🏆鬼谷早报🏆 7.18日 这一次，该我美股吃肉了吧！ （1）ETF 资金仍在持续流入 本周美国 CPI 数据低于预期后，大饼一度突破 6.5 万美元。 虽然昨天受美股科技股回调影响短暂回落，但随后迅速收复跌幅，再次回到 6.5 万美元附近。 与此同时，美国现货 BTC ETF 已连续 4 个交易日实现净流入，累计流入超过 4 亿美元，说明市场仍有资金持续承接。 不过，大饼表现依然明显强于山寨。HYPE 等强势山寨大幅下跌，资金仍然更偏向大饼。 （2）Meme 追高风险极大 Robinhood 链龙头 CASHCAT，受到 Noxa 停止发行新币影响，直接从 2.3 亿美金跌倒了 5300 万美金 昨天 BASE 还出来一个 BRIAN，最高 3500 万美金，因为 Coinbase 创始人光头换个头像，现在跌到了 130 万美金 这些 Meme 涨幅看着是高，但是给大家交易的窗口很短，追高风险又很大 （3）操作思路 二级方面，ETF 连续流入说明市场下方存在承接，大饼是可以定投的 芯片股下跌和美伊局势仍然可能带来短期波动，逢低定投一下大饼没啥问题 一级方面还是要谨慎参与，没有时间持续盯盘，也不擅长链上交易的人，最好不要强行参与 错过一次机会，远比在情绪最高点接盘更好 7月22日：特斯拉，公布业绩 7月22日（或7月29日）：Amphenol安费诺，公布业绩 7月23日：intel英特尔，公布业绩 7月28日：Google谷歌，公布业绩 7月28日（或8月4日）：CORNING康宁，公布业绩 7月29日：Meta、arm、微软、VERTIV维谛，公布业绩 7月29日：SK hynix SK海力士，公布业绩 7月30日：苹果、amazon亚马逊，公布业绩 8月4日：AMD，公布业绩 8月5日：Western Digital西部数据，公布业绩 8月13日：APPLIED MATERIALS应用材料、SANDISK闪迪，公布业绩 8月18日：LUMENTUM Lumentum，公布业绩 8月19日：CISCO思科，公布业绩 8月26日：NVIDIA英伟达，公布业绩 9月3日：BROADCOM博通，公布业绩 9月14日：ORACLE甲骨文，公布业绩

1945年8月6日早晨8点15分，B29轰炸机在广岛580米上空投下了一颗叫“小男孩”的炸弹。 这颗炸弹释放了1.5万吨TNT当量的破坏力。巨大的火球和冲击波直接抹平了1.6公里内的一切，火风暴吞噬了11平方公里的城市，那一年有15万平民死亡。 它装了64公斤的高浓缩铀。 真正参与裂变反应的，只有800克。而最终转化为那毁天灭地纯能量的，只有区区0.7克。 0.7克。比一枚回形针还轻的物质，抹平了一座城市。 在反应堆里燃烧1公斤铀，能产生3000吨煤的能量。 化学反应玩的是外围电子的交换。核裂变直接劈开了物质的核心。 原子大部分是空心的。原子核占了99.9%以上的质量，体积却只有千万亿分之一。 单个原子裂变，释放200兆电子伏特（MeV）。 这股能量能让一粒沙子跳起100万分之一米。 原子比沙子小1000亿倍，重量是沙子的400亿亿分之一。换算一下，这相当于用一粒沙子大小的炸药，把一个10万公里宽、重达4000亿吨的怪物直接炸上100公里高空。 1克铀里有250亿亿个原子，完全转化为纯能量是90万亿焦耳。人类最高效的化学反应氢氧燃烧每克只能产生12万焦耳。实际操作中铀的能量密度也是化学反应的100万倍。 但要引出这股力量极难。 天然铀里，99.3%都是U-238。它是个榆木脑袋，吸收16 MeV的中子，但裂变后只吐出2 MeV的中子，连不上下一环。 真正能维持链式反应的，是那稀薄的0.7%的U-235。 造核电站可以用轻水、重水或石墨当慢化剂，把2 MeV的中子按住减速到热中子级别，提高击中U-235的概率。当年切尔诺贝利炸掉的就是起火膨胀的石墨。 造核弹不能用慢化剂。 核弹的链式反应极快。一代反应只要10纳秒。曼哈顿计划的物理学家们给这个时间起名叫“Shake”，源于俗语“两下羊尾巴的时间”。中子击中原子核的概率叫截面，物理学家Marshall Holloway和Charles Baker在1942年把它的单位定为“靶恩”（Barn，即谷仓）。因为对中子来说，铀原子核“大得像个谷仓”。这些书呆子很会玩梗。 