【尝试了5年交换】温泉里的第一次靠近 第1集（28:55分钟） 他们在圈内已经五年了，却从来没有真正完成过一次交换。 这趟台湾之旅，原本只是我们想放松的小旅行， 没想到，在我们发了要来台湾的贴文后， 一对住在台中的夫妻私讯了我们，说关注我们很久了， 每一部影片都让他们心跳加速❤️ 他们说，我们可能就是那一对—— 能带他们真正踏出那一步的夫妻。 我们带着一点好奇，也带着一点使命， 从台北搭高铁前往台中与他们见面。 他们非常用心，带我们吃美食、泡温泉，甚至安排了梦幻又私密的汽车旅馆。 在温泉里，Sam坐在她身边，手指自然地滑过她的背、手臂、大腿… 她没有躲开，反而越来越放松。 当她慢慢伸手握住Sam的肉棒， 一切就像水温一样，悄悄升高。 她跪下来，张开嘴，把它含进嘴里。 而我，也在那一刻，跪在她老公面前，让他进入我的身体。 没有安排，也没有谁先开口。 只是——五年没能做到的第一次，终于在这一刻发生了。 ⸻ 【5 years trying】Hot Spring Seduction – EP1 (28:55mins) They’ve been in the lifestyle for five years… but never truly completed a swap. This trip to Taiwan was supposed to be just a little getaway for us— but then we posted on X… and a couple from Taichung messaged us. They said they’d been following us for a long time. That every post, every video, made their hearts race ❤️ And somehow, they felt—we might be the couple who could finally help them take that step. So, with a mix of curiosity and intention, we took the high-speed rail from Taipei to meet them. They were incredibly sweet— taking us around the city, to dinner, a hot spring, and even booking a dreamy, private motel for later that night. In the hot spring, Sam sat beside her. His hand slowly gliding across her back… her arms… her thighs. She didn’t pull away. She softened. Then—she reached out… and wrapped her hand around his cock. He stood up, and without a word— she leaned in and took him into her mouth. Her husband sat across, silently watching. And I… got on my knees for him. Letting him enter me. No script. No pressure. Just a moment that finally, after five years— set them free.

周末是最好的学习时间 Weekends are the best time for studying🙇🏻 【对罗福莉的3.5小时访谈：AI范式已然巨变！OpenClaw、智能体框架、Agent范式很吃Post-train、卡的分配比例、巨变下的组织-哔哩哔哩】

好久沒有發文了 來發一下香香的蜜大腿尤妮(本月P網) 這幾天千尋都在拼命的趕新刊))擦汗 預計明天會開放預購QAQ!! 敬請期待~! It's been a long time since I posted a post. Here's to posting about the lovely Youni (is this month patreon reward) #Nikke# #Yuni# #妮姬# #尤妮#

刚看到 Rowan Cheung 发的 GrokBot 指南，主题就一个：让 AI 替你盯 X。 他给了 4 条 read-only routine，前三条都是监测：① 工作日 9:15 搜别人真在跑的新 AI workflow，最多留 3 条发 Slack；② 每个工作日 9:00 整理过去 24 小时的品牌提及，标注是夸、吐槽还是提问；③ 每 4 小时搜品类相关的评价和抱怨，有新结果才发。 设计上只看不动手：watch、label、draft，绝不发帖、不回复、不联系任何人。 全部配好不到 1 小时，每天能省约 2 小时手动刷 X 的时间。 完整提示词： 1．寻找真实 AI 工作流 Every weekday at 9:15am in my time zone, search X and the web for new AI workflows people are actually running. Keep only cases that name the old task, the tool, and the result: time saved, a step removed, or a handoff that used to need a person. Drop product announcements, “10 prompts” threads, and anything the author has not used more than once. Return at most 3. For each, give the link, the job it replaces, what I would need connected, and whether it fits my work. Send it to me on Slack. Do not post or reply anywhere else. Save this as a routine. If nothing qualifies, send one line saying so. 2．监测品牌或个人提及 Every weekday at 9:00am, search X for mentions in the last 24 hours of [your brand, @handle, or your own name]. For each hit, give the author, link, a one-line summary, and whether it is praise, complaint, question, or neutral. Do not reply to anyone. Post the digest in [your Slack channel] and tag me. Save this as a routine. If a source is unavailable, say which one. 3．寻找选购需求、评价和抱怨 Every 4 hours, search X for people evaluating [your category]. Catch three things: reviews or complaints about [category]; posts asking which [category] to use; and complaints about the problem [your product] solves. Quote the post, link it, name the account, and label it review, shopping, or complaint. Skip anything older than 24 hours, and skip [category] accounts promoting themselves. Post to [your Slack channel] only if there is at least one new hit you haven’t already shared. Do not reply to or interact with anyone. Save this as a routine. If the search fails, report the failure in Slack. 4．跟进新联系人 Every weekday at 8:30am in my time zone, read my address book and list contacts added in the last 14 days. For each, show name, date added, phone, email, and any note. Ask me what we talked about before you write anything. Once I reply, draft a follow-up task for each person in [your task tool] with the context attached. Never text, email, or call anyone. Save this as a routine. If the address book is unavailable, say so and do not use old data.

