一只股票 在全世界所有交易所都关门的时候 涨了9% 它到底算不算涨了？ 这听起来像个哲学问题 但在7月30日 它变成了一个可以查证的事实 美股开盘前大约6个小时 UTC 07:00 到 12:00 SNDK 涨9.3% SKHYNIX 涨8.5% SKHY 涨10.3% 一个是美股 一个是韩股 一个是ADR 三条完全不同的交易路径 在同一个窗口里同时启动 随后美股开盘 行情进一步确认 先说清楚这件事为什么不平凡 金融学里有一个被引用了四十年的经典发现 French 和 Roll 在1986年做过一项研究 他们比较了交易所开门和关门期间的股价方差 结论是 开门时的波动率 远高于关门时 当时的解释是 交易行为本身 会创造波动 但那项研究有一个无法回避的前提 关门的时候 你根本没有价格序列可以测 你测到的低波动 不是市场平静 是没有仪器在记录 这就是跳空缺口的真正来源 我们说周一开盘跳空8% 好像价格在周末睡了一觉 醒来突然蹦了一下 它没有蹦 它在那两天里持续地动 只是没有任何一个场所 允许你看见和执行 跳空不是价格的行为 是观测的断点 那么问题来了 如果关门期间有一个市场仍然在运转 会发生什么 Hasbrouck 在1995年给出过一套工具 同一个资产在多个场所交易时 你可以测出每个场所对最终价格的贡献度 他管这个叫信息份额 这套框架原本用来比较纽交所和纳斯达克 现在它有了一个更有意思的应用场景 当传统市场关门 只剩一个市场还开着 那个市场的信息份额 在那段时间里 是多少 7月30日那6个小时 给出了一个方向性的答案 而更能说明问题的 是它不是孤例 看币安 TradFi 的结构数据 存储五强 SNDK SKHYNIX SOXL MU SKHY 单周成交733亿美元 占TradFi周成交57% 其中 SNDK 一个标的244亿 占全周19% 而这五个标的 51%的成交 发生在底层市场休市期间 美股相关标的的盘外占比 49%到66% 韩股标的 48%到49% SKHY 这个ADR 60% 盘外不是补充时段 它已经是主要战场 为什么偏偏是存储 因为这条产业链在物理上就是跨时区的 上游产能在韩国 需求和定价权在美国 中间还挂着ADR和ETF 一条财报出来 它必须在首尔和纽约之间来回传导 而传统市场把这条链 切成了几段互不连通的时间 首尔收盘 纽约还没开 纽约收盘 首尔又睡了 7×24 做的事 只是把这几段接回同一条时间线 流动性的量级也到了 7月24到30日 币安 TradFi 永续周成交1295亿美元 7月29日单日356亿 比此前峰值高47% 历史上前五大单日成交 全部发生在2026年7月 Top 5 CEX 口径下 币安占69% 是第二名的3.8倍 这不是一次脉冲 是连续的峰值抬升 价格发现需要深度 没有深度的盘外价格只是噪音 这组数字说明的是 承接信息的能力已经具备 另一条路径上 Binance Research 做了一份研究 先说清楚 bStocks 是代币化股票 和 TradFi 永续是两个产品 两套口径 不能混着说 但它们指向同一个结构变化 截至7月28日 已有15亿美元的 bStocks 在美股休市期间于币安成交 最近七天 59%的币安成交 和 92%的链上成交 发生在美股交易时段之外 而这份研究里最锋利的一个数字是这个 过去七个周末 bStocks 对随后周一开盘缺口的定价比例 中位数是92% 翻译成人话 那个你以为周一早上才发生的跳空 九成 在周末就已经被定完了 回到 French 和 Roll 那个四十年前的结论 关门时波动低 可能从来不是因为市场安静 是因为我们把耳朵捂上了 然后说世界很吵 但也别把话说满 这件事还很早期 bStocks 市值刚过5亿美元 占全球代币化股票市值27% 7月链上成交约74亿 占当月代币化股票DEX成交的85% 听起来很猛 但它的成交量 仍然只相当于底层股票和ETF成交的0.3% 高增长和极低渗透率同时存在 意思很明确 传统市场没有被取代 一个全天候的股票市场刚刚开始长出来 值得看的不是现在的体量 是迁移的斜率 还有一句必须说在前面 率先反映 不等于必然正确 盘外形成的是一个参考价格 不是一份承诺 它可能被随后的开盘确认 也可能被推翻 7×24 扩展的是你选择时间的自由 不是确定的结果 最后说一件我想了很久的事 我们管每天第一笔成交叫开盘价 这个词其实很有误导性 开盘价从来不是当天的第一个价格 它只是第一个被允许看见的价格 那口钟从1817年响到今天 以前它敲的是价格开始的地方 现在它敲的 越来越像是确认 - 数据来源 Binance Research《Stock Price Discovery Moves On-Chain》2026年7月29日 @binancezh #币安# #TradFi# #bStocks#

