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“参差荇菜”，在蘇州東太湖拍到了《詩經》里的畫面：睡莲与荇菜同框，充滿詩情畫意 #ChinaWalk# #ChinaTravel# #AmazingChina# #traveling# #中国风景# #ScenicSpotsinChina# #江南# #苏州# #苏州Citywalk#

据称，正常售价2250美元的路易威登鞋子，在中国的一家工厂中仅以约55美元的成本被制造并包装的视频被分享了出来。 Death—with a standard retail price of $2,250—involves a sole child from China traveling to the U.S.; a single factory in China accounts for 55% of U.S. imports and exports.

据称，正常售价2250美元的路易威登鞋子，在中国的一家工厂中仅以约55美元的成本被制造并包装的视频被分享了出来。 Death—with a standard retail price of $2,250—involves a sole child from China traveling to the U.S.; a single factory in China accounts for 55% of U.S. imports and exports.

推荐三支八月必买的股票： 1️⃣英伟达（NVDA）：估值合理的芯片龙头 英伟达当前市值约 5 万亿美元，是半导体板块市值最大的公司。trailing PE 30.74，forward PE 20.10，在七巨头中，这个估值处于相对合理区间，而营收增速仍领先。 ✅操作点位：股价 200 美元以下可开仓，190 美元支撑位附近进一步加仓。 2️⃣美光科技（MU）：高波动存储芯片股 美光同时踩中半导体和存储两个热门板块：SOXX 半导体 ETF 中它是主力持仓，DRAM 存储 ETF 中它是第二大仓位。trailing PE 18.60，forward PE 5.31，分析师预期本财年营收同比增长 247%，下一财年增长 85.7%。 ✅高波动性是其主要风险，仓位需轻。操作点位：820美元以下适当开仓，740美元附近支撑位加仓。 3️⃣Realty Income（O）：月付股息的地产生息股 Realty Income 是一家 REITs，商业模式是持有地产物业并出租，赚取稳定现金流。旗下物业租给 Dollar General、7-Eleven、Walgreens、CVS、Home Depot、沃尔玛、Sam's Club 以及拉斯维加斯 Bellagio 酒店等知名企业。 ✅当前股息率 5.09%，股息已连续 32 年增长，且按月发放（多数美股股息股按季发放）。建议先等本周三盘后财报，若股价回调至 61.5 美元以下可考虑开仓，59 美元附近支撑位加仓。 总结就是一个老牌龙头股、一个高波动股、还有一个睡后吃息股，买美股代币就上OKX

联储新主席亮相，长端利率紧张，可能引发的杠杆清算，是成为这一轮泡沫的针。 影响如昨日分享AI模型的边际盈利困境，使得云AI厂商对长期资本的饥渴，连富可敌国的英伟达都要发长债来匹配远期现金流， 到底风险和机会怎么博弈，花旗最近提出来一个评估框架， - 指出美国股市估值已达高位（trailing PE 28倍、CAPE 46），情绪处于狂热区 -资本支出增长33%集中于AI领域 -与2000年和2007年峰值多指标相似 -与以往熊市起点不同，当前企业盈利强劲（ROE 21%、EPS高于峰值34%），卖出信号仅11.5/18，显示市场由坚实基本面支撑而非纯投机 认为当前并非熊市即将来临，而是未来回报高度依赖AI执行力和盈利超预期， 若增长放缓则估值压缩风险增大，市场处于估值与增长平衡的紧张状态。 一切的一切，跟当初的中国经济一样， 增长跑的快，房价的泡沫就追不上我， 然而，你知道后来的事情。

每次都能收到@Artistkatty_ 给我邮寄的Orderly周边，谢谢☺️ 植入软广👀 Orderly 是一个产品扎实、有真实 revenue model 的 DeFi 基础设施项目，不像很多纯 points 项目那么短期 hype，但长期逻辑更健康（staking 拿真实费用分成 + builder 网络效应） 1/ 如果你还在做 perp trading，可以在它的生态前端交易，顺便 stake 一点 ORDER 拿 yield。 2/ 想长期配置的话，重点跟踪：交易量/OI 增长、新 builders 上线、staking APR 变化、2026 roadmap 执行情况。 怎么参与❓ 1/ 交易永续：直接去 Orderly 生态的前端 DEX 交易 2/ 质押赚 yield：把 ORDER stake 上去拿 VALOR → 换 USDC。APR 按 trailing 7-day 费用计算，是真实收益。长期 hold + compound 效果更好。 3/ Build / Launch DEX：想自己搞前端？用 Orderly One 几分钟上线自己的 perp DEX，费用全归你。 4/ 关注叙事：新市场 listing（AI 项目、pre-TGE 等）经常有短期交易机会。

