【島內稱台軍演習讓解放軍牙都笑歪了】綜合台媒報道，台軍所謂“漢光42號演習”8月5日正式開啟。演習設置網絡實體降速、“萬鈞計劃”等科目。但演習期間狀況頻發：戰車門板行駛途中脫落，自研無人機尾翼墜落，炮彈整車滾落路面，遭到島內輿論嘲諷。台媒體人表示，賴清德演練多線奔赴衡山指揮所的撤離動線，在現代衛星偵察體系下一覽無餘，浩浩蕩蕩的地面車隊極易成為打擊目標。

一鲸落，万物生？ 中国科学家在7000米深海发现史上最大“鲸鱼墓地”。 2023年，中国科学院深海研究所彭晓彤团队搭乘“探索一号”，驾驶“奋斗者”号深潜器，在东南印度洋迪亚曼蒂纳断裂带下潜32次，有了一个震撼发现： 4600至7000米的深海底部，密布着476处鲸类骨骼化石堆积点，还有5个仍在活跃的鲸落生态系统，遗骸密度高达每平方公里759具。 这是全球已知最深，规模最大的鲸类“墓地”，最古老的骨骼可追溯至530万年前。相关研究于2026年6月发表在《Nature》期刊。 为什么偏偏是这里？ 研究团队认为，V形峡谷地貌形成“漏斗效应”，将四周沉落的鲸骨汇聚于此； 极低的沉积速率让骨骼历经百万年而不被掩埋； 加之这里是喙鲸的深潜觅食地，鲸类意外死亡率偏高，遗骸持续补充。 这片黑暗深渊并不沉寂，食骨蠕虫、硫氧化细菌、贝类、海蛇尾在此繁衍，甚至出现了极罕见的木栖海星，刷新了该物种的最深生存纪录。 深渊不是荒漠，而是有记忆的生命档案库。

龙游浅底遭虾戏，虎落平阳被犬欺。清北的学生一定要往上走，读研读博，去美国常青藤或者国内重点大学搞科研，去互联网大厂或美国硅谷搞研发，选调公务员要省部级编制。千万不要入那种以搞人际关系为主的基层，只会被戏弄。

摩根士丹利的研究报告， DRAM 的价格很可能在 2026 年第四季度（4Q26）触顶，随后可能面临剧烈的周期性下滑。 图表展示了过去 15 年（2010-2026）的数次历史周期，每一次当蓝线（价格）和黄线（估值）冲到极高点时，都会迎来快速的均值回归。 大摩认为，当前这一波由 AI 浪潮（如 HBM 高带宽内存、AI 服务器需求）和产能紧张驱动的超强内存牛市，其价格增速最疯狂的阶段已经过去，合约价的同比增速（YoY）正在从周期性顶点下滑。 图表中配文提到：“while valuation (NTM P/B) has yet to re-rate”在芯片周期中，股价和估值（黄线）往往比实际芯片价格（蓝线）提早几个月见顶。 虽然估值已经开始回落，但大摩认为，市场对存储芯片板块的整体估值重构（挤水分）还没有完全到位，未来随着价格在 Q4 触顶，芯片股的估值可能还会面临进一步修正的压力。 大摩预测进入 2027 年后，DRAM 价格的同比增速将直接“砸穿”回 100%~200% 的区间。这意味着，即使 2027 年内存价格不一定会绝对暴跌，其增长的爆发力（动能）也将大幅放缓，半导体存储板块的黄金期将阶段性告一段落。 大摩这里描述的是储存的物价价格，但是资本市场往往是比物理世界提前反应

有個阿伯誤加進一個理工研究生的 LINE 群組。 群裡有人突然提問： 「一滴水如果從很高很高的地方自由落體砸到人，會不會把人砸傷，甚至砸死？」 有人開始算重力加速度、有人提出空氣阻力、有人列公式、建模型、各種假設。 大家熱烈討論快30分鐘。 最後阿伯聽不下去，問了一句： 「你們都沒淋過雨嗎？」

