利。“体现了”党中央对疫情形势的判断是正确的，“彰显了中国共产党领导和中国特色社会主义制度的显著优势。” 一时之间，举国上下都在为伟大领袖的讲话而欢呼雀跃，似乎中国又进入了那个曾经伟大的大跃进时代，又进入了四处红旗飘舞，高举红宝书，三呼领袖“万岁、万岁、万万岁”的时代。更有许多人在从各个角度解释自己从2月23日讲话中发现的精华，以为中国又进入了一个新时代。 我也好奇并认真的学习了这篇讲话，但我从中看到的却与各种新闻媒体和网络上报道的“伟大”完全相反。那里站着的不是一位皇帝在展示自己的“新衣”，而是一位剥光了衣服也要坚持当皇帝的小丑。尽管高举一块又一块的遮羞布试图掩盖自己根本就没穿衣服的现实，但丝毫也不掩饰自己要坚决当皇帝的野心，和谁不让我当皇帝，就让你灭亡的决心！ 讲话分为一、二、三、四和最后，我也来个一、二、三、四和最后吧！ 一、 第一部分是“关于前一段疫情防治工作” 这里讲的是表彰自己的伟大成绩，包括1月7日的批示。“亲自指挥、亲自部署”要有正确的战略策略，要靠统一领导、统一指挥、统一行动，举国体制的医疗物资和生活用品的保供和维护社会稳定、防止社会失序，以及加强宣传教育和舆论引导。总之都是一尊亲自靠“巨大政治勇气”做出的决策和亲自指挥而取得的重大成绩。 网上有位名为李锦的专家，出版过国企政策的书籍多本，被媒体誉为“我国国企政策与新闻第一解读人”。专门写了篇《“17万人大会”的抗疫历史传奇》的长文，将历史上的“七千人大会”与“17万人大会”并列称为党史上空前的事情，必将载入史册。对此次会议大肆吹捧，已到了无耻之极了！ 中国历史上的“七千人大会”可谓是党内执政的一次危机，并提出了“不怕批评，敢于接受批评，敢于自我批评”的信息。对“反右倾”和“大跃进”及瞒产、瞒报等问题进行了批判和对真相的追查，最终刘少奇用“三七”开承认了七分人祸的错误。毛则在大会上终于作了检讨：“凡是中央犯的错误，直接的归我负责，间接的我也有份，因为我是中央主席。我不是要别人推卸责任，其他一些同志也有责任，但是第一个负责的应当是我”，同时也做了自我批评，事后还做了一些平反的工作，这才让危机渡过了。 这次的大会，也许同样面临的是党内执政的危机，但人们没有看到大会上有批评的意见，没有对事实真相的追究与批露，没有查清疫情暴发的原因，更没有人检讨责任和承担责任。却在试图用各种伟大的成绩掩盖事实的真相，好像这个疫情是从1月7日的批示才开始。那么去年12月发生了什么？为什么没有及时公布信息？为什么会发生1月1日中央电视台追究8名谣言者的新闻？为什么会有1月3日的训诫？为什么会有1月3日对美国通报的疫情信息？为什么不提1月7日之前已发生的各种危机？为什么1月7日的批示未向社会公布？至今也未公布！为什么1月7日之后还会召开了各种聚集性的全国大会？为什么还出境访问？为什么在云南敲鼓庆春节？…… 这所有只用1月7日和1月20日来试图终止与斩断国民与社会对疫情发生原因和扩散原因的追究。不再提为何没有及时公布疫情等等的原由，正是掌握权力者不想承担任何责任，也拒绝社会追究这些责任。只想用伟大成绩来为自己遮羞，同时动用各种党所控制的媒体，用所谓的宣传教育和舆论引导，规范和完善信息发布机制，宣传党中央的决策部署，迷人感人的事迹，引导舆论的正能量等方式坚决堵住各种追查事实真相的言论。坚决堵住追究造成这次疫情责任的言论，坚决不承认吹哨人的作用，不承认体制与决策无能的事实！ 但这种遮羞式的宣传，大约只能欺骗那些愿意被你欺骗的人，却无法欺骗那些只相信事实与真相的人。 无论目前的防控取得了多大的成绩，都无法挽回那些失去了的生命和失去了欢乐的节日，失去了亲人的破碎家庭。也无法挽回因疫情而造成的重大经济损失和家庭对幸福生活的追求！ 满篇的讲话中根本不提造成疫情的原因，不提疫情扩大化的失控原因，全社会没有看到“早发现，早报告，早隔离，早治疗”的情况。同时不提党的领导的统一体制之下的弊病；不提谁应对疫情的扩大化承担责任；更不会检查和检讨自去年12月以来出现各种问题的原因和责任。历史上的皇帝尚有“罪己诏”，七千人大会尚有检讨、自我批评和认错，但这伟大的“十七万人”的大会，却只有表扬和功劳，并无原因、真相与责任。 这哪里是“七千人大会”啊，这只能是天安门上招手接见红卫兵啊！ 不提原因、真相与责任的自我表彰，都是些傻瓜也知道的“马后炮”。伟大与英明正确的战略策略，本应都是防御疫情发生和扩大的工作，但却都发生在钟教授的严重警告之后，而非发生在钟教授的呐喊之前。这也敢称是英明？也敢自吹为成绩？也敢自吹是“及时制定和打响了疫情防控的人民战争”？明明是在事后不得不进行的各种挽救，是在补漏洞、堵窟窿，却被吹成了“该出手时，必须出手”，真是不知天下还有“无耻”二字了！ 皇帝可以骗自己是穿了衣服了，但连孩子们都知道皇帝是光着屁股的，那些不敢说皇帝没有穿衣服的人，都知道什么是穿着新衣，什么是没穿衣服。齐奥塞斯库以为人民仍然会相信他的谎言欺骗时，却不知道船已调头了！ 二、 关于当前加强疫情防控重点 这段讲话的核心大约在“对借机恶意攻击的舆论坚决依法制止”上！ 疫情防控的部署是在告诉社会，目前的情况全党、全国都纳入了一体，是在同一条船上。将疫情发生的原因和责任下放到各级政府的头上，告诉全党和社会，必须团结一致，共同努力去取得胜利。取得的所有成绩都是我领导的，没我你们都不行。如果不能取得全面胜利，则我死就会中国共产党死，中国共产党死，中国也就死了！ 因此必须保住湖北、保住武汉、保住北京，用举国体制支援重疫灾区，并切实维护社会稳定。尤其是防控的重点要提高新闻舆论工作的有效性。让全国人民都知道，做好防控工作，没有我不行，没有党不行，没有统一指挥不行，没有所有人共同为维护核心的努力不行。 皇权意识的传统是国为君天下，臣为君命，故同船同命。没有了君，就没有了国，也就不会有臣的地位与权力了。因此只能是同船同命运，要先共同保住这条船，保住这个君，才能保住臣与民。 当一个现代的国家中，民为天下之主时，则并非是同船同命的概念，也并非都与执政党和执政党的领袖同命运。如果是个民主制的国家，民主制度可以选择谁当船长，也可罢免和撤换船长。同样不但可以撤换船长，还可以撤换整个管理体系中的大副和水手们。 即使是现代的中国也同样，可以没有一尊，也可以没有执政党，但绝不能没有人民的权利和利益的保障。 这次疫情中可以看到的现实是，党在维护党的利益，官在维护官的利益，君则只是在维护一尊的核心地位与利益。正是这种体制造成了，只听君命而不顾民情的情况。当疫情已经发生时，却不敢在没有君令的情况下，向民众公布疫情。不敢公布事实与真相，反而用抓批“谣言”的方式，限制和阻止真相的传播，才造成了不可控制的传播。 此时所有人并非站在一条船上，各自严守着各自的利益，却将一国之民抛弃于后。但当疫情发展到失控时，皇帝却变成了英明的指挥与部署者，让全党全国都被捆绑于这个指挥和部署的船上，成为了必须和只能为皇帝承担责任的人。皇帝可以随意的撤换任何不为维护皇权而献身的臣子，也可以用同船同命的方式要求所有人为了党的利益去打好这场保卫战，迎接此次大考。 如果没有上命之错，又何来危机与大考？既然党中央已对疫情形势有了准确的判断，既然亲自指挥已采取了有力有效的举措，既然各项工作部署都是及时的，那么为什么会有疫情全国性、全球性的传播呢？这些并非事前、事中的举措与预防，而是造成了事后的补救。当疫情失控的大量传播时，也才出现了危机。如果是事前的预防，又何来的大考？ 当前的所有举措都是在失了先机的情况之下的补救，是在掩盖与纠正错误的不得已和不得不采取的措施。全世界都知道如能提前预告与预防就不会有武汉500万人的流动，不会有武汉各种的聚会，不会有几十万人的密切接触，不会有几万人的确诊，也不会有几千人的死亡和全国不得不居家隔离的春节，更不会有不能营业与开工的各种经济损失了！ 防控的重点不是在那些具体的工作上，而在于不改变这种体制上的弊病，则无论用什么样的举国体制，能解决了此次的疫情问题，也还会再出现下一次的灾难。