自从 @axisrobotics 把 $AXIS 的 Tokenomics 发出来以后 我刷到的推特，大家基本都在算： Season 1 有 4%，我这些分数最后能分多少？ 我也去看了一遍 但是我最在意的不是这 4% 而是为什么 TGE 以后还留了 6%？ —————— ฅ՞• •՞ฅ —————— Axis 给数据贡献者一共留了 10% 的 $AXIS 但它拆成了两段： TGE 前：4% → Simulation TGE 后：6% → Sim-to-real 后面那一池甚至比现在还大 因为 Web3 很多积分项目的剧情大家都太熟了 发币前，人山人海 发币以后，任务做完，大家毕业🤣 如果 Axis 只是想把 Hub 做成一轮积分活动， 最简单的做法其实应该是： 现在把奖励全撒掉，把数据冲到一个漂亮数字，然后结束 但它把更多贡献者奖励压在了 TGE 之后 那意思就很明显了： 发币并不是“毕业典礼” 它后面还需要人继续干活 —————— ฅ՞• •՞ฅ —————— 而且两个 Season 做的事情也不是简单复制 现在大家熟悉的是： 坐在电脑前控制模拟机械臂，抓杯子、搬积木、开抽屉…… 但 Axis 最新的产品架构已经不只有 Web Simulation 官方现在直接分成三块： Web：模拟机器人数据 Mobile：第一视角真实世界数据 Infrastructure：把数据处理到模型训练这一层 整个项目明显正在从“模拟器里收数据”，继续往真实世界走 我现在很好奇 Season 2 当 6% 的奖励真正开始服务 Sim-to-real，普通贡献者还能参与到什么程度？ 还是继续坐电脑前做任务？ 开始采集真实世界数据？ 或者会出现完全不同的贡献方式？ —————— ฅ՞• •՞ฅ —————— 还有一个细节 Axis 这次明确的 Contributor Rewards 是 10% 团队和私募在 TGE 时则是 0 解锁，之后有 12 个月 cliff，再进入 24 个月线性释放 我更在意它表达出来的顺序： 先让网络跑起来， 再让后面的参与继续有预算。 Axis 现在已经有 730 万+轨迹、22.9 万+贡献者 如果 TGE 以后 Hub 反而越来越忙， 那这个项目才真的变成了一张持续有人工作的机器人数据网络。 我现在觉得 Axis 真正的考试，可能不是 TGE 前 是 TGE 以后 ⬇️一起给机器人打工吧～

Token 经济与加密货币世界的 Tokenomics 有何异同？ 为什么要关注Token？因为它让AI变成了一种可以计量、定价和交易的资源——就像“千瓦时”让电力有了价格，“桶”让石油有了期货市场。有了Token，AI经济就有了可以算账的单位。围绕这个单位，目前也正在形成一套全新的经济逻辑：有价格、有供需、有产业链、有国际竞争、有待解决的制度难题。 这就是Token经济学要讨论的事。Token 经济与加密货币世界的 Tokenomics 有何异同？ 两个Token，两个世界 说起来，这个世界上真正混乱的事情不多，两个东西叫同一个名字却毫不相干，算是其中之一。AI的Token和加密货币的Token，就像两个叫”刘伟”的人，一个在北京开餐馆，一个在上海做期货，见面了也没什么好说的。雷锋与雷锋塔区别！ 但这两个Token，最近都很热闹。热闹到让很多人以为它们是一回事。 Token这个词，到底是不是新营销词 先得承认，Token这个词确实有被滥用的嫌疑。每隔几年，科技圈就会造出一批新词，让人觉得时代变了，其实换汤不换药。“大数据”火的时候，什么都往大数据上靠；”云计算”火的时候，什么都上云；现在轮到Token了。 不过这次有点不一样。Token不只是一个营销标签，它背后有真实的计量逻辑在撑场子。 就像”千瓦时”让电力有了价格，“桶”让石油有了期货市场，AI的Token做的是同一件事：把原本看不见摸不着的”智能算力”，变成一个可以算账的单位。有了这个单位，才能定价，才能比价，才能有产业链，才能有国际竞争。 所以Token不只是营销词，它是一把尺子。问题在于，AI这把尺子，和加密货币那把尺子，量的完全是不同的东西。 AI Token：一个从技术后台走到聚光灯下的计量单位 Token这个概念在计算机里其实由来已久。编译器做词法分析，早就把文本拆成一个个Token。网络安全里，身份验证令牌也叫Token。这些都是幕后工作，从没人觉得它有什么经济价值。 转折点在2017年，Google发表了那篇著名的论文《Attention Is All You Need》，提出了Transformer架构。这篇论文之后，所有大语言模型处理信息的方式都统一了：输入进来的文字，先被切成Token序列，模型一个个处理，再输出Token序列。