记者：「你创业最大的收获？」 Phil Knight（Nike创办人)： 「The cowards never started and the weak died along the way.（胆小的人从未开始，意志薄弱的人半路放弃。）」 最后成功的人，未必最聪明， 但通常撑得最久。

今日，滔搏（TopSports)在港交所发布公告，于2026年7月21日交易时段后，收到耐克(Nike)的正式通知，自2027年1月1日起，耐克将终止滔搏在中国大陆所有线上平台的耐克产品销售授权。与此同时，耐克在中国地区的另一重要经销商宝胜国际也收到了完全相同的通知。 滔搏董事会预计，截至2026年2月28日财年，耐克产品线上平台销售收入约占集团总收入的22%，滔搏港股一度暴跌超20%。此决定将对短期业务造成一定负面影响，但双方线下门店合作将继续保持。 这是耐克中国近年来重大的渠道改革之一，也是中国体育零售行业近十年来影响最大的渠道调整之一，是耐克全球战略调整的一部分。 结合官方公告及行业分析来看，耐克正在进一步加强DTC（Direct-to-Consumer)战略，由品牌直接卖给消费者，而不是依赖代理商，进而持续推进全球直营化战略。 再者，以前因有多个授权商共同销售耐克，导致线上价格混乱，消费者天天比价，品牌形象受损的同时，也削弱了官方直营店价格竞争力不，进一步压缩了利润空间。 由于中国市场庞大的经销体系，导致耐克无法完整掌握消费者数据，例如，属于滔搏等经销商的会员，耐克只能知道大概的销售额和发货数量，而无法准确分析不同用户画像购买了哪些产品、购买概率如何，以及消费者生命周期价值等关键数据，这意味着品牌在用户运营、精准营销和新品推广方面都会受到一定限制。 总之，耐克此次是期望中国市场销售渠道进行重大重构，如果耐克能够通过直营提高运营效率、利润率和消费者体验，那这将成为其中国业务战略转型的重要一步。但与此同时，直营模式也意味着耐克需要承担更多运营成本，直接面对库存管理、物流履约以及售后服务等挑战。最终是否成功，还需未来几个财年的数据来做验证。

本周美股财报周历送达~ 如果要我定义这周，我会称它为：财报季空窗前的低流动性博弈周 严格来说，下周才算正式启动新一轮财报季 大型科技股已基本走完一轮财报，因此本周真正值得重点关注的财报只有 Nike $NKE (所以我本周也只会重点写 Nike 的财报观点) Nike几乎已经跌了快一年 从去年八月下旬的顶点后，一路下来股价已经腰斩 作为“消费景气度风向标”，市场对它的预期已经很低了，对Nike的定价已经从“增长叙事”，切换为“生存/修复叙事” 市场现在交易的不是它“好不好”，而是"还能不能更差" 这种预期下，任何边际改善都可能触发预期差反弹 所以我认为去交易这次 $NKE 财报前后的反弹博弈价值会比较高，盈亏比也很好 _____________________________________ 另外，这周非农公布后就进入美国独立日假期节奏 美东周四股市半日交易，周五独立日休市，一般这种周内流动性会偏低，机构也普遍会提前降仓位

如果你了解球衣市場就會知道 四強球隊 會踢滿8場 基本上不太會像 前面淘汰的球隊 5折-7折 不要斷貨就很好了 至於挪威球衣 不用肖想會打折了 睽違28年進世界盃 就能擊敗巴西 晉級8強 這樣的歷史意義 怎麼可能會打折 今年Nike, adidas, Puma 都有在控制球衣總量 就成了 早買早享受 晚買買不到 這樣子的情況