十七年前的教训，并没有让这个体制发生彻底的改变，也才有了今天的疫情再次暴发。此次不解决根子上的问题，下次也一定会再出现更大的灾难。 疫情发生的原因也许尚未查清，但疫情出现之后，未能及时让国民知情，则在于“上无令则下不行”。同时也在于“媒体姓党”，没有了新闻和言论的自由，如今又加了个“对借机恶毒攻击”要严惩的罪名！ 真相并不会造成社会秩序的不稳定，反到是没有真相才会造成社会的混乱。 当问题已经出现，社会要求查明真相时，执政党却将所有人的命运试图用捆在一条船上的方式，让所有人都共同努力来救这条船。并试图用同为一条船而堵住要查明真相、追究罪首责任的那股力量的嘴，试用用以法制止借机恶毒攻击来扼杀可能对圣君不利的言行。 即使是同在一条船上，各级的责任也各有不同。船长本就应承担船长的责任，这是大副及水手们无法替代的。想用同船一体的概念掩盖船长应承担的责任则是幕后的真实目的。 “同舟共济”是当今必须共同努力解决疫情的必要，但却不能用此来掩盖船长的责任。 三、 关于统筹推进疫情防控和经济社会发展 新中国执政党的文化是习惯于将两种完全对立的情况统一于一个命题之下。如宪法中的“人民民主专政”，“民主”与“专政”本是完全对立的两种体制，却能合并为一个特殊的无法合理解释的词。在汉语词典中的解释是在中华人民共和国成立以前，它担负民主革命的任务；在中华人民共和国成立之后，它实质是无产阶级专政，此时已经没有了民主而只剩下专政了！ 中央的文件中经常可以看到的是“既◊◊◊◊，又◊◊◊◊”的用语，每当“既”和“又”连在一起时的两个定义通常是相对的，这大约就是一种两面开刀的艺术。 讲话的前者是强调防控的重点，后者则是强调经济社会发展的重点工作，于是就有了既要重点防控疫情，又要抓好经济发展工作的部署与安排。 如果一个民主制的国家，信息是完全开放与公开的，经济是由市场化的方式自我调节的，那么任何时候与任何情况之下，这个小政府都无法用非市场化的手段去调控经济与人们自由选择的生活方式。即使是在疫情有危险的情况下，政府可以提出对疫情防控的要求，却无需为人民选择的市场行为提出限制。 但在一个专政的国家，一个非市场化的国家中，极权的宏观政策调控则成为市场经济的障碍。这个统一指挥的调控中，既包括了要服从于疫情防控的一切严格的要求，同时又要精准复工，却又难以获取疫情防控的真实信息，还要由企业承担重点防控的疫情控制，要保证不发生病情的出现，这就更难上加难了。疫情并不能将企业家们变成神仙！ 疫情是一种关系人情、生命和难以防控的风险。企业经营同样是有各种风险的，也涉及员工、股东和上下游等。在完全市场化的情况下，企业家会在这两种不同的风险中做合理的评估和防预的对策，并做出适当的选择。 但非市场的情况下，则难以进行合理的安排。也许上下游并不能因疫情和各种规定给以配合，也许你的生产复工也因各种规定而无法满足上下游的要求。尤其是当政治排在第一位时，任何人都不再以市场的需求和信息做出判断而只能服从于政治的责任。又有谁敢跨越雷池呢？在这种连完全复工正常生产都难以兑现时，又何谈扩大与维护就业呢？ 两面开刀则必然会出现左右为难的局面，但这已成为执政党文化的特征。因此才有了冲在第一线的医务人员，本是为挽救生命的主力军，却大量的被感染而变成了被救治的病人。失去了许多的生命，失去了优秀的医学界人才。 为什么浙江也出现了全国病人第二多的地区，但却没有一例医务人员染病呢？原因与差别正在于一种是按完全行政管理的方式，下级绝对服从于上级，政治第一且信息无法公开。另一种则是市场化的方式，将信息公开并各有灵活性，首先尊重人民的利益与权利！ 经济社会发展确实面临着巨大的压力，停工与延长假期本就给社会带来许多的问题，但试图用举国体制的计划经济的方式并不能有效解决这些问题。这也正是为什么会前武汉发出了17号令，会后则撤消了17号令的原因。前者也许是想增加复工的可能，后者则重在疫情的防控，导致了朝令夕改的再次冲突。 靠中央或国家统筹，还是靠市场自我调节，仍是中国经济发展中的主要矛盾。个别省市敢政府付费用专车、专列、专机去迎接农民工入境，支持企业复工，这也许是市场化的需要，政府给以支持和补充，但绝不是统筹防疫和发展的安排。 原本，防疫的事是政府应尽的责任，而企业的事是市场的自我调节，但双面开刀的统筹则将两种责任关系混为一谈了！企业也成为了防疫的责任主体了，承担了本应由政府承担的责任，也被政治第一捆住了手脚！ 新加坡、日本、韩国等周边国家都出现了疫情，但各国却采取了适合于本国国情的措施。政府承担政府的责任，社会承担社会的义务，企业负责企业的经营，各司其职让国家在没有统筹之中，也并未影响国家的发展和国民的正常生活。 虽然疫情尚未结束，无法认定疫情后续的变化，但分工与职责的承担，则十分清楚。这些国家并不会追求领导者的伟大胜利，只追求人民的生活幸福，也绝不会让人民用鲜血与生命为代价去换取胜利，并承担本应由决策者承担的错误责任。 国家为复工出台了一系列的减税、减息、减费等政策，以支持中小企业自救与发展，许多人将此认为是一种上天的恩惠。但却不知如果疫情被有效的在初期被公布于众，并相应防治，又岂会有如今的各种损失与困境，又何需靠各种政策支持才能活下去？与其说这是政府对企业的恩惠，不如说这是政府不作为造成的恶果，是理应承担的赔偿。 在武汉的疫情防治中，更多的看到的并非是党与政府走在了前面，而是各种民间组织与私人企业走在了前面，并无私的奉献了许多。为了人的生命在贡献自己的一份力量。如果没有这些民间的支持和支援，则政府早已走不到今天了！ 虽然中央下达了上千亿的资金以支持疫情防治，但如没有此前不负责任的隐瞒疫情的错误，又岂会有后续的发展与不得已的投入？政府的投入是在补救自己决策的失误，而民间的投入则是为了保护人民的利益免受政府失误的侵害。这是两种完全不同的内涵，不能并列与同解，更不能将政府的责任与民间的奉献混为一谈。 但在一尊的眼中则所有的一切都来自于伟大的亲自指挥与亲自部署！ 这种认识上的差别，更重要的体现出的是人格上的素质差别！ 四、 加强党的领导 这才是所有讲话中最重要的部分，引用唐太宗“疾风知劲草，板荡识诚臣。”之言，一语道破了圣心之意。重不在我为上，重在各级组织要落实圣谕，让党旗高高飘扬，尤其是用此疫辨诚臣。 你若冲在前，必被我所用，你若退于后，必被我所杀之“决不容忍”！关键时刻要冲上去，并用关键时刻来考察干部，委以重任。 此疫的责任在于重大疫情防控机制、公共卫生应急管理体系的短板，而非党的领导的失责失职，以此来推卸党的领导的相关责任。正是一边高喊加强党的领导，高喊此次“两个亲自”的功劳，一边却在加强党的领导的同时，将责任推给了党的领导之下的短板，似乎这样就能回避社会对疫情未能及时发布与公告真相的责任追究了。但这恰恰揭穿了这个体制的病根。所有在讲话中存在的这些党的组织中的问题，其根源都来自于一个不受人民监督，一个不受法律约束的执政党，只忠于皇权与维护核心的体制，来自只讲对党负责在前，而将人民于后的责任关系的必然结果。 中国的改革最成功的是“党政分开，政企分开”。承包制首先要打破的正是党的领导，党决定一切。承包制就是要让人民自己说了算，自己对自己负责，同时对人民负责。先交国家的，再交集体的，剩下的是自己的。如果坚持党的领导，又如何承包呢？这里最简单的道理正在于如果你要领导，你就必须承担责任。就像这次疫情的暴发正是在“东西南北中，一切服从于党的领导”之下发生的，那么这里所有的责任就不是哪一块短板的问题，而是党的领导的责任。而承包切割了党的领导，却明确了承担责任的人，也因此才有了改革的成功。 当这个国家再次回到了党领导一切，但党绝不对出现的问题承担责任管理体制中时，那么不但会出现本不应出现的疫情暴发，也会让疫情扩大到影响经济发展和人民安康幸福的地步，也许还会在党的领导中出现更严重的其他问题。 从彻底否定邓的一系列讲话精神到修改宪法都证明了，这个执政党在试图重新建立一党专政的党国体系。这个一党专政也违背了宪法的精神，将人民踢出去，由党代替了人民民主。