财富管理是针对人，把人的投资需求和资产对接（投顾可以通过配置让客户的资产达到收益最佳），你要对投资者进行教育，给他合理的预期，跨周期永赢是很难的。当一个产品，例如今年年初的指数增强，达到了疯狂，但现在普遍跌了15%-20%。 资产管理是针对资产，把资金和资产对接（一个基金经理其实是无法保证针对购买的人绝对盈利的，24年924之前两年多他被规定了要持仓80%,他怎么盈利）；熊市中公募基金主动管理的都是亏的，无非是多少而已，15%-55%普遍的。 投股一方面要管理客户的收益预期；一方面要管理品种的周期套嵌（例如我们反复强调的黄金、债券、油气、股基大类资产的套嵌）平滑波峰与波谷；三是客户行为和管理，产品要挑好的，建立池子。 我们就有这种池子。让事情变得容易。

据说香港中环一家财富管理公司， 入职仅半年的26岁交易员挪用了公司5000万港元加杠杆做多海力士。然后爆仓了。 亏了公司 1.5亿港元…… 是怎么做到挪用了这么大金额公司都没发现的？ 世界是个巨大的草台班子？ 不过胆子是真的肥啊，下半辈子牢底坐穿就算了。 我比较同情那些把钱放在这家公司的人还有这家公司老板👀。 今天看到一句话，很有感悟， 股市就是和平年代的战争。 不费一枪一卒就足以摧毁一个国家和一代人。

吴说获悉，数字资产财富管理平台 Amber Premium 将于 9 月 1 日正式更名为 AMBR，并进行业务转型，未来将聚焦金融、企业服务及增长领域的垂直 AI Agent。公司同步推出个人金融 AI Agent Ambre，目前采取邀请制；面向企业营销场景的 AI Agent MIA 已向企业客户开放。AMBR 表示，其团队来自 2017 年创立 Amber AI、此后发展为 Amber Group 的原班团队，并计划将过去在 AI、金融市场、数据及真实业务流程方面的经验用于开发垂直 AI Agent。

Bybit 宣布正式上线私人财富管理（PWM）2.0 定制申购服务。该服务面向 VIP 2 及以上等级用户开放，提供机构级资产配置方案与投资组合构建工具，用户可通过网页端或 App 自主进行资产申购与配置，无需预约财富经理。该私募股权基金的最低申购门槛设定为 250,000 USDT 或 10 BTC。

吴说获悉，CoinShares 发布 2026 年欧洲财富管理顾问调查报告称，在法国、德国、意大利、瑞士和英国 261 名受访顾问中，25% 表示其客户超过一半的数字资产敞口不在自身管理视野内，英国该比例达 52%。报告称，该“管理缺口”主要由机构政策限制导致，61% 顾问所在机构明确限制数字资产或缺乏清晰内部指引。受访顾问认为，提高推荐信心的主要因素包括数字资产被监管确认为主流资产类别（45%）以及获得 ETP 渠道（43%）。

再聊聊Robinhood的长远与当下（长远在财富管理，当下在预测市场）月初美国财政部选择纽约梅隆银行和Robinhood参与特朗普账户计划，帮助管理和运行该儿童储蓄/投资计划。当时说这是robinhood未来超越嘉信理财的拐点时刻，其实这也是Vald Tenev一直想要做的、成为Z世代财富管理首选平台。如果看过去几个财报电话会、能明显感受到hood在财富管理上的发力。Vald是真的想把Z世代用户给完全吃掉。 HOOD做财富管理的门道、核心是跟着用户一起成长。根据美国人的年龄层与财富量级的分布来看，HOOD目前用户平均年龄30岁，平均每用户资产1万美元。而IBKR和嘉信理财平均每用户资产在15万美元，嘉信的用户平均年龄45岁且65%收入来自财富管理。 只要HOOD抓住当下这批用户，随着他们财富的自然跳跃式增长，在这批用户人均35岁的时候，平台人均资产起码翻3倍以上。更不要说HOOD互联网打法对于年轻人的获取。过去三年hood平台上用户资产规模从600亿美金增加到最新的3300亿美金，同期盈透用户资产规模从4000多亿美金增加7000多亿美金。体量还小于盈透，但增速更快。 但这是长期战略，需要时间也需要Z世代用户的成长。 那么短期的核心是什么？自然就是预测市场业务了 可以看hood预测市场业务的爆发情况： 1）先看业务量 25年Q3事件合约交易量23亿份，到25年Q4事件合约交易量就提升到85亿份，环比增长300%。25年全年120亿份事件合约交易 26年1月，单月事件合约交易量34亿份，增速很快 2）再看预测市场的收入 25年四季度Other交易收入达到1.47亿美元（$147M），同比暴增超过300%，主要由预测市场驱动。 年化收入，25年Q3约为1.15亿美元，Q4跃升至约4.35亿美元。去年Q4预测市场业务已经贡献了总净收入的10%。今年一季度估计占比会更高 Vlad Tenev说这首robinhood公司历史上增长最快的业务，hood管理层认为这只是“超级周期”的开始。 更关键的是，robinhood预测市场业务已从选举/政治事件扩展到体育、玩家合约、组合投注等，并计划通过合资公司（Rothera LLC）自建CFTC许可的交易所，预测市场进一步独立化（现在还是依托于kalshi的合作），自建预测市场估计二季度到下半年上线。 更更重要的点，二季度的美加墨世界杯。预测市场毫无疑问整体会更加火爆。 简单来说，2025 Q4预测市场业务交易量单季85亿份、收入年化近4.35亿，远超此前季度，是Robinhood从“散户券商”向综合平台的标志性增长点。 而月初拿到财政部授权管理特朗普账户计划、则是hood向Z世代首选理财平台的坚实一步。每一代人都有自己的“嘉信理财”，Z世代毫无疑问会是hood。