如果效率完美，只要80代，也就是区区1微秒，1公斤铀就会全烧完，温度飙升到100亿度。 要是等慢化剂去减速中子，炸弹早散架了。 所以核弹必须用浓度80%以上的U-235。当年曼哈顿计划在橡树岭建了庞大的S50、K25、Y12气体扩散工厂，机器疯狂转了两年。到1945年，全美国的家底只凑出那一颗“小男孩”。 后来汉福德反应堆用U-238吸收中子，生出了钚-239。 但里面的钚混入了自发裂变极高的钚-240。如果用简单的枪式设计把两块钚打在一起，还没撞上就自己裂变炸碎了，只会弄出一个哑炮。 这逼出了复杂的内爆式设计。这就是7月16日的“三位一体”核试，和8月9日落在长崎的“胖子”。 早期核弹的效率极低。“小男孩”只有不到1.5%的铀发生了裂变，“胖子”也只有大约20%。剩下的全被气化浪费了。 后来有了改进。 包裹钨或贫铀反射层，把逃逸的中子弹回去，中间悬浮留缝隙增加向内的撞击惯性。或者在核心注入氘氚气体，用聚变的快中子来疯狂加速裂变。 这催生了氢弹：用纯裂变引爆聚变，然后再用聚变的中子回来炸外层的天然铀。 纯裂变弹的极限是1952年的Ivy King，50万吨。 1961年10月30日，苏联投下了三阶段的“沙皇炸弹”。原本设计1亿吨，为了减少辐射临时减半到了5000万吨。 火球直径8公里，1000公里外都能看到闪光。差点把投弹的TU95轰炸机卷进去。蘑菇云冲上了67公里的平流层，那是珠穆朗玛峰的8倍高。 从0.7克的微观核爆，到67公里高的平流层蘑菇云。 当你掌握了质量转化为能量的密码，你拿到的既是解决能源枯竭的终极钥匙，也是毁灭文明的终极按钮。

近一个交易日美股大事扎堆 完整复盘如下： 1/ 据知情人士透露，如果接下来的通胀数据偏热，市场开始计入更高的借贷成本，美联储理事凯文·沃什将对9月加息持开放态度。这份报道再次点燃市场对美联储转鹰的担忧。一旦通胀压力重新加速，加息可能重回牌桌 2/ 据报道，迈克尔·伯里以211.77美元做空Nebius $NBIS，以144.63美元做空甲骨文 $ORCL。这是他首次建立 $NBIS 仓位 伯里的交易逻辑直指AI基础设施的高杠杆和表外负债： 鱼儿已经被表外负债喂得太饱。兜底承诺、尚未起租的租约、采购承诺。它们已经肥得惊人，体型巨大，极易射杀。它们也大到快要耗尽氧气。用不了多久，每一条都会因为缺氧而翻肚皮 3/ Applied Optoelectronics $AAOI 公布2026年第二季度业绩。营收1.919亿美元，略高于市场预期的1.90亿美元，同比增长86%。调整后每股收益0.06美元，市场预期0.01美元。非GAAP净利润550万美元，市场预期170万美元 公司预计第三季度营收为2.55亿至2.90亿美元，市场预期2.78亿美元；每股收益为0.11至0.26美元；非GAAP毛利率为29%至30.5% 管理层表示，公司连续第五个季度创下营收纪录，并重新实现非GAAP盈利。预计到2027年年中，需求仍将持续超过产能 4/ 美国6月JOLTS职位空缺减少17.8万个，降至735.9万个，低于市场预期的745.4万个，但仍高于2020年1月的712.4万个 职位空缺与失业人数之比小幅升至1.04，创2025年1月以来新高。招聘人数增加9.6万至534.8万，招聘率升至3.4%，医疗保健和建筑行业领涨 主动离职人数增加7.9万至323.2万，创近一年新高，显示劳动者信心回升。裁员人数基本持平于176.6万，裁员率维持在1.1% 5/ 今日期权成交量最高的10个标的分别为：$NVDA 290万张、$SPCX 170万张、$AAPL 130万张、$TSLA 120万张、$MU 82万张、$MSFT 69万张、$INTC 58.6万张、$HTZ 58.4万张、$PLTR 47.7万张、$ET 47.3万张 6/ 2026年第二季度，美国AI相关类别的私人商业投资同比增加3000亿美元，增长25%，折合年化规模达到创纪录的1.5万亿美元 增长主要由计算机及外围设备支出推动，其后依次为通信设备、软件和数据中心。过去两年，AI相关商业投资累计增加5000亿美元，增幅达到50%，其中计算机及外围设备投资增长超过一倍 据估算，直接AI投资已经贡献美国近期GDP增长的25%至33% 7/ 据报道，谷歌 $GOOGL 计划通过美国投资级债券发行融资。