此后看到的正是纪委领导着监察委、党的网信办领导着国家的体系B，并可任意的制定超越国家法律的相关规定。因此这个国家早已不是党的领导的问题，而是只有党的国家，而无人民的利益与权利了！ 这段话还告诉所有的党员，你们今天都同在一条船上，但如果你不去努力的救这条党国的船，那么我就将你扔到船下去，让你死无葬身之地！另想当“逃兵”，没门！加大问责的刀已经架在了你们的脖子上了！ 讲话的最后提出了三点要求，并引用了著名的古诗来鼓励全党下定决心冲向第一线，落实再落实这些党领导一切的指示。 我只好奇的是皇上重提了2018年1月就提到“像非典那样的重大传染姓疾病，也要时刻保持警惕，严密防范”，要“时刻保持如履薄冰的谨慎，见叶知秋的敏锐……第一时间提出意见和建议”。但这次为什么这句话没有用在自己身上？皇上自称今年的1月7日就做出了批示，说明早已知道了疫情的特殊性和危险性，否则又何需批示？但为什么这个见叶知秋的敏锐却未能让这个批示公示于众，甚至没向社会透露丝毫疫情的公开消息？中国已于1月3日向美国通报了疫情情况，为什么如履薄冰的谨慎，却未能将在1月3日向美国通报的信息也同时向中国人民公告呢？ 从全文的开始到最后，我所能看到的都是在用各种谎言来当遮羞布，试图掩盖自己根本就没穿衣服的事实。在试图证明自己的英明伟大时，却已将自己置于无法自圆其说的困境之中。越是吹则让遮羞布飞的越高，越是露出了其内心的恐惧和赤裸裸的维护皇权地位的野心。也许这些口号与古诗会让许多人倍受鼓舞，但聪明的人都能看到这些美丽装饰的背后，是其绝不为此次疫情暴发和领导失误准备承担任何的责任，反倒准备用全国人民的努力与生命的代价换来的疫情防治的“胜利”为自己庆功，准备迎接全国人民欢呼“万岁”的战果。 中国执政党用隐瞒前期疫情暴发的原因，靠后续封城的举国之力，骗取了世卫组织的信任，并赢得了国际的称赞。但身历其中的中国人却难以再次欺骗。生活在言论自由的民主国家的人，也许并不知道没有新闻自由与言论自由的痛苦，但中国人知道这次疫情的暴发和所引发的一切本不应出现的痛苦，都来自于这个严禁新闻自由与言论自由的体制。 不管中国的管理体系上有多少的短板，但如果有了言论自由，那么国民在提前知道事实真相时，就会主动的采取各种自我保护，也不会发生这么严重的失控和传播。比如被当成谣言者的李文亮的微信，不正是在告诫朋友和亲属们要严防疫情的传播吗！如果这不当成谣言，而变成政府对社会警告，那么又何需1月7日的批示和后来发生的一切呢？或许仅靠民间的言论自由的传播就早已取得了防治疫情的伟大胜利了，也根本就不会有后来的巨大代价的付出！ 无论如何去吹嘘党的领导和“两个亲自”，都无法向中国人民解释1月1日的中央电视台的抓批“谣言”的广播，都无法改变整个社会对疫情暴发现任的追究。也许不是今天，但迟早这些政党对人民欠下的债，都是要还的！ 我无法为2月23日的讲话欢呼，反倒从中看到了更大的危机，这种危机会在那些为讲话而欢呼的声音中更快的发酵。当无耻和无知的人们试图甘心于伟大领袖的愚蠢中生存时，这个社会就会在乌合之众中难以发展与维持了。也许不远的将来，执政党也会在这种愚昧中清醒，再来一次“打倒四人帮”的运动，再来一次邓小平式的改革，重新挽救这个民族和国家！ 24日公安系统学习2月23日讲话的大会上，给出的信号是政治第一。全国的公安系统要为了“政治第一”而行动起来。拿起刀，扛起枪，坚决消灭一切借机恶毒攻击的势力，为维护社会稳定而不惜一切代价！ 你愿意成为这个代价吗？代价能让你从梦中清醒吗？

高市上台说要有秩序共生，打击那些不遵守露露外国人的时候，“应该给予迎头痛击！因为我是良民” 经管签资本金500万涨到3000万的时候，“我又不是经管签！没3000万搞什么经营啊” 归化的居住年限从5年提到10年的时候，“我又不想入籍，永驻不香吗” 永驻费从1万涨20万的时候，“这点钱也叫，穷逼就别出国啊” 技人国签证增加日语要求的时候，“日语说不明白有脸呆日本？” 难民重复申请和遣返制度严格化的时候，“特别好！川口就是被库尔德人搞乱的” 终于，年收入超不过日本家庭平均年收（536万日元）+预期该收入下30年年金没有的话永驻就没戏了，“你们这帮坏人！我在日本坚持的意义到底是什么？！” 当一个政治浪潮起来的时候，有人真以为自己能置身事外🤷

网友我当刚强壮胆谈日本移民新政影响 从一个普通外国人的角度，聊聊日本政策变化带来的影响。 大家好，我是2022年9月28日来到日本读语言学校的留学生。 当初决定出国，上海封城是一个重要的推动因素。其实我很早就有将来去国外生活的打算，只是最开始从来没有考虑过日本。因为我没有学过日语，身边也没有去日本留学的人，大家提到出国留学，想到的通常都是英语国家。 最初申请的是澳大利亚，也拿到了学校的录取通知书，但考虑到学费和生活成本太高，最后放弃了。后来是朋友建议下再加上自己各种对比，我选择了日本。 刚来到日本的时候，我对这个国家是心怀感激的。 2022年年底，我感染了新冠。当时已经发烧到40度，也没办法出门，申请了政府提供的生活物资，第三天就收到了一大箱免费的食品。那件事情让我觉得，日本并没有因为我是外国人，就对我区别对待。 后来，我把在日本获得的第一笔工作收入，一半捐给了日本赤十字会，另一半捐给了中国那边。 我的想法一直很简单：既然生活在这里，也得到了这个社会的帮助，那么就应该尽自己的能力回馈这里。 过去几年，在日本的生活虽然辛苦，却一直充满希望。因为我始终相信，只要认真学习、踏实工作、遵守规则，最后总能在这里找到属于自己的位置。 读语言学校期间，考上了大学院。在这几年里我考了日语证书，也考取了日本驾照。献血、捐款，认真做好垃圾分类，也努力适应日本社会的规则。 我从来没有想过依靠什么特殊待遇留下来。我只是觉得，只要把该做的事情做好，凭自己的能力找到工作、缴纳税金和社会保险，就应该有机会继续生活在这里。 但最近，这种确定感正在慢慢消失。 从2026年4月开始，日本的归化审查在实际运用上，原则上要求居住10年以上。永住制度的审查也越来越严格，经营管理签证的门槛已经提高，其他工作签证的审查标准也不断被重新明确。 虽然目前高度人才制度还没有受到直接影响，80分以上连续满足一定时间，仍然可以申请永住，但我不知道这样的制度以后还会不会继续改变。 当初选择读大学院，其中一个现实原因，就是希望通过日本的硕士学历提高高度人才积分。硕士学历可以加分，学校本身符合条件也可以再加分。 现在，我的高度人才打分早已超过80分，可即便如此，依然没有觉得轻松。 因为我越来越清楚地意识到，只要还没有取得日本国籍，自己的生活就始终建立在一种可能变化的制度之上。一次政策调整，或许就会改变一个外国人未来几年甚至十几年的人生安排。 日本当然是日本人的国家。作为外国人，我没有决定这些政策的权利，也理解日本政府需要根据本国的社会状况调整外国人政策。 但理解，并不意味着不会感到不安。 政策调整所影响的，不只是未来是否还有人选择来日本，更影响着那些已经在这里生活了几年、投入了大量时间和金钱，并且一直以“留下来”为目标努力的人。 以后准备来日本的人，看到门槛越来越高，或许可以及时改变目的地。 反而是像我这样已经在日本生活了几年的人，处境最为尴尬。 去欧美国家，我的语言能力和经济条件可能不够；回到中国，又并不是我会选择的道路；继续留在日本，却不知道自己现在所做的努力，在几年以后还能不能符合新的规则。 身边有朋友已经放弃直接就职，准备继续在日本读博士，希望通过延长留学时间等待新的机会。 在日本读书的四年里，我支付的学费已经接近500万日元。可是在网络上，留学生常常被骂成“蛀虫”，好像我们来到日本就是为了占便宜。 我有时也会认真想，留学生到底享受了什么特别的福利？ 可能只是作为收入较低的留学生，国民健康保险缴得少一些。除此之外，学费、房租、生活费、考试费和各种行政费用，都是自己承担。毕业以后，我们同样需要工作、缴税、缴纳社会保险，也同样要接受在留资格的审查。 在日本生活的这几年，我总体上是开心的，也真心感谢曾经帮助过我的日本人和日本社会。 正因为我曾经对这里抱有很大的期待，今天才会变得不安。 在日本的几十万留学生中，或许有很多人和我抱着相似的想法来到这里：认真学习，毕业后找到工作，然后凭自己的努力慢慢留下来。 可真正来到以后才发现，留下来并不是一场只要努力就一定会有结果的考试。 个人可以规划学业、提高语言能力、寻找工作，也可以努力遵守所有规则，但个人无法预测几年后的政策会变成什么样。 时代的一粒灰，落在个人头上，就是一座山。 对制定政策的人来说，这可能只是居留年限、积分标准或者审查条件的调整；但对一个普通外国人来说，它所改变的，可能是已经投入数年时间的人生，以及原本相信能够抵达的未来。

