Rounder
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在格致的大宗播报也看到了，这种级别的大手笔通常是聪明钱，只买单腿看跌说明信心也比较足。
bitcoin:native 短期需要提高警惕了，跟一手大户的操作做个保护也还不错。
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什么鬼.....
今天居然有大户买了 4750个 BTC的 5月29号到期的 75k的put， 同时还开了6W个ETH， 也是5月29到期的2100的put..
全部的权利金花了超过600万刀....
这么押跌？
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$STRC 又回到了 $100 上方，Strategy 又可以再次融资买入 $BTC 了。
从前的周期，BTC 的底部是散户砸出来的，主力在底部持续吸收“筹码”，在后续宏观宽松和行业新叙事周期中，“拉盘”形成上涨趋势。而此刻，Strategy 空中加油，这些通过 STRC 买入 BTC 的资金，不是原生主力，不是信仰者，不是相信 BTC 的长期稀缺性，而是为了赚“年化 11.5% ”的人。
一个投资标的可能确实很好，但推动价格猛烈上涨的必要条件之一是筹码结构，这也是散户多的标的通常涨不动的原因。而 STRC 吸引来的资金似乎更“劣质”，他们可能连 BTC 这个标的都不喜欢，通过 Saylor 大叔的代理，这些资金才暂时变成了信仰的支撑。
如果要预演 BTC 在 STRC 持续买入的情况下的变化，或许 ETH 就是一种参考，自从 ETH 有了质押的年化收益之后，就变成了一种长期震荡标的。进来了太多纯粹套利者，他们每年带走那些稳定收益，而并不关心什么是区块链。
希望 STRC 的脚步慢一点，它可能适合阶段性投产，而不宜这样连轴转。
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$STRC finally crosses par after 18 days—longest recovery yet.
2.3M shares above threshold for ~1369 BTC estimated. Volume surges to 4.4M (119% of avg). Next ex-div in 4 days.
Worth the wait.
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今天看到不少讨论关于 $ZEC 的每次大涨都对应 $BTC 的中期顶部，个人猜测这是因为 ZEC 是有矿机生意在的，最大的生产厂家就是比特大陆。比特大陆曾经就是 BTC 的“庄家”，在 BCH 分叉和 519 事件之后，逐步退居幕后。因此 ZEC 的操盘实力很强，对于 BTC 的周期趋势特性很熟悉。
他们会顺着 BTC 的势“办事”，大哥好，我就拉，多卖点矿机，也派发点币，爆一下空头。大哥有点危险了，他们也见好就收，早点撤退，和大哥一起休息，等待重新开始的好机会。
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Its true.
Every time Zcash has made a major move, it's lined up perfectly with a $BTC top.
理解自己时代的护城河
真正学习巴菲特，不是买他买过的股票，是学其神而非仿其形，是阴用其言而显弃其身。
真正的投资者，不应该成为偶像崇拜者。
巴菲特也好，或是别的什么人。我们要学的是他们能够对你自身有益的一些框架。如果只是抄13f，你丫就一跟单的。更重要的是，年轻人首先应该气盛，一定要相信自己是会比老登更强的，而不是成为偶像崇拜者，这是人类社会进步的根本原因。
巴菲特讲能力圈，讲护城河，讲长期竞争优势。他的能力圈是什么？我们的能力圈又是什么？能源消费保险铁路金融这些老登产业是你能力圈吗？你丫到底在学啥？
如果你真的理解“护城河”，那你在2025年就应该意识到：HBM、先进封装、存储、关键电力设备、AI数据中心的瓶颈环节，本身就可能是这个时代的护城河。
真正的护城河，不一定长得像可口可乐或是 $oxy
更重要的是，你如果把年轻时候的巴菲特拉到现在来，他会做什么？
巴菲特建仓可口可乐的时候，难道是在买一个“上一代价值投资老登最喜欢的低估烟蒂股”吗？
不是。
可口可乐当时已经是全球知名品牌，不是无人问津的破烂资产。巴菲特真正做的，是在一个已经优秀的公司里，看到了市场还没有充分理解的长期复利能力。
你巴88年买 $ko 的时候， $ko 是一个底部已经涨了五倍的股票。这是用护城河框架，识别一个时代正在形成的利润池。
你巴丫狗日的88年追 $ko 的行为更像是前几个月600追 $sndk 而不是看什么 $oxy
你巴和芒格是铁哥们，芒格的性格你们知道的。
我觉得甚至巴非特本人都无法理解拿着他的理论在那抄持仓尬经的神奇群众。
理解自己时代的护城河
这是年轻巴菲特成就伟业的方式，他不是更早老登的偶像崇拜者。
以下是你巴 88年追 $ko 时代的k线。