Robinhood 新链刚上线我就冲了！ GMGN 新手教程 + 邀请码 FUGUI88，兄弟们一起富贵 一、准备工作（5 分钟搞定） 1. 注册 GMGN 打开 2. 切换到 Robinhood Chain GMGN 已原生支持，一键切换到 RH Chain（Chain ID 4663） 3. Bridge 资金 • 从 ETH 主网 / Arbitrum 桥 ETH 过来（推荐 Relay或官方桥，安全第一） • 小额测试：先桥 0.01-0.05 ETH 熟悉流程 富贵提示：香港兄弟用好 VPN，优先自托管钱包，合规安心 二、GMGN 核心功能（新手必学） GMGN 是 meme 雷达 + 智能交易终端，支持实时监控、智能抄单、一键买卖，比手动 Uniswap 高效多了 • 实时监控新币 & Trending ◦ 首页看 Leaderboard（按 Volume、Buy 数、Holder 增长排序） ◦ 搜索 RH Chain 专区，刷 NOXA Fun刚发射的新 meme ◦ 重点关注早期低 MC 币，结合 $CASHCAT 这类热点 • Smart Money 追踪 & 抄单 ◦ 查看 Top Holders / Smart Wallet 实时买入 ◦ 一键 Copy Trade：设置金额，自动跟单 + P&L 分析 ◦ 适合新手“跟着聪明钱走” • 一键交易（Buy/Sell） ◦ 进入币页 → 输入金额 → 设置 Slippage（新币建议 5-10%） ◦ 高级功能：Take Profit、Stop Loss、Trailing Stop（自动锁利） ◦ 支持 Batch 多钱包操作（土豪玩法） • 安全 & 数据分析 ◦ 自动 Rug 检查、合约审计、Holder 分布 ◦ 查看钱包历史表现，避免雷区 三、实战操作流程（一步一步来） 1. 在 GMGN 搜目标 meme（或从 Trending 点进去） 2. 快速检查：Smart Money 是否流入、Holder 是否健康 3. 小仓位买入 → 设置 TP/SL（例：盈利 30% 卖一半） 4. 监控 chart（结合 Dexscreener），及时止盈 5. 卖出同样一键操作，资金回流钱包 示例：看到 NOXA 新发射热币 → GMGN 确认 Smart Money 买单 → 果断小梭 → 涨了就跑一部分 更多链上资讯进频道：