歐洲皇室的繼承，就像大部份的皇室一樣，講血統。但根據回歸均值的原理，富不過三代，王室的能力也會逐代減退，所以血統論其實不利國家治理，但繼承王位講求血統，主要的目的在權力繼承的穩定，所有會受權力影響的各方勢力，彼此有一套遊戲規則，爭鬥起來有一個標準，依血統來決定「政權合法性legitimacy」，而不是每一次國王死了，就要動刀動槍打內戰，對國家社會的穩定比較好。但這血統論是浮動的，彼得大帝前的俄羅斯沒有女皇，彼得大帝豐功偉業，他可以決定俄羅斯的任何制度，所以他不但娶了個平民女子，他還在死前規定，皇位由他的平民皇后繼承，是為凱薩琳女皇一世。彼得大帝的女兒也成為女皇，然後他的外孫，娶了一個德國小貴族，她後來把老公彼得三世抓了起來，自己稱后，是為凱薩琳大帝。俄羅斯的武則天，就像唐朝的武則天一樣，面首無數，史家幾乎確定她的子女和彼得大帝一點血統關係也沒有，也就是說，凱薩琳才是後來羅曼諾夫的王朝開創者，彼得那個直系早斷了，但諷刺的是，沒有彼得大帝的擅改規定，也就不會有凱薩琳大帝的存在。 但共產政權否定了狹義的血統論，史達林經常罵他的兒子，不准他拿史達林的名字招搖撞騙，「你不是史達林，我也不是史達林。史達林是蘇維埃權力中心。史達林是報紙裡和畫像裡的史達林，不是你，不，連我都不是。」惡魔史達林是百分百的共產主義者，但蘇共就像羅馬帝國一樣，雖然嚐試不依血統來繼承權力，但帝國體質的弱化，終於導致選賢與能，變成政權維繫的次要問題，再能幹的獨裁者，也無法解決蘇聯的體質問題。毛澤東的親生兒子因為蛋炒飯死於美軍的轟炸，倒是解決了毛澤東的繼承問題，但中共的權力繼承問題仍然是個問題，鄧後的集體領導，並不是制度化的結果，因為共產黨並沒有辦法有長久的制度，所謂習近平推翻規定，一再連任，推翻的也是不久前才立下的規定。沒有法治傳統的地方，沒有神凌駕一切的地方，一直都是人治，兩千年前是這樣，今天也是這樣。也就是說，習近平死亡的那一天，也會像先前中國皇帝死去而無清楚繼承機制一樣，政局動盪。 台灣最近也有血統的討論。我認為攻打蔣萬安不是蔣家人的選戰打法，不一定是虛幻的。蔣家血統，在中國人的眼裡，那是皇帝氏族，就像唐朝李姓、宋朝趙姓、明朝朱姓、清朝愛新覺羅一樣，即便是在人民共和國，那也是和毛澤東並列的王室貴族。有沒有蔣家血統，對國民黨內的中國遺民，有十足的號召力，不然章孝嚴也不會去改姓了。而如果這些中國遺民，開始懷疑蔣萬安的能力、適任性，那章萬安變蔣萬安，就在他們的眼裡成了沒有合法性的篡位者，蔣萬安就會成了中國遺民的棄子。這就是血統論的雙面刃，不純就是髒的。

从世界历史中学习金融:看完你会比90％的人更懂金融！ 金融从来不是孤立的钱的游戏， 本质就是人性逐利冒险与文明规则约束的千年博弈。 人性要逐利冒险，文明要立规矩防混乱， 正是两者不断拉扯，才长出了今天我们熟悉的金融世界。 其实咱们现在天天纠结的： 该不该买股票？ 利率涨了怎么办？ 本质和几千年前古人遇到的问题一模一样： 借粮食怕还不上，就像现在怕房贷断供； 想多赚点利息，就像现在想靠理财增值。 金融的源头，本来就是人性的真实需求，加上文明为了满足需求搭起的规则框架。 今天我们就顺着时间线，把这场跨越千年的博弈理清楚。 01）金融的起源：信用从泥板里诞生，规则从约束贪婪开始 很多人都觉得一定是先有货币，才有金融。但事实真的如此吗？请看以下这张图，这是公元前2800年美索不达米亚苏美尔文明泥板上的借据——核心两个字：信用。 那时候两河流域还没发明像样的货币，但苏美尔人已经把借贷关系刻在泥板上了。比如一块出土泥板清楚写着：「普兹拉姆从太阳神沙马什那里领了三巴舍克勒白银，收货时连本带利还，利率百分之二十」。 为什么选泥板？因为黏土在当地遍地都是，烧硬了能保存几千年，相当于我们今天的合同——就算双方翻脸，旁人看泥板也能说清谁欠谁。这就是最早的信用凭证：金融的起点从来不是钱生钱，而是「我信你能还，咱们留个证据」。而且泥板上不仅记账，还写清楚了违约规则：还不上就用小麦抵押，实在还不上就当三年奴隶——从一开始，信用就和规则绑在了一起。 只靠熟人信任和简单约定，应付不了复杂情况，总有人把利息抬得离谱，逼得借债人卖儿卖女，整个社会都会乱套。于是文明出手定规矩，就有了我们熟悉的《汉谟拉比法典》——这其实是人类最早的金融监管法。 公元前1750年的古巴比伦，法典专门给借贷定了红线：借谷物，利率上限是33.3%；借白银，利率上限是20%；谁敢超收，直接没收他借出去的东西。为什么定这么严？当时美索不达米亚人爱喝啤酒，40%的小麦都用来酿酒，如果高利贷把农民逼得种不出小麦，不光没酒喝，整个社会的粮食供应都要出问题。所以规则的意义从来不是扼杀金融，而是保护信用不被贪婪破坏，让借贷能长久做下去。 到了古希腊，金融又长出了新玩法——期权的雏形。哲学家泰勒斯其实是个隐藏的金融高手：有一年他通过天文观测，预判来年橄榄会大丰收，就提前付了定金，锁定了当地所有橄榄榨油机的未来使用权。等真的丰收，农民们都要榨油，只能从泰勒斯手里租机器，他一下子赚得盆满钵满。 这操作放到今天就是标准的期权：用少量定金锁定未来资源，按约定条件交易，本质和我们现在买期货期权没区别，支撑这笔交易的核心还是信用——泰勒斯信农民会履约，农民信泰勒斯会付定金。 说到这里我们再想「利息」的起源，其实特别实在：苏美尔语把利息叫「moss」，埃及语叫「ms」，都和「声誉」挂钩；日语里利息的词源，本意是「子嗣带来的利益」。这不是古人浪漫，而是本质就是：借出去一头牛，明年可能多一头牛犊；借出去一袋小麦，明年能多收半袋。利息本来就是对出借方「信用风险和机会成本的补偿」，你帮了我，我得让你不吃亏——这本身就是最朴素的规则。 所以金融的源头其实很清楚：信用是地基，没有信任，没人愿意把钱或东西借出去；规则是承重墙，没有规矩，贪婪会把整个信用体系拆塌。 02）中世纪金融：禁令下的博弈，逼出更灵活的创新 等到了中世纪的欧洲，这套「信用+规则」的逻辑突然被打乱了——基督教直接出台利息禁令：说「时间是上帝的，收利息就是赚上帝的钱」，给刚发展起来的金融套了个紧箍咒。 但规矩是死的，人要做生意要谋生，金融总能绕着禁令找活路，反而在道德枷锁和现实需求的拉扯里，催生出了更灵活的金融玩法。 我们先看看这个禁令有多严：公元325年尼西亚会议就规定，神职人员不能放贷收息；过了500年，到850年直接加码：放贷的人直接逐出教门。可现实呢？国王要打仗，商人要运货，农民要种庄稼，谁都有急用钱的时候。12世纪的意大利，商人运丝绸从威尼斯到布鲁日，光成本就要几千金币，自己拿不出只能借，禁令再严，也不能眼睁睁看着生意黄了。 所以第一个妥协的，反而是出台禁令的教会。1215年第四次拉特朗大公会议上，教会松口了：「要是借债人逾期不还，收点罚金，不算利息」——这其实就是换个说法，本质还是补偿出借人的损失。后来更直接，你放贷赚了钱，买张赎罪券就能免罪，变相承认了利息的存在。甚至教皇克雷芒七世出身的美第奇家族，直接发行教廷公债，每年付10%的利息——毕竟教会要盖教堂、养神职人员，也需要钱。再严的道德禁令，遇到真实的资金需求，也得给现实让路。 那普通人借钱找谁呢？犹太人成了这个领域的主力军。犹太教规矩里有一条：「借给弟兄不能收利息，但借给外邦人可以」。