越来越享受「研究 -> 决策 -> 验证」这个正向循环。 2 月底才认识到内存/存储的庞大需求缺口，开始边研究边建仓，3 月赶上中东战争，小幅加仓，吃到了美光 $MU 的一倍涨幅。 3 月底看到了太空板块老二 $RKLB 的潜力，正好也能吃到 SpaceX IPO 的催化剂红利，果断建仓，吃到了财报后 50% 的涨幅。 4 月中意识到 CPU 整体供需错配，第一次追高建仓英特尔 $INTC，并打消了止盈 $AMD 的念头，吃到了 50-60% 的涨幅。 上个月布局的光互连板块，包括 $COHR $AAOI $SIVE，最近涨的也很不错，是我接下来关注的重点板块。对了，还有能源板块。 不过这些都不算是我的核心仓位，有一定投机性。 其中一些标的也确实已经到了超买的区间，知行合一，暂时止盈一部分，包括美光、RKLB、AMD、英特尔。 我觉得美股还是会出现资金轮动板块轮动，一些标的不会永远上涨永远超买，反而那些基本面很好但没怎么涨过的标的，现在最值得关注。 尤其是 Meta、微软，我觉得市场的注意力和资金迟早还是会回到大科技身上，需要一些时间耐心等待。 总结一下今年为止的美股，一二月不操作等待，三月左侧接飞刀，四月右侧追趋势，五月边享受边止盈落袋为安。 不求从鱼头吃到鱼尾，不求赚到最后一个铜板。接下来还是会花更多时间投研，把前沿 Alpha 频道做好，享受投研的乐趣，分享更多有质量的内容。

看到 @WallStreet0Name 老师最近也开始研究玄学了，我突然觉得这个话题挺有意思的 这个东西你要是用他来精确预测明天涨还是跌、哪只股票翻倍，肯定不行 但如果拿来看一个人的阶段性运势，或者看十年、二十年这种大周期趋势，它有时候就是准的离谱 2024年开始进入九紫离火运， 接下来几年的流年本身也是一路木火走到极致过程： 24年甲辰，25年乙巳，26丙午，27丁未。 先木，后火。 这里你要知道一个常识，五行里面木生火。 所以24—26这几年，就是一个火越来越旺的过程 火代表什么？ 科技、电子、互联网、AI、传播、注意力、情绪、想象力。 这么一解释，是不是突然就合理了？ AI、芯片、机器人、数据中心，一轮又一轮叙事爆发。 尤其2025乙巳，乙木坐巳火，木继续添柴。 到了2026丙午就更夸张了。 天干丙火，地支午火，纯纯烈火烹油。 这一年是火最旺的一年，市场情绪最容易走向极端。 好的东西被炒成伟大的东西， 伟大的东西被炒成永远不会跌的东西，比如之前的存储 估值不重要，现金流不重要，因为大家买的是未来。 而火过旺，就易燥、易爆、易大起大落。 对应的是今年科技股尤其是那些热门标的极大的波动 你还要知道的一个常识是火克金，这里不只是说黄金 金在五行里代表金融、规则、秩序、货币、金属。 所以火最旺的时候，传统金融、价值、现金流这些东西反而容易被市场忽略。 所有人心里都会想，金融股有什么好买的，可口可乐庞大的现金流有个屁用啊，那些一年只能赚10%，有什么意思？ 我要AI，我要十倍股 是不是又对上了？ 但2027年开始，味道变了。 2027年是丁未。 丁还是火，但未已经是土。 火烧到最后会怎么样？火生土。 也就是说从这一年开始，市场从讲故事，逐渐进入看落地。 这两年大家只会考虑AI未来有多大？ 但将来就会思考，你投了这么多钱，到底赚回来多少？ 于是市场审美开始从高估值、高想象力， 慢慢转向利润、现金流、基础设施、能源、电力、工业、银行、资源。 也就是我一直在提的业绩股蓝筹股老登股 这就是从火运的估值扩张，走向土运的业绩兑现。 到了2028—2030，土和金开始越来越重。 2028是戊土坐申金，土生金。 2029己土坐酉金，还是土生金。 这就意味着前几年科技公司疯狂烧钱搞AI、建数据中心、搞电力、搞基础设施的这些火， 最后沉淀成了服务器、厂房、电网、设备、资产、利润。 火生土，土再生金 于是市场风格就会逐渐从AI概念、科技成长， 切向金融、工业、设备、资源、现金流、价值股。 市场从奖励未来变成了市场开始奖励赚钱。 银行、保险这种今天很多年轻人看不起的“老登股”， 到了那个阶段只会越来越舒服 所以你今年要是踏空了AI，现在也不用急着买进去，哪怕他已经从最高点跌了50% 火已经烧到最旺的时候了，接下来反而是土起来、金回来 你没赚到AI那一段，就老老实实去拿金融股、蓝筹股、现金流好的业绩股，比如银行、保险、电力、工业、消费，这些你现在看起来最无聊的东西， 别人还在追着最热的故事跑，你就提前去等风格切换。 毕竟投资最怕的从来不是踏空一轮行情，而是踏空以后急着把上一轮的钱补回来。 这篇留个档，两年后再来看

