SpaceX之前最重磅的IPO估计就是下周这个超大晶圆制造商Cerebras Systems的上市了，Cerebras是一家专注于AI加速器的美国公司，总部位于加州Sunnyvale，成立于2016年。公司以“晶圆级集成”（Wafer-Scale Engine，简称WSE）技术闻名，核心产品是将整个300mm硅晶圆直接做成一颗超级大的AI处理器，而不是像传统GPU那样切成小芯片再封装。这解决了AI训练/推理中常见的内存带宽和芯片间通信瓶颈问题，被誉为“世界上最大的AI芯片”。树立了下关于Cerebras几部分关键信息。 1、核心技术和产品 1）晶圆级引擎（WSE） 传统AI芯片（如NVIDIA H100/B200）采用多芯片模块（MCM）或小型die，通过NVLink/HBM等外部互联扩展。但Cerebras的WSE把整个晶圆做成单一die，避免了芯片间通信延迟和带宽损失，实现了“片上”海量并行计算。 WSE-3采用“Weight Streaming”架构，将计算和内存解耦，支持外部MemoryX扩展（1.5TB、12TB、120TB甚至1.2 PB），单系统即可训练高达24万亿参数的超大模型。 2）CS-3系统 单台15U机柜，内置1颗WSE-3，支持水冷。通过SwarmX互联可扩展至2048台集群，峰值达256 exaFLOPS。单台CS-3就能在不到1天内从零训练Llama 2 70B模型（Meta GPU集群需约1个月）。 3）性能优势 Cerebras强调“消除数据移动瓶颈”： 比上一代CS-2（WSE-2）：性能翻倍，功耗和成本不变（CS-2用7nm，2.6万亿晶体管，40 GB SRAM）。 比NVIDIA H100/B200：在内存密集型大模型任务中优势显著。CS-3单系统内存容量远超10,000节点GPU集群；推理速度可达GPU云的数倍（尤其是长上下文/大模型）。公司声称在Llama/Falcon等模型上tokens/second提升2倍。 实际基准：Condor Galaxy 3（64台CS-3集群，8 exaFLOPS）已于2024年Q2上线，与G42合作。集群编程像“单芯片”一样简单，无需复杂分布式框架。 优势： 极致内存带宽 → 适合万亿/十万亿参数模型训练与推理。 扩展性强 → 集群像单机一样编程，开发效率高。 能效/成本在特定 workloads 上优于GPU（同功耗下性能翻倍）。 挑战： 单系统功耗高（25kW），部署门槛高（需专用数据中心基础设施）。 晶圆级制造良率和缺陷容忍技术虽成熟，但整体成本高（单系统硬件估算数百万美元）。 生态不如CUDA成熟，主要针对AI训练/推理大模型，不如GPU通用。 总体上Cerebras是“垂直优化”的AI超级计算机方案，适合追求极致规模和速度的 hyperscaler、主权AI项目、国家实验室，而非通用GPU替代品。 2、发展历程 Cerebras从“卖硬件”转向“AI超级计算平台”，已从早期科研验证走向商用落地（Condor Galaxy等主权AI项目）。 从SeaMicro老兵到AI晶圆级先锋 Cerebras成立于2015-2016年（官方多以2016年计），总部位于加州Sunnyvale。创始人团队全部来自SeaMicro（2012年被AMD以3.34亿美元收购），早期处于stealth模式四年，专注解决“晶圆级集成良率难题”。 1）2019年：发布首代WSE-1，开启晶圆级AI芯片时代。 2）2020-2022年：推出CS-1/CS-2系统，完成从“芯片”到“系统+软件栈”的闭环，与TSMC深度绑定实现量产。 3）2024年：WSE-3及CS-3系统落地，性能翻倍；同期首次递交S-1（后因业务优化于2025年10月撤回）。 4）2025-2026年：转向云推理服务+混合模式，与OpenAI签署巨额合作； 5）2026年2月完成Series H，4月重启S-1，5月启动路演，计划Nasdaq上市（代码CBRS）。 3、核心团队及融资 1）核心团队 Andrew Feldman（CEO、联合创始人）：连续创业者，曾任SeaMicro CEO、Force10 Networks产品VP（后被Dell收购）、Riverstone Networks营销VP。斯坦福MBA背景，擅长产品化与资本运作。 Gary Lauterbach（联合创始人、前CTO）：Sun Microsystems UltraSPARC首席架构师，58项专利，曾主导AMD数据中心业务。 Sean Lie（联合创始人、现CTO）：MIT本科+硕士，AMD高级架构师，29项专利。 Michael James（首席架构师）：SeaMicro软件架构师，后任AMD对应岗位。 Jean-Philippe Fricker（首席系统架构师）：DSSD/SeaMicro资深硬件架构师，30项专利。 团队优势在于“系统思维”而非单纯芯片设计：他们深谙数据中心功耗、互联与软件优化，曾用fabric架构重塑服务器。这正是Cerebras能解决晶圆级缺陷容忍与Weight Streaming架构的关键。 2）融资历程 累计融资约29-37亿美元（含多轮），估值从早期数百M美元飙升至IPO前230-266亿美元： 早期：Series B/C/D（2016-2018）累计约1.7亿美元，投资者包括Foundation Capital、Eclipse、Sequoia、Benchmark。 中后期：2019 Series E（2.72亿美元，估值24亿美元）；2021 Series F（2.54亿美元，估值41亿美元）。 2025-2026：Series G（11亿美元，估值81亿美元）；Series H（10亿美元，估值230亿美元，Tiger Global领投，Benchmark、Fidelity、AMD等跟投）。 4、业务模式与财务表现 Cerebras早期卖硬件（CS-2/CS-3系统），后来转向云服务（Cerebras Inference，云端提供超快AI推理）和混合模式。客户包括CSP、 hyperscaler、企业、主权AI项目（如G42）、研究机构。 2025财年财务：收入5.1亿美元（同比+76%，2024年2.9亿美元，2023年0.787亿美元，2022年0.246亿美元，20倍增长）。硬件收入约3.58亿美元，云及其他服务1.52亿美元。 GAAP净利润：约0.879亿美元（2024年净亏损4.85亿美元），首次实现盈利（不过非GAAP仍有亏损）。 剩余履约义务（backlog）：246亿美元（OpenAI等多年前期大单贡献），2026-2027年预计确认15%。 客户集中度：2025年G42占24%（此前曾高达87%），另一UAE客户占62%，但已显著多元化；OpenAI签署超100-200亿美元多年前期合作（含1亿美元贷款+认股权证）。 公司定位从“卖芯片”转向“AI基础设施平台+云”，并与Qualcomm等合作加速边缘部署。 5、IPO相关信息： IPO 基础发行2800万A类普通股，超额配售420万A类普通股，核心管理层和投资人不卖股。纯公司发行新股用于募资，无大量旧股套现。 IPO定价$115–$125/股，因需求超20倍，已计划上调至$125–$135/股（可能进一步调整）。高区间（$125）募资约35亿美元（基础28M股），含超额配售最高约40.25亿美元。 高估值下（$125/股）对应市值约266亿美元IPO后总流通股本约 2.13亿百万股（包括Class A、B、N等）。其中： Class A（上市交易股）为IPO发行的28M股 + 超额部分； 其余Class B（高投票权，创始团队/早期投资者/优先股转换后）和Class N（非投票权，如OpenAI认股权证相关）。 ipo后解禁期前的流通比例 标准锁定期： 180天或提前至Q3 2026财报发布后两个交易日（取较早者）。 解禁前初始流通股（Initial Float）： 仅IPO发行的 28百万股（基础）或最高 32.2百万股（含超额）。 锁定期内真实流通比例： 约 13.1%–15.1%（28M / 213M ≈ 13.1%；32.2M / 213M ≈ 15.1%） 预期定价日：下周三5月13日，预期上市交易日：5月14日（周四），代码CBRS。 整体而言估值虽高，但增长潜力和技术壁垒值得关注 本条由@bitget_zh赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」