中世纪的欧洲，犹太人是少数群体，不能买土地，不能当公务员，只能靠商业谋生，放贷就成了他们的主要活路——不是犹太人天生爱做高利贷，是规则把他们逼到了这个领域。莎士比亚《威尼斯商人》里的夏洛克，原型就是中世纪的犹太放贷人，他要一磅肉的极端约定，其实也是无奈：犹太人没有土地做担保，只能靠这种极端方式保障自己的本金。 伊斯兰世界的玩法更聪明：伊斯兰教也禁止收利息，但商人想出了「贸易差价」的办法——我帮你买一批香料，你卖掉再给我钱，我多收的服务费，其实就是变相利息；他们还早早搞出了汇票，商人在开罗买货，不用带沉甸甸的金币，开张汇票到巴格达就能兑钱，比欧洲早了好几百年。没办法，横跨欧亚非的商路需要便捷的支付工具，禁令反而倒逼出了更聪明的创新。 除了这些玩法，中世纪还给金融打下了两个关键的技术基础：一个是斐波那契把阿拉伯数字引入欧洲，写了《计算之书》，替代麻烦的罗马数字，算清复杂生意账；另一个是卢卡·帕乔利发明了复式簿记，一笔生意有借必有贷，赚了多少欠了多少一目了然。这看似是数学和会计的小事，其实是金融的基础设施——只有算清账，商人才能攒下信用，才能聚集更多资本做大事。 所以你看，中世纪的金融没被禁令打死，反而在博弈里攒下了一身新本事：有了变相收息的办法，有了跨区结算的汇票，还有了算清账的工具。这些积累都不是白费的，等大航海时代来了，要给哥伦布的探险凑大钱，这些本事正好派上了用场。 03）大航海时代：资本的地理冒险，改变了整个世界结构 大航海时代探险家们敢闯大洋，从来不是只靠勇气，背后是资本在赌一把——赌新航线能带来比陆地贸易高几十倍的利润，这就是一场资本的地理大冒险：敢花钱、敢担风险，为的是赚别人赚不到的差价。 这场冒险最大的诱饵，就是现在我们习以为常的胡椒。在16世纪的欧洲，胡椒比黄金还金贵：欧洲吃的胡椒都从印度东南亚运，中间经过伊斯兰商人好几手倒卖，每过一次价格翻一倍，到欧洲内陆，价格已经是产地的十倍，普通农民根本吃不起。所以商人都琢磨：要是能绕开中间商，直接从产地运，利润不就全归自己了？开辟新航线的需求，本质就是资本想赚差价的需求——没有高利润诱惑，谁也不会拿大笔钱赌远洋航行。 那钱从哪来？我们都熟的哥伦布，其实就是一个找投资的「连续创业者」：一开始找葡萄牙国王，人家觉得他算错了航线，不投；又找法国贵族，人家也不感兴趣；最后磨了西班牙伊莎贝拉女王好几年，还承诺找到新陆地，西班牙分一半收益，女王才咬牙拿出钱。这不就是现在创业公司融资的样子吗？创始人画饼，投资方看收益评估风险，最后才掏钱；而且哥伦布还特别懂「定制方案」：跟西班牙说能找到亚洲捷径，跟法国说能发现新金银产地，这套看人下菜碟的融资逻辑，放到现在风投圈也不过时。 新航线打通之后，资本带来的连锁反应，直接改变了欧洲的社会结构。最典型的就是「白银引发的价格革命」：1545年西班牙人在美洲发现波托西银矿，之后大量白银顺着航线流回欧洲，1595年美洲出口商品里95%都是白银。这么多白银突然涌入，欧洲物价直接涨了四倍——原来一个金币能买一百斤小麦，现在只能买二十五斤。 这一下子就冲击了旧秩序：靠固定地租吃饭的封建主惨了，收的地租还是老价钱，却买不到原来多的东西，慢慢就破产了；商人却赚翻了，用白银进货再高价卖出，差价越赚越大。资本就这么悄悄完成了社会结构洗牌：旧贵族退场，新商人崛起，资本开始主导社会财富分配，这就是大航海给文明带来的最深刻改变。 还有个有意思的小细节：我们现在说「美元」，其实根子能追溯到这场大航海。美洲白银发现之前，欧洲有个「泰勒银币」，用波西米亚山谷的白银铸造，成色足分量准，成了欧洲通用货币。后来这个银币传到西班牙叫「dolara」，传到英国变成「dollar」，几百年后传到美国就成了「dollar」也就是美元，甚至我们人民币的「元」，日元的「円」，都和这个银币有关系。货币从来不是凭空造出来的，都是跟着资本和贸易走的，大航海把银币带到全世界，也为后来的全球货币体系埋下了种子。 当然，这场冒险从来不是稳赚不赔：投资的船队遇到风暴沉了，钱全打了水漂；囤白银赌涨价，结果白银太多价格跌了，反而亏了本——这和现在的风险投资一模一样，高收益必然带高风险，资本愿意冒这个险，只是因为一旦成功，收益能翻几十倍。 大航海能成，本质就是中世纪金融经验的升级：复式簿记能帮商人算清远洋贸易的成本利润，汇票能不用带金币就完成跨洲结算，甚至中世纪的放贷逻辑都用来给船队融资。这些攒了几百年的基本功，才是资本敢闯大洋的底气。但远洋贸易成本越来越高，一趟下来成本是中世纪陆地贸易的十倍，单靠几个商人凑钱根本扛不住，还得有新的组织形式，把很多人的钱聚起来，还能分摊风险——于是，改变现代金融的两个发明就登场了：股份制公司和证券交易所。 04）现代金融基石：公司和交易所，是资本的双刃剑 荷兰人拿出的两个发明——荷兰东印度公司和阿姆斯特丹交易所，被板古敏彦称为「资本的双刃剑」：一边解决了「聚钱+分摊风险」的大问题，让大航海能规模化推进；另一边，也催生出人类第一次全民投机泡沫，告诉我们：再好的制度，也挡不住人性的贪婪。 荷兰东印度公司最核心的制度突破，就是有限责任。在这之前，欧洲的公司基本都是无限责任：你投100吨开公司，万一船沉了欠了500吨债，你得卖掉房子田地凑钱还债，一次投资就赌上全部身家，谁敢轻易投？所以那时候要么是家族小生意，要么是国王特许的垄断商，做不大。 但荷兰东印度公司不一样：明确规定股东只以出资额为限承担风险，你投100吨，最多亏100吨，不用卖房子还债。就这一条，彻底改变了资本的态度：原来只有大富豪敢投资，现在普通工匠、店主都愿意拿出积蓄——反正亏了也不影响生活，赚了能分远洋贸易的利润。公司成立的时候一下子募集了650万荷兰盾，是当时英国东印度公司的十倍，没有有限责任根本凑不齐这么多钱。 它还有个更绝的设计：不按单次航海结算，做长期事业。原来的贸易公司，一趟航海回来就分钱散伙，下一趟再重新凑钱；荷兰东印度公司直接把21年的航海计划打包成长期项目，股东的钱能一直用在开辟据点、垄断贸易上，就像现在的长期基金，能做需要长期投入的大事——建商馆、控制航道，这些都不是一次航海能搞定的。也正因为事业长期稳定，股票才有了交易价值，这就为交易所诞生埋下了伏笔。 阿姆斯特丹交易所的作用，就是给资本找了个公开流动的「菜市场」：东印度公司的股东急用钱，想把股票换成现金，不用挨家挨户问，直接去交易所卖就行。这个交易所不止交易股票，还能做期货、期权：有人觉得明年胡椒涨价，就提前约定价格买东印度公司股票；有人怕股票跌，就花点钱锁定下跌风险；甚至连盐渍鲱鱼都能做期货，鱼还没捞，就先把未来的鱼卖掉，和现在农民提前卖粮食锁定价格逻辑一模一样。 但制度的另一面很快就露出来了——郁金香泡沫。17世纪30年代，荷兰人疯狂炒作郁金香球根：普通球根能卖几十吨，稀有品种「总督」球根能卖两万吨，相当于一个工匠十年的工资。为什么会炒成这样？有限责任让普通人也能进场投机，交易所让球根交易和股票一样方便，大家根本不关心郁金香能不能开花，只关心下一个人会不会出更高价买。结果1637年2月，球根价格突然崩盘，很多人早上还以为能靠球根发财，晚上就血本无归。 这就是泡沫的本质：当制度让交易变得太容易，人性的从众和赌性就会被无限放大，最后把资产价值炒成空中楼阁。不过这场泡沫也不是全没意义：它让人们意识到，光有聚钱的制度不够，还得有防炒作的规则——后来荷兰政府开始限制无实物交割的期货交易，就像现在监管裸卖空一样。而且东印度公司的股票没受太大影响，因为它有真实的胡椒贸易利润支撑——这也告诉我们，有真实收益支撑的资产，才经得起泡沫的考验。 公司和交易所解决了「资本怎么聚、怎么流动」的问题，但还有两个大风险没人扛得住：国家要打大仗，动辄几百万英镑，国王自己掏不起；商船出海，万一沉了被抢了，船主一辈子家底就没了。单个机构和个人扛不住这么大的风险，就需要能把风险拆碎分摊的新工具——于是，国债和保险就诞生了。 