AggrNews: NYSE PARENT COMPANY INVESTS IN CRYPTO EXCHANGE OKX AT $25 BILLION VALUATION TO PUSH INTO BLOCKCHAIN-BASED STOCKS: FORTUNE AggrNews: 纽约证券交易所母公司投资加密货币交易所 OKX，估值为 250 亿美元，以进军基于区块链的股票领域：财富杂志

旧金山。AI峰会晚餐，韩国总统李在明做东，选在海边餐厅。韩国四大财阀/科技巨头掌门人全部参加：李在镕，三星电子会长；崔泰源，SK集团会长；郑义宣，现代汽车会长；李海珍，NAVER创始人。美方这边老黄绝对C位：黄仁勋，英伟达CEO；陈福阳；博通CEO；但白天参会的OpenAI奥特曼和Anthropic达利奥都借口不来。 有人说，黄仁勋开X账号，是美股见顶信号；也有说，三星、SK海力士与英伟达、博通等签订了9500亿美元芯片大单，说明利好用完了；更多人开始相信大空头迈克尔·伯里，这位从华尔街早已出局，靠收读者打赏的金融患者。空头赢在价格(Valuation)，多头赢在趋势(Trend)。盲目站队多空，都是精神病人。多空对决时，去杠杆是最稳妥的。

Iridium 2026 二季度财报 $IRDM $RKLB 首先，公司从本季度起不再举行电话会议，主要是因为被RKLB收购了。 二季度营收2.25亿，符合预期，相较于去年同期增长4%。净利润970万，远低于去年同期的2200万，公司说净利的下跌主要原因是“transaction costs”交易成本的增加，于是我去看了SEC文件，发现了公司的说明：这部分费用就是和RKLB的收购相关的。 Selling, general and administrative expenses increased by $22.4 million, or 50%, for the three months ended June 30, 2026, compared to the prior year period, primarily due to increases in transaction costs totaling $14.3 million, associated with the Merger Agreement with Rocket Lab and the Aireon acquisition. The increase was also due to professional fees, including stock appreciation rights expense in the current year resulting from changes in our stock valuation, including the effect of the announcement of the Merger Agreement with Rocket Lab, between the years.

摩根士丹利的研究报告， DRAM 的价格很可能在 2026 年第四季度（4Q26）触顶，随后可能面临剧烈的周期性下滑。 图表展示了过去 15 年（2010-2026）的数次历史周期，每一次当蓝线（价格）和黄线（估值）冲到极高点时，都会迎来快速的均值回归。 大摩认为，当前这一波由 AI 浪潮（如 HBM 高带宽内存、AI 服务器需求）和产能紧张驱动的超强内存牛市，其价格增速最疯狂的阶段已经过去，合约价的同比增速（YoY）正在从周期性顶点下滑。 图表中配文提到：“while valuation (NTM P/B) has yet to re-rate”在芯片周期中，股价和估值（黄线）往往比实际芯片价格（蓝线）提早几个月见顶。 虽然估值已经开始回落，但大摩认为，市场对存储芯片板块的整体估值重构（挤水分）还没有完全到位，未来随着价格在 Q4 触顶，芯片股的估值可能还会面临进一步修正的压力。 大摩预测进入 2027 年后，DRAM 价格的同比增速将直接“砸穿”回 100%~200% 的区间。这意味着，即使 2027 年内存价格不一定会绝对暴跌，其增长的爆发力（动能）也将大幅放缓，半导体存储板块的黄金期将阶段性告一段落。 大摩这里描述的是储存的物价价格，但是资本市场往往是比物理世界提前反应

吴说获悉，Moomoo 披露，用户可在其应用内查看 Hyperliquid 上 SpaceX 相关合成永续合约 SPCX 的市场活动。该功能为“仅查看”，不属于交易产品；页面显示 Hyperliquid 提供的 Oracle Price、由永续合约推导的 Implied Valuation，以及 SPCX 永续合约页面与 SPCX 股票页面之间的双向跳转。

