ETH 单笔卖出2,150-P 2,500张，负gamma从现价脚下一直铺到2,000 BTC 77,047 Gamma集中在75K（占10.8%，净-8.5%）、80K（8.6%，净+1.2%）、90K（7.2%，净+7.1%）三档（27NOV26），三档合计两成七。现价77,047正好夹在77K（净-3.6%，贴脚下0.06%）与78K（-3.6%，上方1.2%）之间，两头都是负gamma；最重的负档是75K（占负gamma 21.5%，Put OI 2,446张），在下方2.7%，再往下76K（-3.4%）、74K（-3.3%）接着。五档负gamma合计五成七。正gamma全在上方：90K（+7.1%，占正gamma 21.1%，在高出16.8%处）、88K（+4.0%）、85K（+3.6%）、84K（+2.8%），80K虽有8.6%的量但净值只有+1.2%，是条弱支撑线。全表正33.8%、负-39.5%，负的略多。24h跌3.54%，盘中81,922跌到76,321。 偏斜约-2.9%（27NOV26 25-delta 83000-C IV 37.3% vs 72000-P IV 40.2%），Put端溢价近三个点。 VRP约+3.0%（27NOV26 ATM IV 37.7%，HV 34.8%），IV升水不到三个点，比前几天的六个半点收窄一半。 主力27NOV26只有283张，Call买90张对卖68张、Put卖89张对买37张，抛压里有人在卖Put收租。最大90,000-C买23张（IV 40.3%）、80,000-C买16张（IV 37.2%），另有100,000-P卖13张（IV 49.7%）收深虚的租。今天到期的30OCT26成交451张，76,000跨式双卖25张（BLOCK-304155，Call IV 80.1%、Put IV 85.3%）。6NOV26的Put在被卖：70,000-P卖20张（IV 57.8%）、72,000-P卖18张（IV 53.0%）。12月68,000-P买25张（BLOCK-304154，IV 41.3%）。 ETH 2,211 Gamma集中在2500（占9.8%，净+2.5%）、2200（7.3%，净-6.8%）、2000（6.7%，净-6.6%）三档（27NOV26）。现价2,211就压在2200上方0.5%，这一档Put OI 5,123张、净-6.8%；往下2150（-5.7%，下方2.7%）、2100（-6.0%，下方5.0%）、2000（-6.6%，下方9.5%）连成一整条负gamma带，五档合计七成五。正gamma全在远上方：3000（+5.5%，占正gamma 17.0%，Call OI 19,408张）、2600（+3.3%）、2750（+3.2%）、2650（+2.7%）、2500（+2.5%，在上方13.1%）。全表正32.5%、负-39.0%。24h跌4.34%，盘中2,377跌到2,170。 偏斜约-6.7%（27NOV26 25-delta 2450-C IV 53.8% vs 2000-P IV 60.5%），Put端溢价近七个点，是这段时间最陡的一次。 VRP约+5.4%（27NOV26 ATM IV 54.7%，HV 49.3%），IV升水五个多点，跌下来之后并没有被砸便宜。 主力27NOV26成交7,525张，Put主动卖4,822张对买1,687张、Call买535张对卖481张，暴跌当天Put在被卖。最重一笔是BLOCK-304156卖2,150-P 2,500张（IV 56.9%，单张0.0501 ETH），另有2,000-P卖438张（IV 61.1%）；同一时段还有一笔风险逆转（BLOCK-304151）买2,300-P 250张、卖2,750-C 250张，方向偏空。今天到期的30OCT26成交5,100张，2,200-P买376张（IV 93.3%）、1,950-P买238张（IV 211.9%）是抢末日的。12月反过来：3,600-C卖358张（IV 64.1%），2,500-P买200张、1,800-P买139张。 （冰火岛期权笔记｜2026-10-30）