过去24小时，加密市场遭遇重创，长仓头寸被强平金额高达3.64亿美元。这个数字背后象征着市场情绪的急剧转变，许多投资者在短时间内遭受重大损失。 这种波动提醒我们，密切关注市场走势和情绪变化至关重要。掌握风险管理策略，可以有效避免因市场剧烈波动而导致的资金损失。面对不确定性，保持冷静并进行理性决策，将是投资成功的关键。

看了犀牛哥的讨论，感觉很多人真的很喜欢在投资圈造神， 这个人最近赚了，就觉得他牛逼，开始跟单：他买啥我买啥。粉丝越来越多以后，博主自己也容易膨胀，慢慢变成我就是比你们懂，你们听我的就行， 但问题是，我们看到的永远只是别人愿意展示给你的那一面，一个正常会犯错的投资者，就被包装成了永远正确的人。 所以前阵子我看富途评论区，犀牛都快被骂惨了😂 踏空半导体要骂，拿微软要骂，拿英伟达也要骂。某种程度上，这反而说明他的影响力确实已经很大了，大家已经开始拿他的每一笔操作当标准答案。 但我觉得犀牛有一点还是挺好的，他很多时候愿意公开自己加仓、减仓和仓位变化。赚了大家能看到，判断错了、没吃到某段行情，大家其实也看得到。 而且说到底，你也不知道人家账户到底是怎么玩的。没准长仓看起来很保守，短线期权玩得飞起，只是懒得什么都跟散户讲。 想想也正常。 赚了，你觉得这是他应该的，亏了，评论区追着骂，讲多了还容易被人直接照着跟单。 那人家图啥呢😂

昨日发布一小时后删除（看到的举手）： 紫光股份 000938 > **评估日期**：2026年7月1日（周三） > **当前股价**：29.93元（+3.71%） > **总市值**：856.0亿 | 流通市值：856.0亿 > **动态PE**：27.16 | PB：5.58 --- ## 评估总览 | 维度 | 分值 | 得分 | 权重 | |------|------|------|------| | A. 利好催化真实性 | /25 | **22** | 核心 | | B. 资金面认可度 | /25 | **20** | 核心 | | C. 技术面+动量 | /25 | **18** | 核心 | | D. 消息影响持续性 | /25 | **23** | 核心 | | F. 机构情报因子 | /4 | **3.5** | 加分 | | G. 公司官方信源验证 | /4 | **3.5** | 加分 | | H. 市场情绪与宏观 | /5 | **4.0** | 加分 | | I. 行业可比与板块强度 | /5 | **3.5** | 加分 | | **加分项小计** | **/118** | **97.5** | | | J. 财报时间节点（扣分） | /-5 | **0** | 扣分 | | K. 地缘政治风险（扣分） | /-5 | **-2** | 扣分 | | **最终总分** | **/108** | **95.5** | | ### 🟢 综合评级：**强买入（95.5分/A级）** 评分档次参考： - 90+：A级（强买入） - 80-89：B级（买入） - 70-79：C级（中性偏多） - 60-69：D级（观望） - <60：F级（回避） --- ## E. 大盘环境风控 | 指标 | 数据 | |------|------| | 上证指数 | **4138.65点（+1.08%）** | | 深证成指 | 16271.32（+0.41%） | | 上涨/下跌家数 | 4553/931 | | 涨跌停比 | 199:7 | | 半日成交额 | 24352亿 | **判断**：大盘强势上行，赚钱效应显著，科技股领涨，对紫光股份超短交易构成有利环境。牛市氛围下容错率较高。 --- ## A. 利好催化真实性 — 22/25分 ### 已确认的催化剂（三重驱动）： **1. 新华三中标中国移动AI服务器集采（份额居前）—— 6月27日公告** - 驱动6月30日涨停的核心催化剂 - 中国移动AI服务器集采为行业标杆级订单 - 份额居前意味着实际订单体量可观 **2. 新华三股权整合完成，HPE彻底退出 —— 6月10日完成过户** - 紫光国际持股从81%→87.98%，HPE退出 - 治理结构优化，消除外资退出不确定性 - 彻底转型为纯粹的国产算力标的 **3. 业绩爆发式增长 —— 2026Q1数据** - Q1营收279.85亿（+34.61%），归母净利润7.88亿（+126.06%） - 新华三Q1营收221.89亿（+45.1%），净利润9亿+ - 2025年新华三全年营收760亿（+38%），净利润32亿（+12%） - 18家机构预测2026年净利润25.57亿，营收1100亿+ - **中报大概率同比预增100%+**（股吧/机构共识） **4. 