台湾美光董事长卢东晖谈AI时代的存储器产业 存储器从「景气循环商品」转为「AI战略基石」 卢东晖指出，过去存储器是典型的周期性商品（commodity），供需落差造成Boom and Bust循环。进入AI时代后，定位已根本改变，成为Fundamental Cornerstone（根本基石)与战略物资。 主要原因： - 逻辑电路遵循摩尔定律快速进步，存储器速度跟不上，形成「存储器墙」。HBM通过大幅提升传输效率与能效，与GPU匹配。 - AI运算模式类似电视画面「同时显示所有像素」，是大规模平行计算，需要极高带宽的存储器一次把数据喂给GPU。 - AI基本架构＝GPU + HBM + 周边DRAM + 后端SSD。美光在这三方面都有完整布局。 需求从线性转为指数成长 - 用户产生的需求：大模型已开始记住对话历史，每次互动都持续消耗存储器与储存。 - AI代理产生的需求：Agent会自己抓资料、分析、生成新数据，甚至在人类睡觉时持续运作，需求呈指数成长，远超人类线性思维。 - 目前仍属基础阶段（大语言模型推理）。真正爆发会来自实体AI（无人驾驶、人形机器人等），届时才会出现井喷式成长。 因此，过去「扩产→报价下跌」的循环逻辑已不再适用。客户（科技巨头）已大规模签订长期供货合约，基本上可把三大厂（美光、SK海力士、三星）产能全部锁定，反映对长期供应短缺与需求持续成长的共识。 对扩产与市场担忧的看法 市场担心大量扩产会重演过去的景气循环、导致股价下修。 卢东晖认为： - 过去循环的根源是「需求线性、产能建设与技术研发周期长（数年）」，供需永远对不齐。 - 现在需求呈指数成长，旧有商业模式思维已过时。科技巨头愿意签长约，正是因为看到需求远超自身预期。 - 三大厂宣布到2030年的产能即使翻好几倍，仍远不及市场需求。速度已成为关键竞争优势（美光已把「速度」纳入文化价值）。 美光在台湾的战略布局 - 累积投资超过1.4兆新台币，长期是台湾最大外商投资商。 - 从桃园、台中起步（2013、2016年并购），现已扩展至苗栗（力积电旧厂）、台南（友达光电厂）等，形成全岛布局。 - 台湾定位为 卓越制造中心：涵盖前端制造、后端封装、HBM生产、研发、销售与客户支持，完整价值链落地。 - 优势来自亚洲制造生态系、与客户/合作伙伴就近合作，以及台湾与日本地震带环境锻炼出的高执行力与肌肉记忆。 个人经验与产业洞察 卢东晖背景独特（清华大学材料 → 俄亥俄州立大学材料博士 → 哥伦比亚/柏克莱联合MBA），在英特尔工作约20年后于2022年接掌台湾美光（后兼管日本美光）。 他强调： - 各地工程师没有优劣之分，是概率分布；真正关键是多元性与协同合作。 - 半导体是协同产业，个人作用有限，团队齐心才有大影响。 - 并购既有厂房再改造，比从头盖厂快得多，符合「速度为王」的现况。 - 美光内部采「虚拟集群」运作：各厂区使用同一系统、同一SOP，晶圆在台湾岛内不同厂区间移动时，通过微环境控制，对晶圆而言如同在同一座大工厂。未来可进一步延伸至日本与台湾的协同。 AI已让存储器从可替代的商品，变成不可逆转的长期战略资源；需求指数成长、供应持续短缺的结构性变化，正在重塑整个产业的商业模式与投资逻辑。 $MU