本科实习 VS 工作 N 年 还是一样爱打游戏，以及双眼皮肯定没割对 刚毕业那会羡慕别人双眼皮，躺在手术台上都觉得自己这辈子不可能后悔 什么时候发现发现自己老了呢？ 读书那会儿看这个也丑那个也丑 现在路过高中门口，看这个也好看那个也好看 朝花夕拾啊，人追求一辈子的东西，小时候其实早就拥有了

上周八部门联手发文——富途、老虎、长桥三家离岸券商正式被清退，你如果之前通过它们买美/港股，现在只能卖把钱提走，不能买不能开新户。2 年过渡期，之后彻底关闭，大概 100 万人受影响。 同一天富途跌麻、IKBR 疯涨，币安 RWA 板块集体涨了一波，美股不少链上资产相关的也在涨。因为传统通道关了，钱没地方去，链上通道的故事就起来了。 不管最终有多少钱真的流入链上，链上的美元理财产品确实越来越成熟，越来越多正经机构也在往里放真钱。 今天 TGE 的 Solstice（ $SLX ）就是 Solana 上这个方向跑得最久的 —— 🏦 Solstice 是什么？用存余额宝的方式带你理解 你往余额宝里存钱，余额宝帮你买货币基金，你每天看到收益在涨。Solstice 做的事情类似，只不过在链上。 1⃣ 第一步：你拿到 USX。这是 Solstice 的美元资产，可以理解成链上版专门为 Solstice 生态设计的 USDT。在 Solana 上铸造和赎回，储备也留在 Solana，不走跨链桥 2⃣ 第二步：你把 USX 存进 YieldVault（收益金库）。就像你把钱从银行卡转进余额宝。存进去之后你会拿到 eUSX， eUSX 会自动涨，因为后台在帮你赚钱。 3⃣ 第三步：eUSX 拿到手之后还能继续用。你可以拿去做 LP 赚手续费，可以拿去借贷平台抵押借钱，可以拆开做更多操作。一份资产同时赚好几份收益，链上套娃。 —— 🤓 那后台是怎么实现帮你赚钱的？三种方式： 第一种，赚差价。 不同交易所对同一个币的利息（funding rate）不一样，有的地方高有的地方低。Solstice 在低的地方借、高的地方放，中间赚差价。中间有做安全的对冲，涨跌都不影响你的本金。 第二种，赚利息同时对冲风险。 就像你拿房子出租赚租金的同时还买了防房价下跌的保险。质押赚收益的同时，房价下跌的风险对冲掉。 第三种，买美国国债的链上版本。 低风险、稳定现金流，= 余额宝里最稳的那部分 三条线同步跑。某一条在某个市场环境下赚少了，另外两条补上来。不靠补贴，不赌方向。 很多时候只要你理解「收益从哪里来」 就不会问「它是不是图我本金」之类的话了 —— 🤔 为什么 Solstice 协议值得关注？ Solstice 从 2023 年 1 月到现在跑了 3 年多，每个月都在赚钱，没有一个月是亏的。年化大概 14%，2024 年 21.5%。（最大亏损 -0.14%，基本可以忽略） 这 3 年币圈经历了 FTX 暴雷、Luna 崩盘、3AC 跑路、USDC 脱锚。每一次市场大地震，Solstice 用户的本金都没受影响。 🖤 Solstice 管了多少钱？—— TVL 4 亿美元，Solana 生态前十。累计给用户发了超过 200 万美元收益。 🖤 谁在用？—— 纽交所上市公司 Bullish（NYSE: BLSH）➕ Bitcoin Suisse、Fasanara Capital、RockawayX、Galaxy Digital，一共 30 多家机构把钱放在了 Solstice 里面。上市公司愿意把钱放进来，说明审过合规、审过安全、审过运营风险。 Solstice 的关键数据都在公开 dashboard 上，有第三方每月独立验证来查账上有多少钱、仓位赚了多少亏了多少、USX 发了多少、抵押率够不够。随时能查，安全感满满 🔐 🖤 后续还有利好么？——有 1️⃣ strcUSX 快上线了。会把纳斯达克上市公司的信用产品搬到 Solana 上。跟 eUSX 是不同的收益来源，相当于又多了一条赚钱的路，第四条路。 协议在从一个 DeFi 收益产品往 Solana 的收益基础设施层升级。散户能用，机构想在 Solana 上找美元收益，标准化通道就是 Solstice。 2️⃣ Flares 积分体系 直接对应未来的 SLX 分配。Season 2 拿出 3% 的 SLX 给积分用户，TVL 涨了还会再加码。持有 eUSX、做 LP、借贷都能攒积分，还有加成倍数。 —— $SLX 今天上线。是治理代币，跟收益无关，是用来投票和拿协议权益的。总供应 10 亿枚，流通约 24%。币安 Alpha 首发，TGE 100% 解锁，还给了 14 天退款窗口。 分配：生态 50%，运营 20%，团队 20%，社区空投 10%。没有早期 VC 分配。之前公售募了 650 万美元，FDV 1.3 亿。 回到富途清退。传统券商的门一直在关闭，但还好，还有区块链上的基础设施在建。 Solstice 并不是说清退后就替代富途去承接那些资金来源了，而是如果你要在链上找美元收益 @solana @Solana_zh 上跑得最久、机构验证最多的就是 @solsticefi

