【貨幣政策】前日本外匯事務主管中尾武彥：日本央行應在每次會議上都提高利率 前日本財務省負責國際事務的副大臣中尾武彥表示，日本央行應該在每次會議上都提高基準利率，目標是將利率提高到2％以上，以縮小與美國的利差，利率即便達到2.25％或2.5％也不足為奇。

【外匯干預】日本暗示獲美支持干預 日圓兌美元飆升後，日本財務大臣片山皋月週五迴避是否干預匯市，僅稱保持高度警惕並採取適當措施。外匯事務負責人三村淳則暗示獲得美國等海外同行支持。隔夜日圓一度升3.3％，據報當局曾出手干預護匯。 #日圓匯率# #外匯干預# #日本財務省#

【淨外資產】日本接連被德國、中國超越 降為世界第三大債權國 據日本財務省公佈，截至2025年底，日本淨外部資產增至561.8萬億日圓（3.5萬億美元），刷新紀錄。不過中國增長得更快，達到636.3萬億日圓。德國在2025年依然位居榜首，淨外部資產達675.5萬億日圓。

【匯率制度】日本官員援引IMF規則稱連續三天干預視為一次行動 隨著交易員關注日本是否出手買入日圓，日本財務省官員援引國際貨幣基金組織（IMF）一項規則稱，連續三天的干預將視為同一次行動。根據IMF規則，六個月內不超過三次此類干預行動，仍符合自由浮動匯率制度的標準。

【外匯市場】日本最高外匯官員稱先前干預日圓有成效 部分美國官員也支持 日本最高外匯官員表示，為支撐日圓所進行的外匯干預是成功的，且部分美國官員表示支持。「從隨後的市場走勢來看，我認為這顯然具有意義，」日本財務省負責國際事務的副大臣三村淳（圖）表示。

日本财务省数据显示，截至2026年6月底，日本国债、借款及政府短期证券合计债务升至1346.68万亿日元，较上月底下降12.35万亿日元。不过，6月通过的补充预算将继续扩大收支缺口，政府预计2026财年末债务将增至1492.8万亿日元。 来源：边际Lab x FinGraph财经图集

日本财务省与美国财政部协同行动，干预外汇市场买入日圆。这一举措释放出一个明确信号，即两国都决心提振日圆。 美国财长贝森特强调，经济安全就是国家安全，并补充说，特朗普政府致力于为其值得信赖的伙伴提供支持。

