李志 | Rational Investing(@LZRationalnvest):微软这一波涨得大家都吃饱了吗？真正涨幅加速是在7月底财报之后，市场之前一直担心AI资本开支太大，ROI不够快，Azure当季增速做到 43%，而且公司给下季度的Azure指引进一步加速到大约 45%，说明云业务还在加速，不是见顶。依然看好微软，继续持有。但是我不推荐这个位置继续加仓，微软从349一路涨到现在506，已经涨了45%左右，这个位置再买，肯定没有前面400附近舒服了。前面市场还在担心AI CAPEX太大、ROI出不来，现在财报一出来，Azure增速继续往上走，市场已经开始重新给微软定价了。

李志 | Rational Investing

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李志 | Rational Investing@LZRationalnvest

2026.08.11 11:22

微软这一波涨得大家都吃饱了吗？真正涨幅加速是在7月底财报之后，市场之前一直担心AI资本开支太大，ROI不够快，Azure当季增速做到 43%，而且公司给下季度的Azure指引进一步加速到大约 45%，说明云业务还在加速，不是见顶。依然看好微软，继续持有。但是我不推荐这个位置继续加仓，微软从349一路涨到现在506，已经涨了45%左右，这个位置再买，肯定没有前面400附近舒服了。前面市场还在担心AI CAPEX太大、ROI出不来，现在财报一出来，Azure增速继续往上走，市场已经开始重新给微软定价了。