最近越来越体会到成为一名全市场交易员的重要性。 这并不是说需要对每类资产都了如指掌，难度太大也不现实，而是对不同市场有基本的了解，做到既可以跟随各个市场的牛熊进行轮动，选择相对简单的作为主战场，也能够具备充足的敏感性，极大提升捕捉机会的覆盖面。 举几个例子说明： 第一个是智谱，近一周股价接近翻倍，主要催化剂并非来自业绩或数据面，而是在一个完美的时间节点发布了GLM 5.2。Fable 5因为美国政府出口管制要求被下架后，市场对AI的访问权与监管问题产生了担忧，目光聚焦在主权AI和开源大模型上。GLM 5.2优秀的评分，在英文区引起了广泛的讨论，再加上本身流通股就少，这些因素共同助推了这波暴涨，让智谱成为了这次事件的最大受益者。 第二个是近期加密货币市场的一些机会，例如Hype监管利好/Circle合作/上线Pre-IPO等都可以做多，微策略卖币可以做空BTC，都是盈亏比非常好的交易。 第三个是2月底的时候，我开始找渠道想投Anthropic，主要逻辑基于两点，一是配置AI赛道的龙头公司肯定没错，二是Anthropic和OpenAI的估值差距与Claude和ChatGPT的表现差距不符。当时市面上的deal报价普遍在390~440B左右，而且Ticket Size要求都比较大，如果顺利投进去已经能翻2.5~3倍，但最终没有拿到额度。 这可以说是上半年最令我遗憾的一件事，直到前几天和群友聊天，突然意识到，其实同一时间买入 $SNDK 、 $MU、 $NBIS 等，都能吃到3~4倍的涨幅，而这几只股票其实不难选中，难的是一路拿住。 这两者相比，投Pre-IPO的确定性相对强一些，也更容易拿住，但需要较高的门槛和繁琐的流程，而且期间可能因为各种原因导致最后收益无法落袋，例如SPV不受认可或者对方机构不靠谱等等；而直接二级交易美股则更简单快捷，流动性充足。 这也进一步印证了对各个市场都有所了解的重要性，如果当时对于美股有更广泛的认识，意识到这波存储需求的结构性变化，对Forward P/E有更深刻的理解，都能帮助更坚定地持有。