Cato_KT(@Cato_KT ):马老师不愧是RWA的资深研究者以及从业者，真正理智的视角来看待目前的RWA 其实从RWA叙事开始，短期市场FOMO跟风阶段到现在，其实RWA还是没有走出“泡沫”阶段太多的人把叙事当做炒作，真正研究以及深耕反而做的不足，产品的差异化也逐渐缩小，导致大同小异面对这种情况，行业如果不出现实质性的进展与创新，最终叙事面对传统巨头的挤压，加密叙事就要被证伪，以往的很多叙事都是如此并非叙事本身不好，而是加密过于依赖热度以及叙事本身，真正去做的，去研究太少了没有差异化，就意味着没有门槛，无法建立护城河，最终短期的繁华被一冲而散，这才是问题的根本。其实这一点 @binancezh 做的非常好，不做第一个吃螃蟹的人，但是会跟随市场的风口，当一个叙事在行业站稳脚跟，币安会紧随其后添加到自己生态中而币安的护城河就是行业口碑以及用户基础，有这些作为根基，很多被市场验证可行性的叙事拿过来直接可以用，且短期用户基础以及行业背书就会让币安快速形成行业护城河这是币安深耕多年打下来的基础，而其他项目组却不能这样盲目相仿，依旧是在行业叙事垂直以及差异化上做深度研究与开发才可以。不过，马老师提到的文中两个案例，面对美国清晰法案的推进依旧存在一定的风险，行业法规不明确可能也是限制叙事的主要因素之一期待清晰法案在5月分可以快速推进并且通过，也期待我们加密行业出现更多的深耕叙事，踏实做事的建设者！

2026.05.05 10:24

马老师不愧是RWA的资深研究者以及从业者，真正理智的视角来看待目前的RWA 其实从RWA叙事开始，短期市场FOMO跟风阶段到现在，其实RWA还是没有走出“泡沫”阶段太多的人把叙事当做炒作，真正研究以及深耕反而做的不足，产品的差异化也逐渐缩小，导致大同小异面对这种情况，行业如果不出现实质性的进展与创新，最终叙事面对传统巨头的挤压，加密叙事就要被证伪，以往的很多叙事都是如此并非叙事本身不好，而是加密过于依赖热度以及叙事本身，真正去做的，去研究太少了没有差异化，就意味着没有门槛，无法建立护城河，最终短期的繁华被一冲而散，这才是问题的根本。其实这一点 @binancezh 做的非常好，不做第一个吃螃蟹的人，但是会跟随市场的风口，当一个叙事在行业站稳脚跟，币安会紧随其后添加到自己生态中而币安的护城河就是行业口碑以及用户基础，有这些作为根基，很多被市场验证可行性的叙事拿过来直接可以用，且短期用户基础以及行业背书就会让币安快速形成行业护城河这是币安深耕多年打下来的基础，而其他项目组却不能这样盲目相仿，依旧是在行业叙事垂直以及差异化上做深度研究与开发才可以。不过，马老师提到的文中两个案例，面对美国清晰法案的推进依旧存在一定的风险，行业法规不明确可能也是限制叙事的主要因素之一期待清晰法案在5月分可以快速推进并且通过，也期待我们加密行业出现更多的深耕叙事，踏实做事的建设者！