金沙江朱啸虎今天讲座谈AI，要点总结： 1、AI的第一款大爆C端应用应该是游戏。在以前时代被证明过的，有用户体验和需求的类型，只是用AI再做一次。 2、大模型拐点没到，发展速度还是很快，供给稀缺，二级投资没太多选择。当技术进步速度慢于扩展速度的时候（开始降价抢市场的时候），才是拐点。 3、从互联网—移动互联网—AI时代选应应用类项目的共性：从一开始就明确谁愿意付钱、是不是可持续？市场有多大、能不能有足够多的客户？如果一开始靠补贴，补贴取消了之后，消费者是不是愿意持续付钱？ 4、美国那几家大模型后续没那么乐观，当中国的大模型能做到它的90%且比他们便宜，很多发展中国家用户会选择中国的。 5、现场有人问要不要去创业做AI应用？ 答：AI应用的创业现在试错成本很低，能行就迅速上去，不行就完全不行，很快验证，why not？ 6、什么样的AI应用值得被投且不会被大模型吞噬？ 答：用AI交付结果，把客户掌握在自己手上、提供情绪价值、未来可能趋势是10-20%毛利。

“还有这种事。”江珂笑着脱下外套，挂在衣架上。 　　“姐。”江月扒着门框不肯走，“晚上我可以跟你睡吗？” 　　“不行。”江辰不知道什么时候也跟了过来，站在妹妹身后，“你睡觉蹬被子，会把她冻感冒的。” 　　“那我把被子好好盖不就行了！” 　　“你上次也说好好盖，结果半夜把我的被子全蹬地上去了。” 　　“那是因为你抢我被子在先！” 　　江珂看着这对双胞胎你来我往地吵嘴，忽然问：“你们俩住在一起了？” 　　“没有！”两个人异口同声，然后又同时别过脸去。 　　江珂心里微微一动。 　　九岁。她在心里算了一下。她生出他们的时候，十六岁。 　　那一天在产房里，护士把两个孩子抱给她看。她只看了一眼，就被江怀远示意抱走了。她在那之后几乎没有哺育过他们——按照江怀远和秦啸天商定的安排，两个孩子登记在江家名下，由江怀远和宋婉如抚养，而她则很快返回了A国，继续她的学业。 　　所以在法律上，江辰和江月是她的弟弟妹妹。 　　在血缘上——她不敢往下想了。这件事，除了江怀远、宋婉如和秦啸天，没有第四个人知道。连江辰和江月自己都认定江怀远夫妇就是自己的亲生父母，只是不知道为什么妈妈去世了，爸爸又太忙，家里多了一个姐姐来照顾他们。 　　晚饭是谢秀兰张罗的。 　　谢秀兰六十出头，头发已经花白，但精神矍铄。她是锦华集团的老员工，也是从当年那场风雨中跟着江怀远夫妇一起走出来的人。宋婉如去世之后，她便承担起了江家几乎所有内务的管理——从一日三餐到两个孩子的家长会，事无巨细。 　　“瘦了。”谢秀兰端着最后一道清蒸鲈鱼上桌，上下打量了江珂一眼，语气比江月还笃定，“在那边光顾着念书，饭也不好好吃。” 　　“谢姨，我——” 　　“先喝汤。山药炖排骨，炖了一下午。”谢秀兰根本不给她辩解的机会，拿起碗就盛。 　　汤很烫，也很鲜。山药炖得软糯入味，排骨几乎脱骨。江珂低头喝了一口，感觉那股暖意从喉咙一路滑到了胃里，熨帖得她想叹气。 　　她在A国吃过很多顿饭。中餐厅的宫保鸡丁味道永远不对，外卖的披萨吃到最后会让人怀疑人生，她自己炖过汤，但总是炖不出家里的味道。有一年冬天，她感冒了，一个人躺在公寓的床上，忽然非常想念宋婉如熬的红枣桂圆粥。 　　那种想念尖锐得几乎像一把刀，在胸口搅来搅去。 　　