SUN XIAOCHUAN(Emperor of Xinjin)(@sun_xinjin):碳基消费观察15 香港海港城：曾经大中华区年度销售额最高&租金收入最高的商场及综合体（商场+酒店+公寓），持续驶离香港碳基消费的黄金年代。 2018年，香港海港城零售销售收入达370亿港币，占全港零售销售总额约 7.7%（当年香港的零售销售总额也达到了4800亿的ATH），租金收入达118亿港币。目前海港城租金收入和香港零售销售收入均只恢复到巅峰时期的78%左右。海港城现在仍然是大中华区租金收入最高的综合体，“年度销售额最高”已易主为南京德基。疫情后，租户和房东的话语权也已明显边际调转，诸多租户的零售额增速持续大幅跑赢业主的租金收入增速（太古恒隆九龙仓等的财报均有反应），话语权持续加强，尤其是重奢集团（比如LVMH和太古的关系）。房东强话语权的黄金年代也暂时没有复返。

SUN XIAOCHUAN(Emperor of Xinjin)@sun_xinjin

2026.08.11 14:46

碳基消费观察15 香港海港城：曾经大中华区年度销售额最高&租金收入最高的商场及综合体（商场+酒店+公寓），持续驶离香港碳基消费的黄金年代。 2018年，香港海港城零售销售收入达370亿港币，占全港零售销售总额约 7.7%（当年香港的零售销售总额也达到了4800亿的ATH），租金收入达118亿港币。目前海港城租金收入和香港零售销售收入均只恢复到巅峰时期的78%左右。海港城现在仍然是大中华区租金收入最高的综合体，“年度销售额最高”已易主为南京德基。疫情后，租户和房东的话语权也已明显边际调转，诸多租户的零售额增速持续大幅跑赢业主的租金收入增速（太古恒隆九龙仓等的财报均有反应），话语权持续加强，尤其是重奢集团（比如LVMH和太古的关系）。房东强话语权的黄金年代也暂时没有复返。

SUN XIAOCHUAN(Emperor of Xinjin)@sun_xinjin

2026.08.10 10:10

碳基消费观察14 Ralph Lauren：全新版本下的又一个版本答案。继FY26 Q4中国区营收同比大涨50%+后，FY27 Q1，中国市场营收同比激增超过40%，持续起飞。亚洲区的经营利润率也在FY27 Q1（上个季度）达到33.5%的历史最高，领先北美（OP Margin23.1%）10个百分点，欧洲（OP Margin 26.4%)7个百分点。