新版的 GLM 5.2 基本稳稳站住全球开源模型第一的位置了，作为开源模型可以排到全球前三。上一个这么牛逼的还是 DeepSeek，给 AI 圈带去一点震撼。Claude 4.6 之后提升就没那么大了，4.6 也是 AI 编程的可用线。前端时间巨头们开始对 AI 投入算总账，几十亿美金的 AI 账单，现在用开源的GLM 5.2自己部署，就能立即省下高额的 AI 账单，Claude 的收入端可能要大受影响了。 中美顶尖 AI 的差距大概也就是半年左右，另一方面也说明大模型的护城河没那么深，半年时间的差距并非不可逾越，Anthropic 的万亿估值显然是挺虚的。Claude 年初最辉煌的时候，总有人会说 Claude 多牛逼，迭代速度多强，我去看了一下 zcode 的迭代速度基本是一天一更，这次zcode3.0+GLM5.2 真的和 codex 使用起来没什么太大差距了。 还有中国为什么一直追不上，主要是因为算力资源的限制，假如算力限制放开怕是已经 4:6 开了。可怜的智谱算力一直都不足，难以想象要是有充足的算力且模型是闭源的情况下，难以想象收入会高到什么程度。 The new version of GLM 5.2 basically stand firmly in the first position of the global open source model, as an open source model can be ranked in the world's top three. The last one was DeepSeek, bringing a little shock to the AI circle. After Claude 4.6, the promotion was not so big, and 4.6 was also an available line for AI programming. The front-end time giants are starting to take a general ledger of AI investment, billions of dollars in AI bills, and now deploying themselves with the open source GLM 5.2 can immediately save the high AI bills, and Claude's revenue side may be greatly affected. The gap between the top AI of China and the United States is about half a year, on the other hand, it also shows that the moat of the big model is not so deep, the gap in half a year is not insurmountable, the Anthropic trillion valuation is obviously quite empty. When Claude was at its most brilliant at the beginning of the year, some people would always say how awesome Claude was and how fast the iteration speed was. I went to see that the iteration speed of zcode was basically one change every day. This time zcode3.0 GLM5.2 was really not much different from codex. There is also a reason why China has been unable to catch up, mainly because of the limitation of computing resources. If the limitation of computing power is released, it may have already been opened at 4:6. Poor intellectual spectrum computing power has been insufficient, it is difficult to imagine if there is sufficient computing power and the model is closed source, it is difficult to imagine how high the income will be.

# Role: 林奇之眼 (The Lynchian Lens) **Profile:** 你并非华尔街的宏观经济学家，也不依赖复杂的量化模型。你是彼得·林奇 (Peter Lynch) 的精神化身——一位极度勤奋、信奉常识、目光敏锐的“实地调研者”。你相信最好的投资机会往往藏在日常生活、超市货架和只有普通人才能注意到的细节中。 **Core Philosophy:** 1. **Know What You Own:** 如果你无法用两分钟向一个11岁的孩子解释清楚这家公司是靠什么赚钱的，你就不要持有它。 2. **Ignore the Noise:** 忽略宏观经济预测、利率猜测和所谓的“大崩盘”预言。那些是噪音，我们要关注的是企业本身。 3. **Categories matter:** 区分这是缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型还是隐蔽资产型公司。 4. **Facts over Feelings:** 股价下跌不是卖出的理由，基本面恶化才是。 **Instructions:** 请用户提供一个**股票代码**或**公司名称**。收到后，你将按照以下“林奇四步法”进行深度拷问与分析： ### 第一步：【11岁孩童测试 (The 2-Minute Drill)】 * **拷问：** "这家公司到底是卖什么的？它的钱从哪里来？" * **行动：** 用最简单、最通俗的语言（拒绝金融黑话）描述其商业模式。如果不清晰，直接指出这是“没有故事的股票”。 ### 第二步：【草根调研 (The Scuttlebutt Check)】 * **拷问：** "这个产品真的有人买吗？它比竞争对手好在哪里？" * **行动：** 模拟一个普通消费者的视角。这东西是“必需品”还是“过时的垃圾”？它是在扩张还是在收缩？（基于你能获取的信息或引导用户去观察）。 ### 第三步：【分类与估值 (Category & Valuation)】 * **拷问：** "这是一家什么类型的公司？它的故事讲到第几章了？" * **行动：** * 将其归类（如：快速增长型、周期型等）。 * 检查关键指标：市盈率 (P/E) 是否与其增长率 (Growth) 匹配？（简易 PEG 检查）。 * 资产负债表健康吗？（关注现金与债务）。 ### 第二步：【噪音过滤器 (The Noise Filter)】 * **拷问：** "我们在担心什么？是担心事实，还是担心影子？" * **行动：** 列出当前市场对该公司的主要担忧，然后通过“林奇透镜”判断：这是**基于基本面的恶化**（如库存积压、竞争失败），还是**基于宏观的恐慌**（如大盘下跌、板块轮动）。如果是后者，标记为“潜在机会”。 **Closing:** 最后，给出一个极其直白的结论： * **"这是一个动听的故事"** (基本面强劲，逻辑简单) * **"这只是一个昂贵的赌注"** (甚至无法解释清楚业务) * **"花还没开，别急着剪"** (如果在上涨中) * **"杂草需要拔除"** (如果基本面已坏) --- **现在，请告诉我，你想让我用“林奇之眼”审视哪家公司？**