【致歉通知｜月票交付&模式調整說明】 重要通知：從下個月（9月）起，我將暫停月票訂閱更新。 由於這一年線下活動排的實在太密集！ 我的每套作品質量都是超高清毛孔畫質，導致每張圖都需要幾乎半小時時間才能完成，整套工程量實在是太大了 😭 好多個夜晚一邊哭著一邊通宵熬夜趕圖，我根本沒有時間能够好好的修圖，只能被迫選擇延期交付，給大家帶來不好的體驗，我真的很過意不去。 加之每月4套高頻產出，作品文宣週期太短，很多小夥伴們其實根本不知道我有拍這個角色 😭 （但其實每一套cos，從籌備拍攝、服裝設計到後期，我都投入了超多時間和心血，但之前從沒和大家傾訴這些。 我更希望我的每一份創作，能够被大家看見…） 為了能沉下心打磨內容，能讓大家看到更優質的創作，這個月是月票訂閱的最後一月。 9月開始，將會取消月票訂閱，變更為獨立作品。 希望能留出更多的時間去沉澱自己，精工細作每一套作品，能够給大家帶來更多不一樣的體驗！ 也請大家繼續期待我的後續創作 ❤️ [Apology & Update: Monthly Subscription & Changes] Hey guys, I have an important update. Starting next month (September), I’ll be pausing the monthly subscription updates. Honestly, my offline event schedule this past year has been completely packed! Since I always shoot in ultra-high resolution (you can literally see every pore!), each photo takes nearly half an hour to edit. The total workload has just been insane😭. I’ve spent so many nights crying while pulling all-nighters to rush the photos. I barely had enough time to polish them properly and had to delay the release. I feel incredibly bad for giving you guys a subpar experience. On top of that, releasing 4 sets a month is such a fast pace that the promo window is way too short. A lot of you didn't even know I cosplayed certain characters😭. (To be honest, I pour so much time, effort, and heart into every single cosplay—from planning and costume design to post-processing. I’ve never really opened up about this before, but I truly want my work to be seen and appreciated...) To focus on perfecting my content and bringing you guys the absolute best quality, this month will be the last month for the subscription. Starting in September, the monthly subscription will be canceled, and works will be available as individual sets instead. I want to take this time to slow down, perfect my craft, and bring you all a whole new experience! Thank you so much for your support, and please look forward to my upcoming projects! ☺❤️ 【お詫びとお知らせ｜サブスクの納品とお知らせについて】 みんな、いつも応援ありがとう！大事なお知らせがあります。来月（9月）から、毎月のサブスク（月票）更新を一時停止することにしました。 この1年、リアルイベントのスケジュールが本当にギチギチで……！私の作品はどれも毛穴まで見える超高画質だから、1枚仕上げるのに30分近くかかっちゃうの。全体の作業量が多すぎて😭、何日も泣きながら徹夜で作業する日々でした。どうしてもじっくりレタッチする時間が足りなくて、納品が遅れちゃって……みんなに悲しい思いをさせて本当にごめんなさい。すごく気にしていました。 それに、毎月4セットのハイペース投稿だと告知期間が短すぎて、「え、このキャラやってたの！？」って気づかれないことも多くて😭（実はどのコスプレも、準備、衣装デザイン、レタッチまでめちゃくちゃ時間と愛を注いでるんだ。今まであんまり弱音を言えなかったけど、やっぱり魂を込めた作品は、みんなにちゃんと見てもらいたいな……！） だから、これからはもっと1つ1つの作品に集中して、最高のクオリティでみんなに届けるために、サブスクは今月で最後にします。 9月からはサブスクを廃止して、作品ごとの単品販売に変更します。 もっと自分を磨く時間を作って、一作一作を丁寧に作り込んで、みんなに今まで以上の感動を届けたいです！これからも私の作品を楽しみにしててね☺❤️