积极备考 CCAF 中 🧡👩🏻‍💻 努力成为被 Claude 官方认证的工程师 对 coder 来说不难 对我这种 0 代码基础的很有难度！！ 衣服由 @axisrobotics @0xsexybanana 赞助 🥰 Yes 我真的染了个粉毛 以及我知道我的字很像小学生

"不承担风险和波动，就拿不到收益，否则拿收益太简单毫无代价" “行动力>择时” "有我在的群，就会是美股群" "做空英伟达的人才卖课，做多都是躺赚" "短期博弈不是承担风险，而是逃避风险" 蒸馏了字节投资传说 @dexteryy 在字节区块链 / AI群半年的 2000 多条发言 作为字节内部《杨学笔记》的作者，10年长拿英伟达扛过最多 73% 回撤最终吃满 2000% 杨是一名强 AI 超级周期信仰者 + 高风险偏好成长型投资者 GPT 对他的评价是体系极度内部自洽，本质上接近“AI 版木头姐 + 半个纳指巴菲特” 杨的很多观点是从“技术演化路径”而非“传统价值投资”出发，投资方向偏“长期 Beta + 少量认知 Alpha” 【 或许你也想学习他的投资思路？字节文档可对外版： 】 感谢 @riba2534 杨在群里回复过很多群友关于问他投资的问题，他都会回：“看你这部分钱是用于做什么的” 如果是用来投资的，是否能保证5-10年这笔钱不用。如果这笔钱是生活的，操作肯定不一样。 认识杨哥，我学到的最深一课就是：“止盈是散户最大陋习” 何时卖？“需要现金时卖，用多少卖多少” “交易系统要强一致，不能凭感觉这次卖下次不卖” ⚠️ 以下是深水区：⚠️ 我觉得杨哥在文档中过于绝对的部分在于 “始终满仓 + 20–40%杠杆” “不懂杠杆就只能永远做类奴隶阶级” 这是他体系里相当危险的部分，谨慎抄作业 因为：杨是幸存者，以及他能确定自己看得准，而你不一定行。 如果你拿的是 NVDA、TSLA，在AI 主升浪这一波，杠杆会神化你的收益。 但问题是：你无法提前确定自己拿的是“未来 NVDA” 想想看，Unity、Roblox 这种元宇宙相关，在某些阶段是不是也看着“特别像未来？” 杨关于 AI infra 和 AI NeoCloud” 的逻辑，我认为也是相对于高风险偏好成长型的，仁者见仁，智者见智！ 总之，学习和观察一个人的逻辑，尤其是投资逻辑，非常令人受教 杨一直说，多和 GPT 交流，首先你的思路要自洽～ 老师在群里还一直在告诉我们「 卖出互联网老登股 」 ，因为在通用 Agent 里集成软件 vs 在软件里集成 Agent，后者意味着收缩、关停、吞并 「 美团。。腾讯。。uber。。是最可能遭遇范式颠覆的 （APP入口被 Agent 入口冲击）」 那么问题来了，你手上的持仓，在他的看空清单里吗？🤡

Sui 最近好猛，涨了 30%！Sui 生态上最大的永续合约 DEX Astros @astros_ag 上线了 RWA 和 Pre-IPO 资产永续合约。是 Sui 链上目前唯一一个能交易传统金融资产和 Pre-IPO 标的的 Perp DEX 而且现在他们现在在送"体验金"！！ 体验金大家应该不陌生，和交易所平时送的那种差不多 不是空投，不是直接提现的钱。是平台给你的合约保证金，你可以拿来开仓，盈利可以提现，体验金本金不能提走，只能在 Astros 里用。 怎么拿？ 第一步：绑定推特 + 充值 30U → 随机抽 10-50U 体验金 第二步：新地址完成 5 笔交易（每笔 ≥ 500U）→ 再拿 10U 第三步：累计交易量 ≥ 10000U → 解锁 50U 🧑‍🤝‍🧑 并且每邀请一个朋友（新地址 + 首次充值）→ 双方各得 2U 体验金。奖金池共 7 万美金 两个额外的事 ⚠️ 1，通过 KOL 链接注册，交易积分 1.2 倍加成，而且长期有效。Astros 有 TGE 预期，积分后面大概率有用 欢迎走我的： 2，5 月 13 号到 5 月 30 号有手续费返还活动。叠加体验金 + 积分加成 + 手续费返还 这个窗口期交易相当于零成本刷积分

