宝子们做合约时交易方向只是其中一半,另一半是能不能撑到方向兑现。
先说成本。
永续合约容易被忽略的一项支出是资金费率:价格不动,资金费率仍然照扣,仓位放得越久,扣得越多。
BTC 一直在反弹,但始终没能突破,做多的人等得越久,这笔钱扣得越狠。
在
@protocol_fx上,资金费率是 0:通过杠杆做多或做空 BTC、ETH 都不收,持有一周也好,三个月也好,成本都是零。
另一头是清算。
f(x) 会提前管理风险,而不是等爆仓了才行动:仓位杠杆率超过预设阈值时,Liquidation Brake 自动再平衡,偿还一部分债务、把杠杆降下来,尽量保留剩余敞口,不会一次性全部平仓。
结果就是:BTC 下跌时,先被削减的是杠杆,而不是仓位。
但要说明代价:再平衡有成本,仓位规模会缩小,极端行情下仍可能清算。
零爆仓不等于零风险。
参数上,f(x) 2.1 给到最高 7 倍多头 xPOSITION、最高 6 倍空头 sPOSITION。sPOSITION 用 fxUSD 做抵押,选 wstETH 或 WBTC,一笔交易就能开仓;按 DeFiSaver 的分析,它不依赖 Aave 的风险参数。
收益端也有新消息:官方最近公布,Morpho 上 RockawayX 的 USDC 金库新增奖励,公告数字是 15.54% APY。
资金存入后,金库会把 USDC 配置到借贷市场,大部分流向以 fxSAVE 为抵押的市场。
这和直接持有 fxSAVE 不是同一件事;Morpho 页面上有两个入口:直接供应 fxSAVE/USDC 市场,或存进这个金库。
路径不同,不要默认奖励能叠加。15.54% 是公告时点的数字,配置比例和奖励都会变。
一边让仓位活得更久,一边让闲钱有去处。
真正值得看的不是倍数,而是风险控制有没有融入机制里。