董事长变更 —— 6月30日公告** - 董事长离任暨选举新董事长（同日修订公司章程） - 新紫光集团战略整合下的治理优化 **5. 港股IPO推进（A+H）** - 2025年12月递交港交所招股书，中信建投国际/巴黎银行/招银国际联席保荐 - 目的：深化全球化战略，加快海外业务，增强境外融资能力 ### 催化剂真实性判断： ✅ 中标公告为巨潮资讯网正式披露 ✅ 股权整合完成为多次公告确认 ✅ 业绩增长为经审计财报 ✅ 董事长变更为正式公告 ❌ 港股IPO仍在推进中，时间不确定 **催化剂层叠效应**：中标+股权整合+业绩增长+治理优化，四重利好形成共振，可信度极高。 **得分：22/25**（扣分原因：港股IPO尚未落地，部分预期可能提前透支） --- ## B. 资金面认可度 — 20/25分 ### 6月30日（涨停）主力资金： | 资金类型 | 净流入(亿) | 占比 | |----------|-----------|------| | 主力资金 | **+13.95亿** | 29.7% | | 游资 | -6.33亿 | 13.46% | | 散户 | -7.63亿 | 16.24% | ### 龙虎榜数据（6月30日）： - 北向资金（深股通）：**净买入1.44亿元** - 涨幅偏离值达7%登上龙虎榜 ### 融资融券（截至6月29日）： | 项目 | 余额 | 变化 | |------|------|------| | 两融余额 | 44.05亿 | — | | 融资余额 | 43.98亿 | 近5日-585万（-0.13%） | | 融券余额 | 662.82万 | 近5日+140万（+26.89%） | ### 近5日主力资金： - 净流入合计：**13.29亿元** ### 本周（6/23-27）回顾： - 本周跌6.67%，主力净流出6.61亿 - 6月26日跌9.76%，主力净流出5.86亿 - 本周大跌后6/30涨停收复失地 ### 7月1日（今日）资金特征： - 开盘30.34（高开5.13%）→ 最高31.29 → 最低29.45 → **收盘29.93（+3.71%）** - 换手率11.86%，成交额**103.1亿**（两市排名靠前） - 量比1.98 - 外盘173.3万 > 内盘165.9万，买盘占优 - 冲高回落但最终守住涨幅 ### 资金面判断： ✅ 主力资金大幅净流入确认做多意愿 ✅ 北向资金积极参与龙虎榜 ✅ 成交额超百亿，市场关注度极高 ⚠️ 融资余额微降显示部分杠杆资金谨慎 ⚠️ 今日冲高回落，短线获利盘压力明显 **得分：20/25**（扣分原因：持续两日大涨后，短线获利盘压力增大；融资余额未明显增加） --- ## C. 技术面+动量 — 18/25分 ### 近期价格走势： | 日期 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交额 | |------|--------|--------|--------| | 6/26 | 25.62 | -9.76% | 59.23亿 | | 6/27 | ? | ? | ? | | 6/28-29 | 周末 | — | — | | 6/30 | **28.86** | **+9.98%（涨停）** | 46.98亿 | | 7/1 | **29.93** | **+3.71%** | 103.1亿 | ### 7月1日盘中走势： ``` 开盘30.34 → 冲高31.29（涨停板31.75未封） → 回落29.45 → 收盘29.93 ``` K线形态：**高开冲高回落，收带长上影线的阳线** - 开盘价30.34（高于昨收28.86，高开5.13%） - 最高触及31.29（距涨停31.75仅剩1.47%） - 未能封板后回落，最低29.45（日内振幅6.38%） - 收盘29.93，守住昨收以上 ### 技术指标研判： | 形态特征 | 解读 | |----------|------| | 连续两日大涨 | 25.62→28.86→29.93，两日累计+16.8% | | 涨停次日冲高回落 | 短线多空分歧加大 | | 长上影线 | 31元以上抛压明显 | | 巨量换手11.86% | 筹码充分交换 | | 涨停未封 | 多头持续性存疑 | ### 股吧技术讨论情绪： - "仙人指路" vs "射击之星" 之争 - "跳空缺口明天或后天必补" - "两天18个点"获利盘丰厚 - 有人"均价30.63先走20%" - 有人"尾盘融资满仓干了" ### 技术面判断： ✅ 放量突破前期平台，强势信号 ✅ 两日大涨形成上升趋势 ⚠️ 涨停次日冲高回落，短线回调概率增加 ⚠️ 103亿换手日，短期消耗大量买盘 ⚠️ 距前低25.62已涨16.8%，追高风险加大 **得分：18/25**（扣分原因：涨停后高开低走、上影线过长、短期超买、103亿巨量换手后需要整理消化） --- ## D. 