询价杭州和老家的婚纱照价格，杭州1w，老家县城都要6k，好夸张。。和未婚夫不打算拍婚纱照了，直接豆包/GPT 生成下，拿这个钱订了去日本玩一周的机票。 仔细想想我可能真是某种意义上「利他」的好女人了😂： 不强制要求要婚房；不买钻戒（比起钻石我更喜欢黄金或者数字黄金 BTC）；现在甚至婚纱照都不要了 *免责声明：发这条推我并不是要标榜世俗认可或宣扬某种价值观 早上也和朋友们探讨了「婚纱照」这件事 我不要婚纱照并不是我没钱拍不起或舍不得。 我有一点小小积蓄并且有稳定现金流 *请参看原文视频《我好像已经实现最基础版本的财务自由了》 只是我不理解婚纱照这玩意儿的意义和作用是？ 1、结婚时 LED 屏轮播；2、给你一本影集（摄影室为了赚钱甚至底片都不给你，只让你挑15张）；3、发朋友圈 为了拿到这 15 张高清精修，你需要配合化妆，大汗淋漓的跑一天，并且支出 1w 块（可以旅行一周） 而现实中的大部分夫妻多年后别说婚纱照了，可能连对方的合影都不想打开 😂 另外结婚的礼仪操办也许是2个家庭的事，但最终日子还是两个年轻人过。如人饮水冷暖自知，过好自己的比啥都强 这时群里朋友表示：「部分女生是需要仪式感的」 我认可，我尊重每一种生活方式。有些人就是需要这些，有些人就是喜欢纪念。这很棒，没有任何问题。 所以面对这个问题——无限解构不对，不解构也不对。 不解构容易被骗，比如被社会的叙事骗上车买房子被套牢30年。但无限解构又会觉得啥都没意义，陷入虚无主义。 “所以我现在倾向于大事解构，小事不解构。” 比如换工作，大额消费，这种你就解构，不然被套牢了完蛋了。就像我上一篇文写的：凯利公式同样可以代入到生活中：每一次人生的重要节点都是投注，并且需要少犯错，在这里若连续选错，有概率导致你的人生归零 你的钱，时间，注意力，健康，都是你的仓位。 务必认真解构。 但，拍个照属于小事儿，随伴侣去吧。对方如果想拍，就拍。咱又不是没钱，配合折腾一天只要对方开心就够了。好比女朋友想去电影院看电影，你非要说在家看不也挺好还能暂停，这就属于解构过头了。 因为事事都想的太清楚就没快乐了，每个月强迫自己花点意义不明的钱也很好，想浪费点钱就浪费点，比如女生喜欢买点泡泡玛特，男生爱买点手办游戏皮肤的。都挺好，时间也是。没必要什么都精打细算，一切都解构活着就太累了。我也是一样的，路上看到一些华丽漂亮的小玩偶我喜欢的都会买。 反正一切幸福主义吧，一切都是为了幸福。 这个世界上有的人单身幸福，恋爱也幸福，胖幸福，瘦也幸福，结婚幸福，离婚也幸福。因为她就是会让自己幸福的人

稳定币去年交易量 33 万亿美元，甚至超过了 Visa 。你可能觉得这个数字跟你没啥关系，但你往海外转过钱吗？手续费多少？到账多久？ 我上次用港卡往内地转一笔钱，走银行（什么银行就不说了）手续费收了 1.5%，客户经理还各种打电话 😅 可如果对方能收 USDT，链上手续费几毛钱，1分钟就到了 最近一个月更夸张哦：Meta 开始用 USDC 给哥伦比亚创作者发钱，Western Union 直接发了自己的稳定币，Visa 的稳定币卡扩到 100 个国家。传统巨头集体下场。 而相比于港币啥的汇付，拉美更难。巴西企业想把雷亚尔换成美元付供应商，等 2 天，手续费 3-5%，晚上和周末还不能操作—— 这直接导致拉美稳定币交易量去年增速 89%，全球最快。 阿根廷超过 40% 的成年人在用稳定币。不是炒币，是真的在用来付钱和收钱。 巨头都在做美元稳定币，确实解决了发达市场的支付问题。但更偏第三世界的拉美呢？依旧没人管 🤷 KiiChain 上线，做的就是这件事 @KiiChainio 💠 24/7 外汇结算 💠 支持本地货币对和稳定币 💠 链下流动性 + 链上执行，主网在跑真钱了 哥伦比亚比索稳定币 COPM 已有 10 万+ 用户。Meta 选哥伦比亚做稳定币支付试点，而 KiiChain 总部就在哥伦比亚。世界经济论坛 2 月专门写了"本地稳定币促进拉美经济增长"。方向也是被验证了。 另外我问团队说：正在对接港币/美元汇率对。香港 3 月刚开始发稳定币牌照，如果这个上了，KiiChain 就不只是拉美故事。 「 俗话说的好，你要是想在资源型县城做生意建厂，不是先去铺gov关系，而是先去打听一下当地最大的 KTV 和商场跟谁姓 」 稳定币支付已经是板上钉钉的未来趋势，传统巨头正在下场做美元通道吃大蛋糕，我反而觉得 KiiChain 这种小而美做本地货币通道先占据身位的叙事不但冲击小，而且成效快，反而更性感。

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王者荣耀目前 2 亿日活，Dota 巅峰期不到 2000 万 不是 Dota 不好玩。玩家才知道，Dota 硬核更有技术含量，复杂度越高的游戏一定更好玩。Dota 需要学补刀、反眼，王者把这些全砍了，两根手指搓屏幕就能五杀。 但王者的日活数据要比 Dota 好 10 倍 抖音干翻长视频和文字新闻流同理 抖音用户只要会上下滑就行，猴子来了都会刷 互联网时代赢家不是功能最强的那个，是门槛最低的那个 那 AI 时代呢？我之前写过，AI 时代最大的陷阱是 “做很酷的东西” ，我们也吊唁过了炫技派的墓碑（见原文） 现在打开 Claude Code，要学 prompt，龙虾要配 soul.md、要会装 Skill、选模型调参数。 