但她没有告诉任何人。她只是爬起来，从冰箱里翻出红枣和桂圆，照着记忆中宋婉如的手法熬了一锅粥。粥的味道不对，太甜了，而且桂圆煮得太烂，口感像一团棉絮。她坐在厨房的地上把整锅粥都喝完了，然后擦干眼泪，继续写她的论文。 　　“姐，你哭了？”江月歪着头看她。 　　江珂回过神，发现自己端着汤碗发了好一会儿呆。她眨了眨眼睛，对江月笑了一下：“没有，汤太烫了，熏的。” 　　江辰没说话，只是默默地把纸巾盒推到了江珂手边。

长鑫存储的材料与耗材供应链全景 昨天讲了长鑫的设备供应链，今天讲另一半的材料和耗材。这一块的国产化进度比设备端要快一截，但内部分化也更剧烈。长鑫2024年LPDDR系列占主营收入82.74%，材料消耗结构跟Mobile和AI需求节奏强相关。招股书披露2024年六大类原材料采购合计约114.7亿元（主要原材料采购金额121.9亿元），2025年上半年61.45亿元。六大品类结构是化学品37.29%、备件及其他约34.69%、光阻剂12.16%、硅片8.55%、气体5.10%、靶材2.21%。化学品从2022年的27.49%一路升到37.29%，已经超过备件成为第一大头，既来自DDR5迭代后湿法和ALD消耗量放大，也来自产能建设期备件采购前置完成后的镜像效应。按2026年Q1的业绩以及历史数据推测，全年材料采购规模冲到270亿以上是大概率。 一个品类一个品类看。 化学品占了近38%，是国产替代弹性最大的一格。湿电子化学品方面，晶瑞电材向长鑫供应高纯双氧水、硫酸、氨水、异丙醇、盐酸、硝酸、NMP等全品类，年出货量数千吨，核心产品已全面实现国产替代（晶瑞同时也是国内i线光刻胶龙头，见光阻剂段）。格林达是国内半导体显影液隐形冠军，国内唯一实现SEMI G5级TMAH显影液量产，已供应长鑫。江化微是国内湿电子化学品龙头，江阴本部产能9万吨/年，三大基地全部建成后总产能将超30万吨。CMP抛光液方面安集科技是绝对龙头，2024年抛光液营收15.5亿元，国内市占率约70%、全球约10-11%。CMP抛光垫方面鼎龙股份国内市占率超70%，在长江存储供应链中占主导地位，与长存共建联合实验室开展抛光垫底层技术攻关，CMP抛光垫2025年收入10.91亿元同比增长52.34%。ALD/CVD前驱体方面，雅克科技是国产龙头，已进合肥长鑫和长江存储。据产业链消息，安德科铭也值得关注，长鑫科技全资持股的长鑫芯聚2025年10月入股了这家公司，同时它本身就是长鑫的重要材料供应商，2024年自研High-K前驱体批量供货，2025年铜陵基地营收2.39亿元，形成210吨/年高纯前驱体产能，7款产品转量产。产业资本反向绑定材料厂的玩法在前道材料里很罕见，意味着高k前驱体已经被长鑫定性为战略环节亲自拉国产替代。化学品单价指数从2022年的100跌到2025上半年的77.90，过去三年累计跌22%。景气回升直接传导的是采购量而非单价，单价反弹要看上游化工大宗品走势，但量价叠加后化学品这一格的总采购额弹性最大。 备件及其他占近35%，是设备零部件耗材，包括反应腔体、石英件、密封圈、靶材辅件、传输部件等。单价跟着半导体大宗品价格剧烈波动，2024年单价指数升到156.53涨了56%，2025上半年骤降到97.29已经低于2022年水平。