APYX 近期动态总结 上个月 $STRC 的持续脱锚下探，让APYX 遭受重创，并被迫修改产品路线： $apxUSD 不再是稳定币了 面对当前糟糕的市场环境，项目方的应对策略是：静待STRC回锚。 能理解，目前 APYX 很难发力去做些什么了 我也只能耐下心 苦等我的十万刀 apxUSD 解套 🥹 以下是 APYX 核心数据动态 （如果透明度面板 提供的数据是真实情况 🤣） 🔸TVL：2.41亿美元 最近一个月下 APYX TVL下降约 40% ($166.6M) @saturn_credit 同期TVL下降约 24% ($59.6M) 🔸储备率 86.77% 还有至少15%的缺口等待恢复 ，看着就头疼🥲 储备构成：$200.6M STRC + $40.7M 现金 🔸 apxUSD 官价与二级价格 - 官价 $0.859 这是当前的官方赎回价值，想要拿到官价需要KYC 听说可以在DC开票申请KYC，有试过的小伙伴吗？流程是怎样的？ - 二级价格 $0.82 Curve 与 Uniswap 这两个最大的二池 加起来的USDC 流动性才 441K，可以说是杯水车薪了，二级没法退啊 这里有个搞笑的点： 不知道谁在Uniswap 建的 apxUSD/sUSDat 池子，还要收取 0.3%的fee 🔸 apyUSD 官价与二级价格 - 官价 $1.191 apyUSD 官方赎回为 apxUSD的rate为 1.3867，但要无损需要等待20天； 换算成管价 则 1 $apyUSD = $1.191 这需要你有 apxUSD 的 KYC，并且需要等待20天 - 二级价格 $1.13 🔸Pendle 池 总TVL $85.74M 对比半个月前的 $250M，跌了65.7%，堪称恐怖 这说明6月18旧池子的资金大部分没有转进新池子，而是选择直接退出APYX，或者裸持等待退出机会 当前： - 8月27日池 TVL：$46.94M -11月5日池 TVL：$38.8M 🔸Morpho 借贷池 - apyUSD/USDC 总计借走 $8.14M USDC，剩余 $0.79M流动性 - apyUSD/apxUSD 总计借走 $4.22M apxUSD，剩余 $1.32M流动性 - PT-apxUSD/USDC 总计借走 $3.29M USDC，剩余 $0.489M流动性 - PT-apyUSD/USDC 总计借走 $7M USDC，剩余 $0.58M流动性 - PT-apxUSD/apxUSD 这个池子进本没人玩 ～～～ 生态扩展方面处于停滞状态，之前对 @infiniFi 等金库协议的打击比较大，短时间难有生态拓展方面的建树 ~~~ 总结 APYX 遭受 STRC脱锚打击后，目前处于持续流血状态，并且看不到止血的希望 等STRC完全回锚，当前TVL的散户们甚至要走光光，只能等STRC稳住一段时间，迎接下一波新人进入 TGE的前景相当堪忧

吴说获悉，DeFi 收益平台 Upshift 表示，由于其 Core USDC Vault 间接持有 Apyx Finance 合成美元 apxUSD，而 apxUSD 的主要支持资产之一 Strategy 优先股 STRC 近期持续低于 100 美元面值交易并导致 apxUSD 脱锚，相关头寸已被下调估值。Core USDC Vault 因此回撤约 8%，Upshift Gamma USDC Vault 回撤约 12.8%；其他金库头寸未受影响。

找到几个任务 , 整好搞一下然后出门去吃饭。 一、@apyx_fi 一个以股息为支撑的稳定币协议，旨在将链下数字信用收益引入链上。获得Pantera、ParaFi、Kraken Ventures等融资300 第 2 季积分挖矿现已上线空投分配：总代币供应量的 6% 传送门 : 二、@skate_chain 一个通用应用层，前身为 Range Protocol 融资了475万美元 等候名单 : 此推文未 仅个人分享 ， 不构成投资建议 ， 自行分辨搞不搞

STRC正在企稳 回到100看起来只是时间问题 只要STRC稳住 后面STRCfi这条线就会重新活起来 @saturn_credit 是目前当之无愧的龙一 同样是STRCfi APYX和Saturn现在已经不是一条路了 APYX现在更像是把STRC这类分红资产直接打包进稳定币体系里 APYX现在两个token基本都跟着STRC坐电梯 涨了一起舒服 跌了一起难受 但经历过前面那波STRC下跌后 市场其实已经很诚实了 Saturn这边路线就清楚很多 USDat=稳定币底座 sUSDat=收益层+STRC beta USDat负责稳 主要用来结算 抵押 做流动性 sUSDat负责吃收益 底层会吃美债收益+STRC股息收益 同时也会随着STRC波动 Saturn最关键的一点 把稳定和收益风险拆开了 想要稳定底座 看USDat 想要高收益和STRC回暖弹性 看sUSDat以及其他衍生品 然后关于@saturn_credit的积分策略 比较推荐存的是USDat/USDT的LP 两个稳定币去做交易对 不会随着STRC的波动而影响净值 还有24x的积分加成