会用 AI 是一道沟，会写 prompt 又是一道沟 每出一个新能力就多一道门槛 😮‍💨 可是大部分人连 AI 都用不好，更别说用 AI 赚钱 🤷 赚聪明人的钱很难，因为你能想到的一切聪明人都会自己搭，最好赚的其实是“傻子”的钱，"傻子"是那些知道 AI 有用，但没时间搞清楚怎么用好的人。 而“傻子”才是大多数 “傻子”不缺 AI 工具，缺的是有人帮他们把门槛抹平 谁能做这件事，谁就能做 AI 界的王者荣耀！ dappOS 刚发布了一个产品叫 xBubble，思路很简单：你说一句话，它出成品。不用选模型、不用写 prompt、不用装插件。国内量子位、机器之心都有推荐过。 🫧 xBubble 能帮你一句话出 1 分钟电商产品视频，包括分镜、旁白、转场都有。同样的 prompt 丢给 Gemini，出来 8 秒后字幕就乱码了。。 🫧 xBubble 一句话就可以做出可交互的五大科技公司财务数据看板，柱状图、折线图、Tab 切换都能点。传统方式做这个少说一小时，而且上下文爆炸模板过一会就乱了。。 🫧 xBubble 一句话出 10 页小红书投放复盘 PPT，结构完整、配色统一。改两句就可以直接发给老板。 关键区别在哪？大部分 AI 工具交给你的是文字，你还得自己整理成能用的东西——xBubble 交给你的直接是文件、网页、视频 xBubble 怎么做到的？——两个引擎 1、Bubble Engine 在后台持续测试：针对每种具体任务，自动组合不同模型和工具，跑出最优方案，固化成 SOP。SOP 就是经过验证的最佳做法，AI 自己写的、自己测的、自己选的。你花 3 天调出来的 prompt 工作流，它可能测了 200 种组合已经找到了更好的。 2、Bubble Pilot 接你的请求：一句话进来，识别任务类型，匹配 SOP，出结果。没有现成 SOP 就走通用模型。你反复提同类需求，Engine 捕获信号，下次就有了 xBubble 有两种运行环境 1、Bubble Computer 是云端沙箱，研究、写作、设计、核查一条龙 2、Bubble Personal 是本地模式，操作你电脑上的文件和应用，敏感操作在容器里跑完就销毁。注重隐私，也安全 用 dappOS 团队的话说："未来人用 AI 的能力，大概率不如 AI 用 AI" 这话听着极端，但逻辑跟王者荣耀干翻 Dota 是一样的。Dota 玩家说"你不学补刀怎么玩游戏"，王者荣耀说"为什么要学补刀”和“反眼” 🤡 我直接把这2个东西都删掉 AI 极客说"你不学 prompt 怎么用 AI" xBubble 说"为什么要学 prompt"？ 🤡 AI 的下半场不是比谁更强，是比谁门槛更低 Dota 从来没输给王者荣耀的游戏深度，输在的是上手门槛，输在人类天性基因自带的懒惰 现在的 AI 工具也一样。Claude Code、Cursor 是给 Dota 玩家做的，那 2 亿王者荣耀用户呢？ @dappOS_com

最近看到不少人fomo美股，追高内存和半导体 如果你也准备换仓，读懂这篇，能让你赚钱的概率高 23% 先问一个问题：假设你现在认为目前追闪迪 还有 70% 概率能涨 50% 📈 有 30% 概率会跌 20% 📉 你手头只有100万，打算投多少钱？ 你是觉得胜率都有 70% 了，我应该一把梭哈 100 万，还是丢 30 万试水？你的最优解是什么？🤔 🧐 Kelly criterion（凯利公式）是一种“资金管理”方法，本质是：在一个「长期重复」、「存在正期望收益」的游戏里：应该下注多少仓位，才能让资金长期增长最快。 也就是，在你确定自己有优势的情况下 应该下注多少才是最优解 公式：f∗=bp−q​/b，f∗ 是应该投入的资金比例，b是赔率（赚多少），p是胜率，q=1−p：失败概率 不说复杂的，上面案例： 赢：+50% 📈 输：-20% 📉 盈利赔率 b=0.5/0.2=2.5 则：你每承担 1 单位风险，就可能赚 2.5 单位收益 同时 p=0.7 q=0.3，代入凯利公式计算可得：f∗≈0.58 结果是：最优仓位约等于 58% 也就是说：如果你只有 100 万，你确认胜率在 70% 你最优下注应该是 58 万，这是“长期复利增长率最高”的仓位 但为什么币圈很少用凯利公式，因为凯利公式往往存在于「存在正期望收益」的游戏里，也就是你确定自己有优势，可你凭什么认为自己真的有 70% 胜率？ 现实里大部分人： 都高估自己的 edge，低估风险，把运气当能力 并且散户最大的问题就是赚一点就止盈，亏了绝不割肉 “70% 概率涨 50%，30% 概率跌 20%” 在币圈以上案例是不成立的。