链研社｜AI First🔶💧(@lianyanshe):1GW 算力能换回多少钱？ 1GW 前沿 AI 算力，大约对应 30 万到 50 万张 H100 等效 GPU，100 万块 HBM，一年撑起约 300 亿美元 ARR。维持这 1GW 跑满一年，成本约 100 亿美元，包含电力、冷却、芯片折旧、网络、存储和机房。剩下那 200 亿如何分配？目前钱主要落在做出最强前沿模型的那家公司，以及围绕模型长出来的应用上。剩下的 100 亿，由电力方、云厂商、芯片厂、内存厂一起抢。目前全球模型每年吃掉的基础设施成本约 2000 亿美元，转化成模型公司收入的大约只有 1500 亿美元。闭源前沿模型用约 1000 亿投入换回约 1200 亿收入，开源模型投入相当，收入只有约 300 亿。随着闭源前沿模型收入继续扩大，大厂为了降本提效，自研芯片和定制加速器的订单只会往上走。晶圆、HBM、基板这些产能已经锁定，2027 年基本可控。卡点从芯片换成了电，而且这是一个排队的时间问题。四大云厂 2026 年资本开支指引合计约 7 200 亿到 7 450 亿美元，真正的约束是时间：一座数据中心的壳体加机电安装只要 18 到 24 个月，GPU 到货 4 到 8 个月，可电力侧三个环节全部更长。 2028 年要交付的机房，现在就得开工，周期 1.5 到 2 年，堵在变压器、燃气轮机和施工许可上。

2026.09.14 03:41

1GW 算力能换回多少钱？ 1GW 前沿 AI 算力，大约对应 30 万到 50 万张 H100 等效 GPU，100 万块 HBM，一年撑起约 300 亿美元 ARR。维持这 1GW 跑满一年，成本约 100 亿美元，包含电力、冷却、芯片折旧、网络、存储和机房。剩下那 200 亿如何分配？目前钱主要落在做出最强前沿模型的那家公司，以及围绕模型长出来的应用上。剩下的 100 亿，由电力方、云厂商、芯片厂、内存厂一起抢。目前全球模型每年吃掉的基础设施成本约 2000 亿美元，转化成模型公司收入的大约只有 1500 亿美元。闭源前沿模型用约 1000 亿投入换回约 1200 亿收入，开源模型投入相当，收入只有约 300 亿。随着闭源前沿模型收入继续扩大，大厂为了降本提效，自研芯片和定制加速器的订单只会往上走。晶圆、HBM、基板这些产能已经锁定，2027 年基本可控。卡点从芯片换成了电，而且这是一个排队的时间问题。四大云厂 2026 年资本开支指引合计约 7 200 亿到 7 450 亿美元，真正的约束是时间：一座数据中心的壳体加机电安装只要 18 到 24 个月，GPU 到货 4 到 8 个月，可电力侧三个环节全部更长。 2028 年要交付的机房，现在就得开工，周期 1.5 到 2 年，堵在变压器、燃气轮机和施工许可上。