恒生指数将于9月7日纳入华虹半导体和潍柴动力，成分股数量由93只增至95只，两家公司有望获得指数基金的被动配置。此次调整发生在恒指结束连续三个季度下跌、较6月低点反弹15%之际，半导体和工业龙头加入有助于降低传统金融及地产板块的影响。恒生国企指数维持50只成分股不变。恒生指数公司在早前的改革蓝图中明确，将最终把成分股扩至100只，并研究加入更多AI和机器人企业。 来源：Bloomberg

香港恒生指数有限公司计划优化基准指数的六大主要科技主题，包括将AI以及涵盖航空航天的前沿科技提升为独立主题。此外，自动驾驶技术、AI基础设施等科技子主题的数量也将从16个增加到24个。

港股今日收盘：指数小幅走强，科技股领涨。 恒生指数收涨 0.24%，恒生科技指数收涨 0.97%。 盘面来看，资金继续关注 黄金、半导体、AI 科技方向： 🔥 MINIMAX-W（ 10%
🔥 洛阳钼业（ 9%
🔥 华虹宏力（ 5% 今日市场呈现一个明显特点： 避险资产 + 科技成长同时受到资金追捧。 黄金板块受益于避险情绪和贵金属热度，半导体则继续受益于 AI 产业链和国产替代预期。 港股近期资金风格正在变化，科技、硬件、资源方向成为市场关注焦点。 后续重点关注：AI 基础设施、芯片周期以及资金是否持续回流港股科技股。 📈 #港股# #AI# #半导体# #科技股#

香港股市周三明显跑赢亚洲其他市场，恒生指数上涨1.96%，恒生科技指数上涨2.84%。资金重新流入大型互联网股，整体市场基本未受到全球AI硬件板块大跌的影响。 新能源汽车板块全线大涨，北京发布《智能网联汽车产业发展五年规划》成为最大催化剂。中国工业和信息化部表示，将加快制定并发布十五五智能网联新能源汽车产业发展规划，重点推动自动驾驶核心技术、智能汽车关键技术的发展，并加快高级别自动驾驶的推广应用。市场将此解读为北京将继续大力支持中国智能电动车产业发展的重要政策信号。 小米(1810HK)领涨，股价大涨8.95%。对小米而言，这项政策尤其利好，因为越来越多投资者将其视为一家“AI+电动车”公司，而不仅仅是智能手机厂商。政府对智能驾驶、智能网联汽车及AI交通应用的支持，进一步强化了市场对小米汽车长期成长前景的信心。其他新能源车股也全面跟涨，理想汽车(2015HK)上涨9.90%，零跑汽车(9863HK)上涨9.50%，吉利汽车(0175HK)上涨6.17%，小鹏汽车(9868HK)上涨4.42%，比亚迪(1211HK)上涨4.23%，蔚来(9866HK)上涨3.57%。 市场其他板块则出现明显的逢低买盘。腾讯(0700HK)上涨4.43%，此前因市场担忧二季度游戏收入，上周股价大幅回调。MiniMax(0100HK)反弹6.29%，相比3月高点仍累计下跌约80%。农夫山泉(9633HK)也上涨7.26%，此前股价一直徘徊在52周区间低位附近，吸引不少资金逢低布局。

香港股市周一自上周五的大跌后反弹，恒生指数上涨0.98%，恒生科技指数上涨1.57%。随着CXMT（688825SH）在A股创纪录上市，市场对AI产业的乐观情绪重新升温。同时，中东局势缓和，也进一步提振了市场风险偏好。 MiniMax（0100HK）今日大涨逾17%，成为恒生科技指数表现最佳的成分股。高盛重申对MiniMax的“买入”评级，并给予12个月目标价860港元。高盛的乐观预期并非基于单一模型发布，而是来自多项因素共同推动估值修复的潜力，包括M3API调用量增长、API毛利率改善、M3Pro成本效率提升、即将推出的多模态H3模型，以及最快于8月纳入港股通的可能性。MiniMax股价自今年3月高点以来已累计回落约80%。 小米（1810HK）大涨7.34%，创下6月3日以来新高。此次上涨主要受到公司宣布将于本周四发布两款全新SUV车型N90和N70的消息带动。此外，小米参股的存储芯片企业CXMT（688825SH）首日上市股价暴涨逾500%，进一步提振了市场情绪。CXMT目前已成为全球第四大DRAM（动态随机存取存储器）生产商。 携程（9961HK）也终于卸下了一大包袱。中国监管部门宣布，对公司因垄断行为处以51.8亿元人民币罚款。投资者认为最大的监管不确定性已经消除，推动股价收涨3.79%。值得注意的是，监管部门并未要求携程剥离任何业务，也没有要求其对公司组织架构进行根本性调整。 与此同时，中东局势缓和，推动布伦特原油价格跌破每桶100美元。在过去近两周，美国军方与伊朗围绕海湾地区及霍尔木兹海峡持续进行夜间军事打击后，华盛顿和德黑兰均释放出暂缓进一步直接军事行动的信号，为外交谈判留出空间。据报道，伊朗同意暂停针对海上航线及地区目标的袭击，前提是美国不再发动新的空袭；作为回应，特朗普政府也暂缓了进一步升级军事行动。

高端制造和硬科技行业占沪深300指数约44.1%，远高于MSCI中国的14%和恒生指数的8.2%。这种结构差异决定了三个指数面对同一轮全球人工智能行情时的表现并不相同：A股更直接受益于半导体、电子和设备投资上行，但也更容易受到全球科技资本开支调整的冲击；港股的硬科技权重较低，错过部分人工智能上游行情的同时，也具备较低的全球科技周期相关性。 来源：摩根士丹利（《中国股票策略：是时候重新回到港股》，更多详细内容请见《财经图集》知识星球）

今日亚太市场整体承压，日经225指数收盘下跌逾1.5%，韩国KOSPI指数跌幅接近1.8%，主要受隔夜美股科技股抛售情绪拖累。中国A股方面，上证指数早盘低开后震荡回升，尾盘小幅收跌0.3%左右；深证成指和创业板指跌幅略深，分别下跌0.6%和0.9%，半导体及AI算力板块领跌。港股恒生指数表现相对抗跌，在科技权重股拖累下仅小幅收跌0.4%，但南向资金净流入有所扩大，显示内资低位承接意愿较强。 亚太市场的弱势主要受两个因素驱动：一是美国科技股AI叙事动摇引发的全球风险偏好收缩，二是市场对伊朗局势的观望情绪升温。不过，亚太传统板块（银行、能源）表现相对坚挺，与美股道指期货的韧性形成呼应，暗示本轮调整更多是结构性而非系统性。亚太收盘情绪对美股开盘形成温和偏空传导，尤其对纳指权重股构成情绪压制。

当下A股实则已暗藏熊市格局，多数个股走势与走熊的恒生指数高度趋同。如今科技板块持续走强，总市值占A股比重达三成，机构抱团推高科技权重，托住各大指数，营造出行情向好、板块轮动的假象，掩盖了绝大多数个股走弱的现实。 机构此番操作十分成功，以较低资金撬动科技板块数十上百倍涨幅，三成市值占比全球罕见。拉涨行业不难，高位出货才是关键。当前机构持股市值占A股28%，散户31%，若机构兑现筹码，接盘方大概率是散户。目前半数散户已接受科技高估值，若机构维持高位至年末，认同散户或将超七成，预计七月季报披露节点，便是资金逐步离场之时。