闪迪正处于最危险的诱多阶段： 1. $SNDK 就算再反弹35%，也只是假突破 股价短期可能会拉升，但别当真，这只是在做更低的高点。拉高是为了更好派发。 2. 1400是多头的绝对生死线 1400是筹码最密集的成交支撑区。一旦跌破这个位置，下方会出现巨大的流动性真空，股价很可能在几周内快速再砸35%。 3. 不到800-900的聪明钱区间，绝不建仓一手 真正的机构抄底区在800-900刀。在没跌到这个超级折扣区之前，所有买入都是在给机构送钱，宁可错过去找其他机会，也绝不溢价接盘。 4. 就算守住1400反弹到2000刀，也只是解套逃命波 如果1400支撑能撑住，最乐观的情况是反弹冲一下2000刀附近。但只要触及上方阻力，价格最终依然会重新回落洗盘，绝不能盲目长期格局。 很多散户还在幻想破新高，但泡沫破裂的阶段已经开启。

闪迪24小时合约成交量60.98亿，超过BTC交易量，成为币安合约交易量榜首 在交易量前十中，除了 $BTC $ETH 的四个交易对，其他都是股票或者大宗商品了

闪迪CEO： $SNDK 凭什么一年涨34x？ 1. AI 下半场不拼训练，拼推理 大模型训练改为推理后，对闪迪的需求发生了质变，特别是KV Cache 键值缓存等场景利好闪存。 随着对话变长、用户变多，HBM、DRAM 已装不下，只能把一部分放到 NAND、SSD 上。 现在上下文动不动就 128K、甚至 1M token，再加上 Agent 智能体长时间任务，闪迪位置一下子关键起来了。 2. 芯片不按季度卖了！ 以前客户每3个月就来砍一次价，现在闪迪说话硬气了：想拿货？必须给我长期订单！直接抹平周期波动。 3. 闪迪是AI时代绕不开的硬通货 自从18个月前彻底脱离 $WDC 独立，就一直在转型，从周期股转型为AI股。华尔街之前没看懂，现在价值重估才刚刚开始！

闪迪投资日这个利好催化剂，让存储板块又迎来了一波大幅暴涨。 这难免让人有一种不好的预感，基本面利好其实已经是市场预期内的事情了，但短时间的暴涨很难用基本面解释。 从短线交易的角度来看，存储机会确实很多，因为 Beta 足够高，情绪 + 杠杆 + 资金博弈确实会制造非常大的波动，波动意味着机会。 但是如果要长期配置的话，不建议在这个时候选择存储板块。 这一轮存储最强的利润弹性，主要来自于产品涨价和毛利率快速扩张，营收每增长一分钱，都能够快速转化为利润 EPS，这也是过去股价不断暴涨的核心动力所在。 但现在这个动力已经慢慢见顶了。闪迪最新一个季度的毛利率 84.6%，下个季度指引 83-85%，公司投资日给出的长期毛利率模型在 80% 左右。 接下来闪迪的 EPS 要想继续高速增长，主要依靠营收持续加速扩张，很难看到闪迪的股价短时间内继续翻倍暴涨。 美股市场上无论是大科技、硬件还是软件板块，还有很多潜力不错的标的，不一定非得死磕存储... 还有一点是，在买入某个标的之前，想清楚定位。交易赚的是市场波动的钱，长期投资赚的是基本面持续增长的钱，二者完全不同，不要把前者错当成后者。 📈 投资美股用 BIT，稳定币直接入金，持有真实股票，终身免佣，丝滑交易美股。

闪迪的回购：平滑周期股的波动性 这波回购加上不断提高的长期协议比例，让我感觉闪迪（存储类核心厂商）越来越像英伟达；从一个周期类的半导体股票，变成刚需的AI产业基石。 过去的产业波动来源于需求的和供给的不稳定波动：需求在牛市的时候暴涨，然后涨价造成业绩暴涨，接着牛市扩产，供给超级加倍，价格暴跌。 那现在有了更高的长协比例之后：需求曲线更加平滑，承受未来波动的能力更强，当然还是会有扩产的问题，所以涨幅的二阶导肯定是放缓的，但不会像之前一样asp暴跌。 另外一点值得探讨：就是AI的需求到底和之前移动互联网手机爆量、云计算爆发的需求之间有没有本质区别，对于高带宽内存的需求是否能够维持在一个稳定的水平？ 这一点目前还有待观察，不过绝对的成长股也是不存在的，万物都有周期，英伟达的GPU也有不紧缺的一天。所以讨论内存股的波动率和涨价速度更重要。 再看这次公告内容，我认为对于短期的情绪是一个提振，让大家对于内存周期波动过于极端的预期有一个保底，但并不能实质性地解决我刚才提出的问题。 最后所有半导体都得看AI发展的需求，盈亏同源，牛市是AI创新的需求增加而暴涨，熊市也会因为需求减弱而下跌。 SNDK本次公告的确切内容是：董事会新增批准140亿美元股票回购额度，加上原计划尚未使用的约15亿美元，目前剩余授权合计155亿美元。公司预计用经营现金流回购，可通过公开市场、10b5-1计划等方式执行； 但公告没有规定完成日期、回购价格或每季度金额，公司也可以随时暂停。也就是说，这是“最多可以买多少”的授权，不是已经完成的交易，更不是公司承诺立即买完。 实际影响取决于回购价格和执行速度。 按照公告后约1,300—1,550美元的股价，155亿美元理论上可买回约1,000万—1,200万股，相当于减少约6%—8%的稀释股数；若利润不变，最终可使每股收益增加约7%—9%。 但这种增厚只有在公司真正完成回购后才会逐步出现。公司此前60亿美元计划已执行45.24亿美元，证明管理层有执行意愿，但新额度仍需观察季度进展。 一个常见误解是：回购会挤占扩产资金。公司实际公布的资本配置顺序是，首先投资技术、产能和业务，其次维持健康现金与零债务，最后才把“超额现金”返还股东。 因此，承诺返还100%超额现金，不等于把全部现金拿去回购，也不代表停止扩产；必要的研发、合资工厂和产能投入仍排在回购之前。

闪迪，空头最严厉的父亲！ FY28到FY30 预期 营收年增15-19%，毛利率80%，营业利润率75%，还将把100%的超额现金返还给股东。 攒了一个月的空头，现在燃料充足，申请起飞！ SK 海棒子你看看别人！