徐老猫(@raycat2021):“估值教父”、纽约大学教授Aswath Damodaran最近一次访谈，讨论了对SpaceX进行准确估值的困难。他做了一个比喻，“这就像拿着孩子在幼儿园的成绩单，去推断他们的大学成绩。” 理论上，一家公司的价值等于未来现金流的现值。公式不复杂，但难在输入的数据点正确与否。任何一个假设出错，就会出现“垃圾进，垃圾出”的问题。对于SpaceX所处的投机性领域而言，假设几乎没有确定性可言。这里不可能有发展道路很容易预测的公司。 Damodaran现在似乎也不太执着于估值的准确性了。他说，“你做投资分析的时候，需要了解自己更擅长处理数字，还是讲述故事？” 擅长处理数字的学生往往成为传统金融人士，比如银行家和价值投资者。擅长讲述故事的学生往往成为风险投资家和创业者。最终，人们需要努力去假设，去建模。但也不必太固执，要知道自己的假设经常是错的。

徐老猫@raycat2021

2026.08.09 13:02

“估值教父”、纽约大学教授Aswath Damodaran最近一次访谈，讨论了对SpaceX进行准确估值的困难。他做了一个比喻，“这就像拿着孩子在幼儿园的成绩单，去推断他们的大学成绩。” 理论上，一家公司的价值等于未来现金流的现值。公式不复杂，但难在输入的数据点正确与否。任何一个假设出错，就会出现“垃圾进，垃圾出”的问题。对于SpaceX所处的投机性领域而言，假设几乎没有确定性可言。这里不可能有发展道路很容易预测的公司。 Damodaran现在似乎也不太执着于估值的准确性了。他说，“你做投资分析的时候，需要了解自己更擅长处理数字，还是讲述故事？” 擅长处理数字的学生往往成为传统金融人士，比如银行家和价值投资者。擅长讲述故事的学生往往成为风险投资家和创业者。最终，人们需要努力去假设，去建模。但也不必太固执，要知道自己的假设经常是错的。