Zodia Custody CEO Julian Sawyer 将卸任并转任战略顾问，不再按此前计划出任 Zodia Solutions CEO。Zodia Custody 首席营收官 Richard Clark 将负责托管业务并入渣打期间的过渡，Craig Perrin 与 Anoosh Arevshatian 将负责 Zodia Solutions。渣打此前拟收购 Zodia Custody 托管业务，并将基础设施平台拆分为 Zodia Solutions；该交易原预计 8 月底完成，目前仍待监管批准及其他交割条件完成。（CoinDesk)

Anthropic 核心技术成员 Julian Schrittwieser 近日在 X 平台发文讽刺黄仁勋支持开放权重 AI 模型的声明，表示期待 CUDA 和 GPU 驱动程序开源。 哈哈哈😂😂😂😂😂，那是人家的护城河，开源了中国能出无数个 CUDA😎

《代币经济学转向价值捕获：从通胀激励到收入回购》（作者 @JulianLuck1121） 本文梳理 Solana、Ethena、Polygon 等 15 个项目发现，代币经济改革正集中于降低通胀、回购销毁、优化解锁和重构质押收益，核心是让协议收入与代币价值建立更直接的联系。今年项目代币回购规模明显增长，但 Hyperliquid 与 pumpfun 占据近 90%，且多个回购项目币价仍然下跌，显示回购和通缩无法替代真实的用户、收入与业务增长。未来衡量代币经济模型的重点，可能从发行和 APY 转向收入、净发行及价值分配的可持续性。 阅读全文：

AI股票：买还是等？Julian Koski 进行了一轮“这个还是那个”的快速问答。 科技股反弹，是可持续上涨还是临时反弹？ >> 不是临时反弹。是可持续上涨。 AI股票，是买入机会还是还有下跌空间？ >> 买入机会。 Meta财报，正面惊喜还是失望？ >> 正面惊喜。 Tesla财报，超预期还是不及预期？ >> 超预期。 Netflix财报，财报前买还是财报后等？ >> 财报前买。 从这里开始更多上行空间，Nvidia还是Alphabet？ >> 我会说，嗯，Google Alphabet。 更好的AI投资，Nvidia还是Meta？ >> 嗯，Nvidia。 AI基础设施还是AI应用？ >> AI基础设施。 对牛市更大的风险，通胀还是AI债务？ >> 通胀。 美联储下一步，维持还是加息？ >> 加息。股票还是债券？ >> 两者都要，但更偏向股票。 标普500年底到8000点，太乐观还是太保守？ >> 可能太乐观了。 现在投入1万美元还是等财报后再说？ >> 现在。 请完成这句话。这个财报季最需要密切关注的股票是 >> Tesla。 投资者这周可能犯的最大错误是 >> 对新闻做出反应。 回调时该买的股票是 >> Apple。 现在最该回避的热门股票是 >> 我会说Tesla。 对牛市最大的威胁是 >> 地缘政治风险。 这个牛市最清晰的警告信号会是 >> 领先经济指标（LEI），看底层到底在发生什么。

《纽约时报》发表文章《美国如何避免重蹈马云事件覆辙？》作者Dan Wang和Julian Gewirtz是两位中国问题研究专家，他们提醒美国政府可能重演中国的“马云悲剧”——一个政府出于怨愤而伤害科技领袖。 他们说，人们常常将人工智能视为美国与中国之间的竞赛。然而，我们正目睹一种更为尖锐的竞争形式的浮现——政府的公权力与雄心勃勃的企业的私权力之间的竞争。 文章说，与美国不同，在中国，没有人质疑国家权力与企业权力之间的较量最终谁将胜出。但北京2020年掀起的那场监管风暴的影响至今清晰可见——自马云发表一次惹恼领导人的讲话以来，阿里巴巴股价已蒸发约三分之二，蚂蚁集团至今仍未能上市。中国的风险投资资金一度崩溃，直到现在才刚刚回升。如今，几乎每一次与中国人工智能实验室的交谈，都少不了对政府越界干预的痛苦抱怨。 作者指出，中国企业（因缺乏美国芯片）在数据中心方面的投资能力较弱，而对将人工智能应用于实体技术更感兴趣。从大多数迹象来看，中国正在追求一种截然不同的人工智能未来愿景。中国内部的摩擦或许为美国提供了一个机会，去进一步拉开中国企业家与专横的中国国家之间的 距离——但这需要这届政府放弃那些看似敌视外国人才（包括中国公民）的政策。美国若要赢得人工智能的未来，就需要更好地避免重蹈北京的覆辙。 更多墙外文摘内容：