感冒了偷个懒，让AI帮我梳理了一下周五开始的美国财政部 美联储 以及日本财务省联合的日本汇率干预，以及一点思考，分享给大家。以下内容由我和AI对话内容总结生成： 最近重新梳理了一下美日干预日元这件事。 我觉得真正值得关注的，可能不是“日元要涨到多少”，而是一个更大的问题： 为什么美国会参与干预日元？ 如果只把它理解成日本央行为了阻止日元贬值，逻辑就太浅了。 这背后其实是一场金融风险的隔离。 理解这一点，先要看懂汇率在全球金融体系里的位置。 汇率是金融风险跨国传导的一条高速公路。 假设一个亚洲国家的资产泡沫开始破裂： 股市暴跌 →海外资金撤出 →资本流向美元 →本币贬值 →美元债务负担上升 →企业和金融机构被迫卖资产换美元 →资产价格进一步下跌。 于是形成一个自我强化的负反馈。 局部金融危机，就可能沿着汇率、资本流动和资产价格，迅速扩散到全球。 干预汇率的意义就在这里。 稳定汇率预期，控制汇率波动速度，减缓资本剧烈流动，相当于在金融系统的高速公路上提前设置一道闸门。 让一个市场的问题留在一个市场里。 这就是风险隔离。 1998年就是典型案例。 当时亚洲金融危机爆发，亚洲资产价格剧烈下跌。 美国担心的，是亚洲金融风险继续通过汇率和资本市场传导，最终冲击美国自身的金融体系。 美日联合干预日元，背后的考量远远超过日本经济本身。 它更像是在金融系统里提前建立一道防火墙。 今天的逻辑也有一些相似之处。 AI资本开支狂潮之后，高估值科技资产开始承受压力。 如果韩国、台湾、日本等亚洲科技资产率先出现剧烈调整，再通过半导体产业链、汇率和金融市场传导至纳斯达克，可能形成： 亚洲资产下跌 →美国科技股承压 →全球风险偏好下降 →资本重新避险 →风险回到美国。 这时候，干预日元的意义就多了一层。 它是在汇率这个关键节点上，提前控制风险传导的速度。 因此，观察日元，不能只盯着日元本身。 更值得关注的是日元背后的全球资本流动。 再往下看，美债也处在这条链条上。 美债是全球美元流动性的重要抵押品。 过去，如果亚洲央行需要大量美元，可能需要直接卖出美债换取美元： 卖美债 →美债价格下跌 →收益率上升 →全球融资成本上升 →流动性进一步收紧。 而FIMA等机制提供了另一条路径，可以通过美债抵押获得美元流动性，减少直接抛售美债带来的冲击。 把这些事情放在一起看，会发现一个更大的周期： 1996年非理性繁荣 →1997年亚洲金融危机 →1998年美日风险隔离 →1999年市场反弹 →2000年互联网泡沫破裂。 今天可能正在经历一个相似的结构： AI资本开支狂潮 →高估值资产承压 →亚洲半导体资产率先波动 →汇率与金融市场风险传导 →美日通过汇率进行风险隔离。 历史不会简单重复。 但金融市场的传导机制，往往会重复。 更值得警惕的是，周期的时间尺度可能正在缩短。 过去几年完成的事情，今天可能只需要几个月，甚至几周。 所以现在看日元，我更关注的已经不是一个简单的点位预测。 我更关心的是： 如果日元真的从长期贬值趋势中出现反转，它意味着什么？ 日本经济进入新的周期？ 还是全球金融体系正在进入新的风险隔离阶段？ 日元可能只是表象。 真正值得交易的，是它背后的资本流动、美元流动性，以及全球风险传导路径。

朝日新闻： 40年来首次跌至1美元兑163日元区间，出国旅行也要自带食品省钱 日本财务大臣片山皋月表示： “我们会随时根据需要采取措施。我们的立场完全没有改变。” 记者问： “您上周使用的是‘果断措施’，这与‘坚决措施’的含义是否不同？” 片山皋月回答： “没有变化。我们的立场始终如一。” 尽管日本政府暗示可能干预外汇市场，日元汇率仍从21日起迅速下跌，跌至1美元兑163日元，创下约40年来的最低水平。 背后的原因是伊朗局势持续紧张，资金集中流向被视为安全资产的美元，市场出现危机时期买入美元的避险潮。 准备全家前往美国夏威夷州旅行的30多岁旅客表示：“偏偏赶上这个时候。真希望能早点去。我们想尽量控制餐饮开支，同时也能享受旅行。” 还有旅客在行李箱中装入即食米饭和面食等共12餐食品，带到美国夏威夷州。 准备前往美国夏威夷州参加英语会话课程的50多岁旅客表示：“不必要的开支就省掉，尽可能节约。” 市场认为，日元汇率年内可能跌至1美元兑165日元区间。 朝日新闻经济部记者北村莉子表示： “一直密切关注市场的财务省财务官尚未在公开场合表态，因此市场开始认为，政府距离干预外汇市场还有一段时间。与此同时，伊朗局势仍看不到解决前景，日本和世界经济目前又在很大程度上依赖美国和外币，美元需求依然旺盛，因此这种结构性的日元贬值可能会继续。” “许多市场人士认为，目前1美元兑163日元只是一个过渡点。日元年内跌至1美元兑165日元的看法也越来越多。”

据路透根据日本央行数据测算，日本政府在最新一轮汇市干预中可能动用约 365.8 亿美元买入日元，加上此前约 589.7 亿美元的干预，近期累计规模或接近创纪录的 960 亿美元。尽管如此，日元过去一个月仅升值约 2.6%，显示美日利差扩大及日本宽松财政政策仍对日元构成压力。日本财务省已确认与美国实施罕见的联合买入日元行动，并表示必要时将继续采取措施。