BTC负gamma带紧贴现价下方，ETH远月Put单边买近八千张 BTC 81,531 Gamma集中在90K（占12.9%，净+12.9%）、95K（占7.2%，净+7.1%）两档（30OCT26），全为Call端主导，合占正gamma的五成四（90K单档占35.0%、95K占19.2%），远在现价上方10.4%、16.5%；现价附近的84K（净+1.0%）、85K（净+2.9%）、82K（净+1.6%）都清淡。负gamma带贴到现价脚下，81K（净-2.1%）、80K（净-2.3%）、79K（净-2.0%）、78K（净-2.6%）连成一条，最重的78K占负gamma13.2%，全在现价下方0.7%-4.3%；全表负gamma合计相当于总gamma的19.9%，是正gamma（36.8%）的五成四。24h跌1.87%，盘中最低81,362。 偏斜约-3.3%（30OCT26 86000-C IV 33.9% vs 78000-P IV 37.2%，两头delta分别0.232、-0.268），Put端溢价约3.3个百分点。 VRP约+2.1%（30OCT26 HV 31.8%，ATM IV 34.0%），IV略高于实际波动，定价中性。 30OCT26成交1,113张，Call买347张对卖384张、Put卖311张对买70张，Call端织成价差、Put端单向收租；最大单笔是86,000-C卖100张（IV 33.5%），与另一笔84,000-C买100张（IV 34.6%）分属两个block；另有一笔Call比率（CSR12-30OCT26-84000_88000），卖88,000-C 50张、对买84,000-C。本周到期16OCT26方向相反，Put买116张对卖26张，78,000-P买30张（IV 55.3%）为其中最大。 ETH 2,419 Gamma集中在2300（占16.9%，净-15.1%）、2400（占12.9%，净-5.9%）两档（30OCT26），均为Put端主导，合计占负gamma的54.0%（2300单档占38.8%）；其余负值分散在2350（净-3.3%）、2200（净-2.9%）、2250（净-2.2%）。2500（净+1.1%）、2600（净+2.0%）贴着现价；正gamma最强是3000（净+2.4%，占正gamma15.9%），远在上方24.0%。负gamma最重的2300在现价下方4.9%、2400在下0.8%；全表负gamma合计-38.9%，是正gamma（+14.8%）的两倍半。24h跌3.10%，盘中最低2,401。 偏斜约-4.1%（30OCT26 2600-C IV 47.3% vs 2250-P IV 51.3%，两头delta分别0.242、-0.230），Put端溢价约4个百分点。 VRP约+5.5%（30OCT26 HV 41.6%，ATM IV 47.1%），隐含高出实际5个多点，期权偏贵。 30OCT26成交3,726张，Call卖2,141张对买363张、Put买907张对卖315张，上方收租、下方买保护；最大单笔是3,100-C卖594张（IV 60.0%），另有3,000-C卖425张（IV 58.5%）。远月是买保护的主战场：25DEC26成交10,005张、Put买7,868张对卖73张，2,200-P与1,800-P各买2,000张（分属两个block）；26MAR27的Put买4,050张对卖25张，1,900-P一笔买2,000张。本周到期16OCT26反向卖出Put，卖1,588张对买982张，2,300-P与2,000-P各卖500张。 （冰火岛期权笔记｜2026-10-15）