Token变成了AI”思考”的基本粒子。 但这时候Token还没有经济属性，只是工程师内部的技术术语。 2022年11月，ChatGPT横空出世。这是个分水岭。 2023年3月，OpenAI推出GPT-3.5的API，第一次采用按Token计费。输入多少Token，输出多少Token，分别定价。那时候GPT-4的价格是每百万input token收30美元，output token收60美元，按今天的标准看，贵得像天价。 从那一刻起，Token从技术单元变成了经济单元。Anthropic跟上，Google跟上，国内百度、阿里、腾讯全跟上，全行业默契地采用了这套计费方式。Token成了AI服务的通用货币单位。 价格这三年掉得惊人。GPT-4刚发布时，每百万input token要30美元。 从2022年底到现在，GPT-3.5级别的模型使用成本从每百万token约20美元跌到了0.07美元，整整降了280倍。照这个速度，a16z记录的数据显示，LLM推理成本每年约下降10倍，堪称摩尔定律的重生。 便宜了有什么后果？后果是用量爆了。 这里有个经济学里的老故事，叫Jevons Paradox。1865年，英国经济学家Jevons发现，蒸汽机效率越高，煤炭消耗反而越多，因为效率降低了门槛，用的人更多了。AI Token正在重演这个故事。企业AI云支出从2024年的115亿美元涨到了2025年的370亿美元，整整翻了三倍，而这期间token单价跌了超过95%。 Google内部的token处理量在十八个月内增长了130倍。 越便宜，用得越多。越用得多，总账单越大。 这背后还有个推手，叫Agent。以前是人在问AI，AI回答，一问一答，token消耗有限。现在Agent出来了，AI在自动跑任务，自己调用自己，一次任务可以消耗几十万甚至上百万token。这不是线性增长，是指数级的爆炸。 2026年3月，黄仁勋在英伟达GTC大会上把”Token”这个词说了超过70次，把数据中心重新定义为”Token生产工厂”，把评价算力的核心指标从FLOPS换成了”每瓦Token数”。同一天，阿里巴巴把通义、千问、MaaS等板块整合，成立了Alibaba TokenHub事业群。Token经济，在2026年正式被主流商业世界承认了。 AI Token的上下游：一条新的产业链 AI Token经济的有意思之处，在于它重塑了整个产业链的逻辑。 上游是能源和芯片。每生产一个Token，都要消耗真实的电力和算力。英伟达的GPU是目前最主要的Token生产设备，黄仁勋把它卖给全世界的数据中心，本质上是在卖”Token生产产能”。能源成本直接影响token成本，这让AI经济和能源经济绑在了一起。 中游是大模型公司。OpenAI、Anthropic、Google、国内的百度、阿里、腾讯，都在这个位置。他们把算力和模型打包，按Token卖给开发者。这一层的竞争极其激烈，价格战打得很惨，但总量在涨，所以大家还活着。 下游是应用层。各种SaaS产品、企业工具、消费者产品，把Token的成本打进自己的定价里，再卖给最终用户。Token成本在企业财务里已经是刚性支出，和房租、人力一起躺在成本表里。 这和传统软件经济的逻辑不一样。以前软件卖出去之后，边际成本趋近于零，用户越多越赚钱。AI服务不是这样，每次用户交互都有真实的Token消耗，规模大了，成本也跟着大。这是一个全新的商业模式，整个行业还在摸索怎么把它算清楚。 加密货币的Token：从一枚Coin开始的故事 要说清楚加密货币的Tokenomics，得从更早的地方讲起。 2008年金融危机，全球对银行体系的信任跌到低谷。这个背景下，一个叫Satoshi Nakamoto的神秘人物发布了Bitcoin的白皮书，2009年Bitcoin网络正式上线。2010年5月22日，程序员Laszlo Hanyecz用一万个BTC换了两个披萨，这是比特币历史上第一笔真实商品交易。这笔交易现在被称为Bitcoin Pizza Day，那一万个BTC今天价值近十亿美元。 Bitcoin是一个Coin，有自己的区块链，规则写在代码里，总量2100万枚，靠挖矿产生，四年减半一次。这是最早的加密货币逻辑：用数学创造稀缺，用共识创造价值。 Coin时代的Token概念很简单：就是一种数字货币，用来存储价值和转账支付。Bitcoin是Coin，Litecoin是Coin，它们都有自己的链，规则各不相同，互不兼容。 然后Ethereum出现了，把整个游戏改了。 Ethereum的核心发明是智能合约。有了智能合约，任何人都可以在Ethereum上发行自己的Token，不需要搭建新的区块链。