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$BTC 现在还有“庄家”吗？在之前的周期，有一种很有效的技术分析方法叫“威科夫操盘法”，之所以有效，是因为那时候 BTC 确实有很强的“庄”，庄家会在底部吸收大量筹码，顺势拉升，在周期末尾派发给散户。如果我们现在再用“威科夫”来看看大周期盘面会是什么结果？
威科夫派发结构（Distribution）的冰线（Ice Line）大致位于 $84K 附近的关键支撑区。
已破冰：意味着供给胜出，散户在 $84K 附近的“最后买盘”被消耗，反弹（如回测冰线）常是最后派发/加空机会。之后将面临进一步的下跌和“绝望期”，那时幕后大哥才会再次出手吸筹。
而这一轮周期，BTC 好像不一定有主导的庄家了，而是有价值投资的资金“空中吸筹”，不管你三七二十一就是买，比如 Strategy 这样的大玩家，个人也一度觉得 80K 附近是很难跌破的。
可是今年 2 月，几乎没有什么特别“理由”的情况下，BTC 快速下探 60K，回头来看似乎就是在冰线被有效跌破之后，派发结束触发了快速下跌。看起来“威科夫”还在，他的动作也还没最终完成。
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4 月底时，Strategy 暂时“熄火”，ETF “友军”出现需求。昨天的 ETF 数据又开始显示较大的流出了。
因为衍生品的多样化和复杂结构，资金费率的正负变化参考性已经不大。目前最直接的市场指标，应该就是看 Strategy 的融资和 ETF 的情况了。
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Strategy 的优先股 $STRC 从 4 月 15 日的除息日至今没有回到 $100 美元以上（无法继续融资买币），而 $BTC 在此期间却继续上涨，首次打破 6 个月来“融不到资就跌”的规律，BTC 和 STRC 产生“背离现象”。
为什么？在 Strategy “熄火”阶段，ETF 流入加大，延续了买入力量，也就是 Saylor 买着买着来了友军支援。美股新高，带动 ETF 资金再次乐观起来。
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李哥分享的 $BTC 目前的形态，是典型的熊市旗形，首先不排除有可能向上反转，但在下跌趋势中，熊旗之后较大概率还是延续下跌。
它的底层逻辑并不是玄学，而是阶段性触底后市场按照一定的“斜率”开始修复，“斜率”再次走弱就表明市场的“需求”开始不足。
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看到 Strategy 可能卖币的新闻，其实意思是 STRC 优先股融的资金会用于“新债还旧债”。如果 STRC 的融资持续稳定就没有问题。
STRC 的价格“回锚”速度最近是在变慢的，因而融资速度也会变慢。昨晚 Saylor 直播明确提到“卖币”，这将进一步减少 STRC 提供的买入力量。他们对于自己的金融工程是有理性预估的。Strategy 会很好地活下去，但 $BTC 的承接力量暂时可能会开始减弱。
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Strategy selling 1,500 Bitcoin to pay a month's dividends and then buying 50,000 Bitcoin the next week would have the bears so absolutely flabbergasted 🤣🤣🤣
$BTC 在 81K 附近的 CME 缺口引力实现了。个人之前已经在 78K 附近陆续套保了现货，最近“币本位”也在缓慢流血。
根据交易计划，现在已经进入了可以做空的阶段，我个人选择逐步买入 9 月底 70K 附近的远期 put，计划最终形成接近一倍做空的效果，看跌期权的年化成本 15% 以下。如果行情完全打破预期重回牛市，这样的做空计划 U 本位亏损也不会太多。
预计最近会在 81K-85K 之间反复轧空，put 的建仓可以在轧空期间进行。
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$BTC 上方价格有比较连续的 Liquidation Levels，有一个 CME 缺口在 81K 附近，可能会有持续的引力。
大级别维持 3 月的看法：BTC 跌到6万时，Strategy 的瞬时 mNAV 是 0.88（历史少见），各类衍生品大量清算（疑似香港机构期权爆仓），各交易所现货放量，各种信号指向卖盘枯竭。6-6.6 万的位置，没有足够的反弹高度（ 7.8 万以上）或震荡时间（两个月以上）很难跌破，最近的独立行情已经部分表明，宏观负面事件也改变不了“ BTC 暂时没多少人会卖”的现实。
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我来探探仙尊的口风
至此，已成经典，仙尊提前预测的3P B TST DOGS 已全部起飞 $B $TST $DOGS 想知道其逻辑的，给我转发，关注，点赞，我可以私信重点教你们。推特我不一定会写