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《CRCL期权赚了151刀，但我反而觉得自己做错了》 昨晚，把在 4 月底开的那张Sell Put的CRCL期权平仓了，利润 (权利金）151 美元，虽然赚了点买菜钱，但总感觉这个动作做得不好。 想着这张期权就算到期了，权利金收入也只有 168 美元，现在已经盈利 151 了，好像差不多了，现在平仓之后马上又开另外一张，感觉又可以多赚点权利金，刚开始我是这么想的，没想到我忽略了很多。 首先最简单的，就是平仓以及重新再开一张期权都需要手续费，虽然这笔费用不多，可以暂时忽略，但最重要的其实是打乱了计划，没有按原定的计划执行，在投资市场交易中，其实这是不好的，目前只是用小资金在实践，但是一旦资金放大之后，如果没有严格按既定的计划走，只凭兴致，或许会造成一些不可避免的失误。 毕竟本来我的初衷就是开这张期权单，要不接货，要不就收权利金，什么都不用管，但是现在中途出现变动，需要重新研究策略，行权价设多少、什么时候开仓等等，这些细节还需要重新思考，这样就与刚开这张权利金的初衷相违背了。 今晚看了一下，按目前 CRCL 116 的价格，再开一张CRCL的Sell Put的期权，行权价 85，到期日设为5月15日，其实权利金只有 60 刀左右，既然之前的策略已经中途打破了，那就按今晚这个策略重新来过，中途不管发生什么都不变动，要么接货，要么收权利金。 其实期权这个计划被打破之后，让我联想到了 CRCL 的现货，我知道某些人，比如在 90 买了 CRCL，今晚最高拉到 120，他就出了，做了一个波段赚到点小钱，想着等再跌下来再买，这确实是挺好的想法，但是如果万一没跌下来呢，就算跌下来了买回来，感觉自己挺厉害的，但从长久来看，这种做法会慢慢形成一种侥幸心理，很难长期持有一个好标的。 久而久之，这种波段搞来搞去，最终的成本价会越来越高，甚至踏空被甩下车的可能性非常高，所以一般对于一些看好的资产，买了现货就长期拿着，不做波段也不开杠杆，如果真的手痒，可以另外开一个号，拿点小资金自己想怎么折腾就怎么折腾。主要的仓位还是不要动，当然，如果是那些交易高手，就当我没说，我是普通人，所以我只能够长拿。