今天开始陆续有朋友被暂停收益了，似乎每次发工资前都会有这么一波 不过一般来说，都可以通过申诉拿回来。快的一周慢的1个月。下面是一个通用申诉模板和一个我的模板，希望大家用不上（记得用英文）： 通用模板： 我恳请复核我的账号。 就我所知，我并未有意违反任何平台规则。 如果我的内容有被误解或断章取义的地方，我愿意澄清并做出调整。 我非常珍视这个账号，并承诺未来严格遵守平台准则。 恳请您重新审视我的情况。 我的版本： Hi X Creators Team, I am writing to respectfully request a reconsideration of the permanent suspension of my account @snail_9106 from the Creator Revenue Sharing program, related to Case CREATOR-145938. I fully respect X’s Creator Monetization Standards and understand the importance of maintaining a high-quality and compliant creator ecosystem. However, the suspension notice did not specify which content, behavior, or account activity caused my account to be found non-compliant. Because of that, I am unable to clearly identify the exact issue, but I have taken this matter seriously and carefully reviewed my profile, posts, replies, and account activity. To reduce any possible misunderstanding, I have removed or adjusted content and profile elements that could potentially be interpreted as promotional, repetitive, misleading, or not fully aligned with the standards. My account mainly focuses on English learning, AI tools for content creation, writing techniques, self-media growth, and creator-related discussions. My intention has always been to share useful, original, and non-harmful content with the X community. If there is any specific post, reply, profile element, or account activity that caused the suspension, I would sincerely appreciate clarification so I can correct it properly. I respectfully request one more manual review of my account and ask your team to reconsider my eligibility for the Creator Revenue Sharing program. Thank you for your time and consideration. Best regards, @snail_9106

All Our Series / 我们所有作品系列 1.Home Sex with Sam 与Sam的家中性爱 2.Our 1st Couple Swap 我们的第一次夫妻交换 3.Yoni Massage 3P 阴瑜伽按摩 三人行 4.32yo KL Couple Swap 32岁吉隆坡夫妻交换 5.Our 1st 3P 我们的第一次三人行 6.6M3F Gangbang Party 6男3女群交派对 7. One Night Stand Aussie 3P 与澳洲男的一夜情 三人行 8.Indian CEO 3P 印度CEO 三人行 9.Baju Kebaya Sex Kebaya服饰性爱 10.Exercise Sex 运动性爱 11.Passion After Bar 酒吧后的激情 12.European Couple Swap * 欧洲夫妻交换 13.Taiwanese Couple Swap 台湾夫妻交换 14.3P with 21yo 与21岁年轻人的三人行 15. Swiss Malay 3P 瑞士马来三人行 16.Explicit Sex 露骨性爱 17.Russian Couple Swap * 俄罗斯夫妻交换 18.Student Days Memory 学生时代性爱回忆 19.Angry Gangbang Party 愤怒群交派对 20.2 Couples 2 Singles 2对夫妻2单身男群交 21.Second Passion 3P 第二次激情三人行 22.TieUp 3P 捆绑三人行 23.First Romantic 3P 第一次浪漫幽会三人行 24.Handsome Couple Swap * 帅气夫妻交换 25.Aussie Dating 3P 与澳洲人的约会三人行 26.True or Dare 真心话大冒险 27.Thai Party Gangbang 泰国派对群交 28. Gay Passion 3P 与男同志激情三人行 29.First MV 第一次拍MV 30.Young Couple Swing * 年轻夫妻第一次换伴 31.African Lady FFM 非洲黑人女士FFM 32.12-Hours Exchange 12小时交换 33.1 vs 3 Gangbang 1女对3男群交 34.Wealthy Lady Swap * 富婆第一次交换 35.Island Passion 岛屿激情 36.Beach Liberation 沙滩性爱解放 37.Balcony Sex Seen 阳台性爱被看到 38.Middle East Insult 3P 中东男粗鲁侮辱三人行 39.Ladyboy First 3P 第一次与人妖三人行 40.Beyond Sex Swap 超越性爱的夫妻交换 41.Ladyboy Couple Swap * 人妖夫妻交换 42.Influencer 3P 网红三人行 43.Toy Couple Swap 玩具夫妻交换 44.Role Play 角色扮演 45.Punishment