消息影响持续性 — 23/25分 ### AI算力行业景气度： **政策层面（三重驱动）：** 1. **国家数据局**：推动"人工智能+"行动方案落地 2. **证监会**（6/17陆家嘴论坛）：主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，新质生产力为核心 3. **国产替代**：算力国产化采购政策持续推进 **产业层面：** - 中国智能算力规模达788 EFLOPS（FP16），智算市场快速扩张 - 美光财报、三大原厂调价函验证AI硬件需求 - AI算力+国产替代政策双层驱动，景气窗口拉到2027年之后 - 寒武纪、协创数据、东方国信等算力股集体走强 **机构观点：** - "AI硬科技是这一轮行情的核心主线" - 算力板块景气周期"涨十几个点就兑现的思路不太适配，底仓长持、机动仓做差价更贴产业节奏" - AI硬件与半导体双主线维持轮动上行 **紫光股份在其中的定位：** - 新华三在AI服务器、交换机、数据中心全栈覆盖 - "云-网-安-算-存-端"全系列ICT产品布局 - 中国移动AI服务器集采中标，验证行业头部地位 - 交换机+AI服务器双轮驱动 ### 持续性判断： ✅ AI算力需求为长周期趋势（>2年景气窗口） ✅ 国产替代为系统性政策，非短期催化 ✅ 新华三中标移动集采具有持续性（后续运营商采购陆续释放） ✅ 数字经济/信创政策持续加码 ⚠️ 短期涨幅过大可能引发阶段性调整 **得分：23/25**（扣分原因：政策利好预期已部分反映在短期涨幅中） --- ## F. 机构情报因子 — 3.5/4分 ### 最新机构覆盖： | 机构 | 日期 | 评级 | 核心观点 | |------|------|------|----------| | 申万宏源 | 2026/6/30 | **买入（首次覆盖）** | ICT领军，AI服务器&交换机加速增长，目标PE 41倍，目标市值1123亿 | | 长江证券 | 2026/4/23 | 买入 | EPS 0.85元，净利润24.17亿 | | 国海证券 | 2026/4/22 | 买入 | EPS 0.76元，净利润21.76亿 | | 平安证券 | 2026/4/22 | 增持 | EPS 0.89元，净利润25.42亿 | | 中泰证券 | 2026/4/21 | 增持 | EPS 0.89元，净利润25.58亿 | ### 目标价汇总： | 指标 | 数据 | |------|------| | 分析师目标均价 | **34.79元** | | 最高目标价 | **41.19元** | | 最低目标价 | **30.14元** | | 当前股价 | **29.93元** | | 距均价上涨空间 | **+16.2%** | | 距最高上涨空间 | **+37.6%** | ### 评级分布（22位分析师）： - 强力推荐：63.64% - 买入：36.36% - 持有：0% - 卖出：0% ### 机构预测共识（18家机构）： - 2026年营收：约**1100亿+** - 2026年净利润：约**25.57亿** - 对应EPS约0.89元，当前PE 27.16具有估值吸引力 ### 机构情报判断： ✅ 机构全面看多，零看空 ✅ 申万宏源6/30首次覆盖恰逢涨停，目标市值1123亿（+31%空间） ✅ 目标均价34.79元，当前股价有安全边际 ⚠️ 4月覆盖机构目标价尚未根据Q1业绩上调 **得分：3.5/4** --- ## G. 公司官方信源验证 — 3.5/4分（强制步骤完成） ### G1. 紫光股份官网新闻中心 - 通过搜索确认公司持续关注光引擎技术、CPO/NPO领域布局 - 紫光西部数据（与西部数据合资）运营中 ### G2. 