同陌生人交谈，其实是一种心理暴露疗法？ 芝加哥大学心理学家 Nicholas Epley 与 Juliana Schroeder 进行了一系列实验，招募超过 1,800 名参加者，试图回答一个问题： 「如果与人连结聊天真的有益身心，为何人们依然选择回避和沉默？」 文章提出了几个关键发现： ① 期望落差：人们一直低估了陌生人 研究人员安排芝加哥地铁乘客三选其一：与邻座陌生人交谈、独自静坐，或维持惯常行为。结果显示，选择交谈的乘客通勤后的幸福感明显较高，甚至比预期中更投入、更具生产力。 值得注意的是，实验开始前，几乎所有参加者都预测与陌生人交谈将会是最差的体验。 → 连结的价值，往往在亲身经历之前，已被自身的预期所低估。 ② 脆弱性：深度对话为何令人却步 研究发现，人们倾向假设陌生人对自己并不感兴趣，因而对分享个人事情感到抗拒——这种心理障碍，源于人对「归属感」的深层需要。 然而实验数据显示，对方的关心程度往往远超预期；当参加者相信对方会更加在意时，亦会主动选择更深入的问题。 → 深度对话的门槛，实际上是由人们自身的误判所建构。 ③ 弱连结：亲密关系无法取代的养份 哈佛商学院一项研究提出「关系多样性」（relational diversity）的概念——维持多元的人际连结，包括与熟人及陌生人的日常交流，比单一深厚关系更能预测整体幸福感。 长期慢性的社交孤立，其健康风险甚至可与每日吸食十五支香烟相比拟。 → 陌生人所带来的，是熟悉关系无法完全复制的心理养份。 ④ 执行功能：对话本身即是一种训练 密西根大学的研究指出，即使是与陌生人短暂的社交互动，亦能提升参加者的执行功能与工作记忆——因为大脑需要即时解读社交线索、处理陌生资讯。 这种「暴露」所带来的，不仅是情感连结，更是认知层面的锻炼。 → 每一次踏出舒适圈的对话，都是大脑与心理韧性的练习。

吴说获悉，由多名前以太坊基金会前研究人员创立的非营利研发机构 Ethlabs 正式成立。创始团队包括 Ansgar Dietrichs、Barnabé Monnot、Caspar Schwarz-Schilling、Josh Rudolf 和 Julian Ma，资金支持方包括 Bitmine、SharpLink、Joe Lubin、Anchorage、Octant 及 SNZ。Ethlabs 未来将专注于以太坊协议研发，包括提升结算效率、扩容能力、跨链互操作性、数据可用性及协议经济学研究，以支持机构采用、DeFi 与 AI 驱动的链上经济发展。Ethlabs 表示将作为独立机构运作，研究方向由团队自主决定，资金方不参与技术路线制定。

一个月内，以太坊基金会至少6名核心成员公开离开 已公开的名单： ・研究员 Carl Beek ・研究员 Julian Ma ・Protocol 团队 Barnabé Monnot ・Protocol 团队 Tim Beiko ・Protocol Guild 组织者 Trent Van Epps ・前 Protocol 联席负责人 Alex Stokes（休假） 离职声明普遍措辞礼貌，感谢团队、肯定过去，但几乎没有人说清楚为什么走，也没有人说下一步去哪。 外界猜测的原因包括：薪资竞争力不及其他协议、内部方向分歧、或单纯的职业疲惫。目前均未得到证实。 EF @ethereumfndn 尚未就这波人员变动作出集体回应。 大家怎么看？