彭博称，公司已经开始推介最多10个期限档的债券，期限覆盖2年至40年。最长久期债券的初始定价指引约为同期美国国债收益率加155个基点 8/ Tether在2026年第二季度买入14吨黄金，总持仓升至创纪录的146吨，当前价值约188亿美元 公司此前在2025年第三季度至2026年第一季度期间累计买入53吨黄金。与2025年第一季度相比，其黄金持仓增长超过一倍，持仓价值接近原来的三倍 Tether目前已成为除各国央行和政府以外，全球已知最大的私人黄金持有者。2026年上半年，黄金购买量超过Tether的央行仅有4家：波兰、乌兹别克斯坦、中国和哈萨克斯坦 9/ 亚马逊 $AMZN 创始人杰夫·贝索斯申报出售1,209,649股亚马逊股票，成交价格为每股286.41美元，税前套现约3.465亿美元 10/ 美国6月数据中心建设支出同比暴增46%，折合年化规模达到创纪录的680亿美元，创12个月以来最大同比增幅 自2024年1月以来，该项支出累计增长158%，目前已超过2022年水平的三倍。同期，办公楼建设支出较2022年减少超过250亿美元，降至约430亿美元，创2016年以来最低水平 数据中心建设支出目前比办公楼高出250亿美元，差距创历史纪录。2022年时，办公楼建设支出还比数据中心高出570亿美元。资本开支方向已经彻底翻转 11/ 存储芯片ETF $DRAM 的交易热度已经冲到极端水平，单日成交额最高接近80亿美元，超过ARKK在2020至2021年狂热行情中创下的50亿美元峰值 $DRAM 累计资金流入已经升至约270亿美元，超过ARKK约180亿美元的历史峰值，而 $DRAM 直到2026年4月才成立 两者无法完全类比。$DRAM持有的是盈利能力较强的存储芯片公司，ARKK当年的核心资产多为亏损型成长股，当前利率环境也与2020年大不相同 但ARKK的资金流入最终见顶，并连续多年逆转。$DRAM目前已经较6月高点下跌近40% 12/ 据路透社报道，阿里巴巴 $BABA 计划对下一代开源Qwen模型寻求收入分成，月之暗面则要求合作伙伴为Kimi K3模型提供最高30%的收入分成 随着开源模型采用规模扩大，中国头部AI实验室正在加速商业化变现 华尔街，地球上最精彩的秀场

刺客社区UEX日内复盘 6.23 盘面速览 全市场加密市值小幅飘红，整体波动不大，当前总市值2.28万亿，日内涨幅0.1%。 比特币现价64190美金，小幅涨0.35%，以太坊同步小幅走高，报价1730美金，涨幅0.32%。 美股这边走势分化明显，权重蓝筹稳住盘面，道指小幅收涨0.29%，点位51637；成长科技走弱，标普500跌0.37%、纳指跌幅扩大至1.32%，高位科技股兑现抛压较重。 大宗商品涨跌互现，黄金小幅回落至4200美金/盎司；原油小幅上行报74美金每桶，美元指数小幅走高至101关口附近。 UEX股票合约盘面数据 今天股票合约资金进场力度明显放大，24小时成交规模冲到155.4亿美金，单日环比增幅接近382%，资金扎堆进场博弈美股个股行情。 当前整体持仓53亿美金，日内持仓小幅抬升4.82%；全天爆仓总额3784万美金，随着成交放量，多空平仓损耗同步增加。 从平台结构占比来看，股票合约成交占全平台9.17%、持仓占比4.98%，爆仓金额占整体10.28%，是今天日内波动的主要来源。 分板块看资金偏好差距极大，科技板块持仓26.8亿美金，几乎占据绝大部分仓位，资金扎堆AI、半导体相关标的。金融板块持仓仅1.64亿，消费7889万、工业3065万、生物科技1582万，冷门板块几乎没有资金参与。 个股资金动作有明显分化：MU、TSLA、LITE、AAPL、AMD近期多头持续加仓，存储、整车、半导体设备持续受到资金青睐；反观SPCX、SKHX、NVDA、MRVL、GOOGL这类前期大涨标的，近期不断出现减仓、资金出逃迹象，兑现盘持续涌出。 BTC关键清算区间参考 下方支撑区间63200-64000美金堆积大量多头止损单，一旦价格回落跌破6400关口，容易触发连续平仓，带动行情进一步走弱，放大下行波动。 上方压力区间65300-66000美金集中了大量空头挂单与止损，若是多方放量突破区间上沿，会直接挤压空头筹码，短期有机会冲击6650上方位置。 