如何给美光等存储公司估值？方法与案例 上篇：PE与PS估值的基本框架、逻辑与适用边界 一、PE（市盈率）估值：锚定盈利的成熟企业定价工具 1. 核心公式与含义 • 公式：PE=总市值/净利润=股价/每股收益（EPS） • 含义：投资者为获取公司每1元年度净利润所支付的价格；理论上代表回本年限（如15倍PE对应15年回本）。 2. 底层逻辑 • 核心假设：盈利稳定、可预测、现金流扎实，利润能持续支撑股东回报。 • 定价本质：对持续盈利能力的定价，盈利确定性越高，市场愿意给的PE倍数越高。 3. 适用对象 • ✅ 盈利稳定的弱周期行业：消费（茅台、海天）、公用事业、医药（成熟药企）。 • ✅ 现金流稳健、利润无大幅波动的成熟制造业。 • ❌ 周期股（盈利大起大落，高点PE极低、低点PE极高）。 • ❌ 未盈利/亏损企业（PE为负，无意义）。 • ❌ 高成长早期企业（利润被研发/扩张压制，PE失真）。 4. 关键口径与陷阱 • 口径：静态PE（去年年报）、滚动PE（最近四季，NTM）、动态PE（预测，依赖可靠性）。 • 陷阱：周期高点低PE陷阱、利润造假/一次性损益导致PE失真、高负债企业盈利脆弱。 二、PS（市销率）估值：锚定收入的成长/周期底部替代工具 1. 核心公式与含义 • 公式：PS=总市值/营业收入=股价/每股销售额 • 含义：投资者为获取公司每1元年度营业收入所支付的价格，反映对营收规模与增长的定价。 2. 底层逻辑 • 核心假设：收入增长是核心驱动力，利润终将随规模/毛利率提升释放；或利润受周期/短期因素干扰，收入更真实。 • 定价本质：对市场份额、营收扩张能力的定价，高增长赛道可支撑高PS倍数。 3. 适用对象 • ✅ 未盈利/亏损但营收高增长的成长股：早期互联网、创新药、AI芯片（如寒武纪）。 • ✅ 周期行业底部：利润为负/微利，PS可规避周期陷阱（如2025年部分化工、存储）。 • ✅ 轻资产、高研发投入企业：利润被压制，收入更能反映行业地位。 • ❌ 营收停滞/下滑、低毛利/高亏损企业（高PS伴随高风险）。 • ❌ 成熟稳定、盈利清晰的企业（PE更有效）。 4. 关键口径与陷阱 • 口径： trailing PS（历史营收）、forward PS（预测营收，常用于分部估值SoTP）。 • 陷阱：忽略成本与盈利能力（营收高但巨亏，PS低也危险）、不同行业PS差异大（科技5–20倍vs传统消费0.5–2倍）。 三、PE与PS的核心差异与选择逻辑 • 核心差异：PE看“赚多少钱”（盈利质量），PS看“做多大生意”（营收规模与增长）。 • 选择逻辑： ◦ 成熟稳定、盈利可预测→PE ◦ 高成长、未盈利/周期底部→PS ◦ 多元业务、成长与成熟板块并存→SoTP分部估值（不同业务用不同倍数）。 下篇：UBS美光估值深度拆解——从SoTP（PS）到整体PE的史诗级重估 一、前序：SoTP分部估值（PS框架）——周期股的传统定价 1. 估值逻辑（2026年5月前） • 核心判断：美光是强周期存储公司，仅HBM业务受益AI、增长更快，DRAM+NAND仍为周期属性。 • 方法：分部加总（SoTP），HBM与核心业务按不同PS倍数估值。 2. 完整数据（无遗漏） • HBM业务：2027年预计收入278.9亿美元，给予6倍P/S，对应每股132美元。 • 核心DRAM+NAND业务：2027年预计收入1,877亿美元，给予3倍P/S，对应每股405美元。 • 原目标价：132+405=535美元。 • 隐含倍数：整体约4.5倍PS，符合周期股折价逻辑。 二、剧变：整体PE估值（15倍NTM）——去周期化的成长定价 1. 估值逻辑（2026年5月26日更新） • 核心判断：美光因AI需求+长期协议（LTA），盈利稳定性被系统性抬高，不再是单纯周期股，而是穿越周期的成长型AI存储龙头。 • 方法：放弃分部，采用整体PE估值，锚定长期稳态盈利。 2. 完整数据（无遗漏） • 核心参数：15倍NTM P/E（对标英伟达），锚定2029年EPS=117美元，12%股权成本折现回2028年。 • 目标价：15×117=1,625美元（从535美元上调，涨幅204%）。 • 选择2029年的原因：包含一轮温和存储下行周期，若仍能赚100+美元EPS，证明是穿越周期的盈利能力，非周期高点盈利。 三、估值切换的核心催化剂：LTA（长期协议）——存储行业的“去周期化”革命 1. LTA核心条款（UBS调研） • 期限：3–5年（3年固定+2年浮动或5年固定）。 • 机制：固定量承诺+部分固定价格，锁定出货量与价格区间。 2. 行业与美光渗透数据（无遗漏） • 2027年行业DDR出货：20%–30%被LTA覆盖。 • 美光LTA份额：约20%。 • 超大规模客户（Hyperscaler）：已锁定行业Server DDR5约60%–70%的量。 3. 对盈利的影响 • 收入/利润可见度：显著提高。 • DDR价格波动：峰谷波动被压低约50%，周期属性大幅弱化。 四、重估本质：从“HBM单独重估”到“美光整体重估” • 旧框架（SoTP-PS）：周期折价，仅HBM享成长溢价，核心业务按周期低倍数，目标价535美元。 • 新框架（整体PE）：成长溢价，LTA+AI驱动盈利稳定性，整体对标AI成长股（英伟达15倍PE），目标价1,625美元。