05）风险分摊神器：国债和保险，把大风险拆给所有人 国债和保险的核心逻辑其实一句话：不消灭风险，而是把风险拆成小块，卖给很多人——国家把战争风险分给成千上万投资者，船主把海上风险分给成百上千投保人，这就是金融最聪明的「风险分摊术」。 先说说国债：本质就是国家学会了「靠谱借钱」。在这之前，欧洲国王借钱就是一锤子买卖：打赢了可能还点，打输了直接赖账。1672年英国国王查理二世欠了金匠银行家一大笔钱，直接宣布不还，好多银行家直接破产——所以那时候没人敢给国王借钱，谁愿意把钱借给一个说赖账就赖账的人？ 直到1688年英国光荣革命，议会通过《权利法案》，明确国王不能随便征税，也不能随便赖账，国债才真正有了信用。法案写得清楚：没议会同意，国王不能征税——这就意味着国债的还款来源有了保障，不是国王一句话就能改的。1692年英国出台专门的国债法，把原来国王的私债，变成了国家欠所有人的钱，还发明了「统一公债」：没有偿还期限，每年固定付利息，想变现随时能在交易所卖掉。 这下一下子就不一样了：原来投资者怕国王赖账不敢买，现在知道有议会担保，还能随时卖，纷纷掏钱买。英国国债从1739年的4400万英镑，涨到1816年的7亿英镑，全靠这套靠谱规则。国家把战争风险变成了「每年拿利息」的投资机会，投资者自然愿意接。而且设计还特别灵活，曾经发行过「彩票型国债」：买100英镑国债，不光每年拿利息，还能抽奖中额外奖金，一下吸引了很多普通民众，街边面包师都愿意拿出积蓄买，国家轻轻松松就凑够了军费——背后逻辑很简单：风险越大，就要给投资者越多甜头，大家才愿意一起扛。 再看保险：本质就是把「小概率大风险」，变成「大概率小支出」。最早的海上保险雏形古希腊就有了：船主借钱买货，约定船安全到港就还本金加利息，要是船沉了就不用还——其实就是用高利息买风险保障，只是没形成正规制度。真正把保险做成生意的，是伦敦的劳埃德咖啡馆。 1687年爱德华·劳埃德开了这家24小时咖啡馆，水手、船主、商人都爱来这歇脚，慢慢就有人在这「赌船」：船主花点钱，找几个有钱人约定，船安全到了，钱归有钱人；船沉了，有钱人赔船主钱——这些签字画押的有钱人，就是最早的承保人，这就是现在劳合社的前身。那时候承保人要承担无限责任，船沉了得卖房子赔钱，但还是有人愿意干，因为大多数船都能安全到港，保费攒下来就是稳赚的。 这就是保险的本质：大多数人没出事，他们的保费就用来补偿少数出事的人，大家一起扛住单个扛不动的风险。后来保险还扩展到了人寿：苏格兰的牧师们看到同事早逝后妻儿没人养，就搞了「苏格兰寡妇基金」，大家每年交一点钱，有人去世就从基金里拿钱给遗属；他们还聪明地用了哈雷生命表，算清楚平均多少牧师会去世，每年该交多少钱——这就是最早的保险精算，让保险从「凭感觉凑钱」变成「靠数据定价」。 不管是国债还是保险，核心都是「信任+规则」：国债靠议会担保、税收兜底，保险靠精算数据、契约精神，少了哪一样都玩不转。但随着战争规模变大，贸易范围变广，资本永远会跟着「安全+信用」走，金融中心也就开始慢慢转移——从阿姆斯特丹到伦敦，再从伦敦到纽约，每一次转移都是一场信用的较量。 06）金融中心迁徙：资本永远选择最有安全感的地方 金融中心的转移从来不是靠军队抢来的，是资本用脚投票选出来的：谁能给资本安全感，谁能守住还钱的规矩，资本就去谁那里。 第一个转折点，是阿姆斯特丹的衰落。17世纪阿姆斯特丹本来是全球金融心脏，东印度公司股票在这交易，霍普商会能帮瑞典、俄罗斯发国债，但拿破仑战争打碎了一切：拿破仑要征重税，还要把荷兰的黄金运去法国充军费——资本最怕什么？怕被强征、怕没保障。于是阿姆斯特丹的商人连夜打包资产，有的去伦敦，有的去汉堡；1806年阿姆斯特丹交易所交易量，只剩原来的十分之一——没了资本信任，再繁华的金融中心也会变成空城。 接着就是伦敦崛起，它赢就赢在靠谱的规矩和安全的环境。拿破仑战争期间，英国一边打仗，还能让资本安心：第一，英国有统一公债，不管战争打得多凶，每年利息从不拖欠，投资者知道买了不会亏；第二，英镑和黄金稳定兑换，拿着英镑在哪都能换成黄金，比法国法郎靠谱太多；最关键的是，英国议会管住了国王的手，《权利法案》明确国王不能随便赖账，这比任何军事威慑都管用。1803年拿破仑要卖路易斯安纳给美国，美国拿不出1500万美元，最后还是英国的巴林商会帮忙发行债券凑齐了钱——连法国的交易都要靠伦敦资本，伦敦的金融中心地位，还有谁能抢？ 但伦敦的地位，最终还是被两次世界大战打垮了。一战之后，英国为了筹军费，卖了海外资产还欠了美国一大笔钱，从债权国变成了债务国；二战的时候，伦敦被德国轰炸，交易所好几次停市，资本怕被炸没，纷纷跑到纽约。纽约道琼斯指数在战争期间涨了近一倍，伦敦股票市值跌了一半。1944年布雷顿森林会议一开，美元和黄金挂钩，其他货币和美元挂钩，伦敦彻底失去了金融主动权——不是英国不想争，是战争耗光了它最核心的「安全+信用」，这两个恰恰是资本最看重的东西。 而纽约呢？两次世界大战都没烧到本土，还靠帮各国发债积累了信用，布雷顿森林体系又给了美元世界货币的地位，自然就接住了金融中心的接力棒。但掌握主动权不是一劳永逸，纽约成为中心后，现代金融很快就陷入了「规则防贪婪，贪婪破规则」的循环，一次次引发动荡。 07）现代金融的循环：规则永远在给贪婪补课 从布雷顿森林体系崩溃，到日本泡沫经济，再到2008年金融危机，本质都是同一场博弈：规则想给资本划红线，贪婪却总在找漏洞，每次博弈过后，要么是体系动荡，要么是规则升级。 布雷顿森林体系是现代金融第一次认真建规则：1944年四十四个国家约定，美元跟黄金挂钩，其他货币跟美元挂钩，固定汇率做生意，避免二战前汇率乱涨乱跌，让国际贸易安稳发展。结果才运行20多年，就被美国的贪婪打破了：美国为了打越战，搞「伟大社会」福利，印了太多美元，黄金储备根本不够兑换；其他国家拿着美元要换黄金，美国拿不出来，1971年尼克松直接宣布美元和黄金脱钩，布雷顿森林体系一下子就崩了。之后汇率自由浮动，通胀起来，石油输出国因为美元贬值，直接把油价涨了三倍，第一次石油危机就来了——这就是第一个回合：规则想绑定美元信用，美国为了自身利益突破规则，留下烂摊子给全世界收拾。 再看80年代日本泡沫经济，就是典型的「规则跟不上贪婪」。1985年广场协议后日元被迫升值，日本出口不好做，政府就放水降利率，鼓励大家借钱。这下贪婪直接冒头：企业拿着低息贷款不搞实业，全都去炒股炒房；普通人觉得房价只会涨，砸锅卖铁买房；银行也不管风险，有土地担保就放贷。那时候东京的房价能买下整个美国，日经指数从1985年的12000点，涨到1989年的38915点，所有人都觉得泡沫不会破。但日本政府那时候根本没跟上规则：没限制房地产抵押融资，也没管企业脱实向虚，等想加息降温的时候，泡沫已经太大了。1990年股价房价一起崩，日本陷入了「失去的二十年」——这告诉我们，规则要是滞后于贪婪，哪怕是经济强国，也会栽大跟头。 到2008年金融危机，就是「贪婪钻了规则的漏洞」。美国银行把次级贷款打包成次贷债券，还找评级机构给这些高风险债券评AAA级，卖给全世界投资者；银行明明知道这些贷款会坏账，还是拼命放拼命卖，因为卖出去就能赚手续费，风险都是别人的。贪婪到这一步，规则却没跟上：监管机构没查次贷打包的猫腻，也没限制银行的杠杆。最后次贷违约潮一来，雷曼兄弟破产，它的衍生品规模比美国GDP还大，银行倒闭、基金爆雷，全世界都跟着亏——这就是贪婪突破规则的代价，不止自己玩崩，还要拉着全世界买单。 但博弈从来不是只有贪婪赢，规则也会慢慢补课：2008年后，各国推出巴塞尔协议Ⅲ，要求银行提高资本金；美国重启类似《格拉斯-斯蒂格尔法案》的规定，禁止银行一边做储蓄一边搞高风险投机；中国也出台资管新规，打破刚性兑付——这些都是规则在博弈后补上的漏洞。当然这场博弈永远不会停，现在的加密货币、算法稳定币，本质还是有人想绕开规则赚快钱，各国对这些新事物的监管，就是规则在跟上贪婪的新玩法。 08）金融史的永恒真相，听懂就能少踩坑 聊完了千年的博弈，最后我们总结三个不管时代怎么变，都不会变的真相，这些真相藏在泥板里，藏在股票里，也藏在一次次危机的教训里，对我们普通人特别实用。 