吴说获悉，Bitwise 欧洲负责人 Bradley Duke 发文称，管理资产规模约 700 亿美元的英国财富管理机构 Canaccord Wealth UK 已与 Bitwise 达成独家合作，将向部分客户提供比特币和以太坊 ETP 产品，最高可配置至投资组合的 5%。该合作覆盖英国及海峡群岛市场。

香港超越瑞士成为全球最大离岸财富中心？其实就是俄罗斯寡头，拉美毒枭，非洲大独裁者，东南亚贪官，中东王爷，还有各国的暴发户和买办们，都需要一个放保险柜的地方。瑞士是大国博弈的产物，本来就是个穷山恶水的地方，面积和重庆差不多大，没有出海口，没有矿产，按理说应该在欧洲角落里安静地吃灰。但是巅峰的时候，瑞士管理着全球大约三分之一的跨境私人离岸财富，2.2万亿美元以上。 核心还是地理决定论。二战前，几个大国实力均衡，需要一个缓冲地带，权贵们需要一个放保险柜的地方。冷战后美国一家独大，你想中立得看美爹让不让你中立，小国是没有选择权的。后来被迫政治站队，没收俄罗斯的资产，把信用砸了，资金开始往外转移。欧洲宗教改革后，受天主教势力迫害的新教徒，从法国和意大利逃到瑞士，里面有不少商人贵族，他们带着钱来，但不能让原来国家的人知道他们有多少钱，否则会被清算，资产会被没收。 瑞士人摸清了这帮人的诉求，很多人的钱来的不干净，你来找我存钱，是不想让别人知道一些不可告人的东西。于是日内瓦大理事会出台规定：银行必须登记客户信息，但未经市议会批准，不得将信息透露给储户本人以外的任何第三方，虽然当时违反规定也不会坐牢，算是行业声誉底线。后来法国大革命，旧贵族把钱往日内瓦转移。在维也纳会议上，英法普鲁士和毛子博弈，都不想让任何一个对手控制阿尔卑斯山口，这是南北欧之间的通道，战略意义很大，于是大家约定俗成，瑞士这地方谁都别想独占，让它当一个缓冲区。欧洲贵族们的资本需要一个安全的地方，不会被战争摧毁。瑞士的山很多，阿尔卑斯山占了大半，可以挖山体建地下金库，安全性拉满。 瑞士联邦制确立后，形成了稳定的民主政体，法律框架很稳定。对资本来说，政权稳定性很重要。希特勒上台后，纳粹对犹太人的迫害升级，德国政府要求所有德国公民必须申报自己在国外的资产，隐瞒者重开。盖世太保伪装成普通客户走进瑞士银行，拿一笔钱说帮我存入某某被怀疑者的账户，如果能存进去，就证明这个人确实有瑞士账户，把人抓回去。针对纳粹的手段，瑞士开始采取对策，如果盖世太保能随意套出客户信息，谁还敢把钱放瑞士，于是联邦《银行法》出炉，银行职员如果泄露客户秘密，面临6个月到5年监禁，最高5万瑞士法郎罚款，而且保密义务终身有效，离职和退休都不免责。 法律默许了数字代号账户，你可以用代号代替真名开户，真正身份只有少数员工知道。保密从江湖规矩变成了瑞士的国家法律，这就在市场上建立了一种信用。二战的时候，瑞士毫发无损，犹太人的资产大量转移到瑞士。纳粹通过掠夺占领区积累了很多黄金，相当一部分被重新铸造成金砖，通过瑞士银行体系洗成硬通货，用来买战略物资，当时纳粹帝国银行约90%的黄金交易由瑞士渠道操作。大量犹太客户在集中营遇难后，其瑞士账户变成无主死账，而瑞士银行在战后很长一段时间以保密为由拒绝核对继承人身份，拒绝公开名单，直到90年代在国际压力下才陆续赔偿。 同一个机制，既可以保护受迫害的犹太人，也可以替刽子手洗钱，自己赚的盆满钵满。但站在纯商业角度，不考虑道德因素，对客户的信息保密确实做的不错。战后西欧各国大搞福利，个人所得税和公司税一路走高，瑞士税率相对低，还有一套自由申报和源泉地征税的逻辑，很多境外产生的收入在瑞士不额外抽你一道，加上1934保密法的光环，富人都往瑞士跑。亚非拉很多国家搞军事独裁，政变频率很高，每一次政变都会制造一批转移资产的精英，他们不敢放伦敦和纽约，瑞士是最佳选项。瑞士已经形成了完整的产业链，私人银行比如百达、隆奥，很多是家族合伙制，不上市不披露财报，靠几代人的信誉背书，搞资产管理服务，做投资组合。 欧洲各国政府损失了巨额税收，瑞士的保密法客观上就是帮凶，因为在瑞士看来，逃税在外国是不是犯罪不归它管。于是08年金融危机后经济下行，各国变穷了，瑞士的保险柜就成了大家案板上的肉。金融危机和欧债危机把西方政府逼急了，财政窟窿太大，它们必须从离岸避税这块肥肉上咬回来。美国带头砸场子，以协助美国公民逃税发起起诉，UBS支付7.8亿美元和解，交出几千个客户信息。美国立法，不配合信息披露的外国金融机构，在美国的收入要被抽惩罚性税。瑞士银行要么交名单，要么丢掉美国市场，这是硬实力碾压。瑞士最古老的私人银行Wegelin被逼解散，杀鸡儆猴。 22年是个分水岭俄乌冲突爆发后，瑞士宣布放弃中立的立场，跟随欧盟冻结俄罗斯约80亿美元的央行资产和私人资产，地缘政治的不确定性暴露了它的脆弱性。你一旦在政治站队里动了客户的钱，这个品牌就砸了，其他客户会担心你明天会不会也对我动手。24年外国客户从瑞士银行体系撤出的资金达1080亿瑞郎，自45年以来最大单年资金外流，瑞士跨境财富管理资产规模大幅缩水，再加上欧美国家这些年联手反洗钱，强迫税务透明，把瑞士的护城河拆了。