. $STRC 昨晚一度冲到 91.56，持有 @saturn_credit 资产的又舒服了一波。 目前场外 1M 积分普遍估算价值在 12U， 按照这个势头能继续双吃 APY 收益+积分空投。 同样是与「STRC 」强关联的 STRCfi 赛道 ， APYX 和 Saturn 在产品路线上已有很大的不同，为什么我更喜欢 Saturn，简单做个对比： 先说结论，当前两者最大的区别是： Saturn 是把「稳定币」和「STRC 风险资产」分层，而 APYX 则是已经把双代币都深深的绑定到 $STRC 中了。 1⃣两者产品架构的区别 Saturn 的路线基本没变，还是两层： - $USDat：稳定币底座，100% 由代币化美债背书，很稳定。 - $sUSDat：生息层，吃美债收益 + STRC 收益，同时承接 STRC 的波动。 这套模式把风险层次划分的很清楚，求稳就拿 USDat；谁愿意承担 STRC beta，就去拿 sUSDat，风险和收益是分开的。 APYX 这边变化很大，它不再是原来那套「超额抵押稳定币 + 质押生息币」的传统双层结构。 而是把 apxUSD 从稳定币，改成了一个与 STRC 强关联、并且耦合回 $1 的 token。结果就是： - 以前是「双稳定」代币 - 现在更像是「双波动」代币 因为 $apxUSD 本身已经会跟着 STRC 上下波动， $apyUSD 作为它的生息衍生品，也自然一起波动。 表面上还是双 token，实际上这两个代币都跟随 STRC 上下波动，此前 apxUSD 曾跌至 0.9以下的区间。 尤其是 apxUSD，储备率下降了不少，团队的策略看起来是「静待 STRC 回锚」，储备中 STRC 占比高，流动性相对差。 2⃣两者生态位的变化： 我个人看好 Saturn 的好处在于，它有着丰富的 DeFi 策略玩法，因为 USDat 是纯稳定币，它天然适合做： - 抵押品 - LP 底仓 - Pendle PT 交易 - 借贷循环中的低波动资产 - 生态合作中的基础计价资产 偏向保守的稳定币理财就持有 $USDat，想多吃收益的就去质押换成 $sUSDat，进入到更丰富的 DeFi 策略中，灵活方便。 APYX 的问题在于，一旦 apxUSD 不再稳，很多原本围绕稳定币构建的策略都会被冲击： - Pendle 的 PT 逻辑会变得更敏感 - LP 的定价预期会更差 - Morpho 之类的循环贷会更难做 - infiniFi 这类买 PT 的金库策略也会受影响 不仅收益波动变大，风险也随之变的更大，一个资产如果连自己到底是稳定币还是波动资产都说不清，外部协议就很难围绕它搭出稳定的策略。 3⃣TVL 方面，目前 APYX 为 $288M，Saturn 为 $200M ，对比高点： APYX 下降了约 40%，Saturn 下降了约 24% ，市场对于两者因 STRC 波动产生的反应差异还挺大的。 最后，用更简单的总结方便大家理解： Saturn 是把 STRC 风险拆成了「稳定层 + 收益层」，APYX 则是把原本的稳定层也绑定了 STRC 波动里。 这就是为什么我会更看重 Saturn 的路线，对于 STRCfi 这个赛道来说，叙事不重要，风险分割才更重要，目前看 Saturn 的发展路线更合理。 总之，还是都挺希望这两个项目能在这个赛道跑出来的，继续关注攒积分，蹲个空投惊喜，想了解如何交互Saturn 的可以看我之前的推文。 注：本文纯属分享，非任何投资建议，只是面向非美国受众的信息分享，请自行研究，DYOR。

这两天 ethereum:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 涨得不错，核心原因毫无疑问是两个项目重新确立了它链上分发的核心发动机地位。@saturn_credit @apyx_fi 拉了一下数据，目前 STRC wrapper 项目一共有500M TVL，含 STRC 量大概 250M。 Pendle 上面 STRC TVL 有 255M，Ethena 的高峰在 Pendle 的贡献量大约是 10B（项目TVL 15B）。目前 STRC 的发行量是 8.5B。

最近听朋友聊到 STRCfi 赛道，我菜了，竟然听不懂，我是真的菜 他说是2026年比较火的一个 RWA/DeFi 赛道，就是把 Strategy 公司（全球最大比特币财库公司）发行的 $STRC（高收益优先股，年化分红约11-12%）搬到链上，做成各种稳定币和收益产品的赛道 我就去研究了一下，目前这个赛道 2 个先驱也是龙头项目 Saturn 和 APYX 都还没有发币 ，都有积分可撸 我都了解一下看看有没有参与角度 TVL 方面不分伯仲： • Saturn：约 2 亿美元 • APYX：约 2.8 亿美元 简单看了一下产品路线： 1️⃣ Saturn 目前还是不忘初心、稳中有进： • USDat：100% 美债资产支持，锚定 1 美元 • sUSDat：在美债收益基础上，再叠加 STRC 相关收益，收益更高，但净值波动也更大 风险分层比较清楚，风险偏好低求稳的可以拿 USDat 撸积分； 想再多吃点收益，多拿点积分的再考虑 stake 成 sUSDat，后者有风险积分自然也给的多一些了 2️⃣APYX 最近产品改动比较大，目前是双 token 模式， 都跟 STRC 强绑定，收益潜力更高，但波动也明显更大 ——— 未发币的 DeFi 项目存钱相对是安全一些的，从个人低风险偏好来说，我更偏向于稳定币撸毛 如果我决定要撸的话，Saturn 这边可以存稳定币 USDat ，也有积分拿，肯定是优先的选择 可以先试试水（一个主号+几个小金额小号），观察积分效率，再决定要不要升级到 sUSDat，毕竟刚接触不了解，一下玩风险大的我肯定是不敢的 但是如果拿的积分太少了，无法取得一个好的排名，大号肯定要么加资金，要么一部分去换成 sUSDat ，毕竟 STRC 一年跌了 10% ，我能接受这个亏损，而且万一能涨呢？主打一个动态撸毛法 等我再研究研究，谋而后定，看有没有撸到大的可能性、好的角度 本文仅为个人学习与分享，不构成任何投资建议。内容仅面向非美国受众，请自行研究（DYOR）

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