2015年，开发者Fabian Vogelsteller提出了ERC-20标准，描述了一套技术规范，让所有基于Ethereum发行的Token都能互相兼容，在各种钱包和应用里无缝使用。ERC-20在2017年正式实施。 ERC-20的意义在于，它把发Token的门槛从”搭一条链”降低到了”写一个智能合约”。2017年ICO浪潮中，过了5分钟就能发出一个新Token，中心化交易所上架新Token的时间也从几个月缩短到几天。 这就引发了2017年的ICO大爆炸。 2017年到2018年间，数千个项目进行了Token销售，ICO在2018年前三个月就募集了63亿美元，是2017年全年的118%。项目方写一份白皮书，发出Token，散户拿着ETH来换，钱哗哗地流进来。其中有真正想做事的团队，也有大量的骗局和空气项目。监管机构随后介入，SEC把不少ICO认定为非法证券发行，这场派对才逐渐收场。 但ERC-20打开的大门就再没关上。从那以后，crypto世界的Token不再是简单的数字货币，开始承载更复杂的经济功能。Tokenomics这个词，就是在这个背景下诞生的。 Tokenomics：加密货币世界的经济设计学 Tokenomics这个词，是Token和Economics的合体，研究的是一个加密项目怎么设计自己的Token经济体系。它包括发行总量、分配比例、释放节奏、通胀通缩机制、使用场景、持有激励……本质上是在回答一个问题：凭什么有人要买我的Token，买了之后为什么不卖？ 这些年发展出了几个有代表性的模型。 Governance Token模型是2020年DeFi夏天流行起来的。Compound和Uniswap在2020年普及了Governance Token，持币者拥有对协议方向的投票权，但没有直接的现金流权益。用白话说，就是持Token可以投票，但不能分钱。这个模型一开始很流行，因为绕开了监管对”证券”的定义，但后来大家发现，一个没有经济权益的治理权，价值有多大，很难说清楚。 veToken模型是Curve Finance搞出来的，后来影响了一大批DeFi协议。ve(3,3)模型是Andre Cronje在2021年1月提出的，融合了Curve的Vote Escrow机制和OlympusDAO的(3,3)博弈论。基本逻辑是：把Token锁仓，换成veToken，锁仓时间越长，获得的veToken越多，投票权和协议收益也越大。这个设计试图解决短期投机者砸盘的问题，鼓励长期持有。Curve用这套veCRV模型吸引了大量流动性，成为DeFi里流动性最深的DEX之一。 Deflationary模型是Bitcoin开创的，很多项目跟进。通过限制总量、定期销毁，制造通缩预期，支撑价格。以太坊在EIP-1559之后，每笔交易都会销毁一部分ETH，使得ETH在高使用量时期变成通缩资产。 这些模型各有各的玩法，但有一个共同点：它们的价值都依赖于市场共识。没有人相信，Token就没有价值。这和AI Token完全不同，AI Token的价值是真实算力消耗在背后撑着的。 两个经济体，两条路 说到这里，可以把这两个世界放在一起看了。 AI Token的产业链是垂直的、中心化的。英伟达造芯片，云厂商建数据中心，大模型公司训练模型，应用公司调API，最终用户买服务。每一层都是真实的成本和真实的价值。Token是计量单位，不是资产，用了就没了，没有任何金融属性。整个产业链最终服务的是实体经济，帮企业提升效率，帮开发者造产品。 加密货币的产业链是网络化的、去中心化的。矿工或验证者维护网络安全，协议层发行和管理Token，持有者通过投票参与治理，投机者在二级市场买卖。Token本身是资产，可以转让，可以交易，有金融属性，价格由市场供需决定，和外部实体经济的关联相对间接。 两套经济体，两条独立的价值链，两种完全不同的生态。 当然，有人在尝试把两者融合：用区块链来做去中心化的AI算力网络，把AI服务的计费和分润用Token来结算。Bittensor、Render Network、IO net都在这个方向探索。这是第三条路，但无论走到哪里，它骨子里仍然是加密货币的Tokenomics，只是应用场景叠加在了AI上。 有一件事可以确定：这两个Token，同名不同命。一个在工厂里量产，一个在市场上流通；一个代表消耗，一个代表持有；一个撑着AI产业的运转，一个撑着加密世界的信仰。 名字一样，生意不同。就像那两个都叫刘伟的人，一个卖的是饭，一个卖的是梦。饭是真实的，梦也未必是假的，只是得分清楚你在做哪笔买卖。 #AI# #AIAgent#