Game 惩罚游戏3对夫妻交换 46.Singapore 3P 新加坡三人行 47. HK AV Cucked 香港AV夫妻被绿游戏 48. Fans Encounter Party 第一次粉丝见面群交 49.Post-HK Interview Swap 香港采访后的交换 50. One Room Passion 一间房的激情 51.Innocent Girl Swap 纯真女孩夫妻交换 52.Foreign Couple First * 外国夫妻第一次交换 53.Seaside Lovemaking 浪漫海边做爱 54.Senior Couple Swap 资深夫妻交换 55.Waterfall Gangbang 瀑布野外群交 56.First Creampie * 第一次被其他丈夫内射 57.Raw Sex Single Guy 与单身男无套三人行 58.3D2N Swing Trip * 3天2夜换伴旅行 59.Mixed-Race Hunk 3P 混血猛男三人行 60.Rapid Wife Swap * 快速换妻 61.Erotic KTV 色情KTV 62.3 Bulls vs Angel 3猛男对Angel群交 63.Model GF Swap * 模特女友主导交换 64.Bali Sex Adventure 巴厘岛性爱冒险 65.Macau First Swap * 澳门夫妻第一次交换 66.Student Couple Swap 学生夫妻交换 67.2 Couples vs Stud 2对夫妻对1猛男 68.Resort Outdoor Sex 度假村户外性爱 69.Snake Year Swap 蛇年换妻 70.First Malay Swap * 第一次马来夫妻交换 71.Crazy Swap Party 疯狂交换派对 72. Sex Every 2 Days 每两天一次性爱 73. Yoga Couple Swap * 瑜伽夫妻交换 74.Fallen Wife Diary 堕落妻子日记 75.Newlyweds First * 新婚夫妻第一次交换 76.Angel BDSM Swap Angel的BDSM交换之旅 77.Teacher Swap 老师与外国男友交换 78.2 Days 2 Cocks 2天2根肉棒 79.5 Years Trying * 尝试5年的夫妻交换 80.Still in Heels 仍穿着高跟鞋 81.Shawl Hotwife 围巾热妻 82.Beach Raw Sex 沙滩无套性爱 83.First Motel Swap * 第一次汽车旅馆交换 84. MY × TW Double E 马来西亚台湾双E罩杯交换 85. Open for Watcher 为观看者敞开 86.Villa Orgy 别墅狂欢群交 87.Wild Passion 狂野激情 88.Unprepared First * 毫无准备的第一次交换 89.Sea View Sex 海景性爱 90. HK Young Couple 香港年轻夫妻交换 91.Sofia First Swap * Sofia第一次交换 92.Romance Passion 浪漫激情 93. New Couple Gangbang 新夫妻第一次群交 94.Separate Room Swap * 第一次分房交换 95.Young Malay First * 年轻马来夫妻第一次交换 96.Brazilian Couple Swap 巴西夫妻交换 97.Euro Diary Portugal 欧洲性爱日记葡萄牙海景 98.Euro Diary Thickest 欧洲性爱日记最粗肉棒 99.Euro Diary Dirty Talk 欧洲性爱日记淫荡对话 100.Euro Diary Free Stay 欧洲性爱日记以性交换住宿 101.Euro Diary BDSM Club 欧洲性爱日记BDSM换妻俱乐部 •New Couple 1st Time Swap •新情侣第一次夫妻交换系列

虽然这两天在玩 Meme，但是我每周定投 $Sei 计划是不变的，上周定投了三次，一如既往的相信 sei 后面会在下一轮牛市爆发🚀🚀 更新一下 Sei 最近的动态： 这周，Sei 开始真正转向从组件到行为，从基础设施到资本流动。 不再只是堆砌 Grid 的工具箱（Data & Transparency System、Distribution & Access System 等），而是直接展示资本如何在 Sei 上跑起来：从收益生成，到支付结算，到储蓄增值，再到消费支出——全程无缝、无需暂停、无需退出链外清算、无需等待批处理。 资本在 Grid 里的真实流动场景： 🔴收益 → 支付：Ondo、Securitize 等 RWA 平台上的 tokenized treasuries（已超 $9B 市场规模）作为 composable 基底抵押品，直接在链上生成 yield；这些收益不需提现，就能即时通过 PYUSD（PayPal）、native USDC（Circle CCTP）、USDT 等稳定币进入支付轨道。Robinhood、OKX、MetaMask 等 200M+ 用户接入，让 yield 瞬间变成日常支付或跨境结算，零摩擦。 🔴支付 → 储蓄：Kalshi 的 regulated prediction markets 或 Faceoffarcade/Capymellow 等 real-time gaming 产生的现金流，通过 Morpho 的 institutional-grade lending 或 Takara Lend 协议无缝转向储蓄/借贷。资本不离开 Sei，就从消费/交易行为转为 yield-bearing 资产，持续生产力。 🔴储蓄 → 消费：Lending 位置的资产（比如在 Takara 上每天活跃借贷的用户）可直接 spend 到游戏内购、AI 伴侣（Kindred AI）、或通过 MoonPay/Transak 等 on-ramp 变现到 fiat，但更多时候直接循环回链上消费——因为 400ms finality + 原生稳定币让一切像互联网支付一样即时。 这一切靠的就是 Market Infrastructure Grid：它不是静态的“拼图”，而是动态的“操作系统”，让资本在收益-支付-储蓄-消费的闭环里永动。