国产标的集中在石英件和密封件，菲利华是石英玻璃龙头，半导体级石英玻璃已用于多家头部晶圆厂。新莱应材在密封件和洁净管路国产替代上走得比较深。备件供应商集中度最高，2024年前五大供应商里有三家是备件供应商，合计占比超过19%。 光阻剂占12.16%，是材料端分层最严重的一格。i线光刻胶用于非关键层，晶瑞电材多年国内市占率第一，已批量供货长鑫，国产化率约10%。KrF已经跑通，晶瑞电材批量供合肥长鑫和中芯国际，彤程新材旗下科华微电子是国内唯一为本土8寸和12寸晶圆厂批量供应KrF的企业，上海新阳的KrF也实现批量销售。ArF还在爬坡，南大光电现有ArF光刻胶产能50吨/年，28纳米ArF已小批量供货（2025年销售额突破2千万元），14纳米浸没式良率达99.7%。市场流传的宁波500吨/年扩产项目公司称未实施，需谨慎对待。彤程新材的ArF/ArFi已开始批量供货。鼎龙股份的浸没式ArF获得了客户订单。上海新阳的ArF浸没式光刻胶也已取得销售订单。ArF国产化率从接近零开始破冰，已有少量供货，但离摆脱日本依赖还远。2025年日本对华光刻胶供应配额削减10-15%，年底部分日企暂停供货，倒逼效应明显。光刻胶的天花板跟光刻机一样硬，没有先进光刻机进入国内，先进光刻胶就没有真实的量产验证机会。国产ArF再好，也只能在长鑫这种被限制在DUV阶段的产线上跑。EUV光刻胶目前为零，上海新阳在开发但离量产很远。 硅片占比8.55%，是六大类里2025年下半年加仓最明显的一项。2025上半年占比一度跌到6.27%，全年回升到8.55%，反映下半年长鑫主动加大硅片备货，对应DRAM价格快速上涨之后产能爬坡和战略备库存的双重逻辑。国内主供是沪硅产业，2025年300mm硅片销量641.63万片，存储是其主要应用领域之一。立昂微12英寸硅片覆盖14纳米以上节点存储电路，进入部分存储客户供应链。海外端长鑫还在依赖信越、SUMCO、环球晶圆、Siltronic。对比长江存储已经大幅减少SUMCO采购转向国产，长鑫硅片国产化方向是定的，但完整切换还需要两到三年。 气体这一格要单独看。招股书披露的"气体"采购占5.10%，但有明确注释"气体不含大宗气体耗用"。也就是说5.10%只是工艺特气和电子特气，氮氢氧氩等大宗气体走的是另一条单独的供应通道。这条通道的国产化反而走得最彻底。广钢气体是长鑫最大的电子大宗气体供应商，双方签了15年长期供气协议，覆盖合肥和北京两座基地，2025上半年广钢在长鑫的采购占比40%到45%。15年长协在半导体材料端非常罕见，本身就是国产化已经走通的强信号。工艺特气这边，华特气体的光刻气国内市占率60%，全球四家通过ASML和Gigaphoton双重认证的企业之一。中船特气是国内电子特气第一、全球第九，2002年就突破了三氟化氮的国外垄断。金宏气体补充中端品类。气体单价指数从100跌到62.29，跌幅38%。单价跟上游工业气体成本走，但采购量跟着长鑫投片量走，量的弹性确定性最高。 靶材只占2.21%，但国产替代故事最完整。江丰电子覆盖铝、钛、钽、铜、钨全系列，钽/钛/铝靶已实现5纳米节点量产，部分产品进入3纳米工艺验证。有研新材旗下有研亿金是央企背景的第二供应商，稀土靶材全球市占超85%。