PURR CEO：高盛曾认为 Hyperliquid 难以进入传统机构视野 2026 年 9 月 1 日 PURR CEO David @dschamis 在接受 @HLglobal_ 的采访时表示，今年初向高盛介绍 Hyperliquid 时，对方第一反应还是：“你疯了吗？Hyperliquid 到底是什么？”但几个月后，高盛已经开始研究并发布相关报告，还组织约 20 名投资者参加交流，其中包括 Point72、Citadel 等机构。对他来说，机构对 Hyperliquid 的兴趣，已经从单纯获得 HYPE 敞口，开始延伸到直接研究和使用这个交易平台。

Bitget 已上线 PURRUSDT $PURR 股票永续合约交易对。 PURR（Hyperliquid Strategies Inc.）是一家以Hyperliquid生态为核心资产的上市公司，通过持有 $HYPE 代币为股东提供加密原生资产敞口。 点击图片开始交易 ⏬

吴说获悉，Hyperliquid Strategies Inc（NASDAQ: PURR）披露，截至 2026 年 6 月 30 日，公司持有约 2,928 万枚 HYPE，按每枚 65.04 美元计算价值约 19.04 亿美元；另持有 1.499 亿美元现金及类现金工具，无债务。财年内，公司来自 HYPE 持仓的质押收入和验证者佣金为 950 万美元，净利润为 3.055 亿美元。截至 8 月 19 日，公司 HYPE 持仓增至 2,930 万枚。

吴说获悉，HYPE 财库公司 Hyperliquid Strategies（NASDAQ: PURR）将其 ChEF 股权融资安排的累计额度由 10 亿美元提高至 25 亿美元，公司可根据需要通过向 Chardan Capital Markets 分批发行新股获得资金，所得资金计划用于一般公司用途，包括潜在购买 HYPE。累计融资达到 10 亿美元后，若公司以低于每股 12.02 美元的价格继续增发，此类新股发行量原则上不得超过协议修订前已发行股份的 19.99%；如需突破该上限，通常须获得股东批准。

hyperliquid:native 新高后，「HYPE 版微策略」$PURR 的股票值得考虑吗？ 首先需要明确的是，PURR 不是一家有实际业务的公司，其业务模式就是买 hyperliquid:native、质押 hyperliquid:native、持有 hyperliquid:native 。 截止 2026 年 4 月，公司持有约 2000 万枚 hyperliquid:native，另有约 1.13 亿美元现金，零债务，股票的全部价值取决于 hyperliquid:native 的价格。 CT 英文区的讨论认为，这家公司用约 2.2 亿美元买入 hyperliquid:native，目前浮盈接近 10 亿美元，资本效率甚至超过了 Michael Saylor 的 Strategy 在 $BTC 上的盈利效率。 这个比较在数字上没问题，但逻辑上有误导性。 PURR 的早期 hyperliquid:native 持仓成本约 7 美元，随着 hyperliquid:native 新高，涨了近 9 倍。Strategy 的 $BTC 平均成本约 7.5 万美元， $BTC 现在也在这个价位附近，几乎没涨。 所以浮盈更高不是因为公司做了什么更聪明的操作，纯粹是底层资产涨幅不在一个量级。任何人在同一时间直接买 hyperliquid:native 现货，回报率一模一样，还不用承担股权稀释风险。 对于今天才关注 $PURR 的投资者来说，更实际的问题是：现在买入，相对于公司持有的 hyperliquid:native 价值，是溢价还是折价？ PURR 目前持有 2080 万枚 hyperliquid:native，加上 1.14 亿美元现金，净资产约 13.4 亿美元。按已发行的 1.346 亿股算，每股 NAV 约 9.98 美元，当前股价折价约 23%。但公司刚注册了 3516 万股新增发，如果全部执行，每股 NAV 降到 7.07 美元，股价反而变成轻微溢价。 $PURR 到底是「便宜」还是「贵」，取决于你认为未来的稀释会有多大。 谁需要 $PURR ？ 美国的退休金账户（IRA、401k）、传统券商账户、以及合规要求严格的机构资金，没办法直接持有加密资产，而且 Hyperliquid 平台前端明确限制美国居民使用。 $PURR 提供的是一个纳斯达克上市的股票包装，让这些资金通过标准股票交易获得 hyperliquid:native 敞口。Paradigm 搭的这个壳，本质上卖的就是这个合规通道。 这家公司成立只有半年，还没有经历过一个完整的下行周期，管理层在极端环境下会怎么操作，没有历史记录可以参考。 你要做的判断是看不看好 hyperliquid:native，而不是看不看好 这个壳。

关注我Fomo账号（melhao02）的朋友应该发现了，我最近的小持仓都是Stonk生态在赚，PURR、🎒、LOOM、StonkDex、TREE等，而埋伏的不少RH链生态的技术导向或MEME币基本都在血亏。这给我两个启示： 1）赚钱要提前在人还没那么拥挤的非共识赛道埋伏，现在Stonk就满足这一条，看着low low的，发币模式配对股票倒是Sunrise和backpack在拼命上新，配对山寨币总是被各种人乱发新币分流，参与风险也很高。但我玩Stonk的逻辑就一条，Solana会倾注大量资源进来，这可能是拯救SOL的唯一曙光，不说别的，先陪伴成长； 2）RH链我已经转移重心了，开始掠过第一阶段炒作过猛的币开始往一些已经炒过一轮开始深跌，且产品表现力开始显现的协议看，比如AI、Hookr、Delta、Shroom、Szr等。第一阶段热潮过去肯定会有资金大出逃错杀，这个时候会捡到一些不错的筹码。这个过程会非常煎熬，好多技术品相好的项目，短时不被主流资金关注，在悄无声息建设中，但如果趋势不变，如果值得的产品和协议会得到奖励，那终会得到回报。 Note：不用我说，大家也感受到了，涨跌波动的煎熬和选错筹码的打击会非常大，而现在正是筹码满天飞，真假难辨的时刻，请务必遵循自己的投资逻辑投资，任何他人的建议都仅供参考。DYOR

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