最近看到 Solana 在上海的活动被取消，有些感触。作为刚在上海区块链周主办完 ETH Shanghai 的人，想结合自己的经验聊几点。 一、关于 ETH Shanghai ETH Shanghai 当时挂在上海区块链周的子活动栏目下。区块链周以讨论区块链技术为主，万向和 HashKey 在其中既是推动者，也起到了一定的"打掩护"作用。 活动现场，我请来了 HashKey Group 董事长、以太坊早期投资者肖风老师做了一场对谈。肖老师大概也是目前唯一能在国内出席此类活动的交易所老板。这场对谈的内容一直没放出来，因为我这几天在新加坡开会，实在抽不开身，但里面有很多非常 insightful 的观点，先随意摘几点。 一.EF的新节点 我们聊到了从以太坊基金会 spin off 出来的几个节点：专注研究的 ETH Labs（@ethlabs_org，在新加坡也见到了负责人 @_julianma）、专注机构 onboarding 的 @ethereuminsti、专注机构隐私服务的 @eth_systems 等等。 Vitalik 说过，EF 未来的使命是越来越去中心化：不是把领导权交给另一个人，而是变成一个多中心的生态。EF 本身之前是一个非常研究导向的 NGO，没有独立的 PR 部门，也从来不费心做营销。随着这些新节点的出现，我相信它们能在某种意义上承载起 EF 的市场和 PR 职能。其中一位负责人 @binjiangfeel 也提到，他们会开始 shill 一些以太坊生态里有实际飞轮作用的优质代币。 二、以太坊的宿命是成为基建 现场我问了肖风老师一个问题：crypto 会不会像"移动互联网"一样，以被吸收、成为合规金融基建一环的方式退场？如果会，以太坊是那个会消失的形容词，还是留下来的名词？移动互联网的宿命是变成底层基建，以至于没有人再特意提起这个词，以太坊的宿命或许也是如此（但这不是利空恰恰是正常的历史进程）。今天以太坊作为基建的潜力已经毋庸置疑，大家担心的一直是它作为代币资产的价值捕获能力。 打个比方。此前 Robinhood 链很火的时候，基建各方的 7 天收入大致是： 1️⃣ $HOOD 建链收 gas 费：$1515 万
2️⃣ $UNI 做盘口收协议费：$228 万（不含 LP 费用）
3️⃣ $ARB 收技术许可费：$169 万
4️⃣ $ETH L1 结算费：$1700 大家没有看错，以太坊的费用后面确实没有"万"。这恰恰说明以太坊今天是一个 public good：价值在上面创造，但费用几乎不往 L1 沉淀。而随着前面提到的各个节点 spin off 出来、开始主动为生态做市场，我希望这会成为赋能 ETH 代币的一个新支点。 此外也给一组数据，看看目前有多少稳定币交易跑在以太坊上。据 Token Terminal 统计，2026 年 7 月 15 日至 10 月 12 日这 90 天里，全网稳定币转账量 $21.55T，其中 $16.75T 在以太坊及其 L2 上结算，占比 77%： → Ethereum 主网 $7.1T
→ Base $8.5T
→ Optimism 主网 $0.8T
→ 其他 L2 $0.35T 以太坊就是链上金融的主场。这些积累润物细无声，却又强大，总有一天会变成代币的拉升动能。Tom Lee 一直在买以太坊，从来没有中断过，也是在赌同一件事。 三、AI 与 crypto 结合的切入点 我们还聊到了以太坊今年提出的 CROPS 路线，强调隐私和抗审查。它很早就布局了抗量子的账户体系，最近又推出了 ZK API 等一系列尝试。这些都在为下一个问题铺路。 我认为隐私会是 crypto 和 AI 结合的一个好 use case。比如数据验证：要判断一份数据是机器生成还是人工生成，验证环境或许可以放在全同态加密里完成。机构数据如果要上链，也得有一套为机构设计的可编程 ZK 方案，他们才敢把数据放上来。最近讨论得如火如荼的 local AI，同样是隐私的天然场景。 AI 是生产力，crypto 是生产关系，后者如何赋能前者？这个问题值得单开一篇细聊，比如 AI agent 在链上支付用的会是稳定币吗？ AI agent 的集群网络能不能用 DAO 的思路来治理？AGI产生的财富能否用UBI来发放？等等。 肖风老师还提到一个更切实的经济因素：美国有化债需求，所以 crypto 和 AI 的未来完全可以紧密结合。 我顺着这个思路往下理一下：科技巨头和数据中心项目大规模发债融资，在债券市场上和美国国债争夺同一批买家，推高了国债收益率；全球资本更愿意追逐 AI 股票和相关资产，持有美债的吸引力相对下降；海外持有占比明显回落，美债需要新买家。 而美元稳定币的储备主要是短期美债，稳定币发得越多，美债需求就越大。这个思路最早由 Paul Ryan 在 2024 年公开阐述，Bessent 也多次表态，2025 年 7 月 GENIUS 法案签署后，它从观点变成了政策。全世界的散户和新兴市场的链上资金，通过稳定币变成了美债的分销渠道。 四、是时候集中辟谣了 作为中文区最大的以太坊交流群、"以太坊转生群"的群主，我觉得是时候集中澄清一些流传已久的谣言了，包括基金会卖币享乐、Vitalik 谈恋爱、Vitalik 支持某个"反 AI 加速"的组织 FLI，等等。这些谣言存在太久了，值得认真回应一次。今天先抛砖引玉。