其实今年所有活动里，主办方没叫我的，我虽然也会有所失望，但都能理解，毕竟每个团队都有自己的考虑，不可能都紧着你来。 但是我最主动也是最遗憾的，就是Columbia玩徒派对，本来都给我发邀请了，最后因为不是垂直的户外博主给我刷下来了，因为我抖音近期发了很多 Web3 的内容🤣 错过了跟蒋奇明，还有我喜欢的钓鱼博主一起速穿+漂流+探钓的机会，那是9月金秋的阿尔山，一片金黄，美不胜收，现在想想还是很遗憾，希望明年还能有，我都准备专门做个户外账号了。

【抗高通脹】聯儲局加息預期升溫 市場聚焦通脹數據和沃什聽證會 在美國通脹數據公佈以及聯儲局主席前往國會山作證之前，債券交易員加大了對7月加息的押注。「7月有可能會加息，」Columbia Threadneedle的投資組合經理Ed Al-Hussainy說，加息的可能性大於按兵不動。

拆解 DGXX财报：矿企到AI 算力房东的重构 过去几年，加密货币矿企凭借其手中掌握的大量廉价电力和土地资源，成为了这场算力淘金热中最具潜力的“卖水人”。 在众多转型企业中，Digi Power X (DGXX) 展现出了一种“小而美”范式。透过其刚发布的 2026 年第一季度的财报及近期的业务动作，我们可以清晰地看到一家重资产企业如何完成从“旧能源消耗者”向“下一代算力基础设施”的跨越。 DGXX 将 2026 年第一季度定义为业务的“拐点”。这一阶段最核心的特征是主动的业务收缩与财务结构的极度健康。 在资本密集型的 AI 数据中心赛道，大多数企业都在疯狂举债。然而 DGXX 目前维持着罕见的零长期债务状态，且账上躺着高达 1.25 亿美元的现金储备。今年迄今约 4500 万美元的资本支出（CapEx）被精准投放于阿拉巴马州 Columbiana 数据中心的改建与初期 GPU 设备的采购。 这种“无债+高现金”的模型，赋予了 DGXX 极高的经营容错率。伴随旗下 NeoCloudz 在 5 月份正式启动首个 GPU 租赁合同，其 AI 业务的创收齿轮已然开始咬合。 如果将目光放到整个转型赛道，DGXX 的规模只能算是一个“袖珍玩家”。这种体量差异背后，是截然不同的战略分野： 金融化避险路径 (如 BMNR)： 彻底放弃硬件层面的重资产拼杀，转而沉淀为加密资产对冲基金（例如囤积数百万枚 ETH 进行质押生息）。 Hyperscaler 巨头路径 (如 IREN、TeraWulf)： 动辄锁定 2.8GW 甚至 5GW 的惊人电力管道，狂奔在举债百亿、堆砌十万级 GPU 集群的路上，试图直接对话大型科技公司。 中型闭环路径 (如 HIVE)： 利用既有清洁能源跑通数千张 GPU 算力云的商业闭环。 DGXX 目前的算力部署规模（估算千张顶级 GPU 级别）与宏大的“算力新城”毫无可比性。但它避开了同质化的算力军备竞赛，利用极其干净的资产负债表，切入了利润丰厚且风险可控的企业级精品算力托管市场。 通过与 AI 芯片巨头 Cerebras Systems (CBRS) 签署长达 10 年、总价值最高可达 25 亿美元（初始估值 11 亿美元）的主服务协议，DGXX 彻底确立了自己在行业内的位置。 在这场合作中，DGXX负责出地、出电、建机房；Cerebras带着晶圆级芯片拎包入住。 核心的 40 兆瓦 (MW) Tier III 数据中心容量将分批交付，一期 15 MW 预计在 2026 年 12 月投入使用并开始产生确定性现金流。 这份大单不仅仅是营收的保障，更是对 DGXX 阿拉巴马州项目交付能力的背书。 盘点 DGXX 的电力底座：公司目前锁定的总容量约为 400 MW，其中约 210 MW 已并网就绪。在划拨给 Cerebras 40 MW 之后，DGXX 手中依然握有充足的“现货电力”余量。 相较于竞争对手动辄 5GW 的远景规划，400 MW 似乎不值一提。但其核心差异在于确定性。DGXX稳扎稳打的低负债高现金流的“包工头”模式，反而提供了一个极具确定性的备选项。 这可能是为什么，在dgxx财报不及预期的情况下，股价仍然不跌反涨的原因之一 免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor