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今晚足球预测 切尔西 no 67% 双进 67% 斯图 yes 151% 不来梅 no 45% 双进 16% 多特 no 210% 弗莱堡 yes 649% 双进 79% 国米 yes 39% 波尔图 yes 30% 费内巴切 双进 64% 重点关注 多特 和 切尔西

震撼曝光！ 特朗普总统 Q1 交易数据概览 ​特朗普总统在第一季度（Q1）申报了 3,600 多笔 交易，其中涨幅最大的赢家高度集中在半导体、AI 基础设施与能源板块： $PENG: +158% $INTC: +151% $SNDK: +131% $MRVL: +128% $IRDM: +118% $BE: +117% $AMD: +111% $STX: +110% $LUNR: +102% $DDOG: +69% $DELL: +68% $TXN: +55% $AVGO: +33% $GOOGL: +30% $NVDA: +27% $AMZN: +20% $AAPL: +17%

有人发现了一个Polymarket上的漏洞。 靠着他所在气象部门的内部权限，午饭前就赚了17758美元。 151美元进去，变成五位数出来。只押了一个天气赌注，到早上就结了。 关键是很多人没意识到的一件事：Polymarket上台北的气温数据，只从当地某一个机场站抓取。而这个人在气象部门工作，他能比那个站点公开发布的时间，早整整6小时拿到内部的原始预测数据。 于是他写了个机器人，拿内部数据跟Polymarket的订单簿做比对。发现台北24°C这个选项，市场报价才0.7美分，而他的私人数据已经确认了这个结果。市场几乎是空的，他把151美元扔进去，醒来变成了17758美元。 接着，他把同一个机器人搬到了东京。然后是巴黎、安卡拉、新加坡……全是美国交易员平时不太盯的那些城市。价差空荡荡的，一模一样的错价到处都是。 现在，把三个确认的城市打包做一个组合：一个城市0.7美分命中，翻115倍；三个城市串在一起，就是115倍乘115倍再乘115倍。 151美元改变了他的一天。三个城市的组合，可以改变人生。 他是用公司数据在印钞。你要做的，就是盯住他，再用同样的组合结构去匹配他的操作。

【IPO熱潮】MiniMax啟動招股 阿里巴巴、阿布扎比投資局等參投 中國人工智能初創企業MiniMax於12月31日正式啟動招股，擬發行約2539萬股，定價區間151至165港元，估值介乎461億至504億港元，預計1月9日掛牌。公司引入阿里巴巴等14間基石投資者，認購金額約27億港元。 # IPO