币圈，尤其是meme生态，你输的这一头的概率不是跌20%，而是归零 只要带有归零这样的不对等机会 在数学上的要求是：你根本不要下注才是最优解 哪怕你认为胜率是70%，赢了能翻倍输了大不了归零 你觉得公平，但代入公式一算：1x0.7-0.7 = 0 只要有一次完全归零的可能，长期下来必然破产 把时间线拉长，破产发生的概率无限趋近于 100% 所以这也是很多大佬一直强调的 合约和现货是两款不同的产品，哪怕你开的是2x 这里推荐 2 篇 Mandywang 关于合约的文章： 《2倍杠杆和100倍杠杆，其实没有区别》 《人这辈子，只有第一桶金需要加杠杆》 去年 10.11 很多巨鲸遗憾退场也是没搞明白这个道理，黑天鹅哪怕一次，带来的代价都是不可挽回的 另外，即时胜率很高，也不应该全部梭哈 尤其是你热血澎湃觉得胜率有80%，我必须抓住这个人生机会的时候。凯利公式给的答案是，无论你觉得胜率多高，最多压 60%，连续输的时候，你就有概率会归零。 大道至简，你一定听过大家常说的：「永不满仓」 人生最重要的不是赢几次，而是少犯错 凯利公式同样可以代入到生活中：每一次换工作行业，买房（大型投资），换城市，选择人生伴侣，这样的重要节点都是投注，并且更需要少犯错 在这里若连续选错，有概率导致你的人生归零 （并且，在这里选择智慧的人生伴侣极度重要‼️） 在每一次重大的人生节点如何押注，押多少？ 在《地球online》这款游戏里，你的钱、时间、注意力、健康，全是你的仓位 “如何在长期博弈里不输光，是一生需要面对的命题” 如果你最近也因为美股暴涨感到焦虑，希望这盆冷水可以浇醒你的 fomo 你想要换仓，想要 all in，这本质是情绪，不是理性判断 永远保持自己在牌桌上，多和 AI 聊聊自己的仓位配比，科学配仓，理性投资。共勉。 *无任何理财投资建议

加的币圈、AI、美股群太多.. 周末 Vibe coding 了个"微信群日报"：每天自动总结高质量群精华，Telegram推送，每天只需 3 分钟审阅 加了超多群大部分免打扰，质量好一点的（10多个）都开着提醒。科技日新月异，现在除了币圈，我还关注美股、打新、AI 群，群里不可能随时有精华洞见，行情不好时吹水偏多，2 小时不看微信就是 999+，且大部分是表情包 这套产品的上游是 ylytdeng/wechat-decrypt：通用解密 + 实时监控工具，我 fork 后做了魔改，定向化微信群每日总结 → TG 【实现逻辑】： 1、微信的本地数据库是加密的，有现成开源工具能从内存里把密钥扒出来，这部分直接复用上游，不重造轮子 2、每天 22 点程序自动解密 → 把当天消息抽出来 → 喂给 gpt-4o → 出总结 → 推到我自己的 Telegram bot 3、【重点】调整总结内容，也就是让总结不像 AI 写的。一开始 GPT 总结的是"今天大家讨论了 AI 行业趋势，看好xx看跌xx"，是反刍咀嚼后的框架，读起来毫无感情 【如何处理】： 1、对于精彩发言，原话引用，不复述。"张三说：'今天我加了 XX 仓位，理由是……'" 2、挑出你经常关注的大佬朋友，水群发言处理掉，原文摘录，尤其是带有投资标的相关的内容 3、@ 我的消息单独置顶，不错过别人喊我 5 个群每天 1 次 = 一天 5 次 AI 调用，gpt-4o 跑下来一天几毛钱。如果你也打算复用这套系统 【几个小细节】： 1、周日额外推一份周报 2、Mac 21:55 自动唤醒，22:00 准点开跑，哪怕 mac 是待机也可以收到信息 3、密钥失效 / 跑挂了自动发 TG 告警 大部分情况我还是正常看群消息，毕竟群聊的价值是即时沟通 有了这套系统后，忙碌时候的信息焦虑没了，看到 999+ 不再头痛，因为知道晚上会收到总结，反而觉得"群的价值"比以前高了 * 不确认是否有wx封号风险，若要尝试请谨慎😐 * 土狗meme群之类的即时价值信息流还是盯链盯群吧 😅 — （技术细节、代码结构如果有人感兴趣可以再开一条，涉及解密 / launchd 调度 / prompt 调参）

统计了大家跑通的AI项目： 1. token中转站，海外账号代购 2.闲鱼代写论文，代做图，简历优化 3.做垂类产品，算命，帮捞女吊凯子，AI数字人带货 4.卖AI教程，卖教人用 AI 赚钱的课和知识星球门槛 5.搬运/生成内容，赚各平台流量收益 6. Al Trading 炒币，炒股，polymarket，跟单，数据监控 7. AI 起号崩老头 8. AI 做个性化学习工具(如考研/考公题库生成+错题分析)，通过小程序或知识星球变现，复购和口碑传播都很强，比纯内容赛道更抗平台风控 9. AI P图和视频 10. 网盘拉群私域 11. 如图所示 “接软件定制” 🤡 还有其他的吗？