今日市场核心消息梳理 1. 地缘能源层面 美国临时放开对伊朗原油制裁，有效期60天，也是美伊双方谈判配套的短期协议，伊朗原油得以重新流向美国市场。市场普遍预期全球原油供应会有所增加，中东地缘带来的避险情绪降温。 不少对冲基金趁机加大WTI原油空头仓位，空头持仓创下近五个月新高，油价短期承压，但多空博弈加剧，震荡会明显放大。后续美伊谈判进展会持续左右原油价格走势，一旦谈判遇阻，供应宽松逻辑会快速反转。 2. 美联储政策信号 RBC分析师Lori Calvasina给出观点，未来12个月就算落地两次25个基点加息，美股市场基本面依旧能扛住波动。新任美联储主席凯文·沃什表态态度偏硬，明确不会放任高通胀持续，但盘面没有出现恐慌抛售，市场反弹延续。现阶段资金重点盯紧后续通胀数据，以此判断美联储后续收紧力度，温和加息预期并没有大幅打压风险资产做多情绪。 3. 科技赛道分化行情 半导体板块走出强势行情，美光MU股价首次站上1200美金，单日涨幅超6%，英特尔同步大涨超5%，费城半导体指数刷新历史新高。核心驱动来自AI数据中心需求，HBM存储、先进制程订单持续爆满，产业链订单排期拉长。 不过BTIG机构给出风险提醒，当前半导体板块涨幅已经接近历史高位区间，回调风险不能忽视。 盘面利空点同样存在，SpaceX单日大跌超16%，市值单日蒸发4000亿，直接拖累整体科技板块情绪；谷歌DeepMind核心研究员离职跳槽Anthropic，市场开始担忧头部科技企业AI人才流失问题，也加剧了谷歌股价抛压。 政策端有长期利好，特朗普签署行政令扶持量子计算机研发，长期会完善科技底层基础设施，算力赛道长线逻辑不变。 几家机构当下看法 BTIG：半导体板块相对纳指的强势比值已经走到历史极端区间，走势对标2000、2001年科技泡沫阶段，近60个交易日多次出现单日大涨超5%，短期上涨透支明显，技术性回调风险很高，不适合追高入场。 RBC：只要美联储加息节奏维持温和，两次25bp加息不会动摇美股整体走势，大盘整体韧性充足，不用过度看空。 盘面简单总结：SpaceX、谷歌这类前期高估值品种以短期获利了结为主；AI算力、存储赛道产业逻辑依旧坚挺，AI扩容离不开存储芯片供给，美光这类龙头长期受益。当前市场结构性分化严重，高位题材个股风险偏高，操作尽量贴合供需基本面主线。 今日盘面总结 1. UEX美股股票合约成交大幅放量，资金集中押注科技板块，多空分歧加大，短线操作爆仓风险抬高； 2. BTC多空清算区间清晰，6400是短期强弱分界线，回落重点观察6320支撑能否守住； 3. 宏观两条核心逻辑对冲：美伊缓和压低原油通胀预期，美联储偏鹰言论压制估值，市场走势拉扯震荡； 4. 板块操作区分对待：存储半导体多头趋势还在，但机构提示高位回调风险；互联网、太空题材短期尽量回避。 风险提示：仅为盘面数据复盘记录，不构成任何交易参考，加密衍生品、美股合约波动极大，务必做好仓位风控。#btc#

6月5日，美股创出两个纪录——道指前一天刚涨874点创历史新高，第二天就崩了695点。纳指单日暴跌4.18%，费城半导体指数狂泻10.26%，30只成分股全军覆没。标普500终结十周连阳，周跌2.6%。 非农数据直接翻倍。5月新增就业17.2万，预期只有8.5万，整整多出一倍。失业率持平4.3%，符合预期。3月和4月数据合计上修9.3万，三个月就业增长创下两年多新高。市场直接定价年内加息概率从48%飙升至63%。 这就像你以为女朋友要跟你闹分手（市场预期降息），结果她不仅没分，还要搬过来一起住，明确告诉你，不要彩礼，一切从简，赶紧结婚，车房不求（转向加息预期）——你这时的反应是fomo还是fud？ ps：最恐怖的一点是，现在的失业人群，到底是高薪白领还是端盘子的底层选手，你压根分析不出来。这种产业型崩塌的失业，可能永远都无法弥补。 科技股血流成河。纳指单日重挫4.18%，是去年10月以来最差表现。费城半导体指数暴跌10.26%，30只成分股全部收绿。英伟达跌6.2%，特斯拉跌6.56%，Meta跌5.51%，亚马逊跌3.06%，微软跌2.66%，谷歌跌0.98%，苹果跌1.25%。 芯片股更惨：迈威尔跌16.74%，美光跌13.21%，Arm跌12.84%，英特尔跌11.28%，安森美跌11.05%，高通跌10.98%，博通续跌7.92%（两天累计跌去19.5%）。 