7月不只是市场回暖，更是资金方向在变 📊 Gate《2026年7月财富管理报告》数据出来了： $USDT定期持仓环比涨70.4%，$GUSD发行量约2.15亿枚，双币投资年化最高到113.5%。 从余币宝、$GUSD到量化基金、双币投资、股票，7月能看到资金在不同策略里来回试探，找更稳、也更聪明的去处。 报告全文戳这里，看看聪明钱在干嘛👇

愿赌服输。 一个26岁的交易员，在香港某财富管理公司， 挪用了公司5000万港币保证金， 全仓杀进“两倍做多海力士ETF”。 行情好的时候，账户浮盈小2亿。 他没有走。 他说，再翻一倍。 然后海力士崩了。 5000万本金瞬间归零，还倒欠1.5亿。公司查账，报警，逮捕。 26岁，职业生涯终结，人生刚开场就欠下几辈子还不完的债。 这个故事听着刺激，但在韩国，连新闻都算不上。 韩国5000万人口，股票账户1亿个。 平均每人两户。今年散户交易量占市场70%以上。 去年韩国股市全球涨幅第一，今年上半年KOSPI又翻了一倍。6月19日，指数摸到9385点，离破万只差一步。 一步之遥，就是万丈深渊。 韩国人都疯了。 年轻人不买房了， 把1亿韩元彩礼钱砸进股市。 中年人押上全家积蓄。 老年人把养老金All in。 连小学生都在开户。 全民炒股不是比喻，是统计局数据。 杠杆不够2倍？他们玩嵌套。 2倍ETF里再叠杠杆，硬是加到6倍、9倍。 三星和海力士两只股票，吸走了7万亿韩元融资盘，折合人民币300多亿。 全韩国的杠杆，都压在这两只“国家命脉”上。 然后呢？ 业绩不达预期。 资本开支见顶。 长鑫又出来抢市场。 三星一天跌10%，海力士一天跌18%。 韩国散户的信仰，两天就被砸穿。 7月变成修罗场。月初、月中、月底，三次暴跌。只用了20个交易日，KOSPI从9385跌破6000点。最先死的是加杠杆的。 120万个杠杆账户，密密麻麻全是追加保证金通知。 40万个账户，直接清零。 不是亏损，是清零。本金、房子、养老金、孩子的学费，全部归零。 更惨的还在后面。韩国杠杆账户可以借钱炒股，赔了本金还要倒欠券商。有人亏掉百万韩元只是起步，有人一觉醒来背上千万债务。还不起的，跳楼；受不了的，去追砍推荐海力士的网红。 韩国政府现在最怕的不是股市再跌，是自杀率。金融危机时期的韩国自杀率本就全球前列，这次全民杠杆爆仓，社会压力不敢想象。 但最魔幻的是：市场都这样了，韩国人还在买。因为他们信一句话：赢了逆天改命，输了彻底归零。 愿赌服输。 可问题是，真正逆天改命的，从来不是散户。 是发ETF的，是收保证金的，是坐在牌桌上等你all in的人。 散户以为自己在赌国运，其实只是在赌自己还能撑几回合。 这就是杠杆的真相。 它不会让你的命运更好，只会让你的结局更快。