qinbafrank
@qinbafrank
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加入 December 2020
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关于SpaceX的IPO认购资金释放，看到很多人在说今晚周四美股一开盘之前很多超额认购资金都释放出来了，实则不然。
1，机构层面分配的时间线
1）美东时间周四全天：承销商（高盛、摩根士丹利等）和 SpaceX 团队在全天推进机构分配。因为他们周三就提前截止了订单（比常规早一天），就是专门留出整个周四来“map out allocations”（规划和分配股份）。
2）这部分主要涉及把这笔约750亿美元的股份，分配给各家机构投资者、资产管理公司，以及参与承销的经纪商。
3）不是严格从美东时间周四开盘那一秒就开始“分配操作”，而是整个交易日都在进行这个工作，属于内部协调和最终敲定的过程。周四晚上前 / 定价时基本确定，机构份额需要在美东时间周四晚上定价前后基本确定下来。
简单说，机构层面的分配就是利用美东周四整个交易日来推进和规划的，目标是在美东时周四晚上定价前后把各家机构的份额基本确定好，不会拖到周五。
零售投资者的个人最终额度则要晚一步，要等周五早上经纪商算完后才能知道具体拿多少股。但是在美东时间周五开盘后也能交易
所以大额超额认购的资金可能要到周五开盘的时候才会释放出来。
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SpaceX上市的三个关键时间点：
1、明天6月12号正式上市，之前参与认购的锁定资金会释放出来一部分。应该是最早聊到Spacex的IPO资金吸血是在IPO之前开始路演后的认购阶段出现，而非很多人之前说的上市之后才显现。正式上市了，参与认购但没有分配到额度的资金会释放出来。
2、7月7号，这一天是独立日周末后的首个交易日，也是spacex IPO后的第15个交易日，纳斯达克100指数部分将正式纳入SpaceX。
届时，诸如Vanguard CRSP、FTSE Russell等各大指数基金必须根据自由流通量调整（Float-adjusted）机制在公开市场无条件被动建仓。
市场预估这部分被动买盘规模在80亿至180亿美元之间（更接近150亿美元）。由于此时老股东无法卖出股票，市场自由流通量降至最低点。
相当于在6月12号到7月7号之间，主要是ipo筹码（4%多的股份）在充分博弈，靠资金和情绪。7月7号之后，就是指数基金等被动资金进来承接了。
3、Q2财报后的两个交易日
7月底或者8月上旬，IPO后首个财报（Q2财报）后，可释放20%符合条件的限售股。（如果股价较IPO价格上涨30%，额外多释放10%）；
再之后就是已经披露释放节奏了
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