导火索有三根：非农数据推升加息预期杀估值、博通财报不及预期引发AI信仰松动、市场传闻英伟达可能下调新一代Rubin芯片的内存配置。 还有一个最关键的是，meta计划在融资补足资金去干ai，结合前几天谷歌也不发债改增发股票了，说明一个严重的问题 这个市场不接受债务融资了，甚至包括国债 远期超级利好黄金和大饼，这个阶段还要熬熬，这俩东西你按照5年去配置，问题不大 板块轮动达到极致。就在前一个交易日（周四），道指还暴涨874点创出历史新高，联合健康涨5.2%领涨道指，摩根大通涨3.3%，沃尔玛涨0.7%。标普11个板块中，保健+3.16%、金融+2.68%、电信+2.12%、房地产+2.07%，而信息技术-1.43%。 到了周五，分化变成全面杀跌，但价值股相对抗跌。道指仅跌1.35%，远小于纳指的4.18%和罗素2000的3.5%。资金从科技成长切向价值防御的动作非常明显。 期权市场早就有人押中。6月5日到期的期权里，有几笔大宗交易值得细品： 苹果320 Call，持仓3.6万张，名义价值约11.6亿美元——苹果当天跌1.25%，这张深度实值call回撤有限 美国银行53 Call，持仓5.2万张，名义价值2.75亿美元——银行股周四涨、周五跌，到期价值看最终结算价，美国银行我们提过，目前美国金融股里相对质地不错的，我自己甚至当年还有一张他们的银行卡。。 美光765 Put，持仓2.8万张，名义价值2.13亿美元——美光当天暴跌13.2%，这张put赚得盆满钵满，阴谋论的话就是大机构知道要减仓了，内部人提前去老鼠仓一把··· 除此之外，联合健康有1.35亿美元期权交易（87%看涨）、礼来有1.45亿美元看涨期权——这两个正是周四医药板块大涨的龙头。 不得不说，期权市场的嗅觉永远比现货快半拍。我们之前也聊过，暴富了第一件事就是无脑提高医疗条件，去想办法延长自己的寿命，无论是太空移民还是意识永生，都需要钱啊！ 另一条值得关注的暗线：黑石宣布限制旗下790亿美元旗舰私募信贷基金（BCRED）的赎回，上限设为5%。而就在3月，黑石还选择全额满足赎回需求。这是流动性压力向私募市场传导的信号，只是市场现在被科技股暴跌吸引了全部注意力。 下一个关键窗口。6月16-17日FOMC会议，新主席沃什（Warsh）首秀。在非农数据如此强劲的背景下，市场已经不敢指望降息了，甚至在定价加息的可能性。这次会议的表态至关重要。 工具箱： 相信板块轮动延续：多银行/医药、空科技的配对交易（XLF+XLV / -XLK / -SMH） 长期黄金和大饼的定投继续开始，雷打不动，这俩是全世界的金融保险。 PS. 我在x上发了一个质疑美光的帖子，结果迎来很多人的谩骂，这说明韭菜子弹真的打光了，遇到不合群的直接污言秽语了····

七分饱延寿又抗衰老？ 9月9日，纽约大学研究团队在顶级期刊《Cell》发表小鼠实验研究：给小鼠减少30%的热量摄入，不仅延长了小鼠寿命，还能减少全基因组体细胞突变的累积。 简单理解，适度控热能够保护基因组稳定，从基因层面延缓衰老。 随着年龄增长，人体细胞不断分裂，DNA会慢慢出现损伤，积累体细胞突变。 这些突变不断变多，正是器官老化，肿瘤发生的重要诱因。 这项研究揭示，饮食可以直接干预这个过程，给“管住嘴有助健康”提供了全新的分子层面依据。 ⚠️重点提醒：实验对象是小鼠，30%热量缩减的方案不能直接套用在人身上。贸然大幅节食，容易造成肌肉流失、免疫力下降、月经紊乱、脱发、营养不良，反而损害健康。 健康建议： 基于这项研究的逻辑，以及现有的人类饮食干预证据，以下几条原则比“少吃30%”更值得尝试： 第一，把“吃什么”放在“吃多少”前面。 研究的核心是减少DNA损伤，而损伤的主要来源之一，是代谢过程中产生的活性氧和炎症因子。 与其精确计算卡路里，不如优先选择那些能降低氧化压力、同时提供充足营养的食物：深色蔬菜、莓类水果、全谷物、豆类、坚果、橄榄油、富含omega-3的鱼类。 高营养素密度的食物：大豆、鸡蛋、牛里脊、甜椒、猕猴桃、胡萝卜、三文鱼、蓝莓，基本覆盖了关键营养素的来源。 同样吃七分饱，一盘清蒸三文鱼配西兰花，和一块奶油蛋糕，对基因组的“噪音环境”是完全不同的。 