刷到一个韩国上市公司NEXUS开发的游戏L1项目@CROSS_Gamechain，玩游戏的同时还能撸奖励池。4.7刚公布了新的 tokenomics：新增质押机制、支持委托 + 奖励、基于减半的分发结构 + Base fee 销毁。 4月15号上午11点开始质押/投票。首个奖励池 3 亿枚代币，头矿收益高（算下来理想情况下 300-500%+ APR）。有早期流动性激励+质押奖励叠加奖励。参与链接： 创始人Henry Chang以前是WEMIX的CEO，带队做过不少全球爆款游戏，经验很硬核。24年底他接管Action Square，重组成了现在的NEXUS，就冲着AI+游戏这个方向转型了。 链本身性能还行，现在Adventure主网大概5000 TPS。累计活跃钱包已经超过100万了。AI吃鸡游戏MoltyRoyale，测试阶段就搞出1350万+个AI agents；AI生态方面也很强势，26年2月他们推出AGENTVERSE，3周时间就破了1300万+ agents。 私募+公募一共2000万美元左右，当时没卖完的代币全烧了。$CROSS现在已经在Binance Alpha & Futures、Bitget、KuCoin、 1大CEX，但基础盘已经铺得不错。最近代币模型升级还带了一波上涨。 总的来说，CROSS链有强大产品支撑，它背靠韩国上市公司+老牌游戏团队，切的是“游戏+AI”这个真需求，目前用户和DAU数据都经得起推敲。最后有兴趣的可以去体验体验游戏，还有奖池供瓜分：

Perp DEX 代币经济还能有新玩法？ @DeriWOfficial 推出 $DER 经济模型： ⛏️ 零滑点交易挖矿：符合条件的实际亏损可获得 $DER 奖励 💧 100 万 USDT 创世资金池：为冷启动提供资金保障，超过 500 万部分用于回购销毁 🔥 回购与销毁：协议收入持续回购并永久销毁 $DER，形成通缩循环 交易参与 → 协议收入 → 回购销毁，连接真实交易与代币价值。 与 PaperTrade 的关键区别： 1 100 万创世资金池，冷启动有资金保障 2 $DER 有明确上线时间表 3 持续回购销毁，保持通缩 4 挖矿速率减半 + 回购销毁，支撑代币价值长期上行 🔗 #DeriW# #DER# #DeFi# #Tokenomics#

吴说获悉，PancakeSwap 提议将所有 11 条支持链上 v3 与 Infinity 的流动性提供者（LP）手续费分成统一提高至 88%，协议手续费降至 12% 并注入国库，v2 保持不变；按 2025 年交易量估算，LP 预计将额外获得约 6,200 万美元手续费，交易者承担的费率不变，但流动性深度预计最多提升约 30%，价格影响最多降低约 20%–25%。同时，提案计划将每日 CAKE 排放量从 22,500 枚削减至 7,000 枚，降幅约 69%，其中每日 7,000 枚将分配至生态增长基金 Pantry，每年减少铸造约 570 万枚 CAKE；CAKE 总供应量自 2025 年 4 月通过 Tokenomics 3.0 后已下降 11.5%，提案预计维持 2030 年供应量减少约 20% 的目标。实施计划将于 2026 年 11 月启动，在提案通过后两周内开始，预计历时约 3 个月，于 2027 年 1 月底完成；目前该提案仍处于社区讨论阶段，后续将提交 Snapshot 投票。

Arthur Hayes：Hyperliquid 仍是最佳 perp DEX，但风险回报已不如早期 Flop Labs CEO Arthur Hayes @CryptoHayes 9 月 30 日在 2026 KBW 会场接受 @BitcoinNews 采访时表示，Hyperliquid 仍是目前最好的 perp DEX，但风险回报已不如早期。他透露，自己曾在 HYPE 约 30 美元时买入、75 美元时卖出，此后即使价格回落至 50 多美元，也没有看到合适的重新入场机会。在他看来，Hyperliquid 凭借流动性、品牌和 Tokenomics 仍占据领先位置，但随着竞争者增加，其风险收益比已经发生变化。 吴说提醒：Arthur Hayes 的市场预测历史准确率较低且观点常有调整，建议重点参考其分析框架，而非具体价格与时间预测。 来源：BitcoinNews

曾经的天王项目Icp 沦为今天2.4地步 能捡漏吗？ 快进近全流通了 ICP不是纯讲故事的币，真正在做链上云计算 + AI + Chain Fusion，而且网络使用会消耗 Cycles，最终形成 ICP销毁。 过去ICP最大的问题是通胀，现在 Mission 70 又在解决这个硬伤。 接下来就盯三件事： 应用越来越多 → Burn越来越高 → Mint越来越低。 如果这三件事真的跑通，ICP的估值逻辑就可能发生变化。 这种有技术、有应用、又开始解决Tokenomics问题的老牌项目，我觉得这个位置值得拿一点点。