亚马逊 AMZN Q2 财报大超预期 Q2 财报 1. 营收 2006 亿美元，高于预期的 1962 亿美元 2. EPS 5.75 美元，高于预期的 1.81 美元 3. AWS 营收 422 亿美元，高于预期的 406 亿美元，同比增长 37%，创 18 个季度以来最快增速 4. 营业利润 275 亿美元，高于预期的 235 亿美元 Q3 指引 1. 营收约 2000 亿美元，低于预期的 2040 亿美元 2. 营业利润约 240 亿美元，低于预期的 250 亿美元 核心看点 1. AWS 同比增长 37%，远高于市场约 32% 的预期，创 18 个季度最快增速，说明 AI 基础设施投资开始兑现回报，对整个 AI 产业链都是利好。 2. 不过，过去十二个月自由现金流转为净流出 76 亿美元，主要由于持续加大 AI 数据中心和基础设施投资，短期现金流仍承压。 3. 本季度 EPS 大幅超预期，但部分来自约 534 亿美元 Anthropic 投资公允价值变动带来的一次性收益，不是全部来自主营业务。

5家hyperscaler ( AMZN MSFT GOOG META ORCL)未来12个月自由现金流预测(FCF)，从2024年的~ 330B高位，断崖砸向现在接近0的水平 而同期S&P500冲上历史新高 两条线过去12年第一次出现极端背离

桥水： 大幅加仓亚马逊（AMZN +125%） • 加仓英伟达（NVDA +21%） • 加仓谷歌（GOOGL +25%） • 加仓博通（AVGO +57%） • 加仓美光（MU +66%） • 加仓Marvell（MRVL +97%） • 新建仓台积电（TSM） 减持了标普500

pdd: 短期目标140，长期目标200 amzn：短期目标300，无长期目标 google：长期目标600，无短期目标 ppmt：长期目标300，无短期目标 腾讯：长期目标700，无短期目标 fisv：长期目标120，无短期目标

今天贝佐斯终于不卖了， $AMZN 开始跟上 $MSFT 之旅。你们知道微软最近的走势有多强吗？机构在疯狂FOMO，涨15%以后不带任何回调到现在，这就是看懂财报的好处