今天 @dexteryy 又在群里发布好文， 给大家总结 share： 美股散户只能指望赚两种钱 一种是承担已经有确定性的风险，赚风险溢价 另一种是从来自不确定性的超预期成长中赚钱 第一种指：大家都知道这东西缺，你跟着买，赚的是"敢承担风险"的钱 第二种指：大家还没意识到下一个瓶颈在哪，你提前押中了，赚的是"看得比别人远"的钱 文章核心把 AI 上游分两类 第一类收益 = 已知短缺的风险溢价 ▪️ 短缺、订单、capex 都被市场看见了，你赚的是「承担已知风险」的溢价 ▪️估值已经反映强景气，主要风险是回撤 GPU 不够、HBM 内存不够、台积电产能不够——你知道，华尔街也知道，所有人都知道。 英伟达、台积电、ASML、SK 海力士、美光，都是好公司。但现在买它们，赚的不是"发现了别人没看到的机会"，是"别人都看到了，你赌它还能继续涨"。涨了你赚风险溢价，回调了就做空自己小区房价。这是第一种钱的本质。 已知的短缺已经被定价，你买的是承担已知风险的溢价，不是发现新机会 第二类收益 = 未被定价的非共识成长 市场还没充分定价某个变量上修 比如瓶颈从 GPU/HBM 迁到光互连/电力，或某种新架构成为标准 AI 算力基建的瓶颈在迁移，2023-2024 年大家都在抢 GPU，就像村里比赛修路，一开始抢挖掘机，挖掘机够了路修好了发现没有收费站、没有电、散热也跟不上，就开始抢别的了 如何找下一阶段的瓶颈？ ▪️ 光互连：数据中心里芯片之间传数据，铜线快到极限了，要换成光 ▪️ 电力：大型 AI 数据中心的用电量相当于一个小城市。电从哪来、怎么送进去、机架怎么供电 ▪️散热：芯片越来越热，风冷不够，液冷变成标配 ▪️网络：几万张 GPU 要互相通信，网络带宽和延迟 这些就是第二种钱的来源：市场还没完全意识到这些会成为下一个"GPU 级别的短缺"的时候，你看见了 核心判断公式： 越接近当前已知瓶颈，越是第一类（风险溢价） 越接近未来瓶颈迁移、架构切换，越是第二类（超预期成长） 三层投资框架（最重要的总结） A 层「已知瓶颈」 → 第一类钱 HBM / CoWoS / 先进制程 / EUV / AI server B 层「瓶颈迁移」 → 第二类钱 光互连 / 网络 / 液冷 / 机架供电 / 电力 C 层「复杂度复利」→ 长期第二类钱 EDA / IP / SerDes / 定制 ASIC / chiplet / 先进封装周边 三个散户最容易踩的坑 误判 1：把"好公司"当成"第二种钱" NVIDIA / TSMC / ASML / SK Hynix / Micron 都是好公司 英伟达是好公司，但现在买英伟达 ≠ 你比别人聪明。所有人都知道它好 买它们 = 赚已知风险溢价，不是发现非共识 误判 2：把"更缺"当成"第二类" HBM 更缺 ≠ 你能多赚。赚第二种钱不是因为"HBM 更缺"，是"市场低估了某个新东西会取代 HBM 成为瓶颈" 误判 3：忽略利润捕获能力，也就是只看需求不看谁赚到钱 服务器代工厂（ODM） 需求强，但毛利薄、库存重 → 被大客户压价，虽然行业受益但股东不一定受益 反过来，EDA / IP 不缺货，但 pricing power 强 + 客户锁定深 → 客户换不掉它，定价权在自己手里，股东收益更强 判断标准很简单：谁有定价权，谁被压价，谁是代工，谁拥有 IP 和客户锁定 文章最终判断（无任何投资建议） 第一类（赚风险溢价）：HBM、TSMC、CoWoS 主体、ASML/EUV、AI server / ODM、大宗材料 台积电产能是已经被市场看见的短缺，你买的是风险溢价 第二类（赚非共识成长）：光互连+硅光+CPO/LPO、AI 网络/SerDes/retimer、EDA/IP/定制 ASIC、先进封装周边（玻璃基板 / 混合键合 / 测试）、液冷+机架供电、电力链全套 光、电、热、网、设计复杂度，AI 算力基建下一阶段，是更可能赚到第二种钱的地方

Ethena 最近干了两件事，一件进攻，一件防守 一件让你多赚钱，一件让你不亏钱 @ethena ⚒️先说多赚钱的进攻： USDe 开始吃黄金的收益了，持有 USDe 拿收益 🤔 收益从哪来？简单说就是 Ethena 一手买现货一手做空永续合约，中间的差价就是你的收益。以前 Ethena 只在 BTC 和 ETH 上做这件事。 但问题是 crypto 行情差的时候这个差价会缩水，收益跟着降。大家也知道现在熊啥样。 现在，Ethena 现在把同样的策略搬到了黄金上 为什么是黄金？因为黄金和 BTC 的收益几乎不相关。BTC 行情差的月份，黄金年化还有 12%。两个放一起，就像你工资和副业不在同一个行业，一个就算裁员了，另一个还有收入 加了黄金后，整体收益波动降了 13%，平均收益涨了将近 1 个百分点。1个点听着不多，但对一个管着几十亿美元的协议来说，差距很大。 代币化黄金市场已经 60 亿美元了，Ethena 选的两个标的也很正规：PAXG和 XAUT 黄金只是开始。