台湾年度汉光演习定于8月5日至14日举行，其中的城镇韧性演习部分，今年将首度纳入“行动网络降速”演练，在演习区域实施30分钟行动网络，以检验在通信受阻时政府应变与民众备援能力，以此来测试政府与民众应变能力。 相关报道👉

美军连续九晚发起空袭，精准打击伊朗南部霍尔木兹甘省基础设施，桥梁、铁路、通信塔与海水淡化厂成为主要目标。六座关键桥梁断裂，阿巴斯港陆路通道近乎切断；116座通信塔损毁，沿海区域通讯受阻；多处海水淡化厂遇袭，上万居民饮水陷入危机。 这套战术意图清晰：美军意在剥夺伊朗封锁霍尔木兹海峡航运的能力，通过瘫痪沿海交通、通信与民生设施，困住南部兵力与物资。海峡通航量近乎归零，伊朗石油难以外运，海外物资无法输入，经济命脉遭到扼制。 战火冲击下，伊朗金融与民生全面恶化。7月20日，里亚尔兑美元跌至1美元兑换195万里亚尔的历史低点，自停火破裂以来再度贬值近10%；国内通胀逼近90%，粮油等基础日用品价格持续暴涨。目前战争直接经济损失突破2700亿美元，超两百万人失去工作，民众财富持续缩水。 不少观点感慨，伊朗曾迎来宝贵缓冲窗口，外部投资资金筹备就绪，若维持六十天克制局势便能迎来转机。但持续袭击商船打破平衡，冲突全面激化。 现代冲突早已不止前线交火，基础设施、货币汇率、民生供给都是博弈战场。持续对抗之下，代价最终持续传导至普通民众，经济复苏的窗口期被不断消耗。

目前经济 1.目前经济困难在于国内外环境造成。外有关税争斗甚至金融战（部分商品出口受阻）。整体经济环境恶化，内有化债压力（政府也没有余粮）、经济结构转型、升级影响一部分行业百姓就业及收入。从出口数据看：机电、芯片、汽车、电池等高科技等数据好，传统行业承压大。 2.经济增长的三个动力之一：消费乏力。居民企业地方政府债务已接近行业红线，中央政府还有点点空间。目前的专项债等举债是为就业民生及国际科技竞争等不得不做的事情——全国人勒紧裤腰带而必须要做的事情。 4.目前的困难，是经济运行发展的规律下需面对的局面——目前处于衰TUI阶段，熬过去，即将到复苏增长阶段。 5.未来经济增长的重点在于新质生产力，也就是最新科技驱导下生产效率提高导致。重点在于大规模应用AI 通信 计算机等带来行业巨变。 6.人民币国家化，是目前形势下斗争、产品出海、影响力外延需要，但不会急于求成 。以稳为主，步步推进。未来十年，我们的根本立足点还在制造业的持续强大。六张网的重要意义在此。 7.本次经济论坛的意义在于会诊中国经济问题———也借此引起社会各方关注，从而凝聚共识，为经济政策出台减少阻力。 浅见，欢迎指正。

通信ETF日线跟踪，做为最核心的硬件ETF走势预期过于一致和简单，“拱桥”位置没有消息面的重大刺激，就需要成交量的明显放大才行，看下半周补量情况。

通信ETF日线跟踪，他是科技硬件的核心ETF，简单上涨就是需要大盘放量，本身他们是放量的主体，现在属于日线级别，突破和创新高的过程。因为他的结构决定了目前大盘风险很小。 科创创新药ETF日线跟踪，破底翻走势，看周一可否开盘在左侧“拱桥”支撑上方，就不需要很多放量也可以上涨，而科技硬件没有走破底翻的节奏。

通信ETF120分钟,今天跳空高开，突破平台，同时补量了，大盘量没有放出，但是核心板块补量了，大盘预期就会逐步改善，等放量了散户才会大面积买入,反过来大陆股票波动大，买高了胜率就会大幅降低。