巨潮资讯网公告（近1个月）： | 日期 | 关键公告 | |------|----------| | **6/30** | 公司章程修订、法定代表人变更、**董事长离任暨选举新董事长** | | **6/10** | **新华三少数股东股权完成过户**（HPE彻底退出） | | **6/5** | 2025年度权益分派（10派0.65元，6/12除权除息） | | **5/30** | 新华三股权交割完成 | | **5/21** | 2025年度股东会决议、董事高管薪酬管理制度 | | **5/16** | 转让控股子公司股权（紫光数码小贷） | | **5/12** | 控股子公司增资扩股引入投资者 | **验证结论**： ✅ 涨停催化剂（新华三股权整合+董事长变更）有正式公告确认 ✅ 公司治理层面密集调整，战略整合信号明确 ✅ 定向增发推进中（修订稿多次披露） ✅ 无负面公告，信披及时完整 ### G3. 互动易投资者问答： - 6月18日回复：截至6月10日股东户数约29万户（比上期+1万户） - 股东户数增加表明筹码分散化趋势 ### G4. 东方财富股吧情绪： - **多空分歧严重**：多头占55% vs 空头35% - 多头：中报大幅预增、机构预测支撑、科技主线持续 - 空头：冲高回落、缺口必补、诱多出货嫌疑 - 成交额超100亿为今日关注焦点 - 极端情绪并存（"股价看100"vs"全是诱多"） **得分：3.5/4**（扣分原因：股吧散户情绪极端化、股东户数增加显示筹码分散） --- ## H. 市场情绪与宏观 — 4/5分 ### 今日A股情绪指标： | 指标 | 数据 | 评价 | |------|------|------| | 上涨家数 | 4553家 | 🔥极好 | | 下跌家数 | 931家 | | | 涨停家数 | 199家 | 🔥极好 | | 跌停家数 | 7家 | | | 赚钱效应 | 全面爆发 | 🔥极好 | | 沪指 | 4138.65（+1.08%） | 强势 | ### 宏观背景： - 科技成长、半导体、AI与高端制造轮动上行 - 年初以来A股开户数同比大幅增长（赚钱效应吸引） - 上半年新股发行克制，供给合理 - 市场成交量活跃，半日成交2.4万亿+ - AI算力主线已成为市场共识 ### 判断： ✅ 市场环境极佳，科技股主线明确 ✅ 上证站稳4100+，牛市氛围浓厚 ⚠️ 连续上涨后短期或有震荡整固需求 **得分：4/5** --- ## I. 行业可比与板块强度 — 3.5/5分 ### AI服务器/算力板块对比： | 公司 | 2025年营收 | 定位 | 特征 | |------|-----------|------|------| | **浪潮信息** | 1647.82亿 | AI服务器全球第二、国内市占率55%+ | 规模最大，纯服务器标的 | | **紫光股份（新华三）** | 760亿（新华三） | ICT全栈（服务器+交换机+存储+安全） | 交换机龙头，多元化 | | **中科曙光** | 149.64亿 | 超算/智算中心（全国80%份额） | 高端计算，PE157倍 | | **中兴通讯** | 约1300亿 | 通信设备+向AI转型 | 转型中，PE 41倍 | ### 紫光股份的优势： - 新华三在以太网交换机/企业路由器/园区交换机多领域**国内第一** - AI服务器+数据中心交换机双轮驱动（光模块升级受益） - 全栈ICT能力（云-网-安-算-存-端） - 定性为"AI算力互联核心卖铲人" ### 板块强度： - 算力板块6月18日以来连续走强 - AI硬件与半导体双主线轮动 - "上半年炒芯片，下半年炒交换机"市场逻辑 - 科技龙头轮番挑战"股王"茅台 ### 判断： ✅ 板块整体走强，紫光股份定位独特 ✅ 交换机+服务器双轮驱动，差异化竞争力 ⚠️ 紫光股份非最纯算力标的（营收体量不如浪潮，估值不如中科曙光极致） ⚠️ 中兴通讯/浪潮信息等竞品也会分流资金关注 **得分：3.5/5** --- ## J. 财报时间节点 — 扣0分（/5分扣分项） ### 财务时间表： | 时间 | 事件 | |------|------| | 2026/4/28 | **2026年一季报发布** | | 2026/8/29 | **2026年半年报预约披露** | ### 财报数据分析： **2026年一季报：** - 营收：279.85亿（+34.61%） - 归母净利润：7.88亿（+126.06%） - 扣非净利润：6.20亿（+51.64%） - 毛利率：12.88%（同比-17.77%） - 净利率：3.43%（同比+81.64%） - 负债率：82.37% - 经营性现金流：-30.93亿 - 应收账款：146.22亿（占归母净利润867.52%） ### 判断： ✅ 中报季（8月29日）尚有约2个月，不存在财报雷期临近风险 ✅ Q1业绩超预期为市场形成正面预期 ✅ 中报大概率同比增长100%+，预增公告可能提前发布 ⚠️ 负债率82.37%偏高，应收账款体量较大 ⚠️ 经营性现金流为负 **扣分：0/5**（财报窗口安全，且有预增预期支撑） --- ## K. 