这个环节国产化率已经在60%以上，对长鑫扩产的弹性主要体现在订单放量而不是国产突破。 掩模版是跟ArF光刻胶并列的另一个薄弱点。先进节点一套掩模版成本数百万美元，长鑫用的高端掩模版大概率仍由美国Photronics和日本Toppan、DNP供应，国产化率极低。 封测基本实现国产化。深科技旗下沛顿科技是长鑫最大的委外封测供应商，承接其超50%的封测需求，处理17纳米及以下先进制程。长电科技提供DRAM模组封装，通富微电配合开发HBM芯片样品。盛合晶微、华天科技也有布局。 HBM封装材料是新增量。招股书披露的原材料结构主要对应前道晶圆制造，HBM后段封装材料是2026到2027年才放量的新故事，对应长鑫上海HBM后段封装厂2026年底投产。华海诚科的颗粒状环氧塑封料（GMC）已通过客户验证处于送样阶段，芯片级底填胶已完成验证正在量产准备。联瑞新材配套供应HBM封装用GMC所需的球硅和Low α球铝。弹性最大但兑现要等长鑫上海后段厂投产。 招股书提及4F²等新型工艺架构是未来方向，业内公认对应VCAT垂直沟道访问晶体管路径。这意味着2027年以后的G6、G7工艺会带来新的材料需求，垂直沟道和堆叠结构对ALD前驱体、高深宽比刻蚀气体的依赖会进一步加深，雅克科技、安德科铭、华特气体这类公司的长期成长性会被进一步打开。 整体看材料端国产化进度领先设备端一个身位，但各品类差异很大。电子大宗气体（广钢主导超50%）、CMP抛光垫（鼎龙国内超70%）、靶材（江丰国内12寸超70%）已在50%以上。湿电子化学品和工艺特气在30-50%区间。前驱体尤其高k仍在20-30%。光刻胶和掩模版的国产化跟着光刻机天花板走，要等上游设备突破。HBM封装材料是2026到2027年才开始放量的新增量。基本面上可以满足量产需求，但顶层精细化学品和光刻胶仍依赖进口。 设备一次性资本开支属性强，材料是经常性采购。长鑫Q1单季营收508亿，2026年H1指引1100到1200亿，材料采购盘子冲到2026年270亿以上是大概率。这部分订单不需要等扩产完成，每多开一片晶圆就立刻转化成材料厂的收入。对广钢气体、安集科技、鼎龙股份、雅克科技、华特气体、江丰电子、格林达、晶瑞电材、沪硅产业这一批公司，长鑫扩产的传导比设备厂商更快，也更持续。

江小白能火爆出圈，核心就是精准抓住了北上广深都市年轻人的情感需求，卖的不只是酒，更是青春与情怀。 品牌还推出了拾人饮这款大瓶装，灵感源自创业公司常见的十人小团队，专门适配朋友、同事聚会的场景。 而且江小白主打低度口感，度数只有 25 度，温和不冲口。 年轻人聚餐围坐一桌，轻轻松松就能喝上好几瓶，微醺尽兴却不会烂醉失态，特别适合日常小聚放松。

江珂忍不住笑了，伸手点了点小姑娘的鼻尖：“你怎么跟个小管家婆似的。” 　　“都是跟奶奶学的，谢奶奶说——”江月的话还没说完，就被身后的一道影子打断了。 　　江辰不紧不慢地走过来，在距离江珂两步远的地方站定。九岁的男孩已经抽条了，个头窜到了江珂胸口的位置。他的五官很像……很像某个江珂不想记起的人，但神态却沉稳得多，带着一种不属于这个年纪的早熟。 　　“姐。”他喊了一声，声音很淡。 　　但江珂看到他攥着背包带的手指关节都发白了。 　　