华尔街观察 Xtrader
@cnfinancewatch
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800V功率半导体：
1. WOLF(Wolfspeed)，市值27亿美元，掌控SiC衬底核心瓶颈。当前年化收入7.13亿美元，产能达标后营收可增3-5倍，毛利率将转正并突破40%。市场估值极度悲观，顺利落地后公司估值有望超100亿美元，是板块最优错配机会。
2. NVTS(Navitas)，市值60亿美元，GaN技术成熟叠加SiC双线增长。三年若拿下AI电源市场2%-3%份额，可实现5亿美元营收、40%+毛利率，59%收入来自AI基建分销商，远期营收有望增长10倍。
3. AEHR(Aehr Test Systems)，市值15亿美元、年入1亿美元，是SiC量产唯一测试设备刚需厂商。未来五年行业产能扩容5-10倍，公司业绩将同步高增，属于纯正赛道卖铲标的。
4. VICR(Vicor)，市值50亿美元、年入4亿美元，独创电源架构解决AI GPU供电难题。单服务器价值可达500-1000美元，主流芯片平台采用后，营收有望突破20亿美元、毛利率超50%，估值可达250亿美元。
5. AOSL，市值15亿美元、年入6.5亿美元，市销率2.3倍，仅为MPWR的37%。产品切入服务器电源，估值严重低估，市销率修复至5倍即可实现股价翻倍。
ps：DIOD、XFAB、ON、POWI、MPWR。
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