徐老猫(@raycat2021):本周五公布的CPI报告很重要，市场普遍预期核心CPI将从2.5%降至2.4%。伊朗战争再次升级，原油价格飙升至接近100美元。劳动节周末，美国汽油和柴油的零售价格也创下历史新高。但经济扩张势头依然强劲，企业盈利创历史新高，市场韧性还在。劳动参与率上升，失业率稳定在4.1%。联储是否在9月加息，关键就看本周五的CPI报告，特别是其中的核心CPI。加息与否，迄今只是五五开。有50%的概率，美联储维持利率不变(但不见得是一致共识)。沃什可以强调一个很重要的因素，长期通胀预期依然可控，表明投资者预期通胀会缓和而非加剧。这种情况下，加上债市要求收紧政策，可能会将长期收益率推至年内新高，甚至挑战2023年5%的高点。在这种情况下，股市短期会受挫。很多因素是动态联系的。高收益率和股市下挫，会不会刺激川总统及早结束给伊朗施压？很有可能。进一步分析见substack文章《流动性三大风险点之一缓解，日元干预见效》。

徐老猫@raycat2021

2026.09.09 13:09

本周五公布的CPI报告很重要，市场普遍预期核心CPI将从2.5%降至2.4%。伊朗战争再次升级，原油价格飙升至接近100美元。劳动节周末，美国汽油和柴油的零售价格也创下历史新高。但经济扩张势头依然强劲，企业盈利创历史新高，市场韧性还在。劳动参与率上升，失业率稳定在4.1%。联储是否在9月加息，关键就看本周五的CPI报告，特别是其中的核心CPI。加息与否，迄今只是五五开。有50%的概率，美联储维持利率不变(但不见得是一致共识)。沃什可以强调一个很重要的因素，长期通胀预期依然可控，表明投资者预期通胀会缓和而非加剧。这种情况下，加上债市要求收紧政策，可能会将长期收益率推至年内新高，甚至挑战2023年5%的高点。在这种情况下，股市短期会受挫。很多因素是动态联系的。高收益率和股市下挫，会不会刺激川总统及早结束给伊朗施压？很有可能。进一步分析见substack文章《流动性三大风险点之一缓解，日元干预见效》。