沃什上任第一场FOMC，声明只写了130个字。 把用了半年的"降息偏向"四个字直接删了。点阵图从"0人看加息"翻成"9人看加息"。18个官员里6个认为年内至少加两次。 道指从盘中历史新高反手暴跌507点。标普-1.21%，纳指-1.34%。2万亿市值，一夜蒸发。（好消息是今天盘前纳斯达克又上涨了1.2个点，市场慢慢缓过来了） 1. 130个字说了什么——其实什么都没说 声明砍掉341字→130字，62%内容消失了。删了"additional policy firming"（额外收紧），也删了所有关于利率方向的措辞。不告诉你偏鹰偏鸽，不给你任何参照系，只说：利率在这里，通胀在这里 沃什发布会上20分钟收工。鲍威尔时代最短也要55分钟，格林斯潘能拖两小时。他扔了6个字："聊点阵图干嘛"。18人提交预测，他自己不交。 ps：像极了大明王朝里的嘉靖，我不说话，让你猜，我就不会犯错呗·· 2. 谁是被砍最狠的那个 Meta -5.44%，全市场最惨——Meta PE 28倍，比纳指平均高5个点。加息预期下，第一个被砍的就是这种"我要讲故事但你得等"的票。 SpaceX -4.95%，上市以来第一次跌。期权首日172万张是Meta2012年的4.7倍。 ps：反正韭菜们这辈子也去不了太空，不如套在里面抱团一辈子也挺温暖的是不 微软 -3.79%，亚马逊 -3.46%，谷歌 -2.53%。苹果、英伟达各跌1%。钱从"用户流量×广告×电商"的消费互联网集体撤退 3. 唯一不听话的——半导体设备逆势红了 费城半导体逆势+1.38%。ARM +5.1%，应用材料+4.2%，博通+4%，迈威尔+3.9%，英特尔+3.46%，阿斯麦+3.2%，美光+2.2%。 原因不是美国芯片有多低估。主要是机构在FOMC之前已经砍够了。 最惨的是美股的消费指数xlp也跌了2%，可见市场认为加息最惨的还是老百姓那松垮垮的荷包，就跟200斤坦克肚皮上的大褶子一样，惨不忍睹，除了粪和装粪的，没什么干货了。 4. 美伊协议提前签了，油价和黄金的反应很有意思 原定6/19签的谅解备忘录，6/17就电子签了。14条条款，伊朗石油制裁豁免立即生效，3000亿美元重建基金。 但WTI没怎么跌——$75.01，比前一天还跌了0.35%。黄金跌到$4,257（-1.7%）。 市场早就在6/15签订预期出来后跑完了。周一油价-5.4%、黄金-4%。 但老特在G7说了：这不是最终协议。我不满意就恢复轰炸。 继续打下去，王爷们扛不住，但是老特为了保持自己的形象，必须放狠话，市场继续交易taco呗。 由于油价没有继续下跌，美股的页岩油表现还不错，轻度反弹 工具箱 胆子大的可以上：spacex的年底put，iv有100左右，看跌20%可以做到otm put 年化40%，感兴趣的可以去ipo价格附近接货，中途iv恢复了可以随时平仓 龙心题外话 1mstr会不会暴雷这个事情，有点意思，我这几天出个视频详细聊一下看。 考虑到目前atm增发已经比较困难了，不排斥赛勒针对实力雄厚的老哥直接发行更苛刻的债券来确保引入强力站台的投资者，比如马斯克。 举个例子：针对大佬发利率更高的可转债，但是时间更远，这样子偿债周期就继续拉到更远的区间，并且承诺未来可以拿大饼支付债务（避免砸盘） 毕竟一切盘子的核心，就是期限错配，目前mstr的钱还可以撑2年，如果你认为会暴雷，你可以在定投饼子的同时卖出他的call，毕竟iv也不错。 2 美股目前最大的难点是如何找到对冲加息和对冲sp500暴跌的对冲性质的资产，当然你如果在恒生里能找到也不错，毕竟这也对冲了人民币汇率大涨的风险。 3 etf的备兑由于gamma比较稳定，定价正确，远比个股的备兑安全的多得多，所以我不建议大家持有任何个股备兑的衍生品资产。 4 ati我的195备兑估计要交货了，但是aosl我7月份50的备兑没击中我会继续roll 55的备兑。 5 星球今天最后一次续期优惠，记得赶紧找黄盖，今晚过后就没了，绿泡泡是biantagai，新客也可以享受。 6 今晚公开课。群里会发地址，感兴趣的加前面那条的记得进社群。

刚刷到 @TermMaxFi 说 Ondo 那几个市场 31 号到期 本来想着再拖两天看看，结果发现还能直接 roll 到 8 月或 9 月 固定利率接着锁着，不用临时拆东墙补西墙 这操作比我以前在别的地方到期手忙脚乱强多了 有仓位的今天去 dashboard 看一眼就行 别真等到最后一天才想起这事 反正固定的东西，提前挪一下总比被动挨刀舒服

零基础做口播，如何降低出镜心理压力? 分享一个我的技巧👇 用 A-Roll 标签，把需要出镜的部分标出来。然后导入到「灵感提词器」里面录制。录到这些段落，状态拉满，表情丰富一点。 其他不需要出镜的部分——比如画面切 B-roll 的段落——你根本不用管表情，松弛念稿就行。 这样一来，你真正需要“绷着”的片段其实没几句，口播的负担直接减半！

给SNDK这种动量股卖put和卖call都是Picking up pennies in front of a steamroller（在压路机前捡硬币） 尤其是当你卖了call被击穿之后再卖put然后又被击穿，直接进入一根筋两头堵的状态了，你怎么做都是错，除非你相信roll了就不算亏🤣 给spy和qqq这类大盘指数，在你真心愿意接盘的位置卖put，是大概率可以赚到钱的（因为长期美股偏牛），给这些动能股搞期权卖方，大概率是要被教育的

终于在7月的第一天迎来了好消息！ 第一次一个人全流程剪辑视频 前期编排 拍摄 录音 后期音频人声分离降噪 素材拼接 时间线重组 BGM选曲 B-roll文本 主要是只有1个机位 我得营造出n个机位的感觉 剪了20天终于要完工了😂 敬请期待吧！🫡