Ethena 现在抵押结构已经不只是 crypto：机构借贷（Coinbase、Anchorage 这些）、BlackRock 的 BUIDL 基金、甚至股票指数的 basis trade 都在做 永续合约现在只占 USDe 储备的 11% TLDR：USDe 收益来源从"只靠币圈行情"变成了"币圈 + 黄金 + 传统金融"，鸡蛋不在一个篮子里。 🛡️ 再说不亏钱的防守：两次大盗，USDe 毫发无损 今年 DeFi 出了两次大事 🙊 3 月，Resolv 稳定币 USR 被盗。攻击者找到一个只有单个私钥控制的特权账户，没有任何校验，直接铸造了 8000 万个无担保的 USR，提走了 3400 万美元。USR 从 $1 跌到 $0.12。就像银行金库的门只上了一把锁。。。而且看门的还把钥匙还挂在门把手上 😂 4 月，更夸张。Kelp DAO rsETH 被盗 2.92 亿美元。攻击者利用跨链桥只有一个验证节点的漏洞，伪造了跨链消息把钱转走了，波及 Aave、SparkLend 好几个主流协议。 这两次 Ethena 都在爆炸半径内 但 USDe 两次都没受影响，全程足额抵押。 为什么？因为 Ethena 的系统从一开始就假设"每个环节都可能被攻破"： 每个区块都有铸造上限。就算黑客拿到了铸造合约的私钥，一个区块也只能铸这么多，来不及大规模搬空。Resolv 就是因为没有这个限制才被一次性铸了 8000 万 ▪️Ethena 多个来源交叉验证价格，不靠单一预言机，而是 Curve、Uniswap、中心化交易所数据同时看，一个出问题没关系，还有其他兜底 ▪️跨链桥有速率限制和白名单。Kelp DAO 被盗是因为桥的验证节点只有一个，Ethena 不允许这种配置 ▪️发现异常几小时内主动暂停。不等出事后再反应。rsETH 出事当天 Ethena 就暂停了相关的 vault 和桥 两件事放一起看： Ethena 进攻防守都在做 ⚒️ 进攻拓宽收益来源让你多赚 🛡️ 防守端证明架构扛住让你不亏 对持有 USDe 的人来说，我觉得这两件事比 ENA 币价涨跌重要，而且所有项目方都应该对用户负责。

这个事情可以和近期 billions 事件放一起看，简而言之就是 billions 上线，某些只发了几篇推文的大使拿到大量 token，而 build 几个月的创作者反而拿得少。许多人大喊不公平 社群默认的叙事是：关系户 vs Build 派 = 不公平 vs 公平 而我认为，这更像：Social Capital 持有者 vs Build 资产持有者 = 杠铃左端 vs 中间地带 一、杠铃模型：两头吃肉，中间是死亡谷 这里我指的是杠铃模型——两头粗，中间细。两头都是赢家，中间是死亡谷 蔡司在组织架构中提杠铃 = 团队搭建的角色分工（身子 = 执行/落地的人 + 脑子 = 策略/创意的人，中间不留虚胖管理层 Indigo 谈论 AI 时提杠铃 = AI 不是平权工具，是极端放大器：AI 不会让所有人都变得一样厉害。AI 会让原本厉害的人更厉害，让原本会用的人更高效。 但中间层（白领等）可能加速消亡 我觉得这套放回 KOL 生态同样适用，如图所示 左端：在 crypto 细分领域成为了不可替代的媒体节点的人 例如 AI 圈 Andrej 中文区卡兹克，Web3 土狗圈 0xsun，王小二；撸毛丰密、sanyi；技术分析：盘主、花椒画师 右端：低成本量产、吃平台分发红利的人（原文九儿提到的图中现象） 搬抖音小红书热门、把英文 Twitter 翻成中文、AI 批量做短剧切片。右端赚的不是稀缺性的钱，是平台分发漏洞 + 信息不对称的钱 中间：有真东西、写干货（例如全真社区部分精英）——但中间层既没能成为左端流量明珠，不具备 Social 杠杆、又不愿做右端泛流量套利。中间层最容易陷入死亡谷 左端：有 AI 替代不了的判断（或者是交易能力） / 品味 / 抽象（例如 cuimao 最近的达里奥访华）/ 亦或是关系（social，能成为 billions 大使，能拿到几万u代币） 右端：有 AI 替代不了的量级（同时管 50 个号 + 跨平台搬运 + 吃 1000 个微小红利）之前工作室多号刷币安alpha，多蓝v号 kaito 写文，从古至今，一直有人这样做 Billions 大使吃肉、Build 派吃糠亦是如此。不是项目方刻意不公，是杠铃左右两端都比中间稀缺（左侧是大使，右侧是 kaito 水文分发倾斜到的肉） 中间地带的"勤奋"层，既不构成判断稀缺，也不构成量级稀缺 我没有任何给 Billions 洗地的意思，我只是陈述这种「不公平的现象」，我也表个态，我不认可这种现象。 二、Attention is all you need，但 Attention 的总量没变 我们总说「attention is all you need」 在互联网早期，做账号不那么需要门槛，因为那时候 Attention 还有富余 移动互联网时代，做账号仍有红利，但 Attention 开始紧缺。