第一个真相：金融的本质从来不是钱生钱，是信用。最早的泥板借据，苏美尔人愿意借白银，不是因为白银多，是相信刻在泥板上的承诺会兑现；英国统一公债能卖遍欧洲，不是因为军队强，是议会担保、税收兜底，不会赖账；我们现在敢把钱存银行买基金，也是相信银行不会卷款跑，基金公司会按规矩运作。信用看不见摸不着，但一旦没了，再复杂的金融体系都会塌——阿姆斯特丹被法军破坏了信用，资本立马跑光；2008年次贷骗了大家，信用破了整个市场就崩了。对我们来说，不管借钱还是投资，先想清楚「这事的信用在哪」，比先想「能赚多少」重要得多。 第二个真相：泡沫和危机是人性的必然，别指望彻底消灭。从郁金香泡沫里赌球根翻倍的荷兰人，到日本泡沫里买套房躺赢的日本人，再到次贷危机里借高利贷买房的美国人，本质都是同一种心态：「别人都在赚，我不赚就是亏」。这不是制度的错，是人性里的从众和贪婪天生就在，只要有赚快钱的诱惑，就会有人忘了资产本身值多少钱。没人能避开所有泡沫，但我们能做到不栽大跟头：别信「只涨不跌」的神话，别用自己输不起的钱去投机——要是记得郁金香不能吃不能用，只是个观赏品，很多人也不会血本无归。 第三个真相：金融不是洪水猛兽，是文明的加速器。我们总说金融干坏事，但别忘了：没有资本支持，哥伦布到不了美洲，荷兰东印度公司开不了新航线；没有国债，英国打不赢拿破仑，也建不起遍布全国的铁路；没有保险，商船不敢闯大洋，我们也用不上便宜的进口香料。金融的本事，就是把分散的小钱聚成大钱，把没人敢担的风险分给大家——它能帮普通人凑钱开工厂，帮国家修铁路，帮科学家搞研发，关键不是要不要金融，是怎么用规则管住它，不让它变成少数人投机的工具，让它服务真实的需求。 说到底，金融史就是一部「人性和规则的平衡史」： 太放任人性，就会泡沫破裂；太死守规则，就会耽误发展。 我们读金融史，不是为了记住一堆年份和事件，是为了下次听到「某某东西能翻倍」的时候，能想起郁金香的教训； 在所有人都抢着投资的时候，能停下来问问「这东西的信用在哪」。 毕竟，金融本来是为了让生活更好， 不是为了让钱焦虑，这才是学习金融史最该有的收获。

《清晰法案》到底讲了什么？ 1.明确监管 1.1数字商品：由CFTC（商品期货交易委员会）监管，指与去中心化区块链内在关联、价值源于网络本身的资产（如比特币、以太坊、Solana等成熟网络上的代币）。使用“成熟区块链测试”（Mature Blockchain Test）判断去中心化程度（无单一控制方、开源代码、功能实用性、代币广泛分布等）。 1.2证券型数字资产：由SEC（证券交易委员会）监管。主要针对通过“投资合同”销售、依赖发行方或第三方行为获利的代币（如早期ICO或中心化项目代币）。 1.3提供“去证券化”路径：资产在二级市场交易或网络 sufficiently decentralized 后，可从SEC转向CFTC监管。 1.4小结：以后我们大多数炒币人接触的虚拟币，都归CFTC（商品期货交易委员会）监管。 各种稳定币、VC币、中心化代币都归SEC（证券交易委员会）监管。 2.DeFi与开发者保护 2.1软件开发者、验证者、矿工在非托管DeFi活动中免于经纪商/交易商注册。 2.2核心去中心化协议（无单一控制方）享受豁免。 2.3自托管钱包受保护。 2.4小结：极大保护了Defi生态、项目开发者的权益，将大大刺激链上项目生态繁荣。 3.其它事项 3.1定制化披露制度（发行与持续披露） 3.2小型募资豁免（上限数千万美元） 3.3加强反洗钱与非法融资打击 3.4银行可参与数字资产业务、稳定币相关规则（配合已通过的GENIUS Act）。 3.5小结：增加相关项目、活动透明度，银行入场参与数字资产将数字资产与传统金融的壁垒完全打通！！！ 4.总结： 明确监管，让行业成长路径更为清晰。 保护开发者，让行业生态更为繁荣。 增加透明度，让行业在阳光下成长，在监管下发展 银行准入，打通传统金融(数百万亿美元）与数字资产的最后一道壁垒！！！

川普回国，中美谈了什么？个人看这次“川普访华”的最大成果是双方各自把它包装成自己想要的叙事——北京强调“中美建设性战略稳定关系”和台湾红线；华盛顿强调伊朗、霍尔木兹海峡、贸易订单、市场准入和美国企业利益。 1、中国方面表态 1）习近平会谈主线：把2026年定义为中美关系“历史性、标志性年份” 习近平在人民大会堂同川普会谈时，开场不是直接谈订单，而是先提出大国关系框架：中美能否跨越“修昔底德陷阱”、能否开创大国关系新范式、能否为世界注入稳定性。中方把这次会谈提升到“历史之问、世界之问、人民之问”的高度。 中方最重要的定调是：双方赞同将“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位。习近平进一步解释，这种“建设性战略稳定”包括四层含义： 合作为主的积极稳定、 竞争有度的良性稳定、 分歧可控的常态稳定、 和平可期的持久稳定。 这套表述的实际含义是：北京希望把中美关系从“竞争—对抗—管控危机”的框架，推回到一个更可预测、更制度化、更少突发冲突的轨道上。中方并不否认竞争，但强调竞争必须“有度”，分歧必须“可控”。 2）经贸：中方说“总体平衡积极”，但没有给出完整清单 新华社通稿称，习近平指出中美经贸关系本质是互利共赢，面对分歧和摩擦，平等协商是唯一正确选择，并提到“两国经贸团队达成了总体平衡积极的成果”。但中方没有在主通稿中列出具体采购金额、订单清单或执行时间表。 至于说媒体报道美国放开10家中国科技企业可以购买英伟达h200，但是中国官方对此依然冷处理，其实年初美国就有放开，但是中国指示企业“非必要不购买” 在外交部例行记者会上，《纽约时报》记者追问中美是否就美国牛肉出口达成采购协议，外交部发言人郭嘉昆没有直接确认具体牛肉协议，只回应说习近平已指出双方要拓展经贸、农业等领域交流合作。 这说明：中方愿意确认“经贸合作方向”，但对美方喜欢公布的大订单、具体采购数字保持谨慎。 3） 台湾：中方最强硬、最明确的段落 新华社通稿中，台湾是中方最直接的红线表述。习近平强调，台湾问题是中美关系中最重要的问题；处理好了，两国关系总体稳定；处理不好，两国就会“碰撞甚至冲突”，把整个中美关系推向危险境地。中方还强调“台独”与台海和平水火不容，要求美方慎之又慎处理台湾问题。 外交部记者会上，路透社记者追问这是否是在警告可能爆发战争，郭嘉昆基本重复了习近平的表述，强调台湾问题处理不好会导致碰撞甚至冲突，并说中方反对美国对台军售的立场一贯明确。 这部分是中方过去24小时中最硬的官方表态，也是外媒报道中最容易被放大的部分。 4） 伊朗与霍尔木兹海峡：中方低调，美方高调 外交部记者会上，沙特东方电视台和《纽约时报》问及中美元首是否讨论中东局势、伊朗局势和霍尔木兹海峡重开问题。郭嘉昆只说两国元首就中东局势等重大国际和地区问题交换意见，并表示中方关于霍尔木兹海峡问题的立场“一贯、明确”，没有像美方那样公布“双方同意海峡必须保持开放”的细节。 所以这里出现一个明显落差：华盛顿想把伊朗/Hormuz包装成会谈成果，北京只承认讨论了中东局势，但不愿把自己描绘成配合美国施压伊朗。 2、美国方面表态 1 ）川普：全程强调“关系好、交易好、访问成功” 川普在会晤中称自己和习近平建立了“历史上美中元首之间最长久和最良好的关系”，并表示希望开启“有史以来最好的美中关系”。 5月15日中南海小范围会晤的时候川普还说到，此次访华“非常成功”“举世瞩目”“令人难忘”，双方形成一系列重要共识，达成多项协议，解决了不少问题，并表示期待在华盛顿接待习近平。 川普社交媒体：把“美国衰落”话题转成国内政治叙事 昨天川普在Truth Social发文称，希望美中关系“比以往任何时候都更加牢固”。他还回应了习近平关于美国可能衰落的委婉说法，把责任归给拜登政府，并称现在美国是“世界上最炙手可热的国家”。