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@fingraph66
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尽管万得偏股混合型基金指数在2025年大幅跑赢沪深300指数，但主动型基金的份额却出现了超过3000亿份的年度净减少。这种业绩与份额增长的背离，反映了从2021年下半年至2024年9月政策转向期间遭受亏损的投资者，在持仓逐步回本后选择了赎回。
来源：瑞银（《中国股票策略：2026年下半年A股展望：盈利复苏、微观流动性与科技股拥挤度》，详细内容请见《财经图集》知识星球）
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