但通过投机取巧，例如卖丑（老八吃屎、一给我里giaogiao）也可以giao出一辆奔驰 现在不行了，现在抖音只要你愿意刷嘉年华，每一个主播都可以为你扮丑 尤其在 AI 时代，Vibe Coding 让供给爆炸了 100 倍，但 Attention 还是 24 小时 Build 一个东西的成本从「难」变成了「白菜价」 那 Build 这件事本身也就不再产生稀缺性，所以所有"勤奋型创作者"（中间层）的 Margin 全部被两头吃掉了 勤奋、优质的稀缺性正在被 AI 平价 换到 KOL 生态 以前，一个人花 3 天做一篇深度研究 → 现在 AI 30 分钟产出 80% 像的版本 以前，一个人花一周做一个工具 → 现在 Vibe Coding 一个下午做一个差不多的 以前，一个人花一年攒几万粉丝，或者获得一个优质粉丝的关注 → 而现在，用灯塔你可以买到优质粉丝的关注 （同样，我没有说这件事不好，灯塔为起号提供了创新的捷径，回望多年前的我，如果我站在原来的位置，我也会选择灯塔，灯塔是小账户之光） 三、右端流量套利不丢人 然后我想表达的是，在右端流量做套利并不丢人——它是另一种稀缺 大众就是会被这东西吸引过去……现在中国互联网三分之一的短剧，全部切换成 AI 了，成本低，剧情紧凑，反抗不了，没意义，依旧有受众。 右端服务的是"AI Sloop 已经够了"的下沉用户。这群用户量级巨大、分发成本低、变现路径清晰 没有价值 ≠ 不能赚钱 右端的赢家不是"内容好的人"，是"分发能力强的人"。多账号矩阵、跨平台工具、AI 自动化批量生产——这些是右端的核心竞争力 四、能怎么办？三条出路 出路1：往左走，成为细分领域不可替代的节点 努力成为「XX 圈的 XX」——细分到足够小的池塘做第一。100 个人量级的细分池塘里是不可替代的就够了 对于初号机：大厂资源、积极跑会、币圈女生、会拍视频 我对自己的认知很清晰，然后用三位一体的方式做：Media（持续输出原创判断）+ Community（私域社群沉淀） 三位一体还有一个是 tools（但我觉得在自媒体这里不适用，更多是方法论） 出路 2：往右走，量产搬运吃激励 不优雅但能生存。月入 $2k-$10k 的搬运号经济在 X / 小红书 / 公众号都真实存在 出路 3：留在中间，但很可惜，很无奈，这里必须叠加 Social 杠杆 跑会也算，抱团取暖也算，这是最难走的一条。 继续做严肃 build，但不能盲目 build：「我写出好东西自然有人看」？—— 在 AI 时代供给爆炸下，这是死亡 default 参考 x 的推流逻辑：要么本身文章很干，有书签有点赞有转发，前1小时之内的互动决定是否会被推到流量池，但不可能随时有流量，刷数据又很费号，这时候灯塔的作用就体现了（比如这一条，我觉得很干，但流量不一定好 五、回到 Billions：真正的不公平是什么 billions diss 大使事件不公平本质上是 Build 派在哀嚎中间地带的塌陷，在抗议「公平的 build 生态被破坏」 但其实 Build 生态从来没"公平"过——只是过去 Build 边际价值高的时候，Build 派在分蛋糕的桌上。后半段，蛋糕不在 Build 这里，甚至连桌子也不在 Build 这里。 大使没做错什么。他们只是 social 关系也是生产力的既得利益者，仅此而已。 真正的不公平不是项目方给关系户分 token 真正的不公平是： 你的 Build 没有 Social 复利 你的 Build 没有量级杠杆 你的 Build 落在杠铃的死亡谷 而我，先羡慕嫉妒恨，酸一波，喊他v我50 然后静下心思考，想办法把自己的 Build 重新设计成有杠杆的版本，想办法下次跑会在圈子更进一步 要么往左：用 Build 给自己卡一个细分生态位 要么往右：豁出去了，ddos攻击了，我他妈多号拉满了 落在中间的我，只能叠 Social 我知道本质是「我希望市场是另一个样子，是一种公平的样子」 但，很无奈，市场就是这个样子 六、Social 是 AI 唯一复制不了的东西 Social 是 AI 唯一不能复制的稀缺 未来的世界可能会发展成「人在边缘地带工作，人干有直觉、文化、信任博弈、谈判、有伦理道德判断——人就只干 Social」为什么人在边缘？因为核心已经被 AI 占领了 所有可以被 AI 自动化的能力都会被自动化，Build 是可以被自动化的，但 Social 不能——因为信任、关系、判断的形成需要时间、共同经历、不可复制的具体场景（又或者可能是你们曾经一起干过同一件坏事） Build 的内容是消耗品，而关系是复利资产，共勉。

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