中美现在的模型差距就在资源上，说白了就是卡。
1、技术上并非英伟达完全垄断。
同一个规模的模型，用 GB300 训需要五万张，换成华为的卡需要二十万张，意味着可以用产能、电力和资本开支去填。
2、由英伟达建立起来的GPU生态已经不是唯一选择。
V3 用英伟达的卡，但是没有用英伟达的生态。DeepSeek 在英伟达硬件上跑出了前沿模型，走的不是 CUDA 那套抽象层，而是自己那套高级语言重写的算子栈。
3、越来越多人使用Deepseek，会加速CUDA生态份额的下降。
闭源模型的部署知识锁在公司内部，不产生外部性；开源模型的每一次部署，都在改全球开发者的默认习惯。
市场今天给英伟达的溢价，包含了两部分：一部分是芯片本身的性能领先，一部分是 CUDA 的路径依赖锁定。前者是可通约的，可以被四比一、被更多的电、被更便宜的资本填平。后者可能没有大家以为的那么深。
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