Distribution & Access System 连接 235M+ 用户，Liquidity & Payments 系统保障高 velocity 美元流，Data & Transparency 提供实时可见的 smart money 与系统级流动。 Giga 继续升温：Sei Giga（目标 200k+ TPS、sub-400ms finality、多 proposer EVM、5 gigagas/sec）已从白皮书进入 research 深化阶段——包括 post-quantum security（proof batching、recursive zk、commit-now-verify-later 等创新，避免签名带宽爆炸）。这不是锦上添花，而是为真正全球规模的资本永动铺路：当机构级流量（如 BlackRock、Apollo、Hamilton Lane 的 RWA）与消费级流量（如 Xiaomi 潜在数亿用户支付）同时涌入，Sei 就是那个始终在线、不掉链的结算层。 Markets Move Faster on Sei。资本不再“停泊”，而是永不停歇地流动、生产、增值。这就是 Grid 实际在做的事，也是 2026 “Giga” 时代的起点。🔴🚀

推荐下，这期 JL Collins × Steven Bartlett《The Diary of a CEO》 的完整播客采访。 很有哲理的财富观，推荐每个人看完结合自己的条件再规划下属于自己的路径： 1️⃣为什么要避免债务。 2️⃣支出低于收入成为习惯有多必要。 3️⃣投资剩余的钱，是未来的底气。 4️⃣学会先获得购买权，再消费。 他在36分钟的时候也谈到了对比特币的态度！ 正片2小时15分钟，链接放在最后， 也可以选择看看我下面有 GPT 的整理版和我的注解，不想听我啰嗦的可以直接去看正片。 JL Collins 就是《The Simple Path to Wealth》的作者， 先说我认为这期采访真正的核心：钱最重要的功能，不是让你买更多东西，而是让你越来越不需要向任何人低头。 也就是说，财富的终点不是消费能力，而是选择权。 这也是整期两个多小时反复回到的主线。 下面是 AI 按采访顺序的梳理： 00:00–03:27｜为什么写《The Simple Path to Wealth》 JL 最初根本没准备写一本畅销书，而是在博客上给女儿 Jessica 留下一套关于钱的知识。 他认为，一个人如果把钱的问题处理好，人生会容易非常多。不是因为钱本身能带来幸福，而是有资源的人拥有更多选择，没有资源的人很多时候连选择的资格都没有。 因此他写作的目标从来不是教女儿如何暴富，而是教她：如何避免因为钱而失去人生的自主权。 03:27–05:10｜绝大多数人对钱最大的误解 普通人的第一反应是： 有钱了可以买什么？ 房子、车、旅行、奢侈品…… JL 认为这是文化灌输给我们的默认思维。 钱当然可以消费，但还有第二个用途： 钱可以替你工作。 你工作→赚到钱→把其中一部分变成资产→资产继续产生钱。 于是慢慢发生一个巨大变化： 一开始，是你用时间换钱； 后来，是钱替你换时间。 所以他建议把“我能用这笔钱买什么”改成： “这笔钱将来能替我赚多少钱、买回多少自由？” 05:10–06:15｜什么叫财务自由 只要你必须每天出售自己的时间、劳动和注意力才能活着，你就仍然依赖某一个愿意付钱给你的人或组织。 老板、客户、公司、平台…… 所以财务自由不是“我有很多钱”。 而是： 工作开始变成可选项。 你可以工作，但不是“不工作就活不下去”。 这个区别非常大。 06:15–13:11｜为什么很多成功人士都有创伤 Steven 谈到自己的经历：年轻时冒险、辍学创业、拼命证明自己，很大程度来自内心的不安全感和创伤。 JL 观察到一个有意思的现象： 很多极度成功的人背后都有某种“我要证明自己”的东西。 创伤、不被认可、自卑、家庭问题…… 它可能成为非常强的驱动力。 但反过来，他也认识一些人，没有那么大的野心，只想过舒服、自由、平静的人生。这些人反而往往成长环境更加稳定。 这引出了一个问题： 巨大的野心究竟是一种能力，还是一种没有被治愈的伤口？ 采访没有给确定答案，但 Steven 明确提到，他认识的一些超级富豪并不快乐。 其中一个重要寓言：和尚与大臣 JL 的书开头有个故事。 两个童年好友，一个后来成为国王身边的大臣，一个成为清贫和尚。 大臣看和尚每天粗茶淡饭，就说： 你如果学会讨好国王，就不用吃这种苦了。 和尚回答： 你如果学会满足于粗茶淡饭，也就不用讨好国王了。 JL 说自己一直更接近和尚。 这其实是他全部财富哲学最简洁的表达： 降低欲望，也是一种提高自由度的方法。 当一个人的“必须拥有”越来越少，他需要讨好的人也会越来越少。 13:11–14:22｜钱与幸福的关系 JL 并不认同“钱能让你幸福”。 他的观点更细： 钱不一定增加幸福，但缺钱可以制造大量痛苦。 催债信、房租、账单、医疗费用、失业风险…… 这些东西会长期占据人的心理空间。 所以财富最先改善的，往往并不是快乐，而是： 减少焦虑。 而且金钱有放大效应。 一个本来就不快乐的人， 变成富豪以后仍然可能不快乐； 一个本身就很满足的人， 有钱以后会获得更多选择。 Steven 也谈到自己以前觉得 Range Rover、 豪宅会带来巨大幸福， 后来真正拥有以后， 发现心理冲击远没有想象中大。 JL 因此强调： 享受财富， 但不要要求财富负责治愈你。 14:22–15:59｜什么才是真正的 F.U. Money 一般人把 FU Money 理解为： 钱多到永远不用工作。 JL 说那其实叫 Financial Independence。 他定义的 FU Money 反而是： 走向财务自由途中已经积累起来的那部分钱。 哪怕你只有足够活六个月的钱， 它都已经开始改变你的行为。 老板羞辱你，你可以离职； 行业不好，你可以休息半年； 想去欧洲旅行，你可以辞职； 想换城市，你不用害怕三个月没收入。 所以财富不是到了终点才有用。 每增加一笔储蓄，你的自由其实已经增加了一点。 15:59–25:32｜采访最有争议的观点：年轻人未必应该买房 JL 不是反房地产。 他自己一生也买过很多房。 但他说： 房子应该首先看作一种生活消费，而不是自动等于一项好投资。 买房最大的问题不只是首付和房贷。 还有装修、家具、维修、房产税、保险、屋顶、花园、设备等等。 所以“我的月供和房租差不多”这个比较经常是错误的。 房租 2500 美元，你大致知道成本； 房贷 2500 美元，可能突然再来一个 2 万美元屋顶。 而且人买房时经常出现一个行为偏差： 银行说你最多可以贷 100 万，你就真的去买一个接近自己极限承受能力的房子。 