第二，如果尝试限制进食时间，从温和的窗口开始。 与其直接跳到16:8，不如先试试11小时或10小时的进食窗口（比如早8点到晚6点），适应后再考虑是否缩短。 固定窗口本身就有价值：它让消化和代谢系统有明确的“关机时间”，减少深夜进食带来的氧化负担。但不必追求极端窗口，尤其是如果你有心血管风险因素。 第三，保证蛋白质，尤其是在任何形式的限制性饮食中。 热量限制最容易被忽视的代价是肌肉流失。 研究中小鼠的肝脏突变减少最显著，但人体需要肌肉来维持代谢健康和活动能力。 限能量高蛋白膳食的建议是：在控制总能量的前提下，蛋白质供能比提高到20%至30%，即每公斤体重每天约1.2至1.5克。优先选择鱼虾、鸡胸肉、豆腐、鸡蛋，而不是靠蛋白粉凑数。 第四，接受“不完美”的可持续性，比追求“完美”的依从性更重要。 CALERIE试验中最有启示的一点是：即使只达成了目标限制的一半多，参与者的免疫衰老指标仍然有所改善。 人体不是小鼠，你不需要35%的寿命延长才获益。 把含糖饮料换成水，把白米饭换成一半糙米，把每周三次的红肉减到一次，这些改变累积起来，对基因组稳定性的贡献可能远大于你想象。 这项研究是基础科学的突破，它告诉我们：饮食会影响细胞基因的稳定性。但对普通人来说，健康的目标不是饿出长寿，而是均衡饮食，避免过量。

今日美股总结：抢跑的多头，消失的抛压，美股六月收官日 养老金抛压提前被消化,但行情逻辑没变 这几天高盛、大摩一直在提醒,说6月29-30日会有300亿美元养老金集中抛压。结果周二大盘不跌反涨。说白了,就是多头资金提前抢跑把7月的行情吃了一部分，养老金和空头的仓位反而变成了这波上涨的燃料。但这不代表7月份就没有行情了，被动资金和CTA量化这类机械性配置,下半年还是会按规则往股票里加仓,该来的买盘并不会因为提前抢跑而消失。 芯片股涨势很好,大盘的广度一般 标普500指数当天涨了0.78%,可真正收涨的成份股占比只有四成多一点，涨势几乎全靠英特尔、MRVL、AMD这几只芯片股扛着走。今年以来费城半导体指数已经累计飙了94%，反观标普才涨了个位数。强者恒强，资金在合适的价格还是会愿意追芯片股。 板块层面也能看出明显的资金切换：前几周才刚回流的房地产、必需消费、公用事业、金融这些防御类，这两天又被抽离，资金重新涌进科技和工业。苹果、谷歌、特斯拉这些权重股当天也都同步走强。 标普收在7498 标普500最终收在7498点，离7500这道整数关口只差一步之遥。从盘中期权数据看，7500这个行权价从早盘起就持续吸引大量净买入资金，叠加正向伽马敞口的存在,这个价位实际上起到了"磁吸"效应，一路把价格往上拽。日线图上，大盘已经成功突破了50日均线和10日、20日均线之间的空白地带，多头动能很明显,=，不过目前还受制于从7600高点延伸下来的一条下降趋势线压制，压制价格大概在7520。短期上下都有一定的期权结构支撑和阻力。明天的call wall在7540，put wall在7475。 技术面上，多头稳控盘面 QQQ回踩727-730是不错的接多位，SPY回踩740-742 纳指经过前期反弹后已经把此前的跳空缺口完全填补，并且站稳在了关键均线阻力位上方，原本的阻力位现在转成了支撑，这是一个偏牛的信号。从伽马敞口结构看，过了750档位之后敞口开始明显减弱，740附近是相对集中的伽马聚集区。如果短线出现健康回调，730区域会是一个比较扎实的支撑，回踩到727-730这个区间，可以考虑逢低接多。 AMD单日暴涨7.7%,创出历史新高（INTC也是走的不错） AMD当天收在580.82美元，大涨7.7%，一举突破了此前几周500-525美元的横盘整理区间，刷新历史高点。从期权持仓看，600点是目前最大的正向伽马敞口和成交量聚集地，也是短线最直接的目标位，更远的多头期权布局甚至已经堆到了700点和800点的位置。整体来看，AI基建这条产业链的上涨趋势依然非常稳固，每次回踩主要均线比如EMA 20都会招来资金抢筹式的买盘，目前还看不到任何走坏的迹象。预计突破600点之后，大概率会在高位横盘消化1-2周，等均线跟上来然后再接着冲。 摩根士丹利下调油价 摩根士丹利提到,由于霍尔木兹海峡的航运恢复速度比预想快，加上美国本土供给充裕而海外需求偏软，市场正面临供应过剩的风险，于是把2026年三季度布伦特原油预测大砍15美元,降到每桶75美元。