她站起来，走到江辰面前，轻轻把他拉进怀里。 　　江辰僵了一秒，然后就把脸埋进了江珂的肩膀上。他没有哭，也没有说话，只是把那个背包带攥得更紧了。紧到指节泛白，紧到几乎要在那片帆布上抠出一个洞来。 　　“长这么高了。”江珂的声音有些发颤，但她在笑。 　　“也就高了一点点。”江辰闷闷地说。 　　江怀远站在原地，看着这三个孩子——他的一双儿女，和他的外孙女、外孙，在法律文书上却分别是他的长女和长子——他的眼眶忽然有些发酸，连忙低头喝了一口凉透的咖啡。 　　咖啡很苦。 　　他把另一杯递给走到面前的江珂：“给你买的，不过已经凉了。” 　　江珂接过咖啡，看了一眼杯身上的标签——少冰半糖燕麦拿铁，她出国前最爱点的搭配。十年了，他还记得。 　　“谢谢爸。”她叫得很自然，就好像从来不曾离开过。 　　江怀远点了点头，接过她手里的行李箱，转身走在前面。他不敢让女儿看见自己泛红的眼眶。 　　十年。他心里盘算着这个数字，觉得又长又短。长到他以为已经忘了女儿十五岁时眼睛里的光是什么样的，短到此刻看见她，又觉得她好像从来没有离开过。 　　车上，江月叽叽喳喳地跟姐姐讲学校里的事。什么同桌李小曼养了一只仓鼠啦，数学老师换了新眼镜啦，隔壁班有个男生在操场上摔掉了一颗门牙啦。江珂耐心地听着，偶尔插一两句话。江辰坐在副驾驶后面的座位上，戴着耳机假装听歌，但耳机的线根本没插进手机的接口里。 　　江怀远从后视镜里飞快地瞥了一眼后排的三个人。 　　如果婉如还在的话，她会笑的。她会笑着说，你看咱们家，又热闹起来了。 　　宋婉如走的时候，江珂在A国准备考试。他瞒了她整整两周，考完了才敢告诉她。江珂连夜飞回来，只看到了一座冰冷的墓碑。 　　那是父女俩之间一道没有缝合的伤口。谁也不敢碰，谁也忘不掉。 　　他清了清嗓子：“你回来第一周先倒倒时差。下周一去公司报到，从设计部开始。” 　　“好。”江珂的回答干脆利落。 　　“从基层做起，不搞特殊化。你的直属上司是谢秀兰谢姐，她是从公司成立就在的老人了。有什么事直接跟她沟通。” 　　“好。”

南京 江橙 • 𝐇𝐞𝐢𝐠𝐡𝐭身高/165 • 𝐖𝐞𝐢𝐠𝐡𝐭体重/88 斤 • 𝐁𝐮𝐬𝐭🐻 /c • 𝐀𝐠𝐞年龄/05 🈵️🈵️女友感 𝐒𝐩𝐞𝐜𝐢𝐚𝐥𝐢𝐭𝐲特长哄哥哥开心 🐧 : 3958573800 🛰️ : WJmiqi666 （看照门槛 备注zfb口令🧧100 🉑U 🉑V🐴） 交流群👇👇👇 ✈️ :

【演员江图去世，曾出演《书剑恩仇录》《陆小凤》】 4月15日，有“亚视传奇绿叶”美誉的中国香港资深演员江图因病离世，终年89岁。他是香港演艺圈公认的实力派“黄金配角”，曾出演《书剑恩仇录》《陆小凤》等经典剧集，尤其以反派角色深入人心。

此《江乡清夏图》卷由南宋刘松年绘。画卷内容主题为江边乡村在夏日里的各种生活景象，描绘了晏坐闲聊的高士、抚琴与读书的文士、悠闲的仕女、脚踏水车的农夫、捕鱼归来的渔夫。卷尾以一位渔人坐在舟中吹着笛子来烘托这宁静的江景。此卷现藏于台北故宫博物院。介绍下载：

此《江行初雪图》卷由五代南唐时赵幹绘。画卷描绘南方江边行旅所见渔人生活，时瑞雪初降，萧瑟之中仍可见庶民活动的和乐勤奋。全幅淡墨渍染绢地，再洒白粉为雪。卷首有（传为）南唐后主李煜的题字：江行初雪南唐學生趙幹狀。此卷现藏于台北故宫博物院。介绍下载：