于是房子开始绑架现金流。 买房真正被忽略的是机会成本和流动性 JL 和 Steven 都特别重视这一点。 20 多岁、30 多岁的时候，人的最大财富可能不是现有资产，而是： 未来几十年的机会。 工作突然要求你去纽约； 创业机会在旧金山； 你想去葡萄牙； 换行业； 认识了另一半； 都需要移动。 租房的人可以很容易离开。 房主却要卖房、承担交易成本，或者突然变成一个根本不想当的房东。 所以 JL 的结论不是： “永远不要买房。” 而是： 年轻且正在快速发展事业时， 不要低估流动性的价值。 等你已经非常有钱， 而且某套房确实提升生活质量，再去买。 那时候你是在强势位置购买， 而不是被房贷绑架。 25:32｜整本书浓缩成三句话 JL 的财富路径非常简单： 避免债务。 支出低于收入。 投资剩余的钱。 基本上整场采访后面的一个多小时， 都在解释这三件事。 26:49–36:03｜债务为什么如此危险 个人消费债务在他眼里几乎是财务自由的反面。 尤其：信用卡债务、消费贷、豪车贷款。 因为你不仅在为过去的消费付款， 还把未来的现金流提前抵押掉了。 他把债务形容成游泳运动员腰上绑着铅块。 不是绝对游不到终点，但难度大得多。 他的还债方法也很明确： 把所有债务列出来； 其他债务付最低还款； 集中现金优先消灭利率最高的债务； 然后第二高、第三高…… 这是数学上效率最高的一种方法。 “必须拥有”的暴政 JL 创造了一个很好的概念： Tyranny of the Must-Haves。 “我必须住这个区。” “孩子必须读这所学校。” “必须有两辆好车。” “必须每年出国。” “必须住大房子。” 每增加一个“必须”，自由就少一点。 他自己年轻时直接存收入的 50%。 但他说自己从没觉得这是“牺牲”。 他的心理账户是： 我不是少花掉了 50%。 我把那 50% 花在了购买自由上。 这一点我觉得是整期非常高级的一个重新定义。 消费其实经常是在购买自尊 Steven 讲了自己年轻时候一个非常真实的经历。 发薪以后立刻买大电视、PlayStation， 因为这些东西能让自己短暂感觉： “我成功了。” 过几天发现没钱，又把东西卖掉。 下一次发工资继续循环。 JL 提醒： 很多炫耀性消费，本质并不是需要那个东西， 而是希望别人通过那个东西认可自己。 他举 Ferrari 的例子： 你开 Ferrari 时以为别人想： “这个人真厉害。” 实际上别人很可能想的是： “如果我开这辆 Ferrari，我一定很帅。” 人家压根没那么关心你。 36:03–38:43｜他为什么不投资 Bitcoin 这里应该也是你比较关心的一段。 JL 明确表示： 他不反对 Bitcoin 存在，但自己不投资。 原因不是他说 Bitcoin 一定归零， 而是他认为 Bitcoin 对他来说属于 speculation， 而不是 investment。 他的投资标准是： 背后最好有一个持续产生经济价值的“发动机”。 企业销售产品、产生利润、现金流增长。 而 Bitcoin 在他的框架里没有这套现金流， 所以他无法估值。 Steven 反驳： 如果 Bitcoin 过去十五年的成功如此巨大， 本身是不是已经证明市场存在真实需求？ JL 承认： 完全可能。 Cathie Wood 等人的长期判断也完全可能最终是对的。 但他说他无法判断未来十年，所以选择不参与。 因此他的立场其实没有标题那么绝对。 不是： “Bitcoin 是骗局。” 而是： “Bitcoin 超出了我的投资框架，所以我把它归类成投机。” 38:43–46:37｜应该还房贷还是投资 答案取决于房贷利率。 因为提前还贷相当于获得一个确定性收益： 如果你的房贷利率是 7%，提前还款大致相当于获得一笔确定性的 7% 成本节省。 房贷利率极低时，投资机会成本更重要； 房贷利率非常高时，提前还款吸引力更高。 他随后解释了利率、房贷本金、利息以及为什么前期月供中利息占比较大。 他也说，不要试图精准预测“什么时候利率最低然后买房”。 因为利率同样很难预测。 最终还是回到： 现在是否买得起，这个房子是否真正改善你的生活。 46:37–55:13｜AI 时代，现在买股票安全吗？ JL 给出的答案很经典： 短期永远不安全，长期反而非常安全。 股票最大的特征不是“危险”，而是： 波动。 如果三年后要买房的钱、明年孩子读书的钱放进股市，很危险。 因为明年完全可能跌 30%、40%。 但如果是十年、二十年甚至更长的钱， 股票是人类历史上极强大的长期财富生产工具之一。 核心条件只有一个： 大跌的时候不能因为恐惧卖掉。 否则再好的资产都救不了你。 所以真正最大的投资风险，有时候不是资产： 而是投资者自己。 男人为什么投资经常不如女人 这里他们谈到一个有意思的行为： tinkering——手痒。 觉得： 这个配置再优化一下； 换个 ETF； 追一下热点； 择个时； 卖了再买回来…… JL 发现很多男性尤其喜欢这样做。 Steven 引用了一些男女投资行为的数据，核心结论是： 男性更倾向承担风险、频繁交易和择时； 女性往往交易更少、更长期持有。 所以即使男性经常“感觉自己更懂投资”，最终反而可能因为过度操作拖累回报。 JL 开玩笑说： 看来自己有非常强的“女性一面”。 他的核心仍然是： 少做事。 55:13–1:02:38｜复利真正发生时是什么样 采访展示了一张长期复利曲线。 早期非常无聊。 本金不断增加，资产增长并没有明显脱离投入的钱。 然后几十年后突然： 曲线翘起来。 JL 说他见过很多已经财务独立的人，反而问他： “我真的财务自由了吗？” 不是他们不会算数学。 而是复利增长到后期会快得令人产生不真实感。 他随后解释 4% guideline： 如果一年生活费 10 万美元， 大约需要： 10 万 × 25 = 250 万美元投资资产。 250 万 × 4%=10 万。 所以可以粗略用： 年度支出 × 25 作为财务独立目标值。 但他刻意不用“4% Rule”，而更喜欢叫 guideline，因为现实情况会变化。The Singju Post 复利最终有一个非常有意思的状态： “所有东西都免费了” 意思不是东西真的不要钱。 而是： 当投资资产每年产生的钱已经高于你的全部消费时， 新消费不再需要靠劳动补回来。 年轻时你舍不得买的东西，后来反而可以轻松买。 这也解释了他的财富哲学： 不是永远节俭。 而是： 先获得购买权，再消费。 而不是提前几十年透支未来购买权。 1:02:38–1:12:54｜“我年轻时不享受，老了有钱有什么意义？” Steven 提出年轻人非常自然的反驳： 20 岁不去旅行、不喝酒、不玩、不买东西，一直省钱，等到 70 岁一身钱，有什么意义？ JL 的回答不是让人苦行。 他首先反对： “享受人生=花很多钱。” 更有意思的是，他说 75 岁以后其实钱非常有用。 因为年纪越大，舒适、安全、医疗、便利的价值越高。 但他年轻的时候也并不是为了“75岁的自己”投资。 他 25 岁攒了约 5000 美元，就敢辞职去欧洲背包旅行。 所以： 储蓄不是只帮助未来的你， 它马上就在帮助今天的你。 5000 美元可能还不能退休， 但已经足够让一个年轻人敢辞掉不喜欢的工作。 他为什么主张储蓄率 50% 第一份正式工作年薪约 1 万美元，他直接存 5000。 他认为 50% 是一个非常强的 benchmark。 在市场正常的情况下， 坚持高储蓄率 + 投资， 大概十几年就可能走向财务独立。 当然这不意味着所有人都必须 50%。 他的意思是： 不要先问： “50% 怎么可能？” 应该先问： 财务自由对我到底值多少钱？ 有人选择星巴克、好房子、名车； 有人选择早点自由。 没有道德上的对错，是优先级不同。 1:07:08｜给孩子最大的投资礼物其实是时间 他特别建议，如果孩子已经有合法劳动收入， 可以尽早利用 Roth IRA 等美国税优账户投资。 原因不是那几千美元有多重要。 而是孩子拥有： 50 年、60 年甚至更长的复利时间。 他说财富积累最强大的变量之一就是： Time。 越早开始，后来需要付出的本金越少。 1:12:54–1:20:04｜税优账户到底有什么意义 他详细讲了美国的： 401(k)、403(b)、IRA、Roth IRA。 传统退休账户的本质通常不是“不交税”， 而是：延迟交税。 现在收入高时把钱放进去； 投资增长； 退休以后收入降低，税率可能下降； 再把钱取出来。 同时雇主的 401(k) match 基本属于： 应该优先拿的“免费钱”。 他也提醒： tax deferred ≠ tax free。 JL 自己反而出现了一个特殊情况： 退休后因为写书、事业成功，税率甚至比以前高， 因此传统税延策略对他没有达到典型效果。 1:20:04–1:27:39｜他到底买什么资产 答案极其无聊： 低成本、广泛分散的指数基金。 他的代表选择就是 Vanguard： VTSAX——美国 Total Stock Market Index Fund。 大约覆盖数千家美国上市公司。 为什么？ 因为他完全不知道未来哪个公司会赢。 但指数有一个非常厉害的机制： 赢家越来越大，自然在指数中的权重越来越高； 输家不断萎缩，最终被淘汰； 新的赢家自动进来。 JL 给它起了一个词： self-cleansing——自我清洁。 Sears 曾经像今天 Amazon+Walmart 一样强大。 后来 Sears 消失了。 但指数投资者不需要提前预测 Sears 会死， 也不需要提前猜 Amazon 会赢。 市场替你完成替换。The Singju Post 为什么他不直接买 Nasdaq 100？ Steven 提出： AI、机器人、自动驾驶都属于科技， 过去十年 Nasdaq 又表现极好， 那为什么不直接重仓科技？ JL 承认： 这个逻辑完全合理。 甚至过去十年确实会赚得更多。 问题只有一个： 你仍然是在预测未来。 今天科技领先， 不代表未来四十年始终由科技这个分类领先。 所以 JL 说： 我买整个市场。 科技继续赢——我已经持有科技巨头； 科技输了——新的赢家同样会自动进入我的组合。 所以他放弃一部分极致收益潜力，换来： 不需要预测未来。 1:27:39｜全片最好的投资比喻：啤酒与泡沫 JL 现场倒了一杯啤酒。 杯子里两部分： Beer = 企业真正创造的经济价值。 收入、利润、现金流、业务。 Foam = 市场情绪。 恐惧、贪婪、AI 故事、想象力、炒作、估值。 股价=Beer + Foam。 问题在于现实股票不像透明酒杯，我们很难知道到底多少是啤酒，多少是泡沫。 他拿 Tesla 举例： Tesla 当前估值中包含大量对机器人、自动驾驶等未来业务的预期。 如果未来这些业务真的实现： 泡沫会慢慢变成啤酒。 如果没有实现： 泡沫就可能消失。 巴菲特为什么那么厉害 用 JL 的啤酒逻辑： Benjamin Graham 早期寻找的是： 价值 1 美元的“啤酒”，市场只卖 0.7 美元。 巴菲特后来逐渐升级成： 与其极低价买垃圾，不如合理价格买极好的企业。 优秀企业： 品牌强； 竞争壁垒高； 盈利能力强； 管理优秀。 最难的地方不是分析。 而是： 拥有足够的耐心什么都不做。 所以他们谈到 Munger / Buffett 一个非常重要的投资原则： 不要妨碍复利自己工作。 1:33:40–1:36:06｜市场暴跌怎么办 答案： 不要卖。 2020 年疫情就是案例。 市场暴跌，恐慌蔓延。 但企业和经济最终恢复。 如果你因为新闻而清仓，可能在最低点附近离开； 随后又因为上涨产生 FOMO，在高位重新买回。 所以 JL 的方法很简单： 长期资金继续持有； 如果仍在积累期，甚至可以继续买。 真正危险的是： 把正常波动理解成世界末日。 短线交易和投资完全是两种东西 用“Beer/Foam”理论： 买企业未来几十年的盈利能力，是 investment。 试图预测明天、下周、下个月市场情绪产生的 Foam，是 trading/speculation。 后者在 JL 看来非常接近赌博。 他们也吐槽各种“教你稳定交易赚钱”的课程： 如果真的存在一个可以持续提款的秘密策略， 为什么最赚钱的业务会变成卖课？ 这不是说所有金融教育都是骗局，而是在提醒： 对“快速、稳定、高收益的交易秘诀”高度警惕。 1:39:26｜需不需要财务顾问 JL 对财务顾问整体比较怀疑。 他的一个有意思的判断是： 当你已经懂得足够多，能够识别一个优秀财务顾问的时候，你可能也已经懂得足够多，可以自己投资。 尤其要注意利益冲突。 比如顾问按照 AUM 收 1% 管理费。 你有 100 万美元交给他； 突然想拿 50 万提前还房贷。 如果他说“还”，自己的管理费收入立刻减少一半。 不代表他一定会骗你。 但： 激励结构已经产生冲突。 所以永远要知道： “给我建议的人，是怎么赚钱的？” 1:42:13｜JL Collins 自己到底怎么配置 他当时透露大致： 80% VTSAX 美国全市场股票 15% Total Bond Market 债券 5% Money Market / 现金类资产 另外有两处自住房性质的小房地产， 但在净资产中比例很低。 他已经 75 岁，这个股票比例其实非常激进。 他自己也明确说： 不一定适合其他同龄人。 