油价中长期走低本身是去通胀的因素,对整体股市偏正面。 大盘估值还是不贵，但仓位已经有点拥挤了 把大中小盘综合起来看，目前市场整体处于低估约8.1%的水平。即便标普距离历史高点只差3%左右，靠着持续的盈利增长支撑，基本面依然有吸引力，放在长期的维度看仍是个不错的买点。标普一旦突破7530，下一个目标就是7600，然后是7700。纳指100一旦能收复并站稳30500点上方，就有望直接打开新一轮上涨空间,目标看32000。仓位情绪方面，高盛的指标已经正式跨入极度拥挤的红区，但从历史看这种状态一旦形成往往能持续数月之久，所以短期内任何由技术或情绪触发的回调,大概率都会被多头很快接走。 盈利增长才是这轮行情最硬的底气 2026年一季度标普500的盈利增速达到27%，就算剔除亚马逊、谷歌、英伟达这几家因为对外投资比如投给OpenAI、Anthropic带来的一次性收益，常态化口径下的增速依然高达17%，远超市场原本预期的13%。下季度的盈利预期也给到了22%。这也是为什么就算短期出现技术性回调,也很难演变成真正系统性崩盘。 摩根大通新一季度Collar结构出炉，明显偏进攻 三季度(9月30日到期)的领口期权设置是：卖出看涨7890,买入看跌保护7090,卖出看跌5990。跟上季度的6865/6180/5210比，三个行权价整体都往上挪了不少。卖出看涨提到7890，说明机构并不认为三季度会很快见顶，只是觉得过了7900之后继续追涨的性价比在下降；买入保护设在7090，大概是当前点位下方一成左右的位置，这更像是把今年已经赚到的收益锁住，不是真的担心要进熊市；卖出看跌也提到了5990,说明机构整体的风险预算比上季度更宽裕。把保护放在下方10%左右，其实挺符合当下市场的走势，眼下真正可能引发回撤的是财报不及预期、利率重新走高、AI资本开支降速、季度资金再平衡、CTA去杠杆这几类因素，这些通常对应的是8%到12%的技术性调整，7800调整10%也才到7000点，今年已经有过一次10%回调了，再有回调不会超过10%，如果有的话这大概率也是8，9，10月份的事了。从历史经验看,JPM这套Collar更多反映的是季度Gamma结构，它传递的信息是接下来一个季度大概率还是震荡向上的格局，不会马上转空。整体可以理解为看多但更注重控制风险，比上一季度的看法明显松动了不少。 7月1日是下半年的开始 全球新一季度的共同基金、401K新缴款额度以及ETF被动配置资金,会迎来一波机械性的集中买入，大盘大概率会顺着这股惯性继续往上走。短期唯一的变数是明天美联储新任主席沃什要在欧洲央行论坛发言，不过考虑到马上就是国庆长周末，市场普遍认为他不太可能在这个节点放出特别鹰派的言论。VIX当天大跌6.8%。日内走势完全被空头压制，如果接下来继续向下收敛，有可能演变成美股夏季接着轧空行情的延续信号。 往后怎么看 7月先冲一波，8-9月小心高位震荡（不过期间个股财报还是有很多机会，震荡期间板块还是会继续轮动。） 判断是受新财年初期被动资金流入的推动，月初大盘大概率会顺势冲高,标普有机会突破7600的前高,甚至挑战7800点。但进入传统的7-9月淡季后，涨势可能逐步钝化、转为高位反复震荡。整体思路依然是不轻易做空，把回调当成低吸的机会，高抛低吸，高可以最高看到JP Morgan给的7890，低吸可以看到他给的看跌保护7090，这两个位置不是一定会到，都要根据市场情况来看。

南加州阿卡迪亚市（Arcadia）前市长王爱琳（Eileen Wang）于6月5日在联邦法院正式认罪。数周前，联邦法院以“在美国境内非法充当外国政府代理人”罪名起诉王。她涉嫌于2020年底至2022年间，在未依法向美国政府申报的情况下，替中国官员在美从事宣传工作。这一事件引发当地部分居民忧虑，他们担心此事可能导致更广泛的华裔及亚裔美国人群体受到不公正的审视。 圣盖博谷有着全美华裔移民最集中的社区。早在20世纪70年代，房地产开发商便将该地区宣传为“华人比佛利山庄”，以吸引富裕的移民。随着人口增长，这里成为了新移民的乐土：他们无需掌握英语即可在此地生活，能获得各类商业机遇，还能让子女接受美国教育。位于圣盖博谷的阿卡迪亚市人口约为5.3万，与该地区许多其他城市一样，亚裔居民占多数。