黄金多周期技术+基本面综合分析（基于海航期货研报+当前盘面逻辑） 标的：沪金主力/COMEX纽约黄金，时间基准：2026.7.22 重要提示：内容仅为行情推演，不构成任何交易建议 一、周线级别（中期趋势，核心周期） 结论：上涨大周期未终结，但进入高位震荡拐点，多头进入风险窗口 1. 核心依据 ① 研报周期统计：自6月30日低点启动上行，运行22个自然日，涨幅4.28%；模型推演本轮上行周期峰值大概率落在9月7日—10月28日，高点区间1021.36~1035.19（沪金主力计价）。意味着中期多头理论目标仍存在，但距离顶部时间窗口越来越近。 ② 宏观层面：本周密集美国经济数据（通胀、消费、就业）整体偏强，实际利率反弹，对金价形成持续压制；地缘避险驱动逐步钝化，纯利好逻辑弱化。 ③ 持仓佐证：全球黄金ETF持仓小幅震荡，没有持续增量资金进场追高，多头增量动能放缓。 2. 周线关键分界 ✅ 多头生命线：865.7（本轮起涨低点，7月20日低点），周线守住该位置，上涨结构保留； ❌ 风险信号：一旦周线收盘跌破865.7，本轮上行趋势宣告终结，需要重新寻底。 二、日线级别（波段方向） 结论：短期多头阶段性承压，进入高位调整阶段，震荡分化 1. 核心依据 ① 价格走势：近期创出904.64阶段高点后持续回落，价格无法持续刷新新高，上涨斜率放缓； ② 宏观数据验证：研报统计显示，近期美国通胀、PMI、消费者信心等指标大多构成利空黄金；美债实际收益率回升，无息资产黄金持有成本抬升； ③ 周期信号：5交易日小周期模型提示处于“看黄金第7期，累计预期涨幅仅-4.9%”，短期上涨动力衰减。 2. 日线关键区间 压力：899~904.64（前期高点，强压力） 支撑：865~870，第一支撑881；若跌破881，调整空间进一步打开，下探865测试趋势底线。 三、分时/日内级别（短线交易维度） 结论：震荡偏弱，反弹属于修复行情，优先视为反弹承压机会 1. 核心依据 日线高点逐步下移，日内反弹难以持续突破前高，属于上涨后的资金获利了结形态； 短期驱动博弈：当前利多只剩下中东地缘冲突，利空是美债利率、美元走强。地缘消息脉冲式刺激上涨，但难以形成持续买盘，脉冲冲高后容易回落。 2. 日内操作观察标准 反弹触及895~900区间承压，为短线空头占优信号； 只有重新站稳904.64前高，才能扭转短线偏弱格局，重启上行。 四、综合总结与风险预警 1. 大周期（周线）：牛市结构理论尚未破坏，远期目标依然存在，但已经走到上行后半程，不宜追高；重点紧盯865.7趋势底线。 2. 波段（日线）：进入调整窗口期，多空进入均衡博弈，利率数据是接下来最大变量； 3. 短线（分时）：走势偏弱，反弹多为修复，不要轻易把反弹当成新一轮上涨起点。 4. 致命风险点 若价格有效跌破865.7，研报周期推演逻辑失效，本轮上涨行情直接宣告结束，趋势思路需要全面反转。

食伤天生就是才华之星，只要落在命盘核心位置、贴近日主，多多少少都带点艺术天分。 尤其是月干透食伤的人，走艺术路线格外适配，月干本来就对应外人对你的第一印象，这份才华是你明晃晃摆出来的标签，刚好能当对外人设。 食神是公认的口福之神，不管是透在天干还是坐日支，这类人都懂享受生活，胃口好、吃嘛嘛香。食神用得好的人，一辈子衣食不愁，很容易获得满足感，幸福感特别足。 同时食神也管沟通表达，天生带语言天赋，像讲师、培训师、老师、商务、营销、主持这类靠说话、靠共情吃饭的岗位，都贴合食神的能量属性。 伤官的风格就锐很多：想法天马行空没拘束，最擅长谋局布事，看问题一针见血特别通透，就是容易嘴毒，说话不留情面，很容易无意中得罪人。 像技术研发、科研、作家、运营策划、编导、律师这类需要强创意、强逻辑、靠深度输出吃饭的岗位，大多都带着伤官的特质。

