亚马逊 AMZN Q2 财报大超预期 Q2 财报 1. 营收 2006 亿美元，高于预期的 1962 亿美元 2. EPS 5.75 美元，高于预期的 1.81 美元 3. AWS 营收 422 亿美元，高于预期的 406 亿美元，同比增长 37%，创 18 个季度以来最快增速 4. 营业利润 275 亿美元，高于预期的 235 亿美元 Q3 指引 1. 营收约 2000 亿美元，低于预期的 2040 亿美元 2. 营业利润约 240 亿美元，低于预期的 250 亿美元 核心看点 1. AWS 同比增长 37%，远高于市场约 32% 的预期，创 18 个季度最快增速，说明 AI 基础设施投资开始兑现回报，对整个 AI 产业链都是利好。 2. 不过，过去十二个月自由现金流转为净流出 76 亿美元，主要由于持续加大 AI 数据中心和基础设施投资，短期现金流仍承压。 3. 本季度 EPS 大幅超预期，但部分来自约 534 亿美元 Anthropic 投资公允价值变动带来的一次性收益，不是全部来自主营业务。

5家hyperscaler ( AMZN MSFT GOOG META ORCL)未来12个月自由现金流预测(FCF)，从2024年的~ 330B高位，断崖砸向现在接近0的水平 而同期S&P500冲上历史新高 两条线过去12年第一次出现极端背离

$GNRC Generac 已与亚马逊 $AMZN 达成一项长期协议，为其数据中心提供备用发电机，根据该协议，总付款额可能达到 80 亿美元。 预计2027年和2028年首批发电机交付总额将达到约24亿美元。 作为协议的一部分，亚马逊获得了认股权证，可以每股 200.93 美元的价格购买至多 169 万股 Generac 股票。其中约 30.8 万股立即生效，其余股票将随着亚马逊向 Generac 支付的款项逐渐接近 80 亿美元的门槛而分阶段生效。 认股权证的有效期至2033年9月。 受到该利好消息刺激，$GNRC 盘后股价涨幅超过了30%

美股 重大异动信号： 🟢 **AMZN $1,335万牛价差** — 买入25,000张 Nov $295 Call + 卖出25,000张 Nov $350 Call。IV 才 31.5%（历史低位），机构在低波动环境重仓押注亚马逊涨到 $295-350 区间，这是今天最硬的看多信号。 其他看点： 🔴 IWM Put 占比 71.8%（P/C 2.55） — 近期最强看空信号，机构在系统性对冲/做空小盘股，和 NVDA 财报后芯片股承压是一条线 🟡 NVDA 跌4.57%但 Put/Call 只有 0.45，$230 Call 买盘执念还在（三巫日 Gamma 磁铁效应） 💡 TSLA IV Percentile 仅 1.59% — 期权比过去一年99%的时间都便宜，买方窗口，想布局的话现在权利金很划算 PYPL 收购泡汤跌12.7%、MRVL 毛利率指引翻车跌10.3%的余波还在 本周节奏： 周二 PANW/DELL、周三 AVGO/SNOW 财报（IV 都在极端高位，卖权性价比高），周五非农是 Warsh 放鹰后最关键的数据点，直接决定9月加息预期。

桥水： 大幅加仓亚马逊（AMZN +125%） • 加仓英伟达（NVDA +21%） • 加仓谷歌（GOOGL +25%） • 加仓博通（AVGO +57%） • 加仓美光（MU +66%） • 加仓Marvell（MRVL +97%） • 新建仓台积电（TSM） 减持了标普500

pdd: 短期目标140，长期目标200 amzn：短期目标300，无长期目标 google：长期目标600，无短期目标 ppmt：长期目标300，无短期目标 腾讯：长期目标700，无短期目标 fisv：长期目标120，无短期目标