【广发通信】如何看待今天光通信板块大涨 🪶多层次因素： 1️⃣博弈今晚美联储议息会议。目前美股已经基本定价年内大概率两次加息，如果小概率今晚不加息或鸽派加息（表述倾向于年内一次），则美股科技股有望迎来反弹。今天A股科技股提前博弈这个预期 2️⃣FCC风险进一步降低。从特朗普给黄仁勋的免提电话内容中，我们看到了AI的加速建设对于共和党的重要性。无论中期选举结果如何，我们认为共和党主动出台可能会拖累美国AI建设政策的概率非常小，所以市场前期担忧的FCC的风险是在大幅降低的。目前少部分对政策敏锐的投资者已经在定价这个事，中际旭创/新易盛政策风险减小，有望重回基本面驱动的股价上行周期 3️⃣从光通信基本面来看，9-12月精彩纷呈。1）三季报光互连板块业绩持续兑现，特别是旭创/新易盛/天孚/源杰等大光超预期概率大；2）10月中旬在硅谷举办的OCP大会，CSP有望继续阐述未来AI硬件架构发展方向，利好ASIC和NPO叙事；3）11月初CSP新一轮季报，AI叙事有望进一步转积极；4）我们将于10月下旬表达我们对于2028年光互连需求指引的观点，有望大超市场预期，一扫市场对于政策、需求、竞争格局等方面的担忧 🪶从我们跟市场交流下来，短期投资者看重1️⃣，中长期投资者更看重2️⃣3️⃣ [红包]基于以上，像我们上周日电话会表达的，我们继续看好光互连板块9-12月的走势，大光有望强势反弹，板块各领域机会较多。看好#源杰科技#/中际旭创/新易盛/天孚通信/剑桥科技/长芯博创 等 风险提示：产业发展不及预期 [拳头]恳请继续支持广发通信团队

【广发通信】权威美国通信政策媒体：ITI反对FCC将光模块列入Cover List 事件：根据美国通信领域权威媒体Communications Daily报道，ITI上周敦促FCC切勿将外国制造的光模块列入限制清单，代表美国科技行业组织对此事件的最新表态 🪶背景介绍： 1️⃣Communications Daily：美国电信监管、立法和政策发展领域权威媒体，FCC为其员工购买订阅许可。订阅者还包括 AT&T、Comcast、Cisco、Microsoft、SpaceX 等顶级电信和科技公司的高管，以及主要律师事务所、游说组织、行业协会和政府机构 2️⃣ITI：Information Technology Industry Council，成立于 1916 年，代表全球领先科技企业参与公共政策制定。 ITI会员涵盖美国 ICT 全产业链，包括Amazon、AMD、Anthropic、OpenAI、Broadcom、Google、Microsoft、Nvidia等头部公司。ITI代表会员企业与 FCC、商务部等机构沟通，对法规草案发表评论，影响监管和贸易政策。 🪶 ITI 政策总体立场：支持国家安全，#但反对过于宽泛、不可执行、扰乱全球供应链的监管。ITI# 主席3月曾针对FCC禁止进口外国制造的消费级路由器发表反对意见，并认为该政策"可能最终提高美国消费者和企业的网络连接成本"。 🪶 ITI针对此次事件及时与FCC沟通，#明确反对将光模块列入清单，此外ITI还呼吁# FCC 对近期在清单中新增的机器人和光伏逆变器提供更多明确信息，“重点关注那些已证实与外国敌对势力存在关联的实体或产品，解决具体的国家安全风险；而不是把盟国可信企业所生产的技术类别大范围全部纳入管控” 投资建议：光互连龙头公司此前受到FCC事件干扰，但近期外部不确定性边际收窄，FCC的负面影响在逐渐钝化，大光估值已经出现明显优势，我们看好光互连龙头公司强劲基本面&低估值下的投资机会，坚定推荐！ 风险提示：产业发展不及预期

【广发通信】27年可插拔光模块需求更新 🪶可插拔光模块： -800G：维持1.3亿支需求的判断，但终端客户可能会有少许overbooking -1.6T：上调需求，从7500万至9000万，来自nv和csp需求的普遍上调 🪶NPO： -维持NPO需求2000万以上的判断，主要来自nv及csp （以上需求均不含国内市场） 🪶1.6T需求上调原因：来自四大CSP、Oracle、xAI及大模型厂商、交换机厂商的普遍上调； 🪶注：光模块及NPO需求不需要与GPU成一定比例，不必勾稽推算。因为CSP云服务里有很大比例非AI的普通云服务，如数据迁移/上云等需求，用800G但不用GPU/ASIC 风险提示：产业发展不及预期