中金今天发了一篇关于韩国股市杠杆水平已经至历史高位的研报不错，我给大家分享一些研报中的核心观点。 （1）先说结论：目前韩国股市内散户投资者高度集中，并且杠杆水平也已经相当高，后续很容易大起大落的行情。 （2）截止截至5月，韩股成交额中个人投资者占比达46%，而这一比例在去年12月更是高达60%，高于5月海外投资者（34%）和本地机构投资者（20%）占比。若看成交量占比，截至5月韩股个人投资者占比高达71%，同样远高于海外投资者（24%）和本地机构（5%）。横向对比来看，截至2025年，美股成交占比中散户仅占20%，足以说明韩股的散户主导。——关键是，韩股场内券商融资的理论最高杠杆倍数可达2.5x，高于国内的1x和美国的2x。不仅如此，韩股还有丰富的杠杆产品，例如5月底韩交所上市针对个股的杠杆ETF，衍生品也涵盖KOSPI 200 期货与期权、KOSDAQ 150 期货与期权以及场外的CFD、TRS等工具。 （3）目前韩国股市的市值和杠杆高度集中在头部龙头个股，这就很容易放大波动，三星和海力士作为存储龙头和韩股市值最大的两家公司，合计占KOSPI总市值的近六成。自5月底韩交所上市针对三星和海力士的两倍杠杆ETF后，规模迅速扩张至17万亿韩元，若再加上香港上市的两倍做多三星和海力士ETF 31万亿韩元的规模，占三星和海力士合计市值的1.2%。杠杆ETF内部的多空比例极其悬殊，两倍做多的规模是两倍做空的206倍，可见杠杆的集中和拥挤。 （4）当前韩股券商融资余额已达38万亿韩元的历史新高，同比增长125%，但占自由流通市值比例并不高。若对比韩股自由流通市值，由于市值增速更快，融资余额占自由流通市值比例反而从2021年高点1.8%回落至当前0.9%。若对比成交额，融资余额占韩股30日移动平均成交额的比例，同样从2025年9月高点的140%回落至当前的60%。 （5）当前全球韩股杠杆ETF总规模达469亿美元，占韩股自由流通市值的1.5%，其中海外杠杆ETF约六成。韩国本土单一股票杠杆ETF推出后，资金和交易高度集中于三星电子、SK海力士等半导体权重股。在韩国本土的两倍做多三星和海力士杠杆ETF交易结构中，外资占比最高（44%），其次是散户（32%）和本地机构（25%）。但从买卖盘来看，散户是主要买入方。 （6）场内期货和期权：杠杆可达5倍以上，主要参与者是机构。韩交所有系列针对股指和个股的期货和期权，如KOSPI200期货/期权、mini KOSPI200期货/期权等。这些产品的杠杆倍数更高，例如KOSPI200期货的客户保证金（customer margin rate）为19.5%[7]，对应杠杆5.12x。 韩国期货市场规模大、活跃度高，股指期货名义交易额与韩股交易额相当，名义未平仓期货规模近韩股自由流通市值的3%。1）交易额：韩国股指期货的名义交易额于2026年3月达1176万亿韩元的高点，创2012年以来的新高，随后回落至5月的1064万亿韩元。若对比韩股交易额（KOSPI指数与KOSDAQ指数加总），股指期货交易额占韩股交易额的比例于2025年9月达到165%的高点后下行至当前的90%。2）未平仓规模：仅计算KOSPI200期货，当前名义未平仓规模就有50万亿韩元，占韩股自由流通市值的1.1%。若考虑股指期货和个股期货名义未平仓总规模，将近126万亿韩元，占韩股自由流通市值2.9%。 （7） 场外杠杆：1）CFD（Contract for difference，差价合约），投资者与韩国券商签订场外协议，不对实物资产而是对差价进行结算，券商常通过外资行进行背靠背（back-to-back）交易和对冲。在近年韩国监管收紧后，杠杆倍数从早期最高10x降至2.5x，主要参与者为高净值散户和机构。当前规模约3.6万亿韩元，占韩股自由流通市值的0.08%。2）证券担保贷款，以账户持有的股票等资产再抵押给券商借现金，可放大杠杆倍数；当前规模26万亿韩元，占韩股自由流通市值0.6%。3）ELS（Equity-linked securities，股票联接证券），投资者认购产品收益挂钩某一篮子股票或指数的产品，内嵌期权杠杆；当前规模为12万亿韩元，占韩股自由流通市值0.26%。4）此外，投资者还可通过信用贷、消费贷等获得贷款再向券商融资买入，以及场外期权等方式加杠杆。对于机构而言，还可通过场外TRS（Total return swap，总收益互换）等方式加杠杆。 （8）综合以上各个维度，当前韩股杠杆规模绝对水平已至历史高位，以上可得口径加总的韩国股市广义杠杆产品规模约271万亿韩元，相当于韩股自由流通市值比例6.2%。从绝对水平看，融资余额、证券担保贷款、CFD等规模都处于历史高位。