典型的川普风格：他把外交场合里的大国叙事，迅速转化为国内政治叙事——“拜登让美国衰落，我让美国回来了”。 2） 贝森特：经贸、能源、AI都是重点 贝森特在峰会前与中国副总理何立峰在韩国会面，讨论美中经济和贸易关系；他还说此行是为了推进特朗普的“America First Economic Agenda”。 贝森特在采访中表示，他相信中国会“尽其所能”帮助重开霍尔木兹海峡，因为这非常符合中国利益。华盛顿邮报还报道，贝森特称中美这两个“AI超级大国”将开始讨论大语言模型等AI相关事项，尤其是防止非国家行为体获得相关模型。 这意味着贝森特的角色不是单纯财政部长，而是把能源安全、贸易安排、AI规则、对华投资与供应链打包成“经济安全”。 3）卢比奥：台湾政策不变，对中国武力统一发警告 卢比奥的公开表态主要集中在台湾与中美竞争管理。路透社报道，卢比奥表示美国对台湾政策“截至今天没有变化”，并称中国总会提出台湾问题，美国也会表明自身立场。卢比奥还对NBC表示，如果中国试图以武力解决台湾问题，将是“terrible mistake”，并会产生全球性后果。 另一方面，卢比奥在接受采访时也承认，大国各自优先自身利益；存在利益一致的领域就合作，存在冲突时就靠外交处理，领导人个人关系很关键。 个人角度，我们去仔细梳理中美在川普访华表态内容，就会发现一个差异： 北京提中美关系新定位与台湾，白宫强调伊朗问题共识。 中方通稿重点聚焦经贸与台湾，没有提到伊朗具体讨论；白宫新闻简报则重点放在经贸与伊朗问题，台湾只字未提。 这也是昨天这里 后续要看中美双方通稿在霍尔木兹海峡的表述是否完全重合，这个很关键。 现在看果然双方在这方面表态的差异很大 3、川普这次访华的意义在于何处？ 这次访华不是“中美关系大转向”，而是一次高规格的“止跌会议”。成果有，但不是结构性和解；意义大，但更像是给未来三年的中美竞争装上护栏。 北京拿到了“战略稳定”的政治框架，华盛顿拿到了“交易成果”和伊朗议题上的合作姿态；但台湾、科技战、产业竞争三个根问题没有解决。 中美关系重新从“危机管理”回到“框架管理”。 之前几年，中美关系经常是出事之后灭火：台湾、芯片、制裁、关税、军事摩擦、芬太尼、南海、俄乌、中东。现在双方至少在元首层面同意： 不能让竞争无限升级，必须把冲突放进一个可控框架里。 1) 双方都得到了什么 中国得到了是政治框架和大国平等叙事，中国希望美国承认，中国不是一个被美国单方面管理的对象，而是一个必须被平等对待的战略对手/战略伙伴。 美方公开口径更重视经贸、市场准入、美国企业、中国投资、芬太尼前体、美国农产品采购、伊朗和霍尔木兹海峡。美国国务院中文会谈纪要提到，双方讨论扩大美国企业进入中国市场、增加中国对美投资、增加中国购买美国农产品，并讨论芬太尼前体问题。美国贸易代表Greer称，美方预计中国未来三年每年购买“双位数十亿美元”的美国农产品，其中大豆仍是核心品类。 这对川普很重要，因为他需要向美国国内证明：我是来替美国农民、制造商、能源企业和大公司拿订单的。 2）最大成果：双方都承认“不能摊牌” 这次访华真正有价值的地方，是双方都释放了一个信号：中美现在都不想把关系推到摊牌状态。 中国现在需要稳定外部环境。经济修复、外资信心、科技产业升级、周边安全，都要求中美关系不能持续剧烈恶化。 美国也需要稳定。特朗普面对的是伊朗危机、能源价格、通胀压力、美国农民利益、企业对中国市场的依赖，以及中期选举前的政治压力 所以这不是一场单纯的中美峰会，而是一次中美共同管理全球风险的会议。 换句话说：中美竞争还在，但双方都发现，世界太乱的时候，中美完全撕破脸对双方都不划算。 也意味着中美从“全面对抗”转向“有交易、有护栏的竞争” 这次访问之后，中美关系大概率进入一个新阶段：不是和解，也不是脱钩，而是“有护栏的竞争”。 4、再多说几点： 1）元首外交重新成为中美关系的主轴，川普多次强调； 2）美国对华政策变得更“可交易化”， 拜登时期的对华政策更强调联盟、价值观、科技管制和产业安全。 川普这次明显更强调交易：农产品、波音、能源、市场准入、投资、企业利益。 3）中国在国际格局中的“议价能力”提高 这次美国把伊朗、霍尔木兹海峡、能源安全放进中美元首会谈，说明华盛顿承认中国在中东能源、伊朗关系和全球供应链中有实际影响力。 4）科技战没有缓和，反而可能变成长期主战场 对美国来说，中国可以买农业、飞机、能源，这些都没维内托。但最高端芯片、AI算力、半导体设备仍然口风很紧。 5、那么最重要的对市场的影响呢 宏观风险溢价下降，中美至少暂时避免了关系陡然恶化。但说实话整体上交易部分并没有超出市场预期太多，特别是市场最关心的伊朗问题，在中国的官方表态里被冷处理：“有聊过”。 看后续双方还有没有更进一步的声明公布，或者关于达成事项协议具体条款公布。 其实也是去年这里 再是再一次强化了G2的格局，

财富的终点，并不是你赚到了多少，而是你最终守住了多少： 1、情怀归情怀，商业归商业，不要混为一谈。 2、专业的人做专业的事，不要试图把所有钱都自己赚走。 3、先用最小成本验证市场，再考虑规模化。 4、服输也是一种勇气。发现决策错误，就要及时止损。 5、合伙创业，要提前建立制度：有人负责冲锋，也要有人负责说“不”。 6、家庭财富中，一定要保留一笔雷打不动、足以维持基本生活的底仓。 先说到这里，后面想到再补充

苏联为什么解体了，网上的理由说了一大堆，其实真正的原因只有一个：既得利益者已经把国有资产刮分一空。如果再不解体：1 无法对全国人民交待。2 侵吞的财产无法合法私有化。所以当时执政的苏联共产党的高级官员，联手推动了苏联的解体。   简单讲，当时苏共高层里，慢慢形成了一个特权圈子。这帮人手里握着工厂、矿山、能源企业的管理权。借着当时的改革空子，他们开始悄悄把属于国家的资产往自己手里挪。   这些资产名义上还是国有，可经营权、收益权落到少数高层和他们亲友手里。钱赚了归他们，亏了由国家兜底。时间一长，一大批国有资产被他们变相控制。   但这里有个麻烦。只要苏联这个联盟、这套公有制制度还在，这些吞进去的财产就不算合法。哪天国家要清查，老百姓要算账，他们手里的东西随时会被收回去。   这就是他们最头疼的地方。不解体，第一没法跟全国老百姓交代，民众早就看到干部享受特殊待遇、公家资产流失，怨气越来越大。第二，手里侵吞来的财产没法变成自己名下的私有财产，名不正言不顺。   于是，这批掌握资源的高层，开始推动方向转变。   戈尔巴乔夫上台之后，推行所谓“公开性”改革。雅科夫列夫等人在舆论上放开口子，各种否定苏共历史、否定原有制度的报道铺满报纸和电视。   紧接着，苏共修改宪法，取消了苏共的领导地位，放开多党制。原来捆住特权阶层的制度约束，一点点被拆掉。   叶利钦这批加盟共和国的领导人，也是这个利益圈子里的关键人物。1991年3月，苏联搞全民公投，大多数老百姓投票，希望保留苏联。   但公投结果没拦住高层的动作。同年12月，叶利钦、乌克兰、白俄罗斯三国领导人，在别洛韦日森林的别墅里碰面，签下协议，直接宣布苏联停止存在。   签字之后，消息传到戈尔巴乔夫那里。几天后，戈尔巴乔夫发表电视讲话，宣布辞去苏联总统职务。苏联国旗，从克里姆林宫楼顶降了下来。   苏联一散架，各个加盟共和国单独立国，紧跟着就大规模搞私有化拍卖。之前那些特权干部，摇身一变，成了新国家的寡头、大老板。   原来的国有油田、大型工厂，用很低的价格落到他们个人名下。这些以前偷偷拿到手的财富，借着新的法律，彻底洗白，变成合法的私人财产。很多当年的苏共高官，变成俄罗斯第一批富豪。   当然，苏联解体不是单一一件事造成的，长期体制弊病、民族矛盾、外部渗透都在起作用。但是特权阶层想要把侵占的国有资产合法化，是一股很强的内在推力。   我觉得这段历史最实在的教训就是，一旦管不住内部的利益圈子，任由少数人瓜分公共财富，慢慢脱离老百姓，根基就会松动。权力失去约束，公产变成私产，最后动摇整个国家。