地缘政治风险 — 扣2分（/5分扣分项） ### AI芯片出口管制升级： **核心风险：** - 美国持续升级对华AI芯片出口管制（2025年8月、9月、2026年3月多轮） - 2026年3月新政：全球全域覆盖，封堵英伟达/AMD全系列AI芯片第三国转口 - "技术北约"重构全球科技秩序 **对新华三的影响评估：** | 风险维度 | 分析 | |----------|------| | 芯片供应 | 新华三已推进国产芯片方案，但高端AI芯片仍有依赖 | | HPE关系切割 | HPE已彻底退出（2026/6/10完成），消除合资不确定性 | | 国产替代 | 公司已形成全栈国产化能力（CPO/NPO领域深度布局） | | 海外业务 | 可能受制裁影响，但主要收入来源在国内 | | 政策对冲 | 国产算力采购政策加速，反而利好新华三 | **判断：** ✅ HPE退出反而消除最大地缘风险（此前市场担忧HPE退出会影响新华三经营） ✅ 国产替代政策加速，新华三作为国产算力龙头直接受益 ⚠️ 高端AI芯片供应仍有不确定性 ⚠️ 中美科技博弈持续升级，长期变量 **扣分：2/5**（核心风险来自高端芯片供应，但新华三已完成HPE整合并推进国产化，风险可控） --- ## 综合操盘建议 ### 定位：**AI算力产业趋势龙头，短期催化密集** ### 优势（支撑做多）： 1. 三重催化叠加（中标+股权整合+业绩爆发）具有确定性 2. 机构全面看多，目标均价34.79元（+16.2%空间） 3. 主力资金13.95亿净流入，北向1.44亿参与 4. AI算力板块为市场主线，政策+产业双驱动 5. 大盘强势（沪指4138+），牛市容错率高 6. 中报预增100%+预期，有进一步催化空间 ### 风险（需要警惕）： 1. 两日累计涨幅16.8%，短期获利盘压力大 2. 今日冲高回落（涨停未封），技术面需要整理 3. 103亿巨量换手，短期消耗性较大 4. 股吧情绪分歧严重，散户多空对立 5. 负债率高企（82.37%），应收账款规模大 6. AI芯片出口管制长期风险 ### 操作参考（不构成投资建议）： | 类型 | 参考策略 | |------|----------| | **超短线（1-3日）** | 警惕技术回调，28-28.5元区间关注企稳信号 | | **短线（1-2周）** | 关键支撑28.5元（涨停价附近），强势整理后可关注 | | **中线（1-3月）** | 中报预增催化+机构目标市值1123亿（对应约39元），向上空间明确 | | **止损参考** | 跌破27元（涨停前平台支撑）需严格止损 | --- ## 数据溯源 | 维度 | 主要数据来源 | 数据时间 | |------|-------------|----------| | A | 网易新闻、新浪财经、证券之星 | 2026/6/30 | | B | 证券时报、同花顺龙虎榜、东方财富资金流 | 2026/6/30-7/1 | | C | 东方财富行情页、同花顺千股千评 | 2026/7/1 | | D | 雪球、知乎、百家号、网信办 | 2026/6/21-28 | | E | 雪球、新浪股吧 | 2026/7/1 | | F | 同花顺评级、富途牛牛、申万宏源研报 | 2026/6/30 | | G | 巨潮资讯网、互动易、东方财富股吧 | 2026/5-7月 | | H | 雪球、新浪财经 | 2026/7/1 | | I | 前瞻产业研究院、百家号 | 2026/4-6月 | | J | 证券之星、腾讯新闻、东方财富 | 2026/4/29 | | K | 雪球、搜狐、腾讯新闻、新浪财经 | 2025/9-2026/3 | --- > **免责声明**：本报告基于公开信息整理，采用多维度数据交叉验证方法论，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。评估时间为2026年7月1日15:30后，数据具有时效性。