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Strategy 这周没有持续买入 BTC。可以看到优先股 STRC 的价格回到 $100 的速度变慢了，之前常见 10 天左右，这次已近 3 周还在 $100 以下徘徊。一定程度上可以看出 STRC 的需求变得没那么“火爆”了。
是什么需求力量在支撑近期的上涨是值得思考的问题。Strategy 的需求不会一直强烈，事实上已经开始有衰弱迹象。
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$BABY 持仓量显著上升，和 $ORDI 同属 BTCFi 板块，从关注度来说，车更轻。约 6 天前（4 月底），基金会将 200 万 USDT 存入 Aave V3、100 万存入 V4，庄还在。
启动价 $0.015，腰斩止损，上限可成妖币。
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$LAB 成为了今天关注的焦点。最近在思考这类交易机会是否能参与，应以什么形式介入。
1、不建议做空，主力的操盘手法太多，长期高强度博弈几乎无法取胜。
2、如果某个币种已经有热度，中途参与的波动会非常大，无论多空都不好做。大起大落，容易产生心理风险。
3、筛选间歇性有奇异波动的币种，找其中的新币，找与币安有关的币，找大 KOL 提过但没启动的币，顺眼的就好。
4、早期当作彩票买入，有机会翻倍就可以收回本金。
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3970 亿美元，伯克希尔哈撒韦现金储备跃升至历史最高水平。拒绝了 AI 牛市，拒绝了所有人的劝说，什么都不买，整个华尔街都在嘲笑他，他不懂 AI，他错过了这个时代最大的行情。
巴菲特指标，美国股市总市值占 GDP 的比例接近 200% 时，是一个非常强烈的警告信号，2025 年这个指标已经冲到 224%，2026 年的现在只会更高。意味着市场里几乎所有的东西，都是贵的。
他们做了系统性的清仓动作，从持有价值 1800 亿的苹果减持到不足原来的一半，持续减持美国银行，其他各类股票觉得贵了就走，钱都放进短期美债。巴菲特的答案总是“没有找到足够吸引人的价格”，他在等一个时机，当市场出现真正的恐慌，当好公司的股价被砸到白菜价，当所有人都在抛售，没有人敢买的时候，他就出手，这个打法他用过很多次。
2008 年金融危机，所有人觉得世界要完了，高盛快撑不住了，巴菲特打了个电话，我给你 50 亿，条件是 10% 的优先股加认购权证，高盛没有选择，接了。这种条件在正常市场里，不可能有人给。等待错杀机会，以捕食者的姿态入场。
他从来不说，市场要崩了，他只说我找不到好的买入机会，“要崩”是预测，“找不到机会”是观察。巴菲特只做观察，不做预测。
2026 年，1 月 1 日，阿贝尔正式接替巴菲特成为伯克希尔哈撒韦的新 CEO，巴菲特为接班人准备了完美的开局条件，这是全世界最充裕的弹药库，不出手不会错，出手的时候可以有极大的选择空间。
近几年，伯克希尔哈撒韦的收益率落后于标普 500，这是一个关于耐心的故事。你必须手里有钱，才能在别人恐惧的时候贪婪，大多数人在市场跌的时候不是不想抄底，是没钱抄底。
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$LAB 成为了今天关注的焦点。最近在思考这类交易机会是否能参与，应以什么形式介入。
1、不建议做空，主力的操盘手法太多，长期高强度博弈几乎无法取胜。
2、如果某个币种已经有热度，中途参与的波动会非常大，无论多空都不好做。大起大落，容易产生心理风险。
3、筛选间歇性有奇异波动的币种，找其中的新币，找与币安有关的币，找大 KOL 提过但没启动的币，顺眼的就好。
4、早期当作彩票买入，有机会翻倍就可以收回本金。
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Strategy 的优先股 $STRC 从 4 月 15 日的除息日至今没有回到 $100 美元以上（无法继续融资买币），而 $BTC 在此期间却继续上涨，首次打破 6 个月来“融不到资就跌”的规律，BTC 和 STRC 产生“背离现象”。
为什么？在 Strategy “熄火”阶段，ETF 流入加大，延续了买入力量，也就是 Saylor 买着买着来了友军支援。美股新高，带动 ETF 资金再次乐观起来。
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$BTC 上方价格有比较连续的 Liquidation Levels，有一个 CME 缺口在 81K 附近，可能会有持续的引力。
大级别维持 3 月的看法：BTC 跌到6万时，Strategy 的瞬时 mNAV 是 0.88（历史少见），各类衍生品大量清算（疑似香港机构期权爆仓），各交易所现货放量，各种信号指向卖盘枯竭。6-6.6 万的位置，没有足够的反弹高度（ 7.8 万以上）或震荡时间（两个月以上）很难跌破，最近的独立行情已经部分表明，宏观负面事件也改变不了“ BTC 暂时没多少人会卖”的现实。
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