美国军工股订单与预增速览（2026 Q3财报季，截至10月底） 宏观：特朗普/五角大楼FY2027国防预算约1.5万亿美元（基础约1.15万亿+约3500亿 reconciliation），目标是补伊朗冲突弹药库存、加速Golden Dome导弹防御、无人机/自主系统与工业扩产。政治阻力/CR风险仍在，但军工巨头backlog和订单创纪录，实际需求强劲。 1/ $LMT：Q3末backlog创纪录2920亿美元，book-to-bill 4x；MFC backlog约1425亿，含PAC-3 MSE多年期约525亿（潜在最高586亿）。2026销售指引上调至800-820亿，EPS 30.35-30.75。F-35 Lot20+谈判是执行风险。 2/ $NOC：backlog创纪录1096亿，Q3净订单164亿，b2b 1.5x；classified约46亿、Sentinel约20亿、Virginia推进约14亿、F-35相关约13亿、E-2约10亿；约35% backlog预计12个月内转化。销售指引43.75-44.25B，EPS上调，2027有加速预期。 3/ $RTX：backlog创纪录3400亿（国防1640/商业1760），Q3新awards超810亿（国防近590亿）；Raytheon销售+14%至约80亿，Patriot/SM/Tomahawk驱动。2026 adj EPS上调至7.65-7.75，销售970-975亿。 4/ $GD：backlog创纪录2203亿，estimated contract value 2707亿；Q3订单988亿，整体b2b 6.8x、国防8.5x。Columbia-class 5艘约295亿、Virginia Block VI 9艘约421亿。2026 EPS 17.20-17.30，收入565-568亿。 5/ $LHX：backlog创纪录532亿，Q3订单193亿，b2b 3.2x（Missile Solutions 11.8x）；THAAD推进约63亿、PAC-3 MSE约47亿、VAMPIRE C-UAS超5亿、NGJ-LB约8.76亿。2026收入235-237亿，GAAP EPS 12.25-12.35，FCF约30亿。 6/ $AVAV：FY27 Q1 funded backlog约14.6-15亿（+37%），bookings约6.83亿，b2b约1.4x；Switchblade/Puma/JUMP20/c-UAS。FY27收入指引21.25-22.25亿，结果偏后半年。 7/ $KTOS：总backlog 20.84亿（funded 15.72亿），Q2 b2b 1.1x、LTM 1.3x；无人系统/高超音速/Spartan J85/Valkyrie，pipeline约150亿。FY26收入17.5-18.1亿。 8/ $PLTR：RPO约49亿；Maven Smart System为program of record，Army TITAN约1.27亿，NGC2/Enterprise潜在最高约100亿。国防数字化+自主系统软件层。 9/ $ONDS：pro forma backlog约7.57亿；6/30后订单超2.7亿（8月下旬-10月初超1.65亿）；ULTRA/IonStrike/ESAD/c-UAS。2026收入目标上调至5.25-5.50亿。 10/ $RCAT：Army SRR program（Black Widow/Teal），扩展USV（B-18/B-39开放订单，B-26全速率生产）；2026收入目标1.50-1.80亿，依赖下半年放量。 ETF：ITA 规模最大，重仓GE/RTX/BA/LMT/GD；PPA 覆盖广；XAR 更均衡，含KTOS/AVAV；SHLD 偏科技/AI，含PLTR。 总结：弹药+导弹防御是最大订单引擎；无人机/自主系统与软件占比上升；潜艇/大型平台稳健。多数公司上调指引，backlog提供多年可见度；风险在产能、供应链、F-35谈判、预算最终落地。数据以公司披露/IR为准，不构成投资建议。

藤校学生的就业压力，宣告了一个时代的结束。 这两天在汉诺威旅行、访校，最重要的结论是，即使是达特茅斯这种拥有顶级校友网络和庞大捐赠基金的常春藤，在当下的大环境面前也无法幸免。 而整体而言，就业问题，是美本高知阶层正在经历的结构性挤压。 大多数 Ivy League过去几十年来最骄傲的就业出口，主要是两条极其固定的路径：投行咨询和大厂科技。 但这几年这两条路同时遭遇了重创。 McKinsey、BCG、Bain 等顶级咨询公司以及高盛、摩根士丹利等投行，在前几年大扩招后陷入了长期的消化不良，再加上M&A市场交易量下降，招人名额大幅缩水。 过去达特茅斯学生靠Networking递个 Resume 就能拿到的面试，现在变成了数百个同等顶级背景学生的内卷。 Big Tech 的效率年与 AI 替代无法阻挡。 硅谷大厂全面转入成本控制，传统 SWE的 Entry-level需求正在断崖式下跌。 加上生成式 AI 对写基础代码、做初级数据分析的效率提升，企业不再需要大量招募本科毕业生来做螺丝钉。 达特茅斯虽然是常春藤，但它的本质更像一个超大型文理学院，就像我之前说的，等同于威廉姆斯来看待。 达茅有大量学生主修历史、政治、政府学、英语文学等古典人文专业。在过去经济红利期，这些专业凭着常春藤光环进投行做 Generalist 毫无问题。但当下雇主极度功利，招聘极度看重硬核技术栈，代码能力与实际项目产出。 达茅的学生，我真的很喜欢。马术，冰球，滑雪，高尔夫，old money相关的爱好精通的很多，这是我的真心话。 虽然我知道很多人想问，去达茅的还需要就业？其实还是需要的，不是所有人都是old money，还是有很大一部分需要找工作的。 有一部分家境极其优渥的老钱学生，毕业后找不到理想工作可以先去欧洲旅行、去画廊实习或者直接读研，他们有强大的家族资源兜底。但对于靠奖学金、靠硬核能力拼进来的普通中产精英学生来说，当下的就业寒冬是极度真实的生存压力。 汉诺威深山老林的环境在做学术和沉淀智识时是绝佳的象牙塔，如果我有时间，我真的会多待几年。但在就业Recruiting Season，比起位于波士顿的 Harvard、MIT、位于纽约的 Columbia，或者在硅谷腹地的 Stanford，区位确实是个巨大的问题。 世界，正在属于科技新贵。