2009年，李兆会在“天上人间”花费880万，将全场宾客的单都买了，最后他因为高消费，被老板赠送了一辆法拉利跑车，但是李兆会却对老板说：“我不要你们的车，我只想见车晓。” 2021年，上海市第一中级人民法院一则执行悬赏公告，把李兆会这个名字重新推到公众眼前。公告里写着，谁能提供他的有效财产线索，最高可获2100万元赏金。 这个数字听起来惊人，可放在他的过往里，又显得格外讽刺。十二年前，他曾在北京“天上人间”一晚豪掷880万元，只为换一次认识车晓的机会。 李兆会的人生转折，始于2003年。那年1月，海鑫钢铁董事长李海仓在山西闻喜办公室内遇害，凶手随后自杀。22岁的李兆会被迫中断澳大利亚学业，回国接手父亲留下的钢铁帝国。 最初几年，时代帮了他一把。2003年至2008年，钢铁行业上行，海鑫年产值突破70亿元。2008年，李兆会以125亿元身家登上胡润百富榜，成为山西最年轻的首富。可真正让他上瘾的，不是炼钢，而是资本市场。 2004年，他用6.1亿元拿下民生银行股权，几年后陆续减持，获利超过26亿元。相比守着高炉和煤灰，资本运作来钱太快，他也越来越不愿把心思放在钢厂上。 2009年深秋，他在“天上人间”包下全场消费，拿到会所周年庆的法拉利头奖，却把车钥匙推了回去，只托人带话想见车晓。 车晓出身演艺世家，母亲王丽云是空政话剧团一级演员，她自己也凭《非诚勿扰》中的短暂亮相提名百花奖最佳女配角。第一次听说这场邀约时，她直接拒绝，觉得素不相识因为钱赴约太掉价。 李兆会没有放弃。他花钱请中间人牵线，饭局上又刻意收起张扬，只聊留学打工经历，不提夜店排场。后来车晓在横店拍戏，他包下剧组盒饭；王丽云演话剧，他连续送花篮。几个月后，两人婚讯传出，外界一片意外。 婚后，两人的差异很快显露。车晓想回北京继续拍戏，李兆会却希望她留在家里。与此同时，他还在不断从钢铁主业抽钱，投股市、炒地产。老员工提醒钢价下行，资金紧张报告送到面前，他都没太放在心上。 2012年，两人和平离婚，婚姻只维持了15个月。外界疯传巨额分手费，从1.2亿元到3亿元都有。车晓很快回应，李家的资产是父辈辛苦打下的，她不会要。那时外界还没完全意识到，海鑫的债务危机已经开始爆发。 2014年，海鑫钢铁资金链断裂，高炉熄火，上万名工人停工讨薪，900多家债权人申报债权达234亿元，账面资产却不足百亿。此后，李兆会名下房产、豪车、写字楼陆续被拍卖。2017年，他被列为失信被执行人；2021年，法院悬赏寻找他的财产线索，昔日百亿富豪彻底没了踪迹。 一场婚礼曾把两个人绑在同一个热闹中心，可热闹散去后，一个坠入债务深渊，一个退回作品本身。曾经被豪车和红包撑起来的排场，最终没有托住任何人的命运。

最近在研究一个 2026年 6月1日上线的新代币 $DEX ，来自 WEDEX 平台，把白皮书翻了一遍，整理了一份研究笔记分享给大家。 WEDEX 是谁？ 中文名微链，基于 SWTC 公链的订单簿式去中心化交易平台。撮合性能 5,000 TPS，单笔交易成本仅 0.01 SWTC，Gas 几乎为零，用户私钥自管，平台不托管资产。 创始人井底望天（周沙），硅谷精准资本创始人，SWTC 公链核心推动者。技术团队来自北大、清华、明尼苏达大学，平均 15 年以上经验，背景可查，不是匿名项目。 $DEX 代币经济模型 总量 1 亿枚，永不增发。分配如下： 战略投资与私募 35%，锁仓 18-24 个月后线性释放 团队与顾问 25%，锁仓 18 个月后分 3 年线性释放 社区激励 15%，分 4 年释放 生态基金 15%，分 5 年释放 流动性支持 10%，灵活释放 团队锁仓周期长，上线初期实际流通量非常有限。 通缩机制（重点） 三重销毁：交易手续费 20% 回购销毁，平台年度净利润 5%-10% 回购销毁，生态事件销毁（年上限总供应量 2%）。每季度执行，链上可查。1 亿总量本身不多，三重通缩叠加，流通量会持续收缩。 持币权益 手续费折扣、质押分红、未来 RWA 收益分配、DAO 治理投票权。投票权重与锁仓时间挂钩：未锁仓 1.0，锁 3 年 1.5，锁 4 年 2.0。社区节点 21 个，节点享平台手续费 10% 分润。越早锁仓，话语权和收益权越大。 上线活动（2026年 6 月 1 日 16:00） 总结 看好：1 亿总量加三重通缩，团队长期锁仓流通盘小，持币权益与生态深度绑定，治理机制鼓励长持。需要观察：早期阶段交易量待验证，部分生态规划尚未落地，SWTC 公链市场认知度有限。 属于早期低市值、代币模型健康的项目，6 月 1 日是第一个关键节点，感兴趣的可以关注。 DYOR，不构成投资建议。 白皮书连接：