深圳华强北2000余人被抓：一门20年生意的终结。华强北卖水货手机已经不是新闻，这门生意持续了二十多年。从最早的港行诺基亚，到后来的美版、日版iPhone，再到少量的谷歌Pixel，华强北就是靠着这条灰色产业链，养活了几十万人，并把货铺到了全国每一个县城的手机店。所以最近的消息才让人震惊，一开始只是说不让卖外版苹果和谷歌手机，查柜台，后来风向直接就变了，据说以走私罪抓人，涉及两千多人。如果是真的，这就已经不是整治，而是定性了，性质完全变了。 为什么是现在？一个存在了二十多年的行业，不可能今天才被发现，它能存在这么久，本身就是被默许的。默许的原因很简单，有需求，能就业，能交租。美版iPhone比国行便宜一两千，有消费者愿意买单，华强北几万个档口要生存，而水货带来的维修、配件、二手翻新的生意，更是撑起了整个生态。那为什么偏偏是现在要动手？其实是四个原因撞在了一起。 第一个原因是国产手机不好卖了。过去两年，国内手机市场已经是绞肉机，华为强势回归，小米、OV在中低端死磕，就连苹果官方的销量都在下滑。这个时候，每一台免税进来的美版iPhone，都是在抢国行经销商的饭碗，抢国家的关税和增值税。要保国货，要保税收，就必须先砍掉水货。 第二个原因是罚没本身成了一门生意。以前查水货，是行政处罚，没收货物，罚点款就过去了。现在一旦定为走私罪，逻辑就完全不一样了。按照法律规定，偷逃应缴税额五十万以上就是五年到十年，二百五十万以上就是十年以上到无期，并且可以并处没收财产。一个柜的美版iPhone货值就过千万，如果真的涉及两千多人，这背后的罚没金额将是一个天文数字。在当下的财政环境下，这笔钱的吸引力是巨大的。 第三个原因是外版机本身就是一个漏洞。这次被点名的恰恰是美版苹果和原生谷歌手机，它们的共同点不是便宜，而是不可控。美版iPhone是纯eSIM，没有实体卡槽，谷歌手机原生就跑着全套谷歌服务，它们不会预装国内要求的一些框架，也无法被轻易纳入统一的管理体系。在万物皆可管的今天，一个无法被管控的硬件入口，是不能被容忍的。 第四个原因是治理逻辑已经变了。以前是养鱼执法，割韭菜，抓一批罚一批放一批，让你继续养。现在是清场逻辑。从华强北之前的矿机，到美妆，再到现在的手机，路径都一模一样，先让它野蛮生长，形成规模，形成完整的证据链，然后出一个司法解释，一锅端。所以不是现在才发现你有问题，而是现在才需要你有问题。 那么到底是为了图财，还是为了加高信息墙？其实这两者是同一件事的两面。从经济上看，它就是一次精准的没收。走私罪是所有经济犯罪里最容易实现人财两空的罪名。你做水货，流水可能几千万，但利润只有百分之五到八，可一旦定罪，是按货值来计算偷逃税额来罚的，罚没的金额会远超你过去二十年的总利润，你以为的资产，在追缴违法所得面前会全部清零。从政治上看，它则是为了彻底封死硬件的后门。华强北的水货网络，本质上是一个遍布全国、不经过任何官方体系的地下物流和信息网络，它今天能把一台没开封的美版iPhone从香港运到新疆，明天就能运别的东西。把这个网络打掉，把所有非国行的硬件入口堵死，信息高墙才算真正闭环。所以图财是里子，图墙是面子，一举两得。 这件事最让人细思极恐的，不是华强北本身，而是它背后的规则，给所有在国内经商的人都提了个醒，那就是灰色地带是最危险的地方。在华强北，所有卖水货的人都有一套自我安慰的逻辑，认为自己不报关，被查到就认罚，自己就是做生意的，大不了关几天，他们把这叫做生意风险。但他们忘了，在中国的法律体系里，行政违法和刑事犯罪之间，只隔着一张纸，那就是司法解释。只要需要，一个会议纪要，就可以把长期、多次、大量收购、贩卖境外货物的行为，从未经许可经营解释为走私犯罪集团。于是，你的上家、下家、给你转账的老婆、给你开车的司机，全部成了共犯，两千人还只是开始。你以为的行业惯例，在卷宗里叫长期犯罪事实，你以为的交罚款就能出来，在定性之后就叫没收违法所得。 这就是在中国内经商最核心的风险，你手里从来没有确定性，规则的解释权不在你手里。先默许你存在，让你把产业链做大，把把柄做实，等你肥了，需要政绩和税收的时候，再来定性收割。华强北二十年的水货史，可能真的要结束了，但它结束的方式，值得每一个还在灰色地带里讨生活的人思考，当你的生意建立在别人的默许之上时，你所谓的资产，到底是你的，还是别人账本上早已写好的罚没指标。