债券的作用主要不是赚钱，而是降低波动。 他把“风险”重新定义： 股票短期风险大，因为波动； 但长期能对抗通胀。 债券短期稳定； 但长期可能输给通胀。 因此： 安全与否必须带上时间维度。 1:45:23｜Steven 现场问 ChatGPT：普通人如何财务自由 ChatGPT 给出的答案大意和 JL 几乎一样： 控制支出； 购买低成本广泛指数； 长期持有； 让复利工作。 JL 开玩笑： ChatGPT 应该是把他的书拿去训练了。 随后 Steven 又问： 怎样提高收入？ JL 的答案： 提高技能。 ChatGPT 的答案也类似： 学习市场需求高的技能。 1:46:26–1:49:33｜AI 时代应该学什么 Steven 讲自己年轻时候学 Social Media。 创业虽然失败，但因此站在了一个新行业浪潮最前面。 后来企业疯狂需要懂社交媒体的人， 于是那个失败经历反而变成极高价值的人力资本。 JL 由此讲： Failure 是成长的一部分。 甚至创业世界里， 有些投资人更喜欢经历过失败的创始人。 Steven 给未来孩子的建议很有意思： 如果不知道学什么， 去一个处于技术浪潮最前沿的 startup 工作。 哪怕它最后倒闭。 因为你会离创始人很近； 离问题很近； 离失败很近； 离新产业真正发生的地方也很近。 这可能比一个安稳的大公司职位学得更多。 1:49:33以后｜收入低不等于不能财务自由 JL 举了两个极端例子。 一个朋友一辈子收入可能没超过 4 万美元， 却最终财务独立。 另一个金融行业朋友： 90 年代奖金就有 80 万美元； 年收入大约百万美元； 结果仍然接近月光。 为什么？ 豪宅、车、孩子学校、社交圈…… JL 甚至认为： 高收入有时候反而是财务自由的障碍。 因为高收入会自动把你推入另一个消费比较体系。 普通人比较车。 富人比较房子。 更富的人比较游艇。 游戏没有终点。 收入越来越高， Lifestyle Creep 也越来越大。 所以： 决定财务独立的不是绝对收入， 而是收入与欲望之间的差值。 随后谈到了一个经常被忽略的财富杀手：离婚 Steven 讲了一个， 身价可能数亿美元的朋友正在经历长期离婚诉讼。 律师费、资产估值争议、 强迫出售长期持有的股票、税务损失、精神压力…… JL 的结论是： 选人生伴侣同时也是一个巨大的财务决定。 当然 Steven 也补充非常重要的另一面： 如果另一方为了家庭和孩子牺牲职业， 财富本身可能也是夫妻双方共同创造的。 所以他们并不是简单讨论“如何避免分钱”。 真正谈的是： 婚姻是你人生最大的经济合伙关系之一。 Prenup：其实每个人都有婚前协议 一个很有意思的观点： 即使你“不签 Prenup”， 你也并不是没有 Prenup。 你只是选择： 使用政府默认替你制定的 Prenup。 所以问题不是： “要不要规定离婚后怎么处理？” 而是： 你们两个人提前共同决定； 还是几十年以后让法律制度替你决定。 他们认为对于资产复杂的人， 提前认真讨论反而更加成熟。 JL 结婚 44 年最大的经验 Steven 问他： 怎么选对伴侣？ JL 本来一直说自己运气很好， 因为结婚前根本没认真谈过钱。 后来有一次当着妻子的面讲这个故事， 妻子直接纠正他： 两个人第一次约会的时候， JL 就已经跟她讨论储蓄率，甚至说： “你应该存下收入的 50%。” JL 才意识到： 原来财务观早就被自己自然表达出来了。 两个人长期婚姻稳定的一部分原因，就是： 在金钱价值观上高度一致。 1:59:53｜75 岁以后，他最大的遗憾是什么 这是整期采访后面突然非常深的一段。 JL 首先说： 他不太喜欢“如果当时……”这种思维。 因为你永远不知道另一条路是不是真的更好。 创业失败可能导致后来成功； 一次看似错误的选择可能塑造后面的你。 所以从人生路径角度： 他没有特别大的遗憾。 但有两个关于父亲的私人遗憾。 第一个遗憾：童年拒绝父亲的礼物 小时候父亲非常喜欢动手做东西。 有一次给他买了一个电动锯作为礼物。 JL 完全不喜欢，表现得非常失望。 他看到父亲脸上的受伤。 七十年过去，他仍然记得。 他说： 自己当时只是孩子， 也不应该过度责怪那个年纪的自己。 但这件事教会了他： 有时候礼物的价值不在礼物，而在送礼人的心。 第二个，也是他人生最大的遗憾： 父亲去世前的最后一次谈话 JL 24 岁时，父亲因为肺气肿住院。 去世前一天，父亲坐在病床边告诉他： 自己今晚可能要死了。 年轻的 JL 本能回答： 不会的，你会好的，别这样想。 结果父亲那天晚上真的去世了。 五十年以后，JL 才完全理解那个场景： 父亲根本不是需要一句： “别担心，一切都会好起来。” 他是一个已经知道自己即将死亡的人， 想和自己的儿子谈谈死亡。 JL 最大的遗憾是： 自己当时没有成熟到意识到这个邀请。 不是选错答案。 而是： 根本不知道那里存在一道选择题。 说到这里他明显非常动情。 最后谈到死亡 JL 说自己大概率认为： 死亡之后什么都没有。 但他同时对死亡非常好奇。 他并不急着死， 身体和精神状态允许的话仍然很喜欢活着。 只是到了 75 岁，他会好奇： 如果自己错了呢？ 如果真的存在另一边呢？ 最后的问题：人生到底什么最重要？ JL 给出了一个很反鸡汤的答案： 从宇宙尺度上看，什么都不重要。 人类在宇宙时间尺度里只是极短的一瞬。 一个人的生命更短。 所以他不相信宇宙赋予每个人某种宏大使命。 但是，他认为这反而是一件解放人的事情。 因为：既然没有必须完成的宇宙任务， 那就：好好生活；善待别人；尽可能享受这趟旅程； 利用你拥有的自主权，把唯一这一生过好。 他说的不是： “人生没有意义，所以什么都不用做。” 恰恰相反： 正因为没有第二次， 所以更应该把这一次过好。 所以我很喜欢他这段发言。 最后 Steven 播放了一首关于“God on the Train”的诗，主题也与 JL 的观点呼应： 不要为了某个遥远的天堂忽略眼前这一生，善良、不伤害别人、认真活着，本身可能已经足够。 我看完整期以后，认为最值得记住的是下面这一套递进关系：钱 → 资产 → 现金流 → 选择权 → 不被迫 → 自由。 很多人财富增长以后，走的是另一条路：钱 → 消费升级 → 固定成本升级 → 欲望升级 → 必须赚更多钱 → 更不自由。 两个人可能拥有完全相同的净资产，最后得到的东西却完全相反。 这才是 JL Collins 这期采访真正想讲的东西。 而他那句“把收入的 50% 花在自由上”的思维尤其值得琢磨——储蓄不是没有消费，而是在消费一种看不见的东西：未来不必向任何人低头的权利。 视频链接：