过去，OpenAI 这类顶级独角兽的上市前份额，基本只属于大型机构、私募基金，普通投资者根本没法参与 但现在，Gate 正尝试把这类 Pre-IPO 机会开放给普通用户 今天下午三点，Gate Pre-IPOs 第二期正式开放 OpenAI 项目认购 这次活动究竟怎么玩，用户能获得什么，以及几个最容易混淆的价格和锁仓问题，我来一次讲清楚 一、在这次活动中，用户能够获得什么？ 用户在通过Gate认购的 OPENAI，并非 OpenAI 公司的真实股票 它本质上是一种镜像票据，用来追踪 OpenAI 普通股在上市前后产生的价值变化。 Gate 会通过获取相关股票进行对冲，为用户提供盘前交易、兑换股票代币或按照市场价格兑换 USDT 等退出方式 用简单的话来说，就是你可以零门槛用USDT 获得 OpenAI 上市前的价格敞口 二、这个活动为什么值得重点关注？ 这次的活动之所以吸引了这么多的关注，我觉得很大的原因，就是 Gate 给出的固定认购价格要明显低于市场上其他 OpenAI 股权的镜像价格 镜像价格，可以简单理解为市场目前为 OpenAI 上市前股权支付的价格 根据市场上类似 Tokenized 产品交易情况，参考价格大约在 825 美元附近 而 Gate 本次给出的固定认购价格却只有722 美元 如果用 825 美元的市场价格作为参考，本次 722 美元的认购价格低约 12.5%，也就意味着存在潜在的 10% 以上的潜在套利空间 不过，这个价差也不等于确定收益，核心关键在于锁定期和发放节奏 用户最终获得的 OPENAI 不会一次性全部发放，而是分三期解锁： 7 月 17 日 解锁 25%； 8 月 17 日 解锁 35%； 9 月 17 日 解锁剩余 40% 也就是说，从首次分发到全部解锁，持续时间约为两个月 而在发放解锁期间，OpenAI 的股票价格会如何变化，目前尚不得而知 虽然我觉得上涨的概率更高，但也不排除下跌甚至破发的可能性 三、活动的具体细节有哪些，又应该如何参与呢？ 本期共开放约 2000 万美元的认购额度 单笔最低认购金额仅为 100 USDT 或 100 GUSD 同时没有任何的隐含手续费和托管费用 认购完成后，用户也不需要一直等到 OpenAI 上市 OPENAI 资产凭证将在 7 月 20 日 16 点进入 Gate Pre-IPOs 盘前交易市场，持有人可以根据市场价格提前买卖和退出 活动时间为2026 年 7 月 15 日至 7 月 17 日 ，整个认购周期持续 48 小时 系统会在 48 小时内持续记录用户的锁仓金额 参与时间越早、锁仓时间越长，平均锁仓金额越高，最终获得的分配权重也越高 因此，相同的认购金额，在第一小时参与和最后一小时参与，最终获得的分配额度可能存在很大差异 所以如果你想参与本次活动的话，就应该越早参与进去 四、怎么看这次活动？ 这次活动真正值得关注的地方，在于 Gate 正在把过去高度封闭、流动性极差的 Pre-IPO 市场，拆解成普通用户也能参与的标准化产品 100 美元起投、支持盘前交易、没有传统私募基金的高额管理费和收益分成，这些机制确实大幅降低了参与门槛 但同样值得注意的是，未来能否获得回报，最终取决于 OpenAI 上市时的实际估值、市场流动性、IPO 进度，以及 Gate 相关对冲和退出机制的执行情况 另外，722 美元的认购价格与当前镜像价格之间的价差，也不应该被简单理解为无风险套利机会 未来的盘前价格变化以及分阶段的筹码释放，都会影响潜在的收益。 所以，我认为Gate这次的Pre-IPO活动并不一定适合所有人， 更适合真正看好 OpenAI 长期价值，同时能够理解 Pre-IPO 产品结构和价格波动风险的用户 Gate 正在做的事情很明确： 把一级市场机会产品化，把原本难以流通的上市前资产变得可以交易 这可能会成为连接传统私募市场、二级股票市场和加密资产市场的一次重要尝试 但投资机会越早期，定价和退出的不确定性也越高 参与之前，最好先弄清楚自己买到的资产是什么，以及最终通过什么方式退出 点击下方链接即可参与认购：

未来很长一段时间，我不会再加仓加密货币。 如果你也在思考是否要投资加密货币领域，或者在犹豫要不要继续往这个池子里砸钱，不妨听听我对这个领域的一些纠正后的看法。 首先我要说明的是，我和大部分这个领域的交易者不一样。 我总感觉这个圈子太浮躁了，太多想一夜暴富、投机的人挤在这里，也怪不得很多传统投资者看不起这个圈子，一想到加密货币就自动和诈骗联系在一起。 我只持有现货，不做合约，也不上杠杆，之前尝试了一阵子网格交易觉得不符合我的投资理念，然后连网格也不用了。 我是真正相信Crypto价值的人。入市两年多，我一直把 BTC和ETH当成价值股来买，类似美股大盘。但因为加密的周期性很强，所以比投资美股大盘唯一多做的一个动作，就是在明显高估的时候进行部分卖出、明显低估的时候进行买入。 我有一个非常重要的投资原则，叫做支点投资法。 我每个月都会定期做财务复盘和投资回顾，审视我最近的一些投资操作，以及持有的一些标的，判断当初支撑我买入的那个支点还在不在？ 如果支点还在，那就继续买入。如果支点出现了裂痕，停下来\卖出是比盲目冲锋更勇敢的决定。 基于这个原则，本月复盘后，我决定停止加仓，原因有三点 1. 仓位管理：为了能睡个好觉 加密货币的仓位在我这边已经足够重了。 目前我的持仓情况是： 65%的美股和35%的Crypto 美股标的是QQQ和科技成长个股 Crypto标的是BTC、ETH以及Circle 35% 对很多币圈大神来说可能是一个很小的仓位，但这对我来说已经足够高了。这35%的仓位实际上贡献了我整个投资组合 80% 以上的波动风险。 对我来说，投资的终极目的是为了生活，而不是为了心跳。 目前的仓位是我能接受的极限，它让我既能享受潜在的上涨红利，又能在暴跌时安然入睡，不用每天神经质地盯盘，这是我对自己风险承受能力的清晰认知。 2. 监管所带来的隐形持有成本 前两天的的这份八部门通知，又是一个明确的信号，上一次如此高规格的风险提示就在2025年下半年。 短短几个月内，监管层连发两道金牌，密集程度和措辞严厉程度都已经很能说明问题了。 每个人都必须承认这个事实：在中国大陆，加密货币的风险收益比已经彻底变了。 过去投资者愿意承担政策风险，是因为有超额收益，也就是所谓的风险溢价。 但现在的情况是，监管力度全链条加强，这意味着对于身处中国大陆的投资者，持有的隐性成本在无限拔高。 这些成本包括：随时可能发生的冻卡风险、法律界定的模糊地带，以及极高的出入金损耗。 当风险大于价值时，继续加大投入就是一种非理性的执念，我尊重我的本金安全。 我的建议是，除非你真的急需用钱，否则最稳妥的方式是不出金。直接绑定银行卡进行小额消费，是目前唯一的低风险路径。 3. BTC并不是数字黄金 这是我最近对Crypto最大的认知修正。 这个圈子最常见的叙事是把 BTC 当成数字黄金。 大家相信 BTC 的核心价值在于它是数字时代的价值存储。正如黄金的昂贵并非因为其工业用途，而是源于跨越千年的信任共识。 相比黄金，BTC 拥有总量恒定、四年减半、高可分性等技术降维打击。只要共识不灭，BTC 就绝非空中楼阁。 过去我也信这一套，我把BTC和ETH当作数字时代的价值股，将它们当作对抗法币通胀的避险资产。 但最近的市场表现，让我重新思考主流叙事的正确性，我发现买入的支点出现了两个巨大的裂痕。 避险属性证伪：当地缘政治危机爆发，或者宏观经济出现恐慌时，BTC 并没有像黄金一样逆势上涨，反而和美股呈现出惊人的同频波动。 它的表现得根本不像避险资产，更像是一个高beta值的科技股。美股稍微往下跌一点，BTC直接跌了一半；美股打个喷嚏，它就得重感冒。 那如果美股下跌几十个点呢？BTC是会到3W？还是2W？或是1W？反正6W绝不可能是底部。 技术叙事的崩塌：这是更深层的危机。就连基本面最坚硬的 ETH 也出现了危机。 V神最近公开反思了以太坊路线图的问题，他发推文承认，以 Rollup 为核心的发展路线彻底失败，以太坊需要寻找新的发展方向，并重振底层公链的扩容能力。过于复杂的 Layer 2 体系导致了严重的流动性割裂，以太坊正在失去它作为统一结算层的护城河。 各种迹象都说明，我之前对加密资产的认知是有偏差的，或者说，市场的主流论调是有问题的。 BTC\ETH\SOL目前还不是价值存储，它们本质上是全球流动性的溢出容器。 当美元流动性泛滥时，它们涨得比谁都快。当流动性收紧时，它们跌得比谁都惨。 所以，我的策略变了。我依然相信加密货币的未来，所以我不会清仓，但我短期绝不会再加仓。 我会把这 35% 的仓位看作是一张永久期的看涨期权。

长鑫科技今天上市，开盘涨471.59%，收盘还有465.82%，市值3.31万亿超过工商银行成了A股一哥。 但，总股本668.8亿，流通股只有45.03亿，占总股本6.73%，等于说近94%都处于锁仓状态。 这……怎么这么眼熟？ 马圣 @elonmusk 的SpaceX 